## Policy Analysis Report: Specification of Sovereign Wealth Fund for Income Tax Exemption
**1. Executive Summary:**
This report analyzes a new policy notification issued by the Central Board of Direct Taxes, Department of Revenue, Ministry of Finance on May 5, 2021, concerning income tax exemptions for sovereign wealth funds (SWFs) investing in India. Specifically, the policy specifies Chiswick Investment Pte. Ltd. as a "specified person" eligible for income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, subject to certain conditions. The report details these conditions, the target audience, and inferred implementation aspects, highlighting the potential impact on attracting foreign investment through SWFs.
**2. Introduction:**
This report aims to provide a comprehensive overview of the new policy notification S.O. 1763(E), dated May 5, 2021, pertaining to the income tax exemption for sovereign wealth funds investing in India, as published in the Gazette of India. The analysis is based solely on the provided policy text.
**3. Policy Overview:**
This is a **new policy**.
* **Core Objective(s):** Based on the text, the core objective is to specify the conditions under which a particular Sovereign Wealth Fund, Chiswick Investment Pte. Ltd., can avail income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, for investments made in India. This likely incentivizes foreign investment through sovereign wealth funds.
**4. Background and Rationale:**
As a **new policy,** this notification likely aims to address the need for clear guidelines and specifications for sovereign wealth funds to qualify for income tax exemptions under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961. Without specifying qualifying entities and conditions, the application of this section would remain vague and potentially deter investment. The policy aims to clarify eligibility criteria and promote investment in India by SWFs.
**5. Key Provisions / Changes:**
As a **new policy**, the key provisions establish the conditions that Chiswick Investment Pte. Ltd. must fulfill to qualify for the income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961. These conditions are as follows:
* **Filing Returns:** The assessee must file income tax returns for all relevant previous years within the specified timeframe.
* **Audit Report:** The assessee must have its books of account audited and furnish an audit report in the prescribed format one month prior to the due date for filing income tax returns. An annexure specifies the format of this report.
* **Quarterly Statement:** The assessee must furnish a quarterly statement electronically in Form II, as annexed to Circular No. 15 of 2020.
* **Segmented Account:** The assessee must maintain a segmented account of income and expenditure for investments qualifying for the exemption.
* **Ownership and Control:** The assessee must continue to be wholly owned and controlled, directly or indirectly, by the Government of Singapore, and regulated under the law of the Government of Singapore.
* **Earnings Crediting:** The earnings of the assessee shall be credited either to the account of the Government of Singapore or to any other account designated by that Government, with restrictions on private benefit.
* **No Loans for Investment:** The assessee shall not have any loans or borrowings for the purposes of making investment in India.
* **Asset Vesting:** The assets of the assessee shall vest in the Government of Singapore upon dissolution, with exceptions for payments to creditors or depositors.
* **No Day-to-Day Operations Participation:** The assessee shall not participate in the day-to-day operations of the investee, although monitoring mechanisms are permitted.
* **Time Limit:** Investments must be made on or after the date of publication of the notification but on or before the 31st day of March, 2024.
**6. Target Audience and Stakeholders:**
The primary target audience is Chiswick Investment Pte. Ltd., the specified sovereign wealth fund. Secondary stakeholders include:
* The Government of Singapore, as the owner and controller of the fund.
* The Indian government, particularly the Central Board of Direct Taxes and the Ministry of Finance.
* Accountants responsible for auditing the fund's books.
* Investee companies in India receiving investments from Chiswick Investment Pte. Ltd.
**7. Implementation Aspects (Inferred):**
* **Responsible agency/bodies:** The Central Board of Direct Taxes (CBDT) is the responsible body for overseeing the implementation of this notification. The Ministry of Finance, Department of Revenue, is also involved.
* **Timelines/procedures:** The notification specifies the following timelines and procedures:
* Filing of income tax returns according to Section 139(1) of the Income-tax Act, 1961.
* Submission of the audit report one month prior to the due date for filing income tax returns.
* Submission of quarterly statements within one month from the end of each quarter.
* Investments to be made on or before March 31, 2024.
**8. Expected Outcomes / Impact of Changes:**
The likely intended outcomes of this policy are:
* Increased foreign investment in India from Chiswick Investment Pte. Ltd. due to the clarity and certainty provided by the tax exemption.
* Greater transparency and accountability in the investment activities of the specified SWF through the required reporting and auditing mechanisms.
* Adherence to specific investment conditions to ensure that the benefits of the exemption are aligned with the objectives of promoting long-term, sustainable investments.
**9. Conclusion:**
The notification S.O. 1763(E), dated May 5, 2021, provides specific conditions for Chiswick Investment Pte. Ltd. to avail income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, for investments in India. This policy aims to promote foreign investment through sovereign wealth funds by clarifying eligibility criteria and establishing reporting and compliance requirements. The successful implementation of this policy is expected to contribute to increased investment flows into the Indian economy.
