General Notification 2025

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-डी.एल.-अ.-26032025-261972 xxxGIDHxxx CG-DL-E-26032025-261972 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग I—खण्ड 1 PART I—Section 1 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 91] नई दिल्ली, बुधिार, माच ि26, 2025/चत्रै 5, 1947 No. 91] NEW DELHI, WEDNESDAY, MARCH 26, 2025/CHAITRA 5, 1947 जित्त मत्रं ालय (आर्थकि काय ि जिभाग) (बिट प्रभाग) सामान्य अजधसचू ना नई दिल्ली, 26 माच,ि 2025 भारत सरकार की प्रजतभजू तयों की जबक्री और जनगमि न (रािकोषीय जबल और नकि प्रबधं न जबल सजित) फा. स.ं 4(2)-बी(ड्ब्लल्यएू डं एम)/2018.—भारत सरकार, िोनों अजधसूचनाओं, दिनांक 27 माच,ि 2018 फा. स.ं 4(2)-डलल्यूएंडएम/2018 का अजधक्रमण करते हुए और भारत के रािपत्र म ेंप्रकाजित: असाधारण [भाग 1 – खंड 1, पृष्ठ 1 स े 3 एि ं 1 स े 7], म ें एतिद्वारा, भारत सरकार के रािकोषीय जबल और नकि प्रबंधन जबल सजित भारत सरकार की प्रजतभूजतयों (जिन्ि ें इसम ें इसके पश्चात सामूजिक रूप स े “प्रजतभजू तयां” किा िाएगा) की जबक्री और जनगिमन िते ु जनयम और ितों को अजधसूजचत करती ि।ै । 2. नाम और प्रयोज्यता (i) इस अजधसूचना को 'भारत सरकार की प्रजतभूजतयों की जबक्री और जनगिमन िते ु सामान्य अजधसूचना' किा िाएगा। 2100 GI/2025 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART I—SEC.1] (ii) प्रजतभूजतयों की जबक्री और जनगमि न इस अजधसूचना म ेंसजिजित जनयम और ितों एिं दकसी भी अन्य अजधसूचना के अधीन िोगा िो दकसी जििेष प्रजतभूजत के सृिन और जनगिमन के संबंध में िारी की िा सकती ि ै(जिस े इसमें इसके पश्चात “जिजिष्ट अजधसूचना” किा िाएगा)। 3. प्रजतभजू तयों के प्रकार भारत सरकार समय-समय पर जनम्नजलजखत प्रकार की प्रजतभूजतयों का जनगिमन करती ि:ै i. अजधकतम 364 दििसीय अिजध के साथ जिजभि अिजध की पररपक्वताओं िाल े रािकोषीय जबल ररयायती मल्ू य पर जनगिमन दकए िाते ि ैंतथा जबना दकसी आिजधक कूपन भुगतान के अंदकत मूल्य पर इनका मोचन दकया िाता ि।ै ii. अजधकतम 90 दििसीय अिजध के साथ जिजभि अिजध की पररपक्वताओं िाले नकि प्रबंधन जबल ररयायती मल्ू य पर जनगिमन दकए िाते ि ैंतथा जबना दकसी आिजधक कूपन भुगतान के अंदकत मूल्य पर इनका मोचन दकया िाता ि।ै iii. जनधािररत कूपन िर िाली प्रजतभूजतयााँ क. प्रजतभूजतयों की जिजिष्ट कूपन िर िो दक अंदकत मल्ू य पर लाग ू िोती ि,ै िो नीलामी म ें या अन्यथा प्रासंजगक जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार जनधािररत िोती ि ैतथा यि प्रजतभूजतयों की अिजध के िौरान जस्ट्थर रिती ि।ै ख. प्रजतभूजतयों का जनगिमन अंदकत मूल्य पर ररयायत, समान मल्ू य या प्रीजमयम पर दकया िा सकता ि।ै ग. प्रजतभूजतयााँ मूल पररपक्वता सजित जनगिजमत की िा सकती ि ैंजिसकी अिजध एक िष ि से कम निीं िोंगी। घ. प्रजतभूजतयों को अंदकत मल्ू य पर या जिजिष्ट अजधसूचना म ेंजिजनर्ििष्ट अनुसार मोचन दकया िा सकता ि।ै iv. मुक्त कूपन िर िाली प्रजतभूजतयााँ, िैसे मक्तु िर िाल े बॉन्ड (एफआरबी), मुद्रास्ट्फीजत/मंिगाई से िुड ेबॉन्ड, आदि। क. प्रजतभूजतयों में मक्तु कूपन िर िोती ि,ै िो संिभ ि िर जिससे यि िुडा हुआ ि,ै म ें पररितिन के अनुसार आिजधक रुप म ें पुनः जनधािररत दकया िाएगा और कूपन पुनःजनधािररत दकए िाने की आिजधकता जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार िोगी। ख. प्रजतभूजतयों का जनगिमन अंदकत मूल्य पर ररयायत, समान मल्ू य या प्रीजमयम पर दकया िा सकता ि।ै ग. कूपन िर जिजिष्ट अजधसूचना म ें जनधािररत दकए अनुसार दकसी भी न्यूनतम या अजधकतम िर यदि कोई िो, के अध्यधीन िो सकती ि।ै घ. प्रजतभूजतयों को न्यूनतम एक िषि की मलू पररपक्वता अिजध के जलए जनगिजमत दकया िा सकता ि।ै ङ. प्रजतभूजतयों का अंदकत मल्ू य पर या जिजिष्ट अजधसूचना म ें जिजनर्ििष्ट ढगं से मोचन दकया िा सकता ि।ै v. िून्य कूपन बांड क. कम स ेकम एक िष ि की मलू पररपक्वता के साथ िारी प्रजतभजू तयााँ िो i. ररयायती मूल्य पर िारी की िाती ि ैंऔर जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार अंदकत मल्ू य पर मोचन दकया िाता ि।