## Policy Analysis Report: Specification of Sovereign Wealth Fund for Income Tax Exemption
**1. Executive Summary:**
This report analyzes a notification issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central Board of Direct Taxes, regarding the specification of a Sovereign Wealth Fund (SWF) for income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961. The notification specifies the Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D) as an eligible entity, subject to certain conditions related to investment timelines, audit requirements, and operational constraints. This policy aims to encourage investment in India by sovereign wealth funds by providing tax exemptions, contingent upon compliance with the stipulated guidelines.
**2. Introduction:**
The purpose of this report is to provide an informative overview and analysis of the Government of India notification regarding the specification of sovereign wealth funds (SWFs) for income tax exemption. This analysis is based solely on the provided policy text and aims to clarify the key provisions, implications, and expected outcomes of this notification.
**3. Policy Overview:**
This is a *new policy* specifying conditions for an income tax exemption.
* **Core Objective(s):** Based on the provided text, the core objective is to specify the Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D) as an eligible Sovereign Wealth Fund for the purpose of availing income tax exemptions on its investments in India, as per Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961. This is designed to incentivize foreign investment into India.
**4. Background and Rationale:**
This new policy likely addresses the need to attract foreign investment into India through the provision of tax incentives. The specified SWF can now invest, likely in key sectors, without incurring income tax, provided it meets the outlined conditions. By incentivizing investment from entities such as SWFs, the policy could boost economic growth and development.
**5. Key Provisions / Changes:**
As a new policy, the text details the requirements for Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D) to qualify for income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961. Key conditions include:
* **Eligible Entity:** The Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D) is explicitly named as the "specified person".
* **Investment Timeline:** The exemption applies to investments made on or after November 16, 2022 (date of publication) and on or before March 31, 2024.
* **Return Filing:** The SWF must file income tax returns for relevant years (from investment to liquidation) by the due date.
* **Audit Requirement:** The SWF must have its books audited by a qualified accountant and submit the audit report (in a specified format annexed to the notification) at least one month before the return filing due date.
* **Quarterly Statement:** The SWF must furnish a quarterly statement in Form II as annexed to Circular No. 15 of 2020 dated the 22nd July, 2020.
* **Segmented Account:** The SWF must maintain a segmented account of income and expenditure for the exempt investment.
* **Ownership & Control:** The SWF must continue to be owned and controlled by the Government of the Kingdom of Saudi Arabia, with no other party having direct or indirect ownership or control.
* **Regulatory Compliance:** The SWF must continue to be regulated under the laws of the Government of the Kingdom of Saudi Arabia.
* **Earnings Crediting:** The earnings of the SWF shall be credited to the account of the Government of the Kingdom of Saudi Arabia or to any other account designated by that Government.
* **No Borrowing:** The SWF shall not have any loan or borrowing, directly or indirectly, for making investment in India.
* **Asset Vesting:** The assets of the SWF shall vest in the Government of the Kingdom of Saudi Arabia upon dissolution.
* **Operational Restrictions:** The SWF cannot participate in the day-to-day operations of the investee company.
* **Minimum Holding Period:** The investment must be held for at least three years.
* **Audit Report Format:** The assessee must follow the format given in the notification's annexure for the audit report, indicating whether the assessee has or has not complied with the conditions in clause 23FE of section 10 of the Income-tax Act, 1961.
**6. Target Audience and Stakeholders:**
The primary target audience is the Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D) and related entities. Other stakeholders include:
* The Government of the Kingdom of Saudi Arabia (as the owner and controller of the fund).
* Investee companies in India.
* Auditors and tax professionals involved in compliance.
* The Central Board of Direct Taxes (CBDT) and the Ministry of Finance.
**7. Implementation Aspects (Inferred):**
* **Responsible agency/bodies:** The Central Board of Direct Taxes (CBDT) is responsible for overseeing the implementation of this notification. The Department of Revenue under the Ministry of Finance also plays a role.
