Executive Summary:
This notification specifies the MIC Redwood 1 RSC Limited, Abu Dhabi, United Arab Emirates, as a specified person under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, for investments made in India on or after November 2, 2020, but on or before March 31, 2024. The notification outlines conditions for availing tax exemption, including filing returns, auditing books, and maintaining segmented accounts. The notification is effective from the date of its publication in the Official Gazette.
Key Points / Main Content:
* **Eligibility for Tax Exemption (Section 10(23FE)):**
* Specifies MIC Redwood 1 RSC Limited as eligible for tax exemption.
* Applies to investments made in India between November 2, 2020, and March 31, 2024.
* **Conditions for Exemption:**
* File income tax returns for relevant years by the due date under Section 139(1) of the Act.
* Get books of account audited by an accountant under Section 288(2) of the Act and furnish an audit report one month prior to the due date for filing the return of income.
* Furnish a quarterly statement electronically in Form II within one month from the end of each quarter, as per Circular No. 15 of 2020.
* Maintain a segmented account of income and expenditure for qualifying investments.
* Maintain ownership and control by the Government of Abu Dhabi.
* Continue to be regulated under the law of the Government of Abu Dhabi.
* Earnings must be credited to the account of the Government of Abu Dhabi or its designated account.
* No loans, borrowings, advances, deposits, or investments from entities other than the Government of Abu Dhabi.
* Invest only surplus funds of the Government of Abu Dhabi, without raising loans or debt from the market.
* Assets vest in the Government of Abu Dhabi upon dissolution.
* Undertake no commercial activity other than the specified investment or similar investments.
* Maintain a monitoring mechanism to protect the investment without managing day-to-day operations or controlling the investee.
* Not carry out asset management activity for any person other than itself.
* **Violation of Conditions:**
* Violation of any stipulated conditions will render the assessee ineligible for tax exemption.
* **Audit Report (Annexure):**
* Requires a statutory audit by an accountant as per Section 288(2) of the Act.
* The audit report must state compliance with Section 10(23FE) and the notification's conditions.
* Part II of the audit report requires details of the assessee, including name, PAN/Aadhaar, previous year, total income, and income eligible for exemption.
Impact Analysis:
MIC Redwood 1 RSC Limited:
Impact: The assessee must adhere to all specified conditions to avail of the tax exemption under Section 10(23FE) for investments in India.
Action Required: Ensure compliance with all conditions, including timely filing of returns, undergoing audits, maintaining segmented accounts, and adhering to investment and operational restrictions.
Central Board of Direct Taxes (CBDT):
Impact: Responsible for administering and monitoring compliance with the notification's conditions.
Action Required: Ensure effective communication and implementation of the notification and monitor compliance by the specified sovereign wealth fund.
Accountant:
Impact: Required to conduct a statutory audit of the assessee and provide an audit report.
Action Required: Conduct the audit and provide the audit report in the required format as per the requirements of the Income-tax Act, 1961 and the notification.
Key Entities Referenced
Incometax Act, 1961: A law referred to in the notification, specifically in relation to clause 23FE of section 10 and sections 139 and 288.
Central Board of Direct Taxes: A governmental organization under the Department of Revenue, Ministry of Finance, responsible for issuing the notification.
Ministry of Finance: The government ministry under which the Department of Revenue and Central Board of Direct Taxes operate.
MIC Redwood 1 RSC Limited, Abu Dhabi, United Arab Emirates: A sovereign wealth fund located in Abu Dhabi, designated as a specified person for the purposes of clause 23FE of section 10 of the Incometax Act, 1961.
Abu Dhabi: The location of the sovereign wealth fund, MIC Redwood 1 RSC Limited and the government that owns and controls it.
Official Gazette: The official publication in which the notification is published.
Section 10, clause 23FE: A section of the Incometax Act, 1961 that provides tax exemption for certain income of specified sovereign wealth funds.
