## Policy Analysis Report: Specification of Sovereign Wealth Fund for Income Tax Exemption
**1. Executive Summary:**
This report analyzes a notification (S.O. 4893(E)) issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central Board of Direct Taxes, published on October 14, 2022. The notification specifies Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global (referred to as the assessee), a sovereign wealth fund (SWF), as a specified person for the purpose of claiming income tax exemption under clause 23FE of section 10 of the Income-tax Act, 1961. This specification is subject to the assessee fulfilling several conditions related to financial reporting, auditing, ownership, regulatory compliance, and investment practices. The notification effectively grants potential tax benefits to the specified SWF for investments made in India within a defined timeframe, provided it adheres to the stated conditions.
**2. Introduction:**
The purpose of this report is to provide an informative analysis, based solely on the provided text, of the Central Government’s notification regarding the specification of a sovereign wealth fund for income tax exemption under the Income-tax Act, 1961. This report outlines the policy's objectives, key provisions, target audience, inferred implementation aspects, and expected outcomes as derived from the provided text.
**3. Policy Overview:**
This analysis concerns a *new policy* specifying conditions for income tax exemption, rather than an amendment.
* **Core Objective(s):** The core objective of the notification is to specify "Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global" as a qualified entity for income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, incentivizing investment in India subject to fulfilling certain conditions.
**4. Background and Rationale:**
This is a new policy, thus it is pertinent to briefly infer the issues the policy addresses. The policy likely aims to attract foreign investment into India by offering income tax exemptions to sovereign wealth funds. The notification facilitates this by laying out specific conditions that must be met by the SWF to avail the exemption, ensuring transparency and adherence to regulatory standards.
**5. Key Provisions / Changes:**
Since this is a new policy, we will highlight the main components, rules, and actions mandated by the entire provided text.
The notification establishes the following key provisions:
* **Specification of Assessee:** Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global (PAN: AACCN1454E) is specified as the eligible SWF for the exemption.
* **Investment Period:** The exemption applies to investments made on or after October 14, 2022 (date of publication) and on or before March 31, 2024.
* **Conditions for Exemption:** The SWF must meet the following conditions:
* File income tax returns for relevant years.
* Get books of account audited by a qualified accountant and furnish an audit report.
* Furnish a quarterly statement electronically in Form II, as annexed to Circular No 15 of 2020, dated the 22nd July, 2020.
* Maintain a segmented account of income and expenditure related to the investment.
* Remain wholly owned and controlled, directly or indirectly, by the Government of Norway.
* Continue to be regulated under the laws of the Government of Norway.
* Credit earnings to the account of the Government of Norway (or a designated account), ensuring no benefit inures to any private person (with exceptions for legitimate creditors/depositors).
* Not have any loan or borrowing for making investment in India.
* Assets must vest in the Government of Norway upon dissolution (with exceptions for legitimate creditors/depositors).
* Not participate in the day-to-day operations of investees, although monitoring mechanisms are permitted.
* **Violation Clause:** Violation of any condition will render the assessee ineligible for the tax exemption.
* **Effective Date:** The notification is effective from the date of its publication in the Official Gazette (October 14, 2022).
* **Audit Report Annexure:** The notification includes an annexure outlining the format of the Audit Report to be filed by the SWF claiming the exemption. This includes details about the assessee, their income, investments, and compliance with the conditions for exemption.
**6. Target Audience and Stakeholders:**
The primary target audience is:
* **Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global:** The specified sovereign wealth fund that can potentially benefit from the tax exemption if it meets all the listed conditions.
* **Government of Norway:** As the owner and controller of the SWF, the Government of Norway is a key stakeholder, as the earnings of the SWF shall be credited to their account or designated account.
* **Investee Companies:** The companies in India that receive investments from the sovereign wealth fund.
* **Auditors/Accountants:** Those responsible for auditing the SWF's books and preparing the required audit report.
**7. Implementation Aspects (Inferred):**
* **Responsible Agency/Bodies:**
* **Central Board of Direct Taxes (CBDT):** Responsible for overseeing the implementation of the policy and ensuring compliance.
* **Ministry of Finance, Department of Revenue:** Issued the notification and likely plays a role in monitoring and enforcing the policy.
* **Accountants:** Responsible for conducting audits and providing audit reports.
* **Timelines/Procedures:**
* Investments must be made between October 14, 2022, and March 31, 2024, to be eligible.
* Income tax returns must be filed on or before the due date.
* Audit reports must be furnished at least one month prior to the due date for filing income tax returns.
* Quarterly statements must be furnished within one month from the end of each quarter.