* **Timelines:** The notification specifies timelines for investment (on or before March 31, 2024), return filing, and audit report submission. The quarterly statement must be submitted within one month from the end of each quarter.
* **Procedures:** The notification requires specific documentation, including audit reports and quarterly statements in prescribed formats, indicating a structured compliance procedure.
**8. Expected Outcomes / Impact of Changes:**
The intended outcomes include:
* Increased investment in India by the Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D).
* Potential economic growth and development due to increased capital inflow.
* Enhanced transparency and accountability in SWF investments through reporting and audit requirements.
* Attracting similar investments from other SWFs.
**9. Conclusion:**
The notification specifying Public Investment Fund (PAN: AAAJP1787D) as eligible for income tax exemption under Section 10(23FE) of the Income-tax Act, 1961, is a significant step towards attracting foreign investment into India. The detailed conditions ensure that the exemption is utilized appropriately and that investments are aligned with the overall economic objectives of the country. The policy's success will depend on effective implementation and monitoring by the relevant authorities, as well as the fund's adherence to the prescribed conditions.
Key Entities Referenced
NEW DELHI: Location of publication of the Gazette of India.
KARTIKA: A month in the Hindu calendar, corresponding to November/December.
Incometax Act, 1961: The primary legislation governing income tax in India.
Public Investment Fund: A sovereign wealth fund. PAN: AAAJP1787D
India: The country where the investment is made.
Official Gazette: The official publication for government notifications.
Ministry of Finance: The Indian government ministry responsible for financial matters.
Department of Revenue: A department within the Ministry of Finance.
Central Board of Direct Taxes: A body within the Department of Revenue responsible for direct tax administration.
Government of the Kingdom of Saudi Arabia: The governing body of Saudi Arabia, which owns and controls the Public Investment Fund.
Form II: A form annexed to Circular No. 15 of 2020 for quarterly statements related to investments.
Circular No. 15 of 2020: A circular issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central Board of Direct Taxes Tax Policy and Legislation Division, regarding investment details.
Tax Policy and Legislation Division: A division within the Central Board of Direct Taxes.
Mayapuri, New Delhi: Location where the document was uploaded.
Delhi: Location of the Controller of Publications.
रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99
सी.जी.-डी.एल.-अ.-16112022-240341
xxxGIDHxxx
CG-DL-E-16112022-240341
xxxGIDExxx
असाधारण
EXTRAORDINARY
भाग II—खण् ड 3—उप-खण्ड (ii)
PART II—Section 3—Sub-section (ii)
प्राजधकार स ेप्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
स.ं 5119] नई दिल्ली, बुधिार, निम्ब र 16, 2022/कार्तकड 25, 1944
No. 5119] NEW DELHI, WEDNESDAY, NOVEMBER 16, 2022/KARTIKA 25, 1944
जित्त मंत्रालय
(रािस्ट्ि जिभाग)
(केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोडड)
अजधसचू ना
नई दिल्ली, 16 निम्बर, 2022
(आय-कर)
का.आ. 5345(अ).—केंद्रीय सरकार, आय-कर अजधजनयम, 1961 (1961 का 43) (जिसे इसमें इसके पश्चात ्
“अजधजनयम” कहा गया ह)ै की धारा 10 के खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 1 के खंड (ख) के उपखंड (vi) द्वारा प्रित्त िजियों
का प्रयोग करत े हुए स्ट्ियंभ ू धन जनजध अर्ाडत् पजललक इंिेस्ट्टमेन्ट फंड (पैन: AAAJP1787D) (जिसे इसम ें इसके पश्चात ्
“जनधाडररती” कहा गया ह)ै को, उि खंड के प्रयोिनों के जलए उसके द्वारा रािपत्र म ें इस अजधसूचना के प्रकािन की तारीख
को या उसके पश्चात ् ककंतु 31 माचड, 2024 को या उससे पूिड भारत म ें दकए गए जनिेिों (जिसे इसमें इसके पश्चात ् “उि
जनिेि” कहा गया ह)ै के संबंध म,ें जनम्नजलजखत ितों को पूरा करन े के अध्याधीन, जिजनर्िष्टड व्यजि के रूप म ें जिजनर्िष्टड करती
ह,ै अर्ाडत ् :--
(i) जनधाडररती, उस तारीख से प्रारंभ होने िाली तारीख, जिसको उि जनिेि दकए गए ह,ैं स े उस तारीख, जिसको
जनिेि पररसमाप्त दकए गए ह,ैं म ें आन े िाले सभी सुसंगत पूिडिती िर्षों के जलए अजधजनयम की धारा 139 की
उपधारा (1) के अधीन आय की जििरणी प्रस्ट्तुत करन े की जिजनर्िष्टड जनयत तारीख को या उससे पूिड आय की
जििरणी फाइल करेगा।
7632 GI/2022 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
(ii) जनधाडररती खंड (i) म ें जनर्िष्टड पूिडिती िर्षों के जलए अपनी लेखाबजहयों की लेखापरीक्षा अजधजनयम की धारा 288
की उपधारा (2) के नीच े स्ट्पष्टीकरण म ें जिजनर्िष्टड दकसी लेखपाल स े करिाएगा और इस अजधसूचना स े उपाबद्ध
अनुबंध म ें दिए गए प्रारूप म ें अजधजनयम की धारा 139 की उपधारा (1) के अधीन आय-कर की जििरणी प्रस्ट्तुत
करन े के जलए जिजनर्िष्टड जनयत तारीख से कम स ेकम एक मास पूिड प्रस्ट्ततु करेगा।
(iii) जनधाडररती एक त्रैमाजसक जििरण, प्रत्येक जतमाही के अंत से एक मास के भीतर, पररपत्र सं. 2020 का 15, तारीख
22 िुलाई, 2020 से उपाबद्ध प्रारुप 2, जिसे जित्त मंत्रालय, रािस्ट्ि जिभाग, केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोडड (कर नीजत
और जिधान प्रभाग) द्वारा फा.स.ं 370142/26/2020-टीपीएल द्वारा िारी दकया गया र्ा, म ें उि जतमाही के
िौरान दकए गए प्रत्येक जनिेि के संबंध म ें इलैक्ट्राजनकी रूप म ेंिारी करेगा।
(iv) जनधाडररती ऐसे जनिेिों, िो अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के जलए अर्हतड ह,ैं के संबंध म ें
आय और व्यय का खंडिार लेखा रखेगा।
(v) जनधाडररती का सऊिी अरब साम्राज्य की सरकार द्वारा प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: स्ट्िाजमत्ि में रहना और जनयंजत्रत