Key Entities Referenced
Chiswick Investment Pte. Ltd.: A sovereign wealth fund specified as a 'specified person' for the purposes of clause 23FE of section 10 of the Income-tax Act, 1961, regarding investments in India.
Income-tax Act, 1961: The primary legislation governing income tax in India, referenced throughout the notification concerning exemptions for sovereign wealth fund investments.
Central Government: The governing authority in India that issued the notification, specifying conditions for sovereign wealth fund exemptions.
India: The country in which the specified investment is being made.
Singapore: The country where the sovereign wealth fund (Chiswick Investment Pte. Ltd.) is owned, controlled, and regulated by its government.
Ministry of Finance: The Indian government ministry responsible for the Department of Revenue and the Central Board of Direct Taxes, which issued the notification.
Department of Revenue: A department within the Ministry of Finance.
Central Board of Direct Taxes: An organization under the Department of Revenue, responsible for direct tax administration.
New Delhi: The location where the notification was issued.
Circular No 15 of 2020: A circular issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central Board of Direct Taxes Tax Policy and Legislation Division, dated the 22nd July, 2020, that outlines guidelines and procedures related to the investment.
रजजस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99
xxxGIDHxxx
सी.जी.-डी.एलx.x-xअGI.D-0Ex5x0x 52021-226854
CG-DL-E-05052021-226854
ऄसाधारण
EXTRAORDINARY
भाग II—खण्ड 3—ईप-खण्ड (ii)
PART II—Section 3—Sub-section (ii)
प्राजधकार स ेप्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
स.ं 1636] नइ ददल्ली, बधु िार, मइ 5, 2021/ििै ाख 15, 1943
No. 1636] NEW DELHI, WEDNESDAY, MAY 5, 2021/VAISAKHA 15, 1943
जित्त मत्रं ालय
(राजस्ट्ि जिभाग)
(केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोड)ड
ऄजधसचू ना
नइ ददल्ली, 5 मइ, 2021
(अय-कर)
का.अ. 1763(ऄ).—केंद्रीय सरकार, अय-कर ऄजधजनयम, 1961 (1961 का 43) (जजसे आसमें आसके पश्चात ्
“ऄजधजनयम” कहा गया ह)ै के खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 1 के खंड (ख) के ईपखंड (vi) द्वारा प्रदत्त िजियों का प्रयोग
करते हुए स्ट्ियंभू धन जनजध ऄथाडत,् जचसजिक आन्िेस्ट्टमेंट पीटीइ. जलजमटेड (जजसे आसमें आसके पश्चात् “जनधाडररती” कहा
गया ह)ै को, ईि खडं के प्रयोजनों के जलए ईसके द्वारा राजपत्र म ें आस ऄजधसूचना के प्रकािन की तारीख को या ईसके
पश्चात् ककत ु 31 माच,ड 2024 को या ईससे पूिड भारत में दकए गए जिजनधानों (जजसे आसमें आसके पश्चात् “ईि जनिेि” कहा
गया ह)ै के संबंध म,ें जनम्नजलजखत ितों को पूरा करने के ऄधीन रहते हुए, जिजनर्ददष्ट व्यजि के रूप में जिजनर्ददष्ट करती ह,ै
ऄथाडत ् :--
(i) जनधाडररती, ईस तारीख से प्रारंभ होने िाली तारीख, जजसको ईि जिजनधान दकए गए ह,ैं से ईस तारीख, जजसको
जिजनधान पररसमाप् त दकए गए ह,ैं म ें अन े िाल े सभी सुसंगत पूिडिती िर्षों के जलए ऄजधजनयम की धारा 139 की
ईपधारा (1) के ऄधीन अय की जििरणी प्रस्ट्तुत करन े की जिजनर्ददष्ट जनयत तारीख को या ईससे पूिड अय की
जििरणी फाआल करेगा ।
(ii) जनधाडररती खंड (i) म ें जनर्ददष्ट पिू डिती िर्षों के जलए ऄपनी लेखाबजहयों की लेखापरीक्षा ऄजधजनयम की धारा 288