**8. Expected Outcomes / Impact of Changes:**
The likely intended outcomes of this policy include:
* **Increased Foreign Investment:** Attract Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global to increase its investments in India.
* **Economic Growth:** Spur economic activity through the deployment of SWF funds into various sectors of the Indian economy.
* **Transparency and Accountability:** The conditions imposed ensure that the SWF operates transparently and is accountable to the Indian tax authorities.
* **Compliance:** The requirements for audits and reporting are designed to ensure compliance with Indian tax laws.
**9. Conclusion:**
The notification specifying Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global for income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, is a significant step towards attracting foreign investment into India. This policy is significant because it provides clear guidelines and conditions for the SWF to avail the tax exemption, thereby incentivizing investment while safeguarding India's financial interests through compliance and monitoring mechanisms. The policy aims to boost economic growth and foster stronger financial ties between Norway and India.
Key Entities Referenced
NEW DELHI: Location where the Gazette of India was published.
OCTOBER 14, 2022: Date of the notification.
Incometax Act, 1961: A key law related to income tax in India, relevant to the context of the notification.
Central Government: The governing authority issuing the specification.
Norges Bank On Account Of The Government Pension Fund Global: A sovereign wealth fund (SWF) specified as a 'specified person' for income tax exemption purposes under certain conditions.
India: The country where the investment is being made.
March 31, 2024: The deadline for investments to qualify under this notification.
Official Gazette: The official publication where this notification is published.
Government of Norway: The governing body that owns and controls the sovereign wealth fund (Norges Bank).
Circular No 15 of 2020: Circular issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central Board of Direct Taxes Tax Policy and Legislation Division, related to reporting requirements.
July 22, 2020: Date of Circular No 15 of 2020
Ministry of Finance: The ministry responsible for issuing the circular related to the conditions for sovereign wealth fund investments.
Department of Revenue: A department within the Ministry of Finance.
Central Board of Direct Taxes: The board under the Department of Revenue responsible for direct tax matters.
Tax Policy and Legislation Division: A division within the Central Board of Direct Taxes
Form II: Form used to furnish a quarterly statement within one month from the end of each quarter electronically
Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064: The government press responsible for printing.
Controller of Publications, Delhi-110054: The publishing entity.
रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99
सी.जी.-डी.एल.-अ.-14102022-239653
xxxGIDHxxx
CG-DL-E-14102022-239653
xxxGIDExxx
असाधारण
EXTRAORDINARY
भाग II—खण् ड 3—उप-खण्ड (ii)
PART II—Section 3—Sub-section (ii)
प्राजधकार स ेप्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
स.ं 4683] नई दिल्ली, िुक्रिार, अक्त बू र 14, 2022/आजि न 22, 1944
No. 4683] NEW DELHI, FRIDAY, OCTOBER 14, 2022/ASVINA 22, 1944
जित्त मत्रं ालय
(रािस्ट्ि जिभाग)
(केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोडड)
अजधसचू ना
नई दिल्ली, 14 अक्तूबर, 2022
(आय-कर)
का.आ. 4893(अ).—केंद्रीय सरकार, आय-कर अजधजनयम, 1961 (1961 का 43) (जिसे इसमें इसके पश्चात ्