ै ii. अंदकत मल्ू य पर िारी की िाती ि ैंऔर जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार मूल्य पर मोचन दकया िाता ि।ै ख. ऐसे बांडों पर कोई कूपन निीं दिया िाता ि।ै vi प्रजतभूजतयां ििां या तो अजभिान और / या पुनभगुि तान दकश्तों म ेंप्राप्त / संित् त िोता ि ै क. प्रजतभूजतयों म ेंएक जनजश्चत या मुक्त कूपन िर िो सकती ि।ै ख. जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार, प्रजतभूजतयों के जलए भुगतान दकश्तों म ेंप्राप्त[भाग I—खण् ड 1] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 दकया िाता ि ैया प्रजतभूजतयों का पुनभुिगतान दकश्तों में दकया िाता ि।ै ग. प्रजतभूजतयों को कम से कम एक िषि की मलू पररपक्वता के साथ जनगर्मित दकया िा सकता ि।ै vii अंतर्निजित जिकल्पों के साथ प्रजतभूजतयां क. प्रजतभूजतयों को अंतर्निजित जिकल्पों के साथ जनगिजमत दकया िा सकता ि।ै ख. जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार, मोचन तारीख स े पिले, 'कॉल जिकल्प' िाली प्रजतभूजतयों का भारत सरकार के जिकल्प पर पनु भुिगतान दकया िा सकता ि।ै ग. जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार, मोचन तारीख से पिले, प्रजतभूजत के धारक के जिकल्प पर, 'पुट जिकल्प' के साथ प्रजतभूजतयों का पनु भुिगतान दकया िा सकता ि।ै घ. प्रजतभूजतयों को कम से कम एक िषि की मूल पररपक्वता के साथ जनगर्मित दकया िा सकता ि।ै viii जिजिष्ट अजधसूचना में यथा अजधसूजचत दकसी अन्य जििेषता िाली प्रजतभूजतयां। 4. प्रजतभजू तयों पर लाग ूसामान्य जनयम और ित ें सभी प्रजतभूजतयों की जबक्री और जनगिमन पर लाग ूसाधारण जनयम और ितें जनम्नानुसार िोंगी: i. जनिेि के जलए पात्रता क. भारत म ें जनिासी कोई भी व्यजक्त, जिसमें फम,ें कंपजनयां, कारपोरेट जनकाय, संस्ट्थाए,ं राज्य सरकारें, जिधानमंडल िाल े केंद्र िाजसत प्रिेि, भजिष्य जनजध, पेंिन जनजध, न् यास, हििं ूअजिभाजित पररिार और व्यजष्ट सज‍ मजलत ि,ैं लेदकन इन्िीं तक सीजमत निीं ि।ै ख. भारत के बािर रिन ेिाला कोई भी व्यजक्त जिसको जििेिी मुद्रा प्रबंध अजधजनयम, 1999 के तित िारी जििेिी मुद्रा प्रबंध (ऋण जलखत) जिजनयम, 2019 की ितों के अनसु ार प्रजतभूजतयों में जनिेि करने की अनुमजत प्राप्त ि।ै ii. न्यूनतम अजभिान प्रजतभूजतयां न्यूनतम राजि ₹ 10,000 (अंदकत मल्ू य) के जलए और उसके बाि ₹10,000 के गणु कों में, या भारत सरकार के परामिि स े भारतीय ररििि बैंक (आरबीआई) द्वारा जिजनर्ििष्ट दकसी अन्य राजि म,ें जनगिजमत की िाएंगी। iii. भुगतान सफल सिायक सामान्य खाता बिी1(एसिीएल)/ग्रािकों की सिायक सामान्य खाता बिी2 (सीएसिीएल) खाताधारकों द्वारा जिजिष्ट अजधसूचना म ें उजल्लजखत या आरबीआई द्वारा जिजनर्ििष्ट तारीखों पर आरबीआई के साथ अपन े चालू खाते को डेजबट करन े के जलए एक प्राजधकरण के माध्यम स े या इलेक्ट्रॉजनक जनजध अंतरण या आरबीआई द्वारा जनयत दकसी अन्य माध्यम से भुगतान दकया िाएगा। 1 एक सहायक सामान्य खाता बही (एसजीएल) खात े का अर् थ सरकारी प्रततभूततयों में रखन े या / और लेनदेन करने के ललए आरबीआई में खोला गया और सुस् र्ापित खाता होगा। 2 सीएसजीएल ऐसे एजेंट के घटकों की ओर स े एक एजेंट द्वारा आरबीआई में खोला गया और सुस् र्ापित एसजीएल खाता है।4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART I—SEC.1] iv. प्रपत्र जनिेिकों को प्रजतभूजतयां उनके आरबीआई में सस्ट्ु थाजपत एसिीएल खाते में या सीएसिीएल खाते में िमा करके या सरकारी प्रजतभूजत अजधजनयम, 2006 के उपबंधों के अधीन यथा अनज्ञु ात ऐसे अन्य प्रपत्र म ेंजनगिजमत की िाएगं ी। v. कूपन क. प्रजतभूजतयों पर कूपन का भगु तान आरबीआई के लोक ऋण कायािलयों (पीडीओ) द्वारा दकया िाएगा। आरबीआई/एिेंसी के दकसी भी कायािलय के साथ बॉन्ड लेिर खाते म ें रखी गई प्रजतभूजतयों पर कूपन, िैसा दक आरबीआई द्वारा इस संबंध म ें जिजनर्ििष्ट दकया गया ि,ै ऐस ेकायािलय/एिेंसी म ें भुगतान दकया िाएगा। ख. कूपन का भगु तान जनकटतम पणू ि रुपए म ें राजि पणू ाांदकत करने के बाि दकया िाएगा। इस प्रयोिन के जलए, पचास पैस ेस ेकम कूपन राजि को