की ईपधारा (2) के नीचे स्ट्पष्टीकरण म ें जिजनर्ददष्ट दकसी लेखापाल से करिाएगा और आस ऄजधसूचना स े ईपाबद्ध
2499 GI/2021 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
ईपाबंध में ददए गए प्ररूप में ऄजधजनयम की धारा 139 की ईपधारा (1) के ऄधीन अय-कर की जििरणी प्रस्ट्ततु
करने के जलए जिजनर्ददष्ट जनयत तारीख से कम स ेकम एक मास पूिड प्रस्ट्ततु करेगा ।
(iii) जनधाडररती एक त्रैमाजसक जििरण, प्रत्येक जतमाही के ऄंत स े एक मास के भीतर, पररपत्र सं. 2020 का 15,
तारीख 22 जुलाइ, 2020 से ईपाबद्ध प्ररुप 2, जजसे जित्त मंत्रालय, राजस्ट्ि जिभाग, केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोड ड (कर
नीजत और जिधान प्रभाग) द्वारा फा.सं. 370142/26/2020-टीपीएल द्वारा जारी दकया गया था, में ईि जतमाही
के दौरान दकए गए प्रत्येक जिजनधान के संबंध में आलैक्ट्राजनकी रूप म ेंजारी करेगा ।
(iv) जनधाडररती ऐसे जिजनधानों के संबंध में, जो ऄजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के ऄधीन छूट के जलए
ऄर्हहत ह,ैं के संबंध में अय और व्यय का खंडिार लेखा रखेगा ।
(v) जनधाडररती का ससगापुर द्वारा प्रत्यक्षत: या ऄप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि म ें रहना और जनयंजत्रत दकया जाना जारी रहगे ा
और जनधाडररती पर, दकसी भी समय, दकसी और व्यजि का, प्रत्यक्षत: या ऄप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि या जनयंत्रण नह
होना चाजहए ।
(vi) जनधाडररती का ससगापुर की जिजध के ऄधीन जिजनयजमत होना जारी रहगे ा ।
(vii) जनधाडररती के ईपाजडनों का या तो ससगापुर के खाते में या ईस सरकार द्वारा पदाजभजहत दकसी ऄन्य खाते में
प्रत्यय दकया जाएगा तादक भारत में जिजनधान करने से जभन्न ऄन्य प्रयोजनों के जलए ऋण जलया या ईधार [जैसा
दक ऄजधजनयम की धारा 10 खडं (23चड) के स्ट्पष्टीकरण-2 के खंड (ii) के ईपखडं (क) म ें ऄजभप्रेत ह]ै के जलए
लेनदारों या जमाकताडओं को दकसी संदाय के जसिाय ईपाजडनों के दकसी भाग को दकसी प्राआिेट व्यजि को नह
ददया जाएगा।
(viii) जनधाडररती के पास भारत म ें जिजनधान करन े के प्रयोजन के जलए प्रत्यक्षत: या ऄप्रत्यक्षत: कोइ ऋण या ईधार
[जैसा दक ऄजधजनयम की धारा 10 खंड (23चड) के स्ट्पष्टीकरण-2 के खंड (ii) के ईपखंड (क) में ऄजभप्रेत ह]ै नह
होगा।;
(ix) जनधाडररती की अजस्ट्त जिघटन पर भारत म ें जिजनधान करन े से जभन्न ऄन्य प्रयोजनों के जलए ऋण या ईधार के
जलए लेनदारों या जमाकताडओं को दकसी संदाय को छोड़कर ससगापुरम ेंजनजहत होगी।; और
(x) जनधाडररती जिजनधान प्राप्तकताड [जैसा दक ऄजधजनयम की धारा 10 खंड 23(चड) के स्ट्पष्टीकरण-2 के खंड (i) म ें
ऄजभप्रेत ह]ै के ददन प्रजतददन के प्रचालनों में भाग नह लगे ा पंरतु जिजनधान प्राप्तकताड के साथ जिजनधान की
संरक्षा के जलए मॉनीटरी तंत्र को, जजसमें जनदेिक या कायडपालक जनदेिकों को जनयुि करना सजममजलत ह,ै
जिजनधान प्राप्तकताड के ददन प्रजतददन के प्रचालनों म ेंभाग लने ा नह समझा जाएगा.
2. अय-कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) और आस ऄजधसूचना म ें यथा ईपदर्हित दकसी भी
ितड का ईल्लंघन जनधाडररती को कर छूट से ऄयोग्य ठहराएगा ।
3. यह ऄजधसूचना राजपत्र में ईसके प्रकािन की तारीख को प्रिृत्त होगी ।
ईपाबधं
अय-कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खडं (23चङ) के ऄधीन छूट का दािा करन ेिाली स्ट्ियभं ूधन जनजध द्वारा फाआल
की जान ेिाली लखे ापरीक्षा ररपोटड
भाग I
*मैं/हम ररपोटड करत े ह ैं दक मैससड ………...........…………………. (जनधाडररती की स्ट्थायी लेखा संख्या या
अधार संख्या सजहत नाम और पता), जजनकी जिजिजष्टयां भाग II म ें दी गइ ह,ैं की कानूनी लेखापरीक्षा ऄजधसूचना सं. .....