“अजधजनयम” कहा गया ह)ै की धारा 10 के खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 1 के खंड (ख) के उपखंड (vi) द्वारा प्रित्त िजक्तयों
का प्रयोग करत े हुए स्ट्ियंभू धन जनजध अर्ाडत ् नॉगेस बैंक ऑन अकाऊंट ऑफ ि गिर्न्मेंट पेंिन फंड ग्लोबल (पैन:
AACCN1454E) (जिसे इसमें इसके पश्चात ् “जनधाडररती” कहा गया ह)ै को, उक्त खंड के प्रयोिनों के जलए उसके द्वारा
रािपत्र म ें इस अजधसूचना के प्रकािन की तारीख को या उसके पश्चात ् ककंतु 31 माच,ड 2024 को या उससे पूि ड भारत म ें
दकए गए जनिेिों (जिसे इसमें इसके पश्चात ् “उक्त जनिेि” कहा गया ह)ै के संबंध म,ें जनम्नजलजखत ितों को पूरा करन े के
अध्याधीन, जिजनर्िष्टड व्यजक्त के रूप म ेंजिजनर्िष्टड करती ह,ै अर्ातड ् :--
(i) जनधाडररती, उस तारीख स े प्रारंभ होने िाली तारीख, जिसको उक्त जनिेि दकए गए ह,ैं से उस तारीख, जिसको
जनिेि पररसमाप्त दकए गए ह,ैं में आन े िाल े सभी सुसंगत पिू डिती िर्षों के जलए अजधजनयम की धारा 139 की
उपधारा (1) के अधीन आय की जििरणी प्रस्ट्तुत करन े की जिजनर्िष्टड जनयत तारीख को या उससे पूि ड आय की
जििरणी फाइल करेगा।
6983 GI/2022 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
(ii) जनधाडररती खंड (i) में जनर्िष्टड पिू डिती िर्षों के जलए अपनी लेखाबजहयों की लेखापरीक्षा अजधजनयम की धारा 288
की उपधारा (2) के नीचे स्ट्पष्टीकरण में जिजनर्िष्टड दकसी लेखपाल से करिाएगा और इस अजधसूचना से उपाबद्ध
अनुबंध में दिए गए प्रारूप में अजधजनयम की धारा 139 की उपधारा (1) के अधीन आय-कर की जििरणी प्रस्ट्तुत
करने के जलए जिजनर्िष्टड जनयत तारीख से कम स ेकम एक मास पूिड प्रस्ट्ततु करेगा।
(iii) जनधाडररती एक त्रैमाजसक जििरण, प्रत्येक जतमाही के अंत से एक मास के भीतर, पररपत्र सं. 2020 का 15, तारीख
22 िुलाई, 2020 से उपाबद्ध प्रारुप 2, जिसे जित्त मंत्रालय, रािस्ट्ि जिभाग, केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोडड (कर नीजत
और जिधान प्रभाग) द्वारा फा.स.ं 370142/26/2020-टीपीएल द्वारा िारी दकया गया र्ा, में उक्त जतमाही के
िौरान दकए गए प्रत्येक जनिेि के संबंध में इलैक्राजनकी रूप म ेंिारी करेगा।
(iv) जनधाडररती ऐसे जनिेिों, िो अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के जलए अर्हतड ह,ैं के संबंध म ें
आय और व्यय का खडं िार लेखा रखेगा।
(v) जनधाडररती का नॉिे की सरकार द्वारा प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि में रहना और जनयंजत्रत दकया िाना िारी
रहगे ा और जनधाडररती पर, दकसी भी समय, दकसी और व्यजक्त का, प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि या जनयंत्रण
नहीं होना चाजहए।
(vi) जनधाडररती का नॉिे की सरकार के कानून के अधीन जिजनयजमत होना िारी रहगे ा।
(vii) जनधाडररती के उपािडनों का या तो नॉिे की सरकार के खाते म ें या उस सरकार द्वारा मनोनीत दकसी अर्न्य खाते म ें
प्रत्यय दकया िाएगा तादक भारत म ें जनिेि करने स े जभन्न अर्न्य प्रयोिनों के जलए ऋण जलया या उधार [िैसा दक
अजधजनयम की धारा 10 खंड (23चड) के स्ट्पष्टीकरण -2 के खंड (ii) के उपखंड (क) में अजभप्रेत ह]ै के जलए
लेनिारों या िमाकताडओं को दकसी संिाय के जसिाय उपािडनों के दकसी भाग को दकसी प्राइिेट व्यजक्त को नहीं
दिया िाएगा।
(viii) जनधाडररती के पास भारत म ें जनिेि करने के प्रयोिन के जलए प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: कोई ऋण या उधार [िैसा
दक अजधजनयम की धारा 10 खंड (23चड) के स्ट्पष्टीकरण -2 के खंड (ii) के उपखंड (क) म ें अजभप्रेत ह]ै नहीं होगा;
(ix) जनधाडररती की आजस्ट्त जिघटन पर भारत में जनिेि करन े से जभन्न अर्न्य प्रयोिनों के जलए ऋण या उधार के जलए
लेनिारों या िमाकताडओं को दकसी संिाय को छोड़कर नॉिे की सरकार में जनजहत होगी; और
(x) जनधाडररती जनिेि प्राप्तकता ड [िैसा दक अजधजनयम की धारा 10 खंड 23(चड) के स्ट्पष्टीकरण -2 के खंड (i) में
अजभप्रेत ह]ै के दिन प्रजतदिन के प्रचालनों में भाग नहीं लगे ा परंतु जनिेि प्राप्तकताड के सार् जनिेि की संरक्षा के
जलए मॉनीटरी तंत्र को, जिसमें जनिेिक या कायडपालक जनिेिकों को जनयक्तु करना सजमिमजलत ह,ै जनिेि प्राप्तकता ड
के दिन प्रजतदिन के प्रचालनों में भाग लने ा नहीं समझा िाएगा.