दकया िाना िारी रहगे ा और जनधाडररती पर, दकसी भी समय, दकसी और व्यजि का, प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत:
स्ट्िाजमत्ि या जनयंत्रण नहीं होना चाजहए।
(vi) जनधाडररती का सऊिी अरब साम्राज्य की सरकार के काननू के अधीन जिजनयजमत होना िारी रहगे ा।
(vii) जनधाडररती के उपािडनों का या तो सऊिी अरब साम्राज्य की सरकार के खाते म ें या उस सरकार द्वारा मनोनीत
दकसी अन्य खाते म ें प्रत्यय दकया िाएगा तादक भारत म ें जनिेि करन े से जभन्न अन्य प्रयोिनों के जलए ऋण जलया
या उधार [िैसा दक अजधजनयम की धारा 10 खंड (23 चङ) के स्ट्पष्टीकरण -2 के खंड (ii) के उपखंड (क) म ें
अजभप्रेत ह]ै के जलए लेनिारों या िमाकताडओं को दकसी संिाय के जसिाय उपािडनों के दकसी भाग को दकसी प्राइिेट
व्यजि को नहीं दिया िाएगा।
(viii) जनधाडररती के पास भारत म ें जनिेि करन े के प्रयोिन के जलए प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: कोई ऋण या उधार [िैसा
दक अजधजनयम की धारा 10 खंड (23 चङ) के स्ट्पष्टीकरण -2 के खंड (ii) के उपखंड (क) म ें अजभप्रेत ह]ै नहीं होगा;
(ix) जनधाडररती की आजस्ट्त जिघटन पर भारत म ें जनिेि करन े से जभन्न अन्य प्रयोिनों के जलए ऋण या उधार के जलए
लेनिारों या िमाकताडओं को दकसी संिाय को छोड़कर सऊिी अरब साम्राज्य की सरकार म ेंजनजहत होगी; और
(x) जनधाडररती जनिेि प्राप्तकताड [िैसा दक अजधजनयम की धारा 10 खंड 23(चङ) के स्ट्पष्टीकरण -2 के खंड (i) म ें
अजभप्रेत ह]ै के दिन प्रजतदिन के प्रचालनों म ें भाग नहीं लगे ा परंत ु जनिेि प्राप्तकताड के सार् जनिेि की संरक्षा के
जलए मॉनीटरी तंत्र को, जिसमें जनिेिक या कायडपालक जनिेिकों को जनयुि करना सजम्मजलत ह,ै जनिेि प्राप्तकता ड
के दिन प्रजतदिन के प्रचालनों म ें भाग लेना नहीं समझा िाएगा।
(xi) जनधाडररती का जनिेि अजधजनयम की धारा ( के खंड 1023 चङ( खंड-के उप (ii) के तहत यर्ा अपेजक्षत कम से कम
तीन िर्षों के जलए धाररत रहगे ा।
2. आय-कर अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) और इस अजधसूचना म ें यर्ा जनधाडररत दकसी भी ित ड का
उल्लघं न जनधाडररती को कर छूट से अयोग्य ठहराएगा ।
3. यह अजधसूचना सरकारी रािपत्र म ेंउसके प्रकािन की तारीख को प्रिृत्त होगी ।
अनबु धं
आय-कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के अधीन छूट का िािा करन े िाली स्ट्ियंभू धन जनजध द्वारा फाइल की िाने िाली
लेखापरीक्षा ररपोटड
भाग - I
*म/ैंहम ररपोट ड करत े ह ैं दक मैससड ………...........…………………. (जनधाडररती की स्ट्र्ायी लेखा संख्या या
आधार संख्या सजहत नाम और पता), जिनके लयौरे भाग II म ें दिए गए ह,ैं की कानूनी लखे ापरीक्षा अजधसूचना स.ं .....
तारीख ......, िो रािपत्र म ें प्रकाजित की गई र्ी, की अपेक्षाओं के अनुसार, *मेरे/हमारे/मैससड ………………..……….
द्वारा संचाजलत की गई र्ी ।[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 3
2. *मेरी/हमारी राय म ें और *मेरी/हमारी सिोत्तम िानकारी के अनुसार तर्ा लेखा बजहयों की िांच के अनुसार,
जिसके अतं गतड सुसंगत िस्ट्तािेि *मुझे/हम ें दिए गए स्ट्पष्टीकरण भी ह,ैं यह प्रमाजणत दकया िाता ह ै दक जनधाडररती न े आय-