तारीख ......, जो राजपत्र में प्रकाजित की गइ थी, की ऄपेक्षाओं के ऄनुसार, *मेरे/हमारे/मैससड
…………………………………..………. द्वारा संचाजलत की गइ थी ।
2. *मेरी/हमारी राय में और *मरे ी/हमारी सिोत्तम जानकारी के ऄनुसार तथा लेखा बजहयों की जांच के ऄनुसार,
जजसके ऄंतगडत सुसंगत दस्ट्तािजे *मुझे/हमें ददए गए स्ट्पष्टीकरण भी हैं, यह प्रमाजणत दकया जाता ह ै दक जनधाडररती ने अय-
कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खडं (23चङ) म ें ऄजधकजथत सभी ितों और जनधाडररती को ईि खंड (23चङ) के
ऄधीन छूट का दािा करन े के प्रयोजन के जलए स्ट्ियंभू धन जनजध के नाते जनधाडररती को जिजनर्ददष्ट व्यजि के रूप में
जिजनर्ददष्ट करन े िाली ऄजधसूचना में ईपबंजधत सभी ितों का ऄनुपालन दकया ह/ै नह दकया ह ै।[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 3
2.1 *िह ित,ें जजनका जनधाडररती न े ऄनपु ालन नह दकया ह,ै नीचे ददए ऄनुसार ह:ैं
(क) …………………………….…………………………….………………………………
(ख) …………………………….…………………………….………………………………
3. *मेरी/हमारी राय म ें और *मेरी/हमारी सिोत्तम जानकारी और लेखा बजहयों की परीक्षा, जजसके ऄतं गतड
*मुझ/ेहम ें ददए गए सुसंगत दस्ट्तािेज और स्ट्पष्टीकरण ह,ैं भाग II में दी गइ जिजिजष्टयां जनम्नजलजखत पयडिेक्षणों, ऄहतड ाओं,
यदद कोइ हों, के ऄधीन रहते हुए सत्य और सही ह,ैं ऄथाडत ् :--
(क) …………………………….…………………………….………………………………
(ख) …………………………….…………………………….………………………………
भाग 2
1. जनधाडररती का नाम :
2. पैन/अधार :
3. पूिड िर्षड :
4. पूिड िर्षड के दौरान जनधाडररती की कुल अय :
5. अय-कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) के ऄधीन छूट के जलए पात्र अय की कुल रकम (सारणी
11 की मद सं. 6 के ऄनुसार ब्यौरे) :
6. दकए गए जिजनधान का ऄथिेर्ष (ऄथाडत् पूिडिती जित्तीय िर्षड की ऄंजतम तारीख को ऄजतिर्षे ), जो धारा 10 के खंड
(23चङ) के ऄधीन छूट के जलए पात्र ----------------ह ै (रु. में) और ऄिजध के दौरा स्ट्ियंभ ू धन जनजध (एसडब्ल्यूएफ)
द्वारा के गए जिजनधान के ब्यौरे, जो पूिडिती जित्तीय िर्षड की ऄंजतम तारीख की जस्ट्थजत के ऄनुसार आजतिेर्ष ह)ै :
क्रम जिजनधान जिजनधान जिजनधान अय की िर्षड के ईस ऄजस्ट्तत्ि के ब्यौरे जजसमें जिजनधान अय की रकम,
सं. की की रकम की प्रकृजत दौरान दकया गया है जो धारा 10 के
तारीख प्रकृजत (ऄनुदिे जिजनधान ऄजस्ट्तत्ि नाम पैन ऄजस्ट्तत्ि की खंड (चङ) के
(ऄनुदिे 5) पर अय की प्रकृजत की कूट ऄधीन छूट की
4) की रकम प्रकृजत संजहता 3/4/5 पात्र ह ै (ससु गं त
(ऄनुदिे जनयमों के
की दिा में, क्ट्या
6) ऄनसु ार सगं णना
ऄजस्ट्तत्ि न े
िीट सलं ग्न करें)
धारा 10 के खंड
(23चङ) के
ईपखंड (iii) की
मद (ग) या मद
(घ) या मद (ङ)
में यथाऄपेजक्षत
50 या 75 या
90 प्रजतित
न्यूनतम
जिजनधान दकया
ह ै (ससु गं त
जनयमों के
ऄनसु ार सगं णना
िीट सलं ग्न करें)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)
1.4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
2.