2. आय-कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) और इस अजधसूचना म ें यर्ा जनधाडररत दकसी भी ित ड
का उल्लघं न जनधाडररती को कर छूट से अयोग्य ठहराएगा ।
3. यह अजधसूचना सरकारी रािपत्र में उसके प्रकािन की तारीख को प्रिृत्त होगी ।
अनबु धं
आय-कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के अधीन छूट का िािा करने िाली स्ट्ियंभू धन जनजध द्वारा फाइल की िाने िाली
लेखापरीक्षा ररपोटड
भाग - I
*म/ैंहम ररपोटड करत े ह ैं दक मसै सड ……….......……………. (जनधाडररती की स्ट्र्ायी लखे ा संख्या या आधार
संख्या सजहत नाम और पता), जिनके ब्यौरे भाग II में िी गई ह,ैं की कानूनी लेखापरीक्षा अजधसूचना सं. ..... तारीख ......,
िो रािपत्र में प्रकाजित की गई र्ी, की अपेक्षाओं के अनुसार, *मेरे/हमारे/मैससड ……………………………..……
द्वारा संचाजलत की गई र्ी ।[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 3
2. *मेरी/हमारी राय में और *मेरी/हमारी सिोत्तम िानकारी के अनुसार तर्ा लेखा बजहयों की िांच के अनुसार,
जिसके अंतगतड सुसंगत िस्ट्तािेि *मुझे/हमें दिए गए स्ट्पष्टीकरण भी ह,ैं यह प्रमाजणत दकया िाता ह ै दक जनधाडररती ने आय-
कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) में उजल्लजखत सभी ितों और जनधाडररती को उक्त खंड (23चङ) के
अधीन छूट का िािा करन े के प्रयोिन के जलए स्ट्ियंभू धन जनजध के नाते जनधाडररती को जिजनर्िष्टड व्यजक्त के रूप में जिजनर्िष्टड
करने िाली अजधसूचना म ेंउपबजं धत सभी ितों का अनुपालन दकया ह/ै नहीं दकया ह ै।
2.1 *िह ित,ें जिनका जनधाडररती न े अनपु ालन नहीं दकया ह,ै नीचे दिए अनुसार ह:ैं
(क)………………………….………………………………
(ख)………………………….………………………………
3. *मेरी/हमारी राय में और *मेरी/हमारी सिोत्तम िानकारी और लेखा बजहयों की परीक्षा, जिसके अंतगडत *मुझे/हमें
दिए गए सुसगं त िस्ट्तािेि और स्ट्पष्टीकरण हैं, भाग II में दिए गए ब्यौरे जनम्नजलजखत पयडिेक्षणों, अहतड ाओं, यदि कोई हों, के
अधीन रहत ेहुए सत्य और सही ह,ैं अर्ाडत ् :-
(क)….…………………………….………………………………
(ख)….…………………………….………………………………
भाग 2
1. जनधाडररती का नाम :
2. पैन/आधार :
3. पूिड िर्षड :
4. पूिड िर्षड के िौरान जनधाडररती की कुल आय
5. अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के जलए पात्र आय की कुल रकम (सारणी 11 की मि स.ं
6 के अनुसार ब्यौरे) :
6. दकए गए जनिेि का अर्िेर्ष (अर्ाडत ् पूिडिती जित्तीय िर्षड की अंजतम तारीख को अजतिेर्ष), िो धारा 10 के
खंड (23चङ) के अधीन छूट --------- (रु. म)ें के जलए पात्र ह,ै और अिजध के िौरान स्ट्ियंभू धन जनजध
(एसडब्ल्यूएफ) द्वारा दकए गए जनिेि के ब्यौरे, जनम्नानुसार ह:ैं
क्रम जनिेि जनिेि जनिेि आय की िर्षड के उस सत्ता के ब्यौरे जिसमें जनिेि दकया गया है आय की रकम, िो
स.ं की की की प्रकृजत िौरान धारा 10 की खंड
सत्ता नाम पैन सत्ता की प्रकृजत की कोड 3/4/5 की ििा
तारीख रकम प्रकृजत (नोट जनिेि (चङ) के अधीन छूट
की में, क्या सत्ता ने धारा 10 के खंड
(नोट 5) पर आय की पात्र ह ै (सुसंगत
प्रकृजत (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ग) या
4) की रकम जनयमों के अनुसार
(नोट मि (घ) या मि (ङ) में यर्ाअपेजक्षत 50
संगणना िीट संलग्न
6) या 75 या 90 प्रजतित र्न्यूनतम जनिेि
करें)
दकया ह ै (सुसंगत जनयमों के अनुसार
संगणना िीट संलग्न करें)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)
1.
2.