New Delhi: Location of the Central Board of Direct Taxes, Department of Revenue, Ministry of Finance
रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99
सी.जी.-डी.एल.-अ.-02112020-222899
xxxGIDHxxx
CG-DL-E-02112020-222899
xxxGIDExxx
असाधारण
EXTRAORDINARY
भाग II—खण् ड 3—उप-खण्ड (ii)
PART II—Section 3—Sub-section (ii)
प्राजधकार स ेप्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
स.ं 3488] नई दिल्ली, सोमिार, निम्ब र 2, 2020/ कार्तकड 11, 1942
No. 3488] NEW DELHI, MONDAY, NOVEMBER 2, 2020/KARTIKA 11, 1942
जित्त मत्रं ालय
(रािस्ट्ि जिभाग)
(केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोडड)
अजधसचू ना
नई दिल्ली, 2 निम्बर, 2020
(आय-कर)
का.आ. 3952(अ).—केंद्रीय सरकार, आय-कर अजधजनयम, 1961 (जिसे इसमें इसके पश्चात् “अजधजनयम” कहा
गया ह)ै के खडं (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण के खंड (ख) के उपखंड (vi) द्वारा प्रित्त िजियों का प्रयोग करते हुए स्ट्ियंभू धन
जनजध अर्ाडत,् एमआईसी रेडिडु 1 आरएससी जलजमटेड, अबु धाबी, यूनाइटेड अरब अमीरात, (जिसे इसम ें इसके पश्चात ्
“जनधाडररती” कहा गया ह)ै को, उि खडं के प्रयोिनों के जलए उसके द्वारा रािपत्र म ें इस अजधसूचना के प्रकािन की तारीख
को या उसके पश्चात् ककंत ु 31 माचड, 2024 को या उससे पूिड भारत म ें दकए गए जिजनधानों (जिसे इसमें इसके पश्चात ् “उि
जनिेि” कहा गया ह)ै के संबंध म,ें जनम्नजलजखत ितों को पूरा करने के अधीन रहत े हुए, जिजनर्िष्टड व्यजि के रूप म ें जिजनर्िष्टड
करती ह,ै अर्ाडत ् :--
(i) जनधाडररती, उस तारीख से प्रारंभ होने िाली तारीख, जिसको उि जिजनधान दकए गए हैं, से उस तारीख,
जिसको जिजनधान पररसमाप्त दकए गए हैं, म ें आन े िाल े सभी सुसंगत पूिडिती िर्षों के जलए अजधजनयम की धारा
139 की उपधारा (1) के अधीन आय की जििरणी प्रस्ट्तुत करने की जिजनर्िष्टड जनयत तारीख को या उससे पूिड
आय की जििरणी फाइल करेगा ।
5351 GI/2020 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
(ii) जनधाडररती खडं (i) म ें जनर्िष्टड पूिडिती िर्षों के जलए अपनी लेखाबजहयों की लेखापरीक्षा अजधजनयम की धारा
288 की उपधारा (2) के नीच े स्ट्पष्टीकरण म ें जिजनर्िष्टड दकसी लेखापाल स े करिाएगा और इस अजधसूचना स े
उपाबद्ध उपाबंध में दिए गए प्ररूप में अजधजनयम की धारा 139 की उपधारा (1) के अधीन आय-कर की
जििरणी प्रस्ट्ततु करने के जलए जिजनर्िष्टड जनयत तारीख स ेकम से कम एक मास पूिड प्रस्ट्ततु करेगा ।
(iii) जनधाडररती एक त्रैमाजसक जििरण, प्रत्येक जतमाही के अंत से एक मास के भीतर, पररपत्र सं. 2020 का 15,
तारीख 22 िुलाई, 2020 से उपाबद्ध प्ररुप 2, जिसे जित्त मंत्रालय, रािस्ट्ि जिभाग, केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोड ड
(कर नीजत और जिधान प्रभाग) द्वारा फा.सं. 370142/26/2020-टीपीएल द्वारा िारी दकया गया र्ा, में उि