योग
7.*एसडब्ल्यूएफ ने अय-कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) के ऄधीन छूट के प्रयोजनों के जलए ईस
तारीख स े तीन िर्षड की ऄिजध के ऄिसान स े पूि ड जजसको ईि छूट के संबंध म ें जिजनधान दकया गया ह,ै दकए गए दकन्ह
जिजनधानों का जिक्रय नह दकया ह/ै एसडब्ल्यूएफ न े अय-कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) के ऄधीन
छूट के प्रयोजनों के जलए दकए गए कजतपय जिजनधानों का ईस तारीख स े तीन िर्षड की ऄिजध के ऄिसान स े पूिड जजसको
ईि छूट के संबंध म ें जिजनधान दकया गया ह,ै दकए गए दकन्ह जिजनधानों का जिक्रय दकया ह,ै जजसके ब्यौरे नीच े ददए
ऄनुसार ह ै:
क्रम जिजनधान की जिजनधान की अय की िर्षड के ईस ऄजस्ट्तत्ि के ब्यौरे जजसम ें जिक्रय
सं. तारीख प्रकृजत प्रकृजत दौरान जिजनधान दकया गया ह ै की
(ऄनुदिे 4) (ऄनुदिे 5) जिजनधान ऄजस्ट्तत्ि की नाम पैन तारीख
पर अय की प्रकृजत
रकम (ऄनुदिे 7)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
1.
2.
योग
8. - एसडब्ल्यूएफ अय-कर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) के ऄधीन छूट के प्रयोजनों के जलए ऄपेजक्षत
सभी ितों को पूरा करता ह,ै ऄथाडत,् -
(क) क्ट्या एसडब्ल्यूएफ प्रत्यक्षतः या ऄप्रत्यक्षतः दसू रे दिे की सरकार के पूणड स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण में ह ै हां/नह
(ख) दसू रे दिे की सरकार के नाम का िणडन करें जजसके स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण में एसडब्ल्यूएफ प्रत्यक्षतः या
ऄप्रत्यक्षतः ह ै
(ग) क्ट्या एसडब्ल्यूएफ प्रत्यक्षतः या ऄप्रत्यक्षतः दसू रे दिे की सरकार के स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण में ह ै प्रत्यक्षतः /
ऄप्रत्यक्षतः
(घ) दसू रे दिे की सरकार द्वारा ऄप्रत्यक्षतः एसडब्ल्यूएफ का स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण रखने की दिा में स्ट्िाजमत्ि
की श्ृंखला के ब्यौरे
(ङ) ईस जिजध का नाम जजसके ऄधीन एसडब्ल्यूएफ की स्ट्थापना की गइ ह ैऔर जिजनयजमत दकया जाता ह ै
(च) क्ट्या ईि जनजध से ऄजडनों का प्रत्यय या तो ईस दसू रे दिे की सरकार के खाते में दकया जाता ह ै या ईस हां/नह
सरकार द्वारा ऄजभजहत दकसी ऄन्य खाते में दकया जाता ह ै जजससे ऄजडनों के दकसी भाग से दकसी प्राइिेट
व्यजि को कोइ फायदा न हों जसिाय भारत में जिजनधान करने से जभन्न दकन्ह प्रयोजनों के जलए लेनदारों
या जमाकताडओं द्वारा जलए गए ऋण या ईधारों के दकसी संदाय के जलए ।
(छ) क्ट्या ईि जनजध की अजस्ट्त ईस दसू रे दिे की सरकार में जिघटन के ईपरांत जसिाय भारत में जिजनधान हां/नह
करने से जभन्न दकन्ह प्रयोजनों के जलए लेनदारों या जमाकताडओं द्वारा जलए गए ऋण या ईधारों के दकसी
संदाय के जलए जिजहत हो जाएगी ।
(ज) यदद (च) या (छ) का ईत्तर नह ह ैतो जनम्नजलजखत ब्यौरे द ें:
i. प्राइिेट व्यजि का नाम
ii. िर्षड के दौरान ईपबंजधत फायद ेकी रकम[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 5
(झ) क्ट्या िह धारा 10 के खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 3 में यथा पररभाजर्षत दकसी व्यजि जजसके जलए हां/नह
जिजनधान दकया गया ह,ै के ददन प्रजतददन के प्रचालनों में भाग लेता ह,ै जसिाय िह व्यजि जजसके पास
जिजनधान दकया गया है, जिजनधान की संरक्षा करने के दकसी तंत्र की मानीटरी करने के, जजसक ऄंतगडत
जनदिे क या कायडपालक जनदिे क जनयुि करने का ऄजधकार ह ै
(ञ) यदद (झ) का ईत्तर हां ह,ै तो जनम्नजलजखत ब्यौरे द ें:
i.जजसके पास जिजनधान दकया गया ह,ै का नाम
ii.जजसके पास जिजनधान दकया गया ह,ै का पैन
iii.जजसके पास जिजनधान दकया गया ह,ै के पास िर्षड के ऄंत में जिजनधान की रकम
(ट) क्ट्या ईसने ईसके द्वारा भारत में दकए गए जिजनधान के ब्यौरों की पररपत्र सं. 15/2020 तारीख हां/नह
22.07.2020 द्वारा जारी प्ररूप सं. 2 में संसूचना की ऄपेक्षा की ऄनुपालना की है
(ठ) क्ट्या ईसके पास भारत में जिजनधान करने के प्रयोजनों के जलए प्रत्यक्षतः या ऄप्रत्यक्षतः धारा 10 के खंड हां/नह
(23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 में यथापररभाजर्षत ऋण या ईधार है
(ड) यदद (ठ) का ईत्तर हां में ह,ै तो जनम्नजलजखत ब्यौरे दें:
(i) ईस व्यजि का नाम जजससे पैसा ऋण या ईधार जलया गया ह ै
(ii) िर्षड के प्रारंभ में ऋण या ईधार की रकम
(iii) िर्षड के दौरान प्राप्त ऋण या ईधार की रकम
(iv) िर्षड के दौरान पुनः संदत्त ऋण या ईधार की रकम
(v) िर्षड के ऄंत में ऋण या ईधार की रकम