योग4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
7. *एसडब्ल्यूएफ न े अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के प्रयोिनों के जलए उस तारीख से तीन
िर्षड की अिजध के अिसान से पूिड जिसको उक्त छूट के संबंध में जनिेि दकया गया है, दकए गए दकर्न्हीं जनिेिों का जिक्रय
नहीं दकया ह/ै एसडब्ल्यूएफ न े अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के प्रयोिनों के जलए दकए गए
कजतपय जनिेिों का उस तारीख से तीन िर्षड की अिजध के अिसान से पूिड जिसको उक्त छूट के संबंध में जनििे दकया गया है,
दकए गए दकर्न्हीं जनिेिों का जिक्रय दकया ह,ै जिसके ब्यौरे नीच ेदिए अनुसार ह:ै
क्रम जनिेि की जनिेि की आय की प्रकृजत िर्षड के िौरान उस सत्ता के ब्यौरे जिसमें जनिेि दकया जिक्रय की
सं. तारीख प्रकृजत (नोट 4) (नोट 5) जनिेि पर गया है तारीख
आय की रकम
सत्ता की प्रकृजत नाम पैन
(नोट 6)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
1.
2.
योग
8. एसडब्ल्यूएफ अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के प्रयोिनों के जलए अपेजक्षत सभी ितों को
पूरा करता ह,ै अर्ाडत,् -
क. क्या एसडब्ल्यूएफ प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः िसू रे िेि की सरकार के पूणड स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण हा/ं नहीं
में ह ै
ख. िसू रे िेि की सरकार के नाम का िणडन करें जिसके स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण म ें एसडब्ल्यूएफ
प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः ह ै
ग. क्या एसडब्ल्यूएफ प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः िसू रे िेि की सरकार के स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण म ेंहै प्रत्यक्षतः /
अप्रत्यक्षतः
घ. िसू रे िेि की सरकार द्वारा अप्रत्यक्षतः एसडब्ल्यूएफ का स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण रखने की ििा म ें
स्ट्िाजमत्ि की श्ृंखला के ब्यौरे
ङ. उस कानून का नाम जिसके अधीन एसडब्ल्यूएफ की स्ट्र्ापना की गई ह ै और जिजनयजमत दकया
िाता ह ै
च. क्या उक्त जनजध स े अिडनों का प्रत्यय या तो उस िसू रे ििे की सरकार के खात े में दकया िाता ह ै हा/ं नहीं
या उस सरकार द्वारा मनोजनत दकसी अर्न्य खाते में दकया िाता ह ै जिससे अिडनों के दकसी भाग
से दकसी प्राईिेट व्यजक्त को कोई फायिा न हों जसिाय भारत में जनिेि करने से जभन्न दकर्न्हीं
प्रयोिनों के जलए लेनिारों या िमाकताडओं द्वारा जलए गए ऋण या उधारों के दकसी संिाय के
जलए ।
छ. क्या उक्त जनजध की आजस्ट्त उस िसू रे िेि की सरकार म ें जिघटन के उपरांत जसिाय भारत म ें हा/ं नहीं
जनिेि करने से जभन्न दकर्न्हीं प्रयोिनों के जलए लने िारों या िमाकताडओं द्वारा जलए गए ऋण या
उधारों के दकसी संिाय के जलए जिजहत हो िाएगी ।[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 5
ि. यदि (च) या (छ) का उत्तर नहीं ह ैतो जनम्नजलजखत ब्यौरे िें :
i. प्राईिेट व्यजक्त का नाम
ii. िर्षड के िौरान प्रिान दकए गए लाभ
झ. क्या िह अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 की खण्ड(i) म ें यर्ा हा/ं नहीं
पररभाजर्षत दकसी व्यजक्त जिसके जलए जनिेि दकया गया है, के दिन प्रजतदिन के प्रचालनों में भाग
लेता ह,ै जसिाय िह व्यजक्त जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै जनिेि की संरक्षा करन े के दकसी
तंत्र की मानीटरी करने के, जिसके अंतगतड जनिेिक या कायडपालक जनिेिक जनयक्तु करन े का
अजधकार ह ै
ञ. यदि (झ) का उत्तर हां ह,ै तो जनम्नजलजखत ब्यौरे ि ें :
i. जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै का नाम
ii. जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै का पैन
iii. जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै के पास िर्षड के अंत में जनिेि की रकम
ट. क्या उसने उसके द्वारा भारत में दकए गए जनिेि के ब्यौरों की पररपत्र सं. 15/2020 तारीख हा/ं नहीं
22.07.2020 द्वारा िारी प्रारूप सं. 2 में संसूचना की अपक्षे ा की अनुपालना की ह ै
ठ. क्या उसके पास भारत में जनिेि करन े के प्रयोिनों के जलए प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः धारा 10 के हा/ं नहीं
खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 की खण्ड(ii) में यर्ापररभाजर्षत ऋण या उधार ह ै
ड. यदि (ठ) का उत्तर हां म ेंह,ै तो जनम्नजलजखत ब्यौरे ि:ें
(i) उस व्यजक्त का नाम जिससे पैसा ऋण या उधार जलया गया ह ै
(ii) िर्षड के प्रारंभ म ेंऋण या उधार की रकम
(iii) िर्षड के िौरान प्राप्त ऋण या उधार की रकम