अनिेखा कर दिया िाएगा और पचास पैस ेया उससे अजधक को अगल ेरुपए म ें पूणाांदकत दकया िाएगा, िब तक दक अन्यथा जनर्िष्टि न दकया गया िो। vi. पुनभुिगतान क. प्रजतभूजतयों का पुनभगुि तान भारतीय ररििि बैंक के लोक ऋण कायािलयों या दकसी अन्य संस्ट्था म ेंदकया िाएगा, ििां िे पुनभगुि तान के समय पिं ीकृत िों। ख. प्रजतभूजतयों का पुनभुिगतान जिजिष्ट अजधसूचना म ें जिजनर्ििष्ट मोचन जतजथ पर या उनकी जिजनर्ििष्ट मोचन जतजथयों स ेपिल ेअंतर्निजित जिकल्पों िाली प्रजतभूजतयों म ेंजिकल्प धारक द्वारा जिकल्प के प्रयोग के मामल ेम,ें िैसा भी मामला िो, दकया िाएगा । ग. प्रजतभूजतयों को उनकी जिजनर्ििष्ट मोचन जतजथ स ेपिल,े भारत सरकार के परामि िस ेभारतीय ररििि बैंक द्वारा जनधािररत दकसी भी जतजथ पर पनु खिरीि नीलामी के माध्यम स ेजनधािररत मल्ू य पर िापस खरीिा िा सकता ि।ै vii. अंतरणीयता क. प्रजतभूजतयों को सरकारी प्रजतभूजत अजधजनयम, 2006 और उसके अंतगित बनाए गए सरकारी प्रजतभूजत जिजनयम, 2007 के प्रािधानों तथा इस अजधसूचना और इस संबंध म ें िारी की िाने िाली दकसी अन्य अजधसूचना की ितों के अनुसार निीकृत, उप-जिभाजित, समेदकत, पररिर्तित या अंतररत दकया िा सकता ि।ै ख. प्रजतभूजत का एक रूप स ेिसू रे रूप म ेंरूपांतरण जिजिष्ट अजधसूचना के अनुसार ितों के अधीन िोगा। ग. भारत स ेबािर जनिासी व्यजक्त द्वारा प्रजतभूजतयों का अंतरण, "जििेिी मुद्रा प्रबंधन अजधजनयम” (फेमा), 1999 के अंतगित बनाए गए जिजनयमों और समय-समय पर संिोजधत उसके अंतगति िारी जनिेिों के अधीन िोगा। viii. लाग ू कानून क. प्रजतभूजतयों म ें अजभिान करने या रखने िाले सभी व्यजक्तयों के अजधकारों का जनधािरण भारतीय ररििि बैंक द्वारा भारत सरकार के परामि िस ेसमय-समय पर िारी की िाने िाली अन्य अजधसूचनाओं और इस अजधसूचना की ितों के साथ परित सरकारी प्रजतभूजत अजधजनयम, 2006 और उसके अधीन बनाए गए सरकारी प्रजतभूजत जिजनयम, 2007 के प्रािधानों के अनुसार दकया िाएगा। ख. जनिेिक या प्रजतभूजतयों के धारक की कर िेयता का आकलन और जनधारि ण करन ेके प्रयोिनाथि भारत म ेंितिमान म ें मौिूिा कर काननू ों के प्रािधान लागू िोंगे। ग. प्रजतभूजतयों स े संबंजधत कोई भी जििाि भारत के न्यायालयों के क्षेत्राजधकार के अधीन िोगा।[भाग I—खण् ड 1] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 ix. प्रजतभूजतयों की जबक्री और जनगिम की प्रदक्रया प्रजतभूजतयों की जबक्री और जनगमि के जलए पररचालन प्रदक्रया और अन्य जििरण िैसे नीलामी की जतजथ और स्ट्थान, अिजध, नीलामी पद्धजत आदि की घोषणा आरबीआई द्वारा प्रसे जिज्ञजप्त िारी करके या ऐस े अन्य माध्यमों स े की िाएगी, जिन्ि ेंआिश्यक समझा िा सकता ि।ै 5. प्रजतभजू तयों के जनगमि के तरीके भारत सरकार जनम्नजलजखत तरीकों से प्रजतभूजतयााँ िारी कर सकती ि:ै i. नीलामी के माध्यम स े प्रजतभूजतयों का जनगिमन क. प्रजतभूजतयााँ या तो प्रजतफल के आधार पर या मूल्य के आधार पर नीलामी के माध्यम से िारी की िाएाँगी। ििााँ आिजधक कूपन का भुगतान करने िाली प्रजतभूजतयों का जनगिम प्रजतफल के आधार पर ि,ै ििा ाँकूपन का जनणिय आरबीआई द्वारा आयोजित नीलामी म ें दकया िाता ि,ै िैसा दक इसके बाि तरीका बताया गया ि ै या िैसा दक इस संबंध म ें समय-समय पर िारी की गई जिजिष्ट अजधसूचना म ें बताया िाता ि।ै मक्तु कूपन िर िाली प्रजतभूजतयों को छोडकर, प्रजतभजू तयों म ेंपररपक्वता तक एक िी कूपन िोता ि।ै ििााँ आिजधक कूपन का भुगतान करने िाली प्रजतभूजतयों का जनगिम मल्ू य के आधार पर ि,ै ििा ाँ कूपन पूिि-जनधािररत िोगा। ख. नीलामी के जलए प्रजतस्ट्पधी और गरै -प्रजतस्ट्पधी िोनों बोजलयााँ आरबीआई के कोर बैंककंग समाधान (Solution) या आरबीआई द्वारा तय दकसी अन्य प्लेटफॉम/ि जसस्ट्टम पर इलेक्ट्रॉजनक प्रारूप म ें प्रस्ट्तुत की िानी चाजिए। आरबीआई असाधारण पररजस्ट्थजतयों म ें भौजतक बोजलयााँ प्रस्ट्तुत करन े की अनुमजत ि ेसकता ि।ै ग. प्रजतस्ट्पधी बोलीिाता, एक िी/अलग-अलग िर के प्रजतफलों या कीमतों पर िैसा भी मामला िो, कई बोजलया ाँ प्रस्ट्तुत कर सकता ि।