कर अजधजनयम, 1961 की धारा 10 के खंड (23चङ) म ें उजल्लजखत सभी ितों और जनधाडररती को उि खंड (23चङ) के
अधीन छूट का िािा करन े के प्रयोिन के जलए स्ट्ियंभ ू धन जनजध के नात े जनधाडररती को जिजनर्िष्टड व्यजि के रूप म ें जिजनर्िष्टड
करन े िाली अजधसूचना म ेंउपबंजधत सभी ितों का अनुपालन *दकया ह/ै नहीं दकया ह ै।
2.1 *िह ितें, जिनका जनधाडररती न ेअनुपालन नहीं दकया ह,ै नीचे दिए अनुसार ह:ैं
(क)………………………….………………………………
(ख)………………………….………………………………
3. *मेरी/हमारी राय म ें और *मेरी/हमारी सिोत्तम िानकारी और लेखा बजहयों की परीक्षा, जिसके अंतगडत *मुझे/हम ें
दिए गए सुसंगत िस्ट्तािेि और स्ट्पष्टीकरण ह,ैं भाग II म ें दिए गए लयौरे जनम्नजलजखत पयडिेक्षणों, अहतड ाओं, यदि कोई हों, के
अधीन रहत ेहुए सत्य और सही ह,ैं अर्ाडत ् :-
(क)….…………………………….………………………………
(ख)….…………………………….………………………………
भाग 2
1. जनधाडररती का नाम :
2. पैन/आधार :
3. पूिड िर्षड :
4. पूिड िर्षड के िौरान जनधाडररती की कुल आय :
5. अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के जलए पात्र आय की कुल रकम (सारणी 11 की मि
स.ं 6 के अनुसार लयौरे) :
6. दकए गए जनिेि का अर्िेर्ष (अर्ाडत ् पूिडिती जित्तीय िर्षड की अंजतम तारीख को अजतिेर्ष), िो धारा 10 के
खंड (23चङ) के अधीन छूट --------- (रु. म)ें के जलए पात्र ह,ै और अिजध के िौरान स्ट्ियंभ ू धन जनजध (एसडलल्यूएफ)
द्वारा दकए गए जनिेि के लयौरे, जनम्नानुसार ह:ैं
क्रम जनिेि जनिेि जनिेि आय िर्षड के उस सत्ता के लयौरे जिसम ें जनिेि दकया गया ह ै आय की रकम,
सं. की की की की िौरान िो धारा 10
सत्ता नाम पैन सत्ता की प्रकृजत की कोड
तारीख रकम प्रकृजत प्रकृजत जनिेि की खंड (चङ)
की 3/4/5 की ििा म,ें क्ट्या सत्ता
(नोट (नोट पर आय के अधीन छूट
प्रकृजत न े धारा 10 के खंड (23चङ)
4) 5) की रकम की पात्र ह ै
(नोट के उपखंड (iii) की मि (ग)
(सुसंगत जनयमों
6) या मि (घ) या मि (ङ) म ें
के अनुसार
यर्ाअपेजक्षत 50 या 75 या
संगणना िीट
90 प्रजतित न्यूनतम जनिेि
संलग्न करें)
दकया ह ै (सुसंगत जनयमों के
अनुसार संगणना िीट संलग्न
करें)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)
1.4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
2.
योग
7. *एसडलल्यूएफ ने अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के प्रयोिनों के जलए उस तारीख स े तीन
िर्षड की अिजध के अिसान स े पूिड जिसको उि छूट के संबंध म ें जनिेि दकया गया ह,ै दकए गए दकन्हीं जनिेिों का जिक्रय
नहीं दकया ह/ै एसडलल्यूएफ ने अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के प्रयोिनों के जलए दकए गए
कजतपय जनिेिों का उस तारीख स े तीन िर्षड की अिजध के अिसान से पूिड जिसको उि छूट के संबंध म ें जनिेि दकया गया ह,ै
दकए गए दकन्हीं जनिेिों का जिक्रय दकया ह,ै जिसके लयौरे नीच ेदिए अनुसार ह:ै
क्रम जनिेि की जनिेि की आय की िर्षड के िौरान उस सत्ता के लयौरे जिसम ें जनिेि दकया जिक्रय
स.ं तारीख प्रकृजत (नोट प्रकृजत (नोट जनिेि पर गया ह ै की
4) 5) आय की तारीख
सत्ता की प्रकृजत नाम पैन
रकम
(नोट 6)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
1.
2.