(iv) िर्षड के िौरान पनु ः संित्त ऋण या उधार की रकम
(v) िर्षड के अंत म ेंऋण या उधार की रकम
ढ. क्या ऐसे जनिेि के संबंध म,ें िो अजधजनयम की धारा 10 के खडं (23चङ) के अधीन छूट के जलए हा/ं नहीं
अर्हतड होता ह,ै आय और जनििे के जलए पृर्क खंडिार लेखा रखा गया ह ै।
स्ट्र्ान : ……………
तारीख : ……………
**(हस्ट्ताक्षर और हस्ट्ताक्षरकता डकी स्ट्टेंप/मुहर)
हस्ट्ताक्षरकताड का नाम …………………
पूरा पता ………………….…………
सिस्ट्यता स.ं ……………….…………
यूडीआईएन………………..….……..
नोट्स :
1. *िो लाग ून हों, उसे काट ि ें ।
2. **यह ररपोटड दकसी अजधजनयम की धारा 288 की उपधारा (2) के नीचे दिए गए स्ट्पष्टीकरण में यर्ा पररभाजर्षत
दकसी लेखपाल द्वारा िी िानी ह ै।6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
3. “जिसके पास जनिेि दकया गया ह”ै का िही अर् ड होगा िो उसका अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के
स्ट्पष्टीकरण 2 के खंड (i) में ह ैं और “ऋण और उधार” का िही अर् ड होगा िो उसका अजधजनयम की धारा 10 के खंड
(23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 के खंड (ii) के उपखंड (क) में ह।ैं
4. जनम्नजलजखत में से दकसी एक कोड का चयन दकया िाना ह ै:
जनििे की प्रकृजत कोड
उधार 1
सामिय (इदिटी) 2
अजधमानी िेयर 3
अर्न्य (कृपया जिजनर्िष्टड करें) 4
5. जनम्नजलजखत में से दकसी एक कोड का चयन दकया िाना ह:ै
आय की प्रकृजत कोड
ब्याि 1
लाभांि 2
पूंिी अजभलाभ 3
अर्न्य 4
6. जनम्नजलजखत में से दकसी एक कोड का चयन दकया िाना ह:ै
सत्ता की प्रकृजत जिसम ेंजनििे दकया गया ह ै कोड
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (क) में जनर्िष्टड कारोबार र्न्यास 1
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ख) में जनर्िष्टड कंपनी या उपक्रम या सत्ता 2
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ग) में जनर्िष्टड िैकजल्पक जनििे जनजध 3
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (घ) में जनर्िष्टड घरेलू कंपनी 4
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ङ) म ें जनर्िष्टड अिसंरचना जित्त कंपनी/ 5
अिसंरचना ऋण जनजध-एनबीएफसी
[अजधसूचना स.ं 115/2022/फा. स.ं 500/SWF5/S10(23FE)/FT&TR-II(Pt.2)]
अपूिड जतिारी, अिर सजचि[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 7
MINISTRY OF FINANCE
(Department of Revenue)
(CENTRAL BOARD OF DIRECT TAXES)
NOTIFICATION
New Delhi, the 14th October, 2022
(INCOME-TAX)
S.O. 4893(E).—In exercise of powers conferred by sub-clause (vi) of clause (b) of the Explanation
1 to clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 (43 of 1961) (hereinafter referred to as the
“Act”), the Central Government hereby specifies the sovereign wealth fund, namely, Norges Bank On
Account Of The Government Pension Fund Global (PAN: AACCN1454E), (hereinafter referred to as “the
assessee”) as the specified person for the purposes of the said clause in respect of the investment made by it
in India on or after the date of publication of this notification in the Official Gazette but on or before the
31st day of March, 2024 (hereinafter referred to as “the said investments”) subject to the fulfilment of the
following conditions, namely:-
(i) the assessee shall file return of income, for all the relevant previous years falling within the period
beginning from the date on which the said investment has been made and ending on the date on
which such investment is liquidated, on or before the due date specified for furnishing the return of
income under sub-section (1) of section 139 of the Act;
(ii) the assessee shall get its books of account audited for the previous years referred to in clause (i) by
an accountant specified in the Explanation below sub-section (2) of section 288 of the Act and
furnish the Audit Report in the format annexed as Annexure to this notification herewith at least
one month prior to the due date specified for furnishing the return of income under sub-section (1)
of section 139 of the Act;
(iii) the assessee shall furnish a quarterly statement within one month from the end of each quarter
electronically in Form II as annexed to Circular No 15 of 2020, dated the 22nd July, 2020 with F.