ै दकसी नीलामी म ेंआिेिक द्वारा प्रस्ट्तुत बोजलयों की कुल राजि अजधसूजचत राजि स ेअजधक निीं िोनी चाजिए। घ. प्राप्त बोजलयों के आधार पर, आरबीआई अजधकतम प्रजतफल िर या न्यूनतम मल्ू य, िैसा भी मामला िो, जनधािररत करेगा, जिस पर नीलामी म ें प्रजतभूजतयों की खरीि के जलए बोजलया ाँ स्ट्िीकार की िाएाँगी। आिजधक कूपन का भुगतान करन े िाली प्रजतभूजतयों के जलए प्रजतफल आधाररत नीलामी म ें जनधािररत प्रजतफल की अजधकतम िर उन प्रजतभूजतयों के जलए प्रजत िष ि कूपन िर िोगी। ङ. भारतीय ररििि बैंक द्वारा जिजनर्ििष्ट खिु रा जनििे क, भारत सरकार के परामि ि स े भारतीय ररििि बैंक द्वारा घोजषत गैर-प्रजतस्ट्पधी बोली सुजिधा योिना के अनुसार 'गरै -प्रजतस्ट्पधी' आधार पर नीलामी म ें भाग ल े सकते ि।ैं च. भारतीय ररििि बैंक, भारत सरकार के परामि ि स,े ‘जिजिष्ट अजधसूचना’ म ें जिजनर्ििष्ट राजि तक अजतररक्त अजभिान रख सकता ि।ै छ. प्रजतभूजतयों के जनगिम (प्रजतफल आधार या मूल्य आधार) के जलए नीलामी ‘एकसमान मल्ू य’ पद्धजत या ‘एकाजधक मूल्य’ पद्धजत या दकसी अन्य पद्धजत के अनुसार आयोजित की िा सकती ि,ै िैसा दक भारतीय ररििि बैंक द्वारा समय-समय पर भारत सरकार के परामि िस े तय दकया िाता ि।ै • ििां नीलामी ‘एकसमान मूल्य’ पद्धजत के अनुसार आयोजित की िाती ि,ै ििां आरबीआई द्वारा जनधािररत अजधकतम प्रजतफल िर या न्यनू तम बोली मूल्य तक की िरों िाली प्रजतस्ट्पधी बोजलयां अजधकतम प्रजतफल िर या न्यनू तम बोली मूल्य पर स्ट्िीकार की िाएंगी। अजधकतम प्रजतफल िर स े अजधक या जनधािररत न्यूनतम मल्ू य स े कम की बोली को अस्ट्िीकार कर दिया िाएगा।6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART I—SEC.1] • ििााँ नीलामी ‘एकाजधक मूल्य’ पद्धजत पर आयोजित की िाती ि,ै ििा ाँ आरबीआई द्वारा जनधािररत अजधकतम प्रजतफल िर या न्यनू तम बोली मल्ू य तक की प्रजतस्ट्पधी बोजलयााँ संबंजधत बोली िर पर स्ट्िीकार की िाएाँगी। प्रजतफल आधाररत नीलामी म,ें सफल बोलीिाताओं, जिनके उद्धरण स्ट्िीकृत प्रजतफल की अजधकतम िर स ेकम ि,ैं को मूल्य अतं र का भुगतान करना िोगा। प्रजतफल की अजधकतम िर स े अजधक या जनधािररत न्यनू तम मूल्य स े कम बोली लगाने िाली बोजलयााँ अस्ट्िीकार कर िी िाएाँगी। ि. भारतीय ररिि ि बैंक, भारत सरकार के परामि ि स,े जबना कोई कारण बताए दकसी भी या सभी बोजलयों को पूणितः या आंजिक रूप स ेअस्ट्िीकार कर सकता ि।ै ii. त्िररत जबक्री के माध्यम स ेप्रजतभूजतयों का जनगिमन क. अजधसूचना म ें बेची गई प्रजतभजू तयों के संबंध म ें िारी की गई राजि का उल्लेख दकया /निीं भी दकया िा सकता ि।ै ख. सभी प्रकार स े समुजचत एि ं पणू ि रूप स े भरे गए आिेिन पत्र भारतीय ररिि ि बैंक या इस प्रयोिन के जलए अजधसूजचत दकसी अन्य कायािलय म,ें जिजनर्ििष्ट जतजथ को भारतीय ररिि ि बैंक द्वारा अजधसूजचत जनर्िष्टि समय/बैंककंग समय की समाजप्त स े पिल े प्रस्ट्तुत दकए िाने चाजिए। ग. ऐसी प्रजतभूजतयों की जबक्री पूरे िषि या उसके भाग के जलए बढाई िा सकती ि ै और जबक्री दकसी भी दिन या भारत सरकार के परामिि स ेआरबीआई द्वारा जनर्ििष्ट समय पर बंि की िा सकती ि।ै घ. भारतीय ररिि ि बैंक, भारत सरकार के परामि ि स,े जबना कोई कारण बताए दकसी भी या सभी बोजलयों को पूणितः या आंजिक रूप स ेअस्ट्िीकार कर सकता ि।ै iii. मौिूिा प्रजतभूजतयों के रूपांतरण म ेंनई प्रजतभूजतयों का अंतरण / जनगिमन क. भारतीय ररिि ि बैंक, भारत सरकार के परामि ि स,े प्रजतभूजतयों के धारकों को जनर्ििष्ट मल्ू य पर या नीलामी म ें जनधािररत मल्ू य पर कुछ मौिूिा प्रजतभूजतयों को अन्य प्रजतभूजतयों म ें पररिर्तित करन े का जिकल्प प्रिान कर सकता ि।ै ख. आरबीआई जबना कोई कारण बताए दकसी भी या सभी बोजलयों को पणू ितः या आंजिक रूप स े स्ट्िीकार या अस्ट्िीकार कर सकता ि।ै iv. कोई अन्य तरीका, िो दक भारत सरकार द्वारा आरबीआई के परामिि स ेअजधसूजचत दकया िा सकता ि।ै 6. भारतीय ररिि ि बकैं की भागीिारी आरबीआई समय-समय पर सिं ोजधत रािकोषीय उत्तरिाजयत्ि और बिट प्रबंधन (एफआरबीएम) अजधजनयम, 2003 और उसके तित बनाए गए जनयमों म ें उजल्लजखत असाधारण पररजस्ट्थजतयों म,ें गैर-प्रजतस्ट्पधी के रूप म ें प्राथजमक जनगिमों या अन्य जनगिमों म ें प्रजतभूजतयों का अजभिान ल े सकता ि।