(ढ) ऐसे जिजनधान के संबंध में, जो ऄजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के ऄधीन छूट के जलए ऄर्हहत हां/नह
होता ह,ै अय और जिजनधान के जलए पृथक खंडिार लेखा रखा गया है ।
स्ट्थान : ……………
तारीख : ……………
**(हस्ट्ताक्षर और हस्ट्ताक्षरकता डकी स्ट्टेंप/मुहर)
हस्ट्ताक्षरकताड का नाम …………………
पूरा पता ……………………………
सदस्ट्यता सं.………………………
यूडीअइएन……………………………….
.
ऄनुदेि: 1. *जो लागू न हों, ईस े काट दें ।
2. † यह प्रमाणपत्र दकसी अयकर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 281 की ईपधारा (2) के नीच े ददए गए स्ट्पष्टीकरण म ें यथा
पररभाजर्षत दकसी लेखापाल द्वारा दी जानी ह ै।
3. ^ “जजसके पास जिजनधान दकया गया है” का िह ऄथड होगा जो ईसका अयकर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) के
स्ट्पष्टीकरण 2 के खंड (i) ह ैं और “ऋण और ईधार” का िह ऄथड होगा जो ईसका अयकर ऄजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड
(23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 के खंड (ii) के ईपखंड (क) में ह ैं।6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
4. जनम्नजलजखत में से दकसी एक कूट का चयन दकया जाना ह ै:
जिजनधान की प्रकृजत कूट
ईधार 1
सामय 2
ऄजधमानी िेयर 3
ऄन्य (कृपया जिजनर्ददष्ट करें) 4
5. जनम्नजलजखत म ें स े दकसी एक कूट का चयन दकया जाना ह:ै
अय की प्रकृजत कूट
ब्याज 1
लाभांि 2
पूंजी ऄजभलाभ 3
ऄन्य 4
6. जनम्नजलजखत म ें स े दकसी एक कूट का चयन दकया जाना ह:ै
ऄजस्ट्तत्ि की प्रकृजत जजसम ेंजिजनधान दकया जाता ह ै कूट
धारा 10 के खंड (23चङ) के ईपखंड (iii) की मद (क) में जनर्ददष्ट कारबार न्यास 1
धारा 10 के खंड (23चङ) के ईपखंड (iii) की मद (ख) में जनर्ददष्ट कंपनी या ईपक्रम या ऄजस्ट्तत्ि 2
धारा 10 के खंड (23चङ) के ईपखंड (iii) की मद (ग) में जनर्ददष्ट िैकजल्पक जिजनधान जनजध 3
धारा 10 के खंड (23चङ) के ईपखंड (iii) की मद (घ) में जनर्ददष्ट दसे ी कंपनी 4
धारा 10 के खंड (23चङ) के ईपखंड (iii) की मद (ङ) में जनर्ददष्ट ऄिसंरचना जित्त कंपनी/ ऄिसंरचना ऋण जनजध- 5
एनबीएफसी
[ऄजधसूचना स.ं 55/2021 /फा.सं. 370142/44/2020-टीपीएल]
कमलेि चंद्र िार्ष्णेय, संयुि सजचि
MINISTRY OF FINANCE
(Department of Revenue)
(CENTRAL BOARD OF DIRECT TAXES)
NOTIFICATION
New Delhi, the 5th May 2021
(INCOME-TAX)
S.O. 1763(E).—In exercise of the powers conferred by sub-clause (vi) of clause (b) of the Explanation 1 to
clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 (43 of 1961) (hereinafter referred to as the “Act”), the
Central Government hereby specifies the sovereign wealth fund, namely, the Chiswick Investment Pte. Ltd.,
(hereinafter referred to as “the assessee”) as the specified person for the purposes of the said clause in respect of the
investment made by it in India on or after the date of publication of this notification in the Official Gazette but on or
before the 31st day of March, 2024 (hereinafter referred to as “said investments”) subject to the fulfilment of the
following conditions, namely:-[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 7
(i) the assessee shall file return of income, for all the relevant previous years falling within the period
beginning from the date in which the said investment has been made and ending on the date on which
such investment is liquidated, on or before the due date specified for furnishing the return of income
under sub-section (1) of section 139 of the Act;
(ii) the assessee shall get its books of account audited for the previous years referred to in clause (i) by any
accountant specified in the Explanation below sub-section (2) of section 288 of the Act and furnish the
Audit Report in the format annexed as Annexure to this notification herewith at least one month prior to
the due date specified for furnishing the return of income under sub-section (1) of section 139 of the Act;
(iii) the assessee shall furnish a quarterly statement within one month from the end of each quarter
electronically in Form II as annexed to the Circular No 15 of 2020, dated the 22nd July, 2020 with F. No.
