In exercise of the powers conferred by Section 30 1 read with Section 11 1, Section 11 2 ba , Section 11 2 c, Section12 1 and Section12 1B of the Securities and Exchange Board of India Act

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-एम.एच.-अ.-15102026-277186 xxxGIDHxxx CG-MH-E-15102026-277186 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 620] िई ददपली, बध िार, अक्त ूबर 14, 2026/आज‍ि ि 22, 1948 र् 22, 1947 No.620] NEW DELHI, WEDNESDAY, OCTOBER 14, 2026/ASVINA 22, 1948 s 1947 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड अजधसचू िा म ंबई, 9 अक् तूबर, 2026 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड [आिक जपिक जिजिधाि (जिििे ) जिजधया]ाँ (तीसरा सिं ोधि) जिजियम, 2026 स.ं सबे ी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2026/326.— बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड अजधजियम, 1992 (1992 का 15) की धारा 11(1), धारा 11(2)(खक), धारा 11(2)(ग), धारा 12(1) और धारा 12(1ख) के साथ िठित धारा 30(1) द्वारा प्रदाि की गई िजियों का प्रयोग करत े हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड [आि कजपिक जिजिधाि (जििेि) जिजधयााँ] जिजियम, 2012 का और संिोधि करि े के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता ह,ै अथाडत,् -

1. इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [आि कजपिक जिजिधाि (जििेि) जिजधयााँ] (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2026 कहा िा सकेगा ।

2. ये जिजियम रािित्र म ेंइिके प्रकाजित होिे की तारीख को लागू होंगे ।

3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड [आि कजपिक जिजिधाि (जििेि) जिजधया]ाँ जिजियम, 2012 म,ें िब्द तथा जचह्ि “जिजिधाि (जििेि)”, िब्द तथा जचह्ि “जििेि (जिजिधाि)”, िब्द तथा जचह्ि “जिजिधािों (जििेिों)” और िब्द “जिजिधाि”, िहा ाँ कहीं भी ददए हुए हों (जिसम ें इि जिजियमों का िीर्डक भी िाजमल ह)ै , उिके स्ट्थाि िर िब्द 7925 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] “जििेि” आ िाएगा; और िब्द तथा जचह्ि “जिजिधािकता ड (जििेिक)”, िब्द “जिजिधािकताओंड ” और िब्द तथा जचह्ि “जिजिधािकताडओं (जििेिकों)”, िहााँ कहीं भी ददए हुए हों, उिके स्ट्थाि िर क्रमिः िब्द “जििेिक”, “जििेिकों” और “जििेिकों” आ िाएगाँ ,े और भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (आि कजपिक जििेि जिजधया)ाँ जिजियम, 2012 में,- I. जिजियम 2(1)(कख) म,ें i. िब्दों “अक्रेजडटेिि प्रमाणित्र प्रदाि दकया गया हो” के बाद ददया हुआ िब्द तथा जचह्ि “िो,” हट िाएगा;

ii. िब्दों “प्रदाि दकया गया हो” के स्ट्थाि िर िब्द तथा जचह्ि “ददया गया हो या दिर जिसे सेबी से रजिस्ट्टर या सेबी के जिजियामक (रेग्यलू ेटरी) दायरे में आि े िाली दकसी जिधाडठरत एंठटटी द्वारा अक्रेजडठटड जििेिक के तौर िर मान्यता (अक्रेजडटेिि) दी गई हो, और िो िात्रता की जिम्नजलजखत ितों के अि सार उसी तरह दी गई हो (ददया गया हो), िैसा बोड डद्वारा समय-समय िर जिधाडठरत दकया िाए,-” आ िाएाँग;े iii. उि-खंड (i) म,ें मद (ग) म,ें जचह्ि “।” के स्ट्थाि िर जचह्ि तथा िब्द “; या” आ िाएाँगे;