ै आरबीआई को प्रजतभूजतयों का आिंटन नीलामी म ें आने िाल े कट ऑफ / भाररत औसत मूल्य / प्रजतफल पर या भारत सरकार द्वारा तय दकए गए तयिुिा मल्ू य / प्रजतफल पर िोगा। भारत के राष्ट्रपजत के आिेिानुसार, आिीष िच्छानी, अपर सजचि[भाग I—खण् ड 1] भारत का रािपत्र : असाधारण 7 MINISTRY OF FINANCE (Department of Economic Affairs) (BUDGET DIVISION) GENERAL NOTIFICATION New Delhi, the 26th March, 2025 Sale and Issue of Government of India Securities (including Treasury Bills and Cash Management Bills) F. No. 4(2)-B(W&M)/2018.—Government of India, in supersession of the two Notifications, both with F.No.4(2)-W&M/2018 dated 27th March, 2018 and published in the Gazette of India: Extraordinary [ Part I – SEC 1, page 4 to 6 and 8 to 13], hereby, notifies the terms and conditions for sale and issuance of Government of India Securities, including Government of India Treasury Bills and Cash Management Bills (hereinafter collectively referred to as “Securities” ). 2. Name and Applicability (i) This Notification shall be called as the ‘General Notification for Sale and Issue of Government of India Securities’. (ii) Sale and issuance of Securities shall be subject to the terms and conditions contained in this Notification and any other notification that may be issued with respect to creation and issuance of any particular Security (hereinafter referred to as “Specific Notification”). 3. Types of Securities The Government of India may issue, from time to time, the following types of Securities: i Treasury Bills of varying maturities with a maximum tenor up to 364 days issued at a discounted price and redeemed at face value without any periodic coupon payment. ii Cash Management Bills of varying maturities not exceeding 90 days issued at a discounted price and redeemed at face value without any periodic coupon payment. iii Fixed coupon rate Securities a. Securities carry a specific coupon rate applied to the face value determined at auction or otherwise as specified in relevant Specific Notification and remaining fixed during the tenor of the Securities. b. Securities may be issued at a discount, at par or at a premium to the face value. c. Securities may be issued with original maturity of not less than one year. d. Securities may be redeemed at face value or as specified in the Specific Notification. iv Floating coupon rate Securities, e.g., Floating Rate Bonds (FRBs), Inflation Linked Bonds, etc. a. Securities carry a floating coupon rate which will be reset periodically according to the change in the reference rate to which it is linked and the periodicity at which coupon is reset will be as per the Specific Notification. b. Securities may be issued at a discount, at par or at a premium to the face value. c. Coupon rate may be subject to a floor or cap, if any, as prescribed in the Specific Notification. d. Securities may be issued with original maturity of not less than one year. e. Securities may be redeemed at face value or as specified in the Specific Notification. v Zero Coupon Bonds a. Securities issued with original maturity of not less than one year which are i. issued at a discounted price and redeemed at face value as per the Specific Notification. ii. issued at a face value and redeemed at a price as per the Specific Notification. b. No coupon is paid on such bonds. vi Securities where either the subscription and/or repayment is received/paid in instalments a. Securities may carry a fixed or