योग
8. एसडलल्यूएफ अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के प्रयोिनों के जलए अपेजक्षत सभी ितों को
पूरा करता ह,ै अर्ाडत,् -
क. क्ट्या एसडलल्यूएफ प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः िसू रे ििे की सरकार के पूण ड स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण हा/ं नहीं
म ेंह ै
ख. िसू रे ििे की सरकार के नाम का िणडन करें जिसके स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण म ें एसडलल्यूएफ
प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः ह ै
ग. क्ट्या एसडलल्यूएफ प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः िसू रे ििे की सरकार के स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण में ह ै प्रत्यक्षतः /
अप्रत्यक्षतः
घ. िसू रे ििे की सरकार द्वारा अप्रत्यक्षतः एसडलल्यूएफ का स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण रखन े की ििा म ें
स्ट्िाजमत्ि की श्ृंखला के लयौरे
ङ. उस कानून का नाम जिसके अधीन एसडलल्यूएफ की स्ट्र्ापना की गई ह ै और जिजनयजमत दकया
िाता ह ै[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 5
च. क्ट्या उि जनजध स े अिडनों का प्रत्यय या तो उस िसू रे ििे की सरकार के खाते म ें दकया िाता ह ै हा/ं नहीं
या उस सरकार द्वारा मनोजनत दकसी अन्य खाते म ें दकया िाता ह ै जिससे अिडनों के दकसी भाग
स े दकसी प्राईिेट व्यजि को कोई फायिा न हों जसिाय भारत म ें जनिेि करन े स े जभन्न दकन्हीं
प्रयोिनों के जलए लेनिारों या िमाकताडओं द्वारा जलए गए ऋण या उधारों के दकसी संिाय के
जलए ।
छ. क्ट्या उि जनजध की आजस्ट्त उस िसू रे ििे की सरकार म ें जिघटन के उपरांत जसिाय भारत म ें हा/ं नहीं
जनिेि करन े स े जभन्न दकन्हीं प्रयोिनों के जलए लेनिारों या िमाकताडओं द्वारा जलए गए ऋण या
उधारों के दकसी संिाय के जलए जिजहत हो िाएगी ।
ि. यदि (च) या (छ) का उत्तर नहीं ह ैतो जनम्नजलजखत लयौरे िें :
i. प्राईिेट व्यजि का नाम
ii. िर्षड के िौरान प्रिान दकए गए लाभ
झ. क्ट्या िह अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 की खण्ड(i( म ें यर्ा हा/ं नहीं
पररभाजर्षत दकसी व्यजि जिसके जलए जनिेि दकया गया ह,ै के दिन प्रजतदिन के प्रचालनों म ें भाग
लेता ह,ै जसिाय िह व्यजि जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै जनिेि की संरक्षा करने के दकसी
तंत्र की मानीटरी करन े के, जिसके अंतगतड जनिेिक या कायडपालक जनिेिक जनयुि करन े का
अजधकार ह ै
ञ. यदि (झ) का उत्तर हा ंह,ै तो जनम्नजलजखत लयौरे ि ें:
i. जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै का नाम
ii. जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै का पैन
iii. जिसके पास जनिेि दकया गया ह,ै के पास िर्षड के अंत म ें जनिेि की रकम
ट. क्ट्या उसने उसके द्वारा भारत म ें दकए गए जनिेि के लयौरों की पररपत्र स.ं 15/2020 तारीख हा/ं नहीं
22.07.2020 द्वारा िारी प्रारूप सं. 2 म ेंसंसूचना की अपेक्षा की अनुपालना की ह ै
ठ. क्ट्या उसके पास भारत में जनिेि करन े के प्रयोिनों के जलए प्रत्यक्षतः या अप्रत्यक्षतः धारा 10 के हा/ं नहीं
खंड (23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 की खण्ड(ii) म ें यर्ापररभाजर्षत ऋण या उधार ह ै
ड. यदि (ठ) का उत्तर हां म ेंहै, तो जनम्नजलजखत लयौरे ि:ें
(i) उस व्यजि का नाम जिससे पैसा ऋण या उधार जलया गया ह ै
(ii) िर्षड के प्रारंभ म ेंऋण या उधार की रकम
(iii) िर्षड के िौरान प्राप्त ऋण या उधार की रकम
(iv) िर्षड के िौरान पुनः संित्त ऋण या उधार की रकम
(v) िर्षड के अंत म ेंऋण या उधार की रकम6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
ढ. क्ट्या ऐसे जनिेि के संबंध म,ें िो अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के अधीन छूट के जलए हा/ं नहीं
अर्हतड होता ह,ै आय और जनिेि के जलए पृर्क खंडिार लेखा रखा गया ह ै।
स्ट्र्ान : ……………
तारीख : ……………
**(हस्ट्ताक्षर और हस्ट्ताक्षरकता डकी स्ट्टेंप/मुहर)
हस्ट्ताक्षरकता डका नाम ……….…………
पूरा पता ………………………………
सिस्ट्यता स.ं ……………………………
यूडीआईएन………………………..…..