370142/26/2020-TPL, issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central Board of
Direct Taxes (Tax Policy and Legislation Division), in respect of each investment made by it during the
said quarter;
(iv) the assessee shall maintain a segmented account of income and expenditure in respect of such investment
which qualifies for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act;
(v) the assessee shall continue to be owned and controlled, directly or indirectly, by the Government of
Singapore and at no point of time any other person should have any ownership or control, directly or
indirectly, in the assessee;
(vi) the assessee shall continue to be regulated under the law of the Government of Singapore;
(vii) the earnings of the assessee shall be credited either to the account of the Government of Singapore or to
any other account designated by that Government so that no portion of the earnings inures to any private
person barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or borrowing [as defined in
sub-clause (a) of clause (ii) of Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act] taken for the
purposes other than for making investment in India;
(viii) the assessee shall not have any loans or borrowings [as defined in sub-clause (a) of clause (ii) of
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act], directly or indirectly, for the purposes of
making investment in India;
(ix) the asset of the assessee shall vest in the Government of Singapore upon dissolution barring any payment
made to creditors or depositors for loan taken or borrowing for the purposes other than for making
investment in India; and
(x) the assessee shall not participate in the day to day operations of investee [as defined in clause (i) of
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act] but the monitoring mechanism to protect the
investment with the investee including the right to appoint directors or executive director shall not be
considered as participation in the day to day operations of the investee.
2. Violation of any of the conditions as stipulated in the clause (23FE) of Section 10 of the Act and this
notification shall render the assessee ineligible for the tax exemption.
3. This notification shall come into force from the date of its publication in the Official Gazette.
ANNEXURE
Audit report to be filed by the Sovereign Wealth Fund claiming exemption under clause (23FE) of section 10
of the Income -tax Act, 1961
Part I
*I/we report that the statutory audit of M/s. ………...........…………………. (Name and address of the
assessee with Permanent Account Number or Aadhaar Number), the particulars of which are given in Part II was
conducted by *me/us/M/s. …………………………………………..………. as per the requirement under the
Notification No …../…… dated ……… published in the Official Gazette on ……....
2. In *my/our opinion and to the best of *my/our information and according to examination of books of
account including other relevant documents and explanations given to *me/us, it is certified that the assessee *has/
has not complied with the conditions as laid down under clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 19618 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
and those provided in the said notification specifying the assessee being the Sovereign Wealth Fund as specified
person for the purposes of claiming exemption under the said clause (23FE).
2.1 *The conditions not complied with by the assessee are as under:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
3. In *my/our opinion and to the best of *my/our information and according to examination of books of
account including other relevant documents and explanations given to *me/us, the particulars given in the Part II are
true and correct subject to the following observations/qualifications, if any, namely:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
Part II
1. Name of the Assessee :
2. PAN/ AADHAAR :
3. Previous Year :
4. Total Income of the Assessee during the previous year
5. Total amount of income eligible for exemption under clause
(23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 (as per details
in column 11 of table at item no.6) :
6. The opening balance (i.e. the closing balance as on the last date of the preceding financial year) of the
investment made which is eligible for exemption under clause (23FE) of section 10 is ______________(in
rupees) and details of the investment by the Sovereign Wealth Fund (SWF) during the period are as under:
Sl. Date of Amount of Nature Nature of Amount of Details of the entity in which Investment made Amount of
No. investment investment of income income on Nature of Name PAN In case if income which
investment (instruction investment entity nature of is eligible for
(Instruction 5) during the (instruction entity code is exemption
4) year 6) 3/4/5, whether under clause
(23FE) of
the entity has
section 10
made
(Attach
minimum
calculation
investment of
sheet as per
50 or75 or 90
relevant rules)
percent as
required in
item (c) or (d)
or (e) of sub-
clause (iii) of
clause (23FE)
of section 10
(Attach
calculation
sheet as per
relevant
rules)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)
1.