floating coupon rate. b. Payment for the Securities is received in instalments or the repayment of the Securities is made in instalments, as per the Specific Notification.8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART I—SEC.1] c. Securities may be issued with original maturity of not less than one year. vii Securities with Embedded Options a. Securities may be issued with embedded options. b. Securities with ‘Call Option’ may be repaid at the option of Government of India, before the redemption date, as per the Specific Notification. c. Securities with ‘Put Option’ may be repaid, at the option of the holder of the Security, before the redemption date, as per the Specific Notification. d. Securities may be issued with original maturity of not less than one year. viii Securities with any other feature as per the Specific Notification. 4. General Terms and Conditions applicable to Securities The general terms and conditions applicable to sale and issuance of all Securities will be as under: i. Eligible Investors a. Any person resident in India, including but not limited to firms, companies, corporate bodies, institutions, State Governments, Union Territories with legislature, provident funds, pension funds, trusts, Hindu Undivided Family and individuals. b. Any person resident outside India permitted to invest in Securities in terms of the Foreign Exchange Management (Debt Instruments) Regulations, 2019 issued under Foreign Exchange Management Act, 1999. ii. Minimum Subscription Securities will be issued for a minimum amount of ₹ 10,000 (Face Value) and in multiples of ₹ 10,000 thereafter, or any other amount as specified by the Reserve Bank of India (RBI), in consultation with Government of India. iii. Payment Payment shall be made by the successful Subsidiary General Ledger1 (SGL)/ Constituents’ Subsidiary General Ledger2 (CSGL) account holders on such dates as mentioned in the Specific Notification or as specified by RBI, by means of an authority to debit their current account with RBI or by Electronic Fund Transfer or any other means as stipulated by RBI. iv. Form Securities shall be issued to the investors by credit to their SGL account or to CSGL account, maintained with RBI or in such other form as may be permitted under the provisions of the Government Securities Act, 2006. 1 A Subsidiary General Ledger (SGL) Account shall mean an account opened and held with the RBI for holding or/and transacting in Government Securities 2 CSGL is the SGL account opened and maintained with the RBI by an agent on behalf of the constituents of such agent[भाग I—खण् ड 1] भारत का रािपत्र : असाधारण 9 v. Coupon a. Coupon on Securities will be paid by the Public Debt Offices (PDOs) of RBI. Coupon on Securities held in Bond Ledger Account with any of the offices of RBI/ Agency, as specified by RBI in this behalf, will be paid at such Office/Agency. b. Coupon will be paid after rounding off the amount to the nearest whole rupee. For this purpose, amount of coupon less than fifty paise will be ignored and fifty paise or more will be rounded off to the next rupee, unless specified otherwise. vi. Repayment a. Securities will be repaid at Public Debt Offices of RBI or any other institution at which they are registered at the time of repayment. b. Securities will be repaid on the date of redemption as specified in the Specific Notification or before their specified redemption dates in case of exercise of option by option