iv. उि-खंड (i) म,ें मद (ग) के बाद, एक िई मद (घ) िोड़ी िाएगी, अथाडत,् - “(घ) तरि से िेयर बािार (जसक्यूठरटीज़ माकेट / प्रजतभूजत बािार) में कम से कम िााँच करोड़ रुिये का एक्सिोज़र (जिसके बारे म ें बोड ड द्वारा बताया िाए) जलया गया हो ।” v. उि-खंड (ii) के स्ट्थाि िर जिम्नजलजखत उि-खंड आ िाएगा, अथाडत्,- “(ii) यदद सीजमत दाजयत्ि भागीदारी अजधजियम, 2008 (जलजमटेड लाइजबजलटी िाटडिरजिि एक्ट, 2008) के प्रािधािों के तहत बिी जलजमटेड लाइजबजलटी िाटडिरजिि हो, तो उसकी िेटिथड (ि द्ध-माजलयत) कम स े कम िचास करोड़ रुिये की हो या उसकी तरि से िेयर बािार (जसक्यूठरटीज़ माकेट / प्रजतभूजत बािार) में कम स े कम बीस करोड़ रुिये का एक्सिोज़र (जिसके बारे में बोडड द्वारा बताया िाए) जलया गया हो या दिर हर भागीदार (िाटडिर) इि जिजियमों के तहत अक्रेजडटेिि हते ददए हुए िात्रता मािदडं ों िर खरा उतरता हो;” vi. मौिूदा उि-खंड (iii) और (iv) अब क्रमिः उि-खंड (iv) और (v) बि िाएाँग;े vii. उि-खंड (ii) के बाद, एक िया उि-खंड (iii) िोड़ा िाएगा, अथाडत्,- “(iii) यदद जलजमटेड लाइजबजलटी िाटडिरजिि को छोड़कर कोई बॉडी कारिोरेट (जिगजमत जिकाय) हो, तो उसकी िेटिथड (ि द्ध-माजलयत) कम से कम िचास करोड़ रुिये की हो या उसकी तरि स े जसक्यूठरटीज़ माकेट (प्रजतभूजत बािार) में कम से कम बीस करोड़ रुिये का एक्सिोज़र (जिसके बारे में बोड ड द्वारा बताया िाए) जलया गया हो;” viii. इस प्रकार बि े उि-खडं (iv) म,ें िब्दों “कम स े कम िचास करोड़ रुिय े की हो” के बाद, िब्द तथा जचह्ि “या उसकी तरि स े जसक्यूठरटीज़ माकेट (प्रजतभूजत बािार) म ें कम स े कम बीस करोड़ रुिये का एक्सिोज़र (जिसके बारे में बोडड द्वारा बताया िाए) जलया गया हो” िोड़े िाएगाँ े;[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािित्र : असाधारण 3 ix. इस प्रकार बि े उि-खडं (v) म,ें िब्दों “अक्रेजडटेिि संबंधी िात्रता मािदंडों को िरू ा करता हो” के स्ट्थाि िर िब्द “इि जिजियमों के तहत अक्रेजडटेिि हते ददए हुए िात्रता मािदंडों िर खरा उतरता हो” आ िाएाँगे;

x. िरंत क म,ें िब्द, जचह्ि तथा अकं “प्रिग-ड I (श्रणे ी-I) के जिदेिी िोटडिोजलयो जििेिकों, राजिक धि जिजधयों (सॉिठरि िेपथ िंड्स) और” हट िाएाँगे; xi. िरंत क म,ें िब्दों “बहुरािीय एिेंजसयों” के बाद जचह्ि, िब्द तथा अंक “, जिदेिी म द्रा प्रबंधि अजधजियम, 1999 (फ़ॉरेि एक्सचेंि मैिेिमेंट एक्ट, 1999) में यथा िठरभाजर्त भारत के बाहर रहिे िाले व्यजि (िसडन्स रेजसडटें आउटसाइड इंजडया)” िोड़े िाएाँग;े xii. िरंत क म,ें िब्द “और जििके जलए अक्रेजडटेिि प्रमाणित्र प्राप्त करिा िरूरी िहीं होगा” हट िाएगाँ े । II. जिजियम 25 के स्ट्थाि िर जिम्नजलजखत जिजियम आ िाएगा, अथाडत,् - “25. (1) यदद दकसी ए.आई.एि. (ऑपटरिेठटि इन्िेस्ट्टमेंट िंड / आि कजपिक जििेि जिजध) या प्रबंधकों द्वारा िेयर बािार (जसक्यूठरटीज़ माकेट / प्रजतभूजत बािार) म ें दकए िािे िाल े कायों की ििह स े या उि कायों के जसलजसले म ें जििेिकों और ए.आई.एि. या प्रबंधक (मिै ेिर) के बीच कोई जििाद या मतभेद हो िाए या दिर उिके द्वारा कोई दािा दकया िाए, तो ऐसे मामले, बोडड द्वारा जिधाडठरत प्रदक्रया के अि सार, जििाद स लझािे हते बिाई गई व्यिस्ट्था (जिसमें स लह करािा और/या मध्यस्ट्थता आदद करािा िाजमल ह)ै के समक्ष रख ेिाएाँगे।