No. 370142/26/2020-TPL, issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central
Board of Direct Taxes (Tax Policy and Legislation Division), in respect of each investment made
by it during the said quarter;
(iv) the assessee shall maintain a segmented account of income and expenditure in respect of such
investment which qualifies for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act;
(v) the assessee shall continue to be owned and controlled, directly or indirectly, by the Government of
Norway, and at no point of time should any other person have any ownership or control, directly or
indirectly, in the assessee;
(vi) the assessee shall continue to be regulated under the laws of the Government of Norway;
(vii) the earnings of the assessee shall be credited either to the account of the Government of Norway or
to any other account designated by that Government so that no portion of the earnings inures any
benefit to any private person, barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or
borrowing [as defined in sub-clause (a) of clause (ii) of Explanation 2 to clause (23FE) of section
10 of the Act] made for purposes other than for making investment in India;
(viii) the assessee shall not have any loan or borrowing [as defined in sub-clause (a) of clause (ii) of
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act], directly or indirectly, for the purposes of
making investment in India;
(ix) the asset of the assessee shall vest in the Government of Norway upon dissolution, barring any
payment made to creditors or depositors for loan taken or borrowing for purposes other than for
making investment in India; and
(x) the assessee shall not participate in the day-to-day operations of investee (as defined in clause (i)
of Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act), but any monitoring mechanism to
protect the investment with the investee, including the right to appoint directors or executive
director, shall not be considered as participation in the day-to-day operations of the investee.8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
2. Violation of any of the conditions as stipulated in clause (23FE) of section 10 of the Act and this
notification shall render the assessee ineligible for the tax exemption.
3. This notification shall come into force from the date of its publication in the Official Gazette.
ANNEXURE
Audit Report to be filed by the Sovereign Wealth Fund claiming exemption under of
section 10 of the Income -tax Act, 1961
Part I
*I/we report that the statutory audit of M/s. ………...........…………………. (Name and address of the
assessee with Permanent Account Number or Aadhaar Number), the particulars of which are given in Part
II was conducted by *me/ us/ M/s. …………………………………………..………. as per the requirement
under the Notification No …../…… dated ……… published in the Official Gazette on ……....
2. In *my/ our opinion and to the best of *my/ our information and according to examination of books of
account including other relevant documents and explanations given to*me/us, it is certified that the
assessee *has/ has not complied with the conditions as laid down under clause (23FE) of section 10 of the
Income-tax Act, 1961 (hereinafter referred to as the “Act”) and those provided in the said notification
specifying the assessee being the Sovereign Wealth Fund as specified person for the purposes of claiming
exemption under the said clause (23FE) of the Act.
2.1 *The conditions not complied with by the assessee are as under:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
3. In *my/our opinion and to the best of *my/ our information and according to examination of books of
account including other relevant documents and explanations given to *me/us, the particulars given in the
Part II are true and correct subject to the following observations/qualifications, if any, namely:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
Part II
1. Name of the Assessee :
2. PAN/AADHAAR :
3. Previous Year :
4. Total Income of the Assessee during the previous year :
5. Amount of income eligible for exemption under clause
(23FE) of section 10 of the Act
(as per details in column 11 of table at item no.6) :
6. The opening balance (i.e. the closing balance as on the last date of the preceding financial year) of
the investment made which is eligible for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act is
_____________(in rupees) and details of the investment by the Sovereign Wealth Fund (SWF) during the
period are as under:[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 9
Sl. Date of Amount of Nature of Nature Amount of Details of the entity in which Amount of
No. investment investment investment of income on Investment made income which
(Note 4) income investment is eligible for
(Note 5) during the Nature Name PAN In case exemption
year of nature of under clause
entity entity code
(23FE) of
(Note is 3/4/5,
section 10 of
6) whether the the Act
entity has
(Attach
made
calculation
minimum
sheet as per
investment relevant rules)
of 50 or75
or 90
percent as
required in
item (c) or
(d) or (e) of
sub-clause
(iii) of
clause
(23FE) of
section 10
of the Act
(Attach
calculation
sheet as per
relevant
rules)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)
1.