holder in Securities with embedded options, as the case may be. c. Securities may be bought back before their specified redemption date, at a price determined through a buyback auction on any date determined by RBI in consultation with Government of India. vii. Transferability a. Securities can be renewed, sub-divided, consolidated, converted or transferred in accordance with the provisions of the Government Securities Act, 2006 and the Government Securities Regulations, 2007 framed thereunder, and the terms of this notification and any other notification which may be issued in this regard. b. The conversion of security from one form to another will be subject to the conditions as per the Specific Notification. c. The transfer of Securities by person resident outside India shall be subject to Regulations framed under FEMA, 1999 and the Directions issued thereunder, as amended from time to time. viii. Applicable Laws a. The rights of all persons subscribing to or holding the Securities shall be determined in accordance with the Government Securities Act, 2006 and the Government Securities Regulations, 2007, framed thereunder, read with the terms of this Notification and such other Notification as may be issued from time to time by RBI, in consultation with the Government of India. b. The provisions of the tax laws for the time being in force in India will be applicable for the purpose of assessing and determining the tax liability of the investor or holder of the Securities. c. Any dispute in relation to the Securities shall be subject to the jurisdiction of the Courts in India. ix. Procedure of Sale and Issue of Securities The operational procedure and other details such as date and place of auction, tenor, auction method, etc. for sale and issue of securities shall be announced by RBI by issue of a press release or through such other means as may be considered necessary. 5. Modes of issue of Securities Government of India may issue Securities through following modes: i. Issue of Securities through auction a. Securities will be issued through auction, either on yield basis or price basis. Where the issue of the Securities paying periodic coupon is on yield basis, the coupon is decided in an auction conducted by RBI in the manner as provided hereinafter or as stated in the specific Notification issued from time to time in this regard. The Securities carry the same coupon till maturity, except for Floating coupon rate Securities. Where the issue of the Securities paying periodic coupon is on price basis, the coupon will be pre- determined. b. Both competitive and non-competitive bids for the auction should be submitted in electronic format on RBI’s Core Banking Solution or any other platform/ system as decided by RBI. RBI may permit submission of physical bids under exceptional circumstances.10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART I—SEC.1] c. Competitive bidder may submit multiple bids at same/different rates of yield or prices, as the case may be. The aggregate amount of bids submitted by an applicant in an auction should not exceed the notified amount. d. On the basis of the bids received, RBI will determine the maximum rate of yield or the minimum price, as the case may be, at which bids for purchase of Securities will be accepted at the auction. Maximum rate of yield determined in a yield based auction for the Securities paying periodic coupon will be the per annum coupon rate for those