(2) यदद उि-जिजियम (1) के अि सार जििेिकों और ए.आई.एि. या प्रबंधक (मिै ेिर) के बीच कोई जििाद या मतभेद हो िाए या दिर उिके द्वारा कोई दािा दकया िाए, तो ऐसे म ें प्रबंधक या प्रबंधक के अजधकाठरयों द्वारा उिाए गए दकसी ि कसाि आदद या दकए गए दकन्हीं खचों (जििमें जििेिकों के दािों या जििादों को स लझािे म ें हुए खचे भी िाजमल ह)ैं की भरिाई ए.आई.एि. की संिजि म ें से िहीं की िाएगी ।” अजमत प्रधाि, कायडिालक जिदिे क [जिज्ञािि-III/4/असा./389/2026-27] ठटप्िणी:

भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [आि कजपिक जिजिधाि (जििेि) जिजधया]ाँ जिजियम, 2012 (अजधसूचिा सं. एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2012-13/04/11262) 21 मई, 2012 को भारत के रािित्र म ें प्रकाजित हुए थ,े और िो अंजतम बार भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [आि कजपिक जिजिधाि (जििेि) जिजधया]ाँ (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2026 (सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2026/313) द्वारा संिोजधत हुए थ े।4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA

NOTIFICATION Mumbai, the 9th October, 2026 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (ALTERNATIVE INVESTMENT FUNDS) (THIRD AMENDMENT) REGULATIONS, 2026 No. SEBI/LAD-NRO/GN/2026/326.— In exercise of the powers conferred by Section 30(1) read with Section 11(1),

Section 11(2)(ba), Section 11(2)(c), Section12(1) and Section12(1B) of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012, namely, –

1. These Regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) (Third Amendment) Regulations, 2026.

2. They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette.

3. In the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012, – I. In regulation 2(1)(ab), i. the word and symbol “who,” appearing after the words “certificate of accreditation by an accreditation agency” shall be omitted;

ii. after the words “certificate of accreditation by an accreditation agency”, the words and symbols “or who is accredited by a specified SEBI registered/regulated entity as an accredited investor, as per the following eligibility conditions, in a manner as may be specified by the Board from time to time, -” shall be inserted;

iii. in sub-clause (i), in item (C), the symbol “.” shall be substituted with the word and symbol “; or”; iv. in sub-clause (i), after item (C), a new item (D) shall be inserted, namely, - “(D) securities market exposure of at least five crore rupees, as specified by the Board.”;

v. sub-clause (ii) shall be substituted with the following, namely, - “(ii) in case of a limited liability partnership set up under the Limited Liability Partnership Act, 2008, has net worth of at least fifty crore rupees or securities market exposure of at least twenty crore rupees, as specified by the Board, or each partner independently meets the eligibility criteria for accreditation under these regulations;”;

vi. the existing sub-clauses (iii) and (iv) shall be renumbered as (iv) and (v) respectively; vii. after sub-clause (ii), a new sub-clause (iii) shall be inserted, namely, - “(iii) in case of a body corporate other than a limited liability partnership, has net worth of at least fifty crore rupees or securities market exposure of at least twenty crore rupees, as specified by the Board;” viii. in sub-clause (iv) so renumbered, after the words “net worth of at least fifty crore rupees”, the words “or securities market exposure of at least twenty crore rupees, as specified by the Board” shall be inserted;

ix. in sub-clause (v) so renumbered, after the words “eligibility criteria for accreditation”, the words “under these regulations” shall be inserted; x. in the proviso, the words and symbol “Category I foreign portfolio investors, sovereign wealth funds and” shall be omitted;

xi. in the proviso, after the words “multilateral agencies” the words, symbols and numbers “, Persons Resident Outside India as defined under Foreign Exchange Management Act, 1999” shall be inserted; xii. in the proviso, the words “and may not be required to obtain a certificate of accreditation” shall be omitted.[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािित्र : असाधारण 5 II. regulation 25 shall be substituted with the following, namely, - “25. (1) All claims, differences or disputes between investors and the Alternative Investment Fund or the Manager arising out of or in relation to the activities of the Alternative Investment Fund or the Manager in the securities market shall be submitted to a dispute resolution mechanism that includes mediation and/or conciliation and/or arbitration, in accordance with the procedure specified by the Board.

(2) Where claims, differences or disputes between investors and the Alternative Investment Fund or the Manager arise under sub-regulation (1), then any loss or damage or expenses incurred by the Manager or officers of the Manager, including those in relation to resolution of claims or disputes of investors, shall not be met out of property of the Alternative Investment Fund.” AMIT PRADHAN, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./389/2026-27]

Note:

The Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012 was published in the Gazette of India on May 21, 2012 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2012-13/04/11262 and was last amended by the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) (Second Amendment) Regulations, 2026 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2026/313.

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