2.
Total
7. *the SWF has not sold any of the investments made for the purposes of exemption under clause (23FE) of section
10 of the Income-tax Act, 1961 before the expiry of three years from the date on which the investment was made in
respect of the said exemption/the SWF has sold certain investments made for the purposes of exemption under
clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 before the expiry of three years from the date on which the
investment was made in respect of the said exemption, the details of which are as under:[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 9
Sl. Date of Nature Nature of Amount of Details of the entity in which Date of
No. investment of income income on Investment made sale
investment (instruction investment Nature of entity Name PAN
(Instruction 5) during the (instruction 7)
4) year
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
1.
2.
Total
8. The SWF satisfies all the conditions required for the purposes of exemption under clause (23FE) of section 10 of
the Income-tax Act, 1961, that is, -
(a) Whether the government of foreign country wholly owns and controls the SWF, directly or Yes/No
indirectly
(b) Mention the name of the government of foreign country which owns and controls the SWF,
directly or indirectly
(c) Whether the government of foreign country owns and controls the SWF, directly or Directly/
indirectly Indirectly
(d) In case if government of foreign country owns and controls the SWF, indirectly give details
of the chain of ownership
(e) Name of the law under which the SWF is set up and regulated
(f) Whether the earnings of the said fund are credited either to the account of the Government of Yes/No
that foreign country or to any other account designated by that Government so that no
portion of the earnings inures any benefit to any private person barring any payment made to
creditors or depositors for loan taken or borrowing for the purposes other than for making
investment in India.
(g) Whether the asset of the said fund vests in the Government of such foreign country upon Yes/No
dissolution barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or borrowing
for the purposes other than for making investment in India.
(h) If answer to (f) or (g) is No, then provide the following details:
i. Name of such private person
ii. Amount of benefit provided during the year
(i) Whether it participates in the day to day operations of any of the investee, as defined in Yes/No
Explanation 3 to clause (23FE) of section 10, barring any monitoring mechanism to protect
the investment with the investee including the right to appoint directors or executive director
(j) If answer to (i) is yes, then provide the following details:
i. Name of such investee
ii. PAN of the investee
iii. Amount of investment in such investee at the end of the year
(k) Whether it has complied with the requirement of intimation of the details of investment Yes/No
made by it in India in Form No II issued vide circular No 15/2020 dated 22.07.2020
(l) Whether it has loans or borrowings, as defined in Explanation 2 to clause (23FE) of section Yes/No
10, directly or indirectly, for the purposes of making investment in India
(m) If answer to (l) is yes, then provide the following details:
(i) Name of the person from whom such loan or borrowing has been taken
(ii) Amount of loan or borrowing at the beginning of the year
(iii) Amount of loan or borrowing received during the year
(iv) Amount of loan or borrowing repaid during the year
(v) Amount of loan or borrowing at the end of the year10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
(n) Whether separate segmented account is maintained for income and investment in respect of Yes/No
investment which qualifies for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act
Place: ……………
Date: ……………
**(Signature and stamp/Seal of the signatory)
Name of the signatory …………………
Full address ……………………………
Membership No………………………
UDIN………………………………..
Instructions: 1. *Delete whichever is not applicable.
2. † This certificate is to be given by an accountant as defined in the Explanation below sub-section (2) of section
288 of the Income-tax Act, 1961.
3. ^ An “investee” shall have the same meaning as in cluause (i) to Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of
the Income-tax Act, 1961 and “Loan and borrowing” shall have the same meaning as in sub-clause (a) of clause
(ii) of Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961.”.
4. One of the following codes is to be selected:
Nature of Investment Code
Debt 1
Equity 2
Preference Shares 3
Others (Please specify) 4
5. One of the following codes is to be selected:
Nature of Income Code
Interest 1
Dividend 2
Capital Gains 3
Others 4
6. One of the following codes is to be selected:
Nature of entity in which investment is made Code
Business Trust referred to in item (a) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 1
Company or enterprise or entity referred to in item (b) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 2
Alternative Investment Fund referred to in item (c) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 3
Domestic company referred to in item (d) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 4
Infrastructure Finance Company/Infrastructure Debt Fund-NBFC referred to in item (e) of sub-clause (iii) 5
of clause (23FE) of section 10
[Notification No. 55/2021/ F. No. 370142/44/2020-TPL]
KAMLESH CHANDRA VARSHNEY, Jt. Secy.
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