Securities. e. Retail Investors, as specified by RBI, can participate in an auction on ‘non-competitive’ basis as per the Scheme of Non-competitive Bidding Facility announced by RBI, in consultation with the Government of India. f. RBI, in consultation with the Government of India, may retain additional subscription up to an amount as may be specified in the ‘Specific Notification’. g. The auction for issue of Securities (yield basis or price basis) can be held as per ‘Uniform price’ method or ‘Multiple price’ method or any other method as decided by RBI, in consultation with Government of India from time to time. • Where an auction is held as per ‘Uniform price’ method, competitive bids with rates up to and including the maximum rate of yield or the prices up to and including the minimum bid price, as determined by RBI, will be accepted at the maximum rate of yield or minimum bid price. Bids quoted higher than the maximum rate of yield or lower than the minimum price so determined will be rejected. • Where an auction is held on ‘Multiple price’ method, competitive bids up to the maximum rate of yield or the minimum bid price, as determined by the RBI will be accepted at the respective bid rate. In yield-based auction, successful bidders, whose quotes are lower than the maximum rate of yield accepted, are required to pay the price differential. Bids quoted higher than the maximum rate of yield or lower than the minimum price so determined will be rejected. h. RBI, in consultation with Government of India, may reject any or all bids either wholly or partially, without assigning any reason thereof. ii. Issue of Securities through on tap sale a. The amount of issuance may be/may not be indicated in the notification in respect of the Securities sold on tap. b. Applications duly filled in and complete in all respect should be submitted to the office of RBI or any other office notified for the purpose, before the close of specified time/banking hours notified by the RBI on the specified date(s). c. Sale of such Securities may be extended to whole, or part of the year and the sale may be closed at any time on any day or as specified by RBI, in consultation with the Government of India. d. RBI, in consultation with the Government of India, may reject any or all bids either wholly or partially, without assigning any reason thereof. iii. Switching/ Issue of new Securities in conversion of existing Securities a. RBI, in consultation with Government of India, may provide the holders of Securities an option to convert certain existing Securities into other Securities at specified price or at price as determined in auction. b. RBI may accept or reject any or all bids either wholly or partially, without assigning any reason thereof. iv. Any other mode, as may be notified by the Government of India, in consultation with RBI. 6. Participation by Reserve Bank of India RBI may under exceptional circumstances as mentioned in the Fiscal Responsibility and Budget Management (FRBM) Act, 2003, as amended from time to time, and the Rules framed thereunder, subscribe to Securities in primary issues or in other issues, as a non-competitor. Allotment of Securities to RBI will be at the cut off/ weighted average price/yield emerging in the auction or at a negotiated price/yield decided by the Government of India. By Order of the President of India, ASHISH VACHHANI, Addl. Secy. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.