2.
Total
7.*the SWF has not sold any of the investments made for the purposes of exemption under clause
(23FE) of section 10 of the Act before the expiry of three years from the date on which the investment was
made in respect of the said exemption/the SWF has sold certain investments made for the purposes of
exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act before the expiry of three years from the date on
which the investment was made in respect of the said exemption, the details of which are as under:
Sl. No. Date of Nature of Nature of Amount of Details of the entity in which Date of
investment investment income income on Investment made sale
(Note 4) (Note 5) investment
during the
year
Nature of Name PAN
entity (Note
6)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
1.
2.
Total10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
8. The SWF satisfies all the conditions required for the purposes of exemption under clause (23FE) of
section 10 of the Act, that is, -
(a) Whether the Government of foreign country wholly owns and controls the SWF, Yes/No
directly or indirectly
(b) Mention the name of the Government of foreign country which owns and controls the
SWF, directly or indirectly
(c) Whether the Government of foreign country owns and controls the SWF, directly or Directly/
indirectly Indirectly
(d) If the Government of foreign country owns and controls the SWF indirectly, give
details of the chain of ownership
(e) Name of the law(s) under which the SWF is set up and regulated
(f) Whether the earnings of the said fund are credited either to the account of the Yes/No
Government of that foreign country or to any other account designated by that
Government so that no portion of the earnings inures any benefit to any private person,
barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or borrowing made
for purposes other than for making investment in India.
(g) Whether the asset of the said fund vests in the Government of such foreign country Yes/No
upon dissolution, barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or
borrowing made for purposes other than for making investment in India.
(h) If answer to (f) or (g) is No, then provide the following details:
i. Name of such private person
ii. Amount of benefit provided during the year
(i) Whether it participates in the day to day operations of any of the investee, as defined in Yes/No
clause (i) of Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act, barring any
monitoring mechanism to protect the investment with the investee including the right
to appoint directors or executive director
(j) If answer to (i) is yes, then provide the following details:
i. Name of such investee
ii. PAN of the investee
iii. Amount of investment in such investee at the end of the year
(k) Whether it has complied with the requirement of intimation of the details of investment Yes/No
made by it in India in Form No II issued vide circular No 15/2020 dated 22.07.2020
(l) Whether it has loans or borrowings, as defined in sub-clause(a) of clause (ii) Yes/No
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act, directly or indirectly, for the
purposes of making investment in India
(m) If answer to (l) is yes, then provide the following details:
(i) Name of the person from whom such loan or borrowing has been taken
(ii) Amount of loan or borrowing at the beginning of the year
(iii) Amount of loan or borrowing received during the year
(iv) Amount of loan or borrowing repaid during the year
(v) Amount of loan or borrowing at the end of the year[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 11
(n) Whether separate segmented account is maintained for income and investment in Yes/No
respect of investment which qualifies for exemption under clause (23FE) of section 10
of the Act
Place: ……………
Date: ……………
**(Signature and stamp/ Seal of the signatory)
Name of the signatory …………………
Full address ……………………………
Membership No………………………
UDIN………………………………..
Note:
1. *Delete whichever is not applicable.
2.** This report is to be given by an accountant as defined in the Explanation below sub-section (2) of
section 288 of the Act.
3. An “investee” shall have the same meaning as in clause (i) to Explanation 2 to clause (23FE) of section
10 of the Act and “loan and borrowing” shall have the same meaning as in sub-clause (a) of clause (ii) of
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act.
4. One of the following codes is to be selected:
Nature of Investment Code
Debt 1
Equity 2
Preference Shares 3
Others (Please specify) 4
5. One of the following codes is to be selected:
Nature of Income Code
Interest 1
Dividend 2
Capital Gains 3
Others 4
6. One of the following codes is to be selected:
Nature of entity in which investment is made Code
Business Trust referred to in item (a) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 of 1
the Act
Company or enterprise or entity referred to in item (b) of sub-clause (iii) of clause (23FE) 2
of section 10 of the Act12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
Alternative Investment Fund referred to in item (c) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of 3
section 10 of the Act
Domestic company referred to in item (d) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 4
of the Act
Infrastructure Finance Company/Infrastructure Debt Fund-NBFC referred to in item (e) of 5
sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 of the Act
[Notification No. 115/2022/F. No. 500/SWF5/S10(23FE)/FT&TR-II(Pt.2)]
APOORV TIWARI, Under Secy.
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