जतमाही के िौरान दकए गए प्रत्येक जिजनधान के संबंध में इलैक्ट्राजनकी रूप म ेंिारी करेगा ।
(iv) जनधाडररती ऐस े जिजनधानों के संबंध में, िो अजधजनयम की धारा 10 के खडं (23चङ) के अधीन छूट के जलए
अर्हतड ह,ैं के संबंध में आय और व्यय का खंडिार लेखा रखेगा ।
(v) जनधाडररती का अबु धाबी सरकार द्वारा प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि में रहना और जनयंजत्रत दकया िाना
िारी रहगे ा और जनधाडररती पर, दकसी भी समय, दकसी और व्यजि का, प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि या
जनयंत्रण नहीं होना चाजहए ।
(vi) जनधाडररती का अब ुधाबी सरकार की जिजध के अधीन जिजनयजमत होना िारी रहगे ा ।
(vii) जनधाडररती के उपािडनों का या तो अब ु धाबी सरकार के खाते में या उस सरकार द्वारा पिाजभजहत दकसी अन्य
खाते में प्रत्यय दकया िाएगा तादक उपािडनों के दकसी भाग को दकसी प्राइिेट व्यजि को नहीं दिया िाए ।
(viii) (क) जनधाडररती के पास अबु धाबी सरकार से जभन्न दकसी व्यजि से प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: दकसी प्रकार का
ऋण, उधार, अजिम, िमा या जिजनधान नहीं होगा और न िह लेगा ।
(ख) जनधाडररती अब ु धाबी सरकार की आजधक्ट्य जनजध का ही केिल जिजनधान करेगा और िह सरकार उि
जिजनधान करने के जलए प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: बािार या दकसी अजस्ट्तत्ि से कोई ऋण, उधार आदि नहीं
लेगी ।
(ix) जनधाडररती की आजस्ट्त जिघटन पर अब ुधाबी सरकार में जिजहत होगी ।
(x) जनधाडररती उि जिजनधान या उि जिजनधान की प्रकृजत स े जभन्न कोई िाजणज्यक कायडकलाप, चाह े भारत म ें या
भारत से बाहर, न तो करता ह ैऔर न ही हार् म ेंलेगा ।
(xi) जनधाडररती के पास, जिजनधान प्राप्तकताड के सार्, उि जिजनधान की संरक्षा के जलए मानीटरी तंत्र हो सकेगा,
ककंतु िह जिजनधान प्राप्तकता ड के दिन-प्रजतदिन के प्रचालनों का प्रबंध नहीं करेगा या जिजनधान प्राप्तकता ड कंपनी
में कायडपालक जनिेिकों की जनयुजि नहीं करेगा या जिजनश्चय करने की प्रदिया में या उनको जनयंजत्रत करने म ें
भाग नहीं लगे ा ।
(xii) जनधाडररती स्ट्ियं स ेजभन्न दकसी व्यजि के जलए आजस्ट्त प्रबंधन कायडकलाप नहीं करेगा ।
2. उि खंड (23चङ) और इस अजधसूचना में यर्ा उपिर्ितड दकसी भी ितड का उल्लघं न जनधाडररती को कर छूट स े
अयोग्य ठहराएगा ।
3. यह अजधसूचना रािपत्र में उसके प्रकािन की तारीख को प्रिृत्त होगी ।
उपाबधं
आय-कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खडं (23चङ) के अधीन छूट का िािा करन ेिाली स्ट्ियभं ूधन जनजध द्वारा
फाइल की िान ेिाली लखे ापरीक्षा ररपोटड
भाग I
*मैं/हम ररपोटड करते ह ैं दक मसै सड ………...........…………………. (जनधाडररती की स्ट्र्ायी लेखा संख्या या
आधार संख्या सजहत नाम और पता), जिनकी जिजिजष्टयां भाग II में िी गई ह,ैं की कानूनी लखे ापरीक्षा अजधसूचना सं. .....
तारीख ......, िो रािपत्र में प्रकाजित की गई र्ी, की अपक्षे ाओं के अनुसार, *मेरे/हमारे/मैससड
…………………………………..………. द्वारा संचाजलत की गई र्ी ।[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 3
2. *मेरी /हमारी राय म ें और *मरे ी/हमारी सिोत्तम िानकारी के अनुसार तर्ा लेखा बजहयों की िांच के अनुसार,
जिसके अंतगतड सुसंगत िस्ट्तािेि *मुझे/हमें दिए गए स्ट्पष्टीकरण भी ह,ैं यह प्रमाजणत दकया िाता ह ै दक जनधाडररती ने आय-
कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) म ें अजधकजर्त सभी ितों और जनधाडररती को उि खडं (23चङ) के
अधीन छूट का िािा करन े के प्रयोिन के जलए स्ट्ियंभू धन जनजध के नाते जनधाडररती को जिजनर्िष्टड व्यजि के रूप में जिजनर्िष्टड
करने िाली अजधसूचना म ेंउपबजं धत सभी ितों का अनुपालन दकया ह/ै नहीं दकया ह ै।
2.1 *िह ित,ें जिनका जनधाडररती न े अनपु ालन नहीं दकया ह,ै नीचे दिए अनुसार ह:ैं
(क) …………………………….…………………………….………………………………
(ख) …………………………….…………………………….………………………………
3. *मेरी/हमारी राय में और *मेरी/हमारी सिोत्तम िानकारी और लेखा बजहयों की परीक्षा, जिसके अंतगडत *मुझे/हम ें
दिए गए सुसगं त िस्ट्तािेि और स्ट्पष्टीकरण ह,ैं भाग II में िी गई जिजिजष्टयां जनम्नजलजखत पयडिक्षे णों, अहतड ाओं, यदि कोई हों,
के अधीन रहते हुए सत्य और सही हैं, अर्ाडत ् :--
(क) …………………………….…………………………….………………………………
(ख) …………………………….…………………………….………………………………
भाग II
1. जनधाडररती का नाम :
2. पैन/आधार :
3. पूिड िर्षड :
4. पूिड िर्षड के िौरान जनधाडररती की कुल आय :
5. आय-कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खडं (23चङ) के अधीन छूट के
जलए पात्र आय की रकम:
स्ट्र्ान : ……………
तारीख : ……………
**(हस्ट्ताक्षर और मोहर/हस्ट्ताक्षकताड की मुहर)
हस्ट्ताक्षरकताड का नाम ………………
पूरा पता ……………………………
सिस्ट्यता संख्या………………………
यूडीआईएन…………………………..
रटप्पण :
1. *लोप करें, यदि लाग ून हो/िो भी लाग ून हो ।
2. इस ररपोट ड पर आय-कर अजधजनयम, 1961 की धारा 288 की उपधारा (2) के नीच े दिए गए स्ट्पष्टीकरण म ें आन े
िाले “लेखापाल” पि के अर्ाांतगडत दकसी लेखापाल द्वारा हस्ट्ताक्षर दकए िान े ह ै।
[अजधसूचना सं. 89/2020/फा. सं. 370133/16/2020-टीपीएल]
अंदकत िैन, अिर सजचि (कर नीजत और जिधान प्रभाग)4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
MINISTRY OF FINANCE
(Department of Revenue)
(CENTRAL BOARD OF DIRECT TAXES)
NOTIFICATION
New Delhi, the 2nd November, 2020
(INCOME-TAX)
S.O. 3952(E).—In exercise of powers conferred by sub-clause (vi) of clause (b) of the Explanation
to clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 (hereinafter referred to as the “Act”), the
Central Government hereby specifies the sovereign wealth fund, namely, the MIC Redwood 1 RSC
Limited, Abu Dhabi, United Arab Emirates, (hereinafter referred to as “the assessee”) as the specified
person for the purposes of the said clause in respect of the investment made by it in India on or after the
date of publication of this notification in the Official Gazette but on or before the 31st day of March, 2024
(hereinafter referred to as “said investments”) subject to the fulfilment of the following conditions,
namely:-
(i) the assessee shall file return of income, for all the relevant previous years falling within the
period beginning from the date in which the said investment has been made and ending on the
date on which such investment is liquidated, on or before the due date specified for furnishing
the return of income under sub-section (1) of section 139 of the Act;
(ii) the assessee shall get its books of account audited for the previous years referred to in clause (i)
by any accountant specified in the Explanation below sub-section (2) of section 288 of the Act
and furnish the Audit Report in the format annexed as Annexure to this notification herewith at
least one month prior to the due date specified for furnishing the return of income under sub-
section (1) of section 139 of the Act.
(iii) the assessee shall furnish a quarterly statement within one month from the end of each quarter
electronically in Form II as annexed to the Circular No 15 of 2020, dated the 22nd July, 2020
with F. No. 370142/26/2020-TPL, issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue,
Central Board of Direct Taxes (Tax Policy and Legislation Division), in respect of each
investment made by it during the said quarter;
(iv) the assessee shall maintain a segmented account of income and expenditure in respect of such
investment which qualifies for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act;
(v) the assessee shall continue to be owned and controlled, directly or indirectly, by the
Government of the Abu Dhabi and at no point of time any other person should have any
ownership or control, directly or indirectly, in the assessee;
(vi) the assessee shall continue to be regulated under the law of the Government of Abu Dhabi;
(vii) the earnings of the assessee shall be credited either to the account of the Government of Abu
Dhabi or to any other account designated by that Government so that no portion of the earnings
inures to any private person;
(viii) (a) the assessee does not and shall not have any loan, borrowing, advances, deposits or
investment in it of any kind directly or indirectly from any person other than the Government
of the Abu Dhabi;
(b) The assessee shall only invest the surplus fund of the Government of Abu Dhabi and that
Government shall not raise any loan, debt etc. directly or indirectly, from the market or any
entity to make the said investment;
(ix) the asset of the assessee shall vest in the Government of Abu Dhabi upon dissolution;[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 5
(x) the assessee does not and shall not undertake any commercial activity whether within or
outside India other than the said investment or investment of similar nature;
(xi) the assessee shall have monitoring mechanism to protect the said investment with investee but
shall not manage day to day operations of the investee or appoint executive directors in the
investee company or participate in the decision making process or control them; and
(xii) the assessee shall not carry out asset management activity for any person other than itself.
2. Violation of any of the conditions as stipulated in the said clause (23FE) and this notification shall
render the assessee ineligible for the tax exemption.
3. This notification shall come into force from the date of its publication in the Official Gazette.
ANNEXURE
Audit report to be filed by the Sovereign Wealth Fund claiming exemption under clause (23FE) of
section 10 of the Income -tax Act, 1961
Part I
*I/we report that the statutory audit of M/s. ………...........…………………. (Name and address of
the assessee with Permanent Account Number or Aadhaar Number), the particulars of which are given in
Part II was conducted by *me/ us/ M/s. …………………………………………..………. as per the
requirement under the Notification No …../…… dated ……… published in the Official Gazette on ……....
2. In *my/ our opinion and to the best of *my/ our information and according to examination of books
of account including other relevant documents and explanations given to *me/us, it is certified that the
assessee *has/ has not complied with the conditions as laid down under clause (23FE) of section 10 of the
Income-tax Act, 1961 and those provided in the said notification specifying the assessee being the
Sovereign Wealth Fund as specified person for the purposes of claiming exemption under the said clause
(23FE).
2.1 *The conditions not complied with by the assessee are as under:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
3. In *my/our opinion and to the best of *my/ our information and according to examination of books
of account including other relevant documents and explanations given to *me/us, the particulars given in
the Part II are true and correct subject to the following observations/qualifications, if any, namely:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
Part II
1. Name of the Assessee :
2. PAN/ AADHAAR :
3. Previous Year :
4. Total Income of the Assessee during the previous year:
5. Amount of income eligible for exemption under clause
(23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 :
Place: ……………
Date: ……………6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
**(Signature and stamp/ Seal of the signatory)
Name of the signatory ………………
Full address ………………………
Membership No………………………
UDIN………………………………..
Notes:
3. *Delete whichever is not applicable.
4. This report has to be signed by an accountant falling within the meaning of expression
“accountant” as provided in the Explanation below sub-section (2) of section 288 of the Income-tax
Act, 1961.
[Notification No. 89/2020/ F. No. 370133/16/2020-TPL]
ANKIT JAIN, Under Secy. (Tax Policy and Legislation Division)
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and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.