नोट्स :
1. *िो लाग ून हों, उसे काट िें ।
2. **यह ररपोट ड दकसी अजधजनयम की धारा 288 की उपधारा (2) के नीच े दिए गए स्ट्पष्टीकरण म ें यर्ा पररभाजर्षत
दकसी लेखपाल द्वारा िी िानी ह ै।
3. “जिसके पास जनिेि दकया गया ह”ै का िही अर् ड होगा िो उसका अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के
स्ट्पष्टीकरण 2 के खंड (i) म ें ह ैं और “ऋण और उधार” का िही अर् ड होगा िो उसका अजधजनयम की धारा 10 के खंड
(23चङ) के स्ट्पष्टीकरण 2 के खंड (ii) के उपखंड (क) म ें ह।ैं
4. जनम्नजलजखत म ें स े दकसी एक कोड का चयन दकया िाना ह ै:
जनिेि की प्रकृजत कोड
उधार 1
साम्य (इदिटी( 2
अजधमानी िेयर 3
अन्य (कृपया जिजनर्िष्टड करें) 4
5. जनम्नजलजखत म ें स े दकसी एक कोड का चयन दकया िाना ह:ै
आय की प्रकृजत कोड
लयाि 1
लाभांि 2
पूंिी अजभलाभ 3
अन्य 4[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 7
6. जनम्नजलजखत म ें स े दकसी एक कोड का चयन दकया िाना ह:ै
सत्ता की प्रकृजत जिसम ेंजनििे दकया गया ह ै कोड
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (क) म ेंजनर्िष्टड कारोबार न्यास 1
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ख) म ेंजनर्िष्टड कंपनी या उपक्रम या सत्ता 2
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ग) म ें जनर्िष्टड िैकजल्पक जनिेि जनजध 3
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (घ) म ें जनर्िष्टड घरेल ू कंपनी 4
अजधजनयम की धारा 10 के खंड (23चङ) के उपखंड (iii) की मि (ङ) म ें जनर्िष्टड अिसंरचना जित्त कंपनी/ 5
अिसंरचना ऋण जनजध-एनबीएफसी
[अजधसूचना स.ं 125 /2022 /फा. सं. 500/SWF2/S10(23FE)/FT&TR-II(Pt.1)]
अपूिड जतिारी, अिर सजचि
MINISTRY OF FINANCE
(Department of Revenue)
(CENTRAL BOARD OF DIRECT TAXES)
NOTIFICATION
New Delhi, the 16th November, 2022
(INCOME-TAX)
S.O. 5345(E).—In exercise of powers conferred by sub-clause (vi) of clause (b) of Explanation 1
to clause (23FE) of section 10 of the Income-tax Act, 1961 (43 of 1961) (hereinafter referred to as the Act),
the Central Government hereby specifies the sovereign wealth fund, namely, Public Investment Fund
(PAN: AAAJP1787D), (hereinafter referred to as “the assessee”) as the specified person for the purposes of
the said clause in respect of the investment made by it in India on or after the date of publication of this
notification in the Official Gazette but on or before the 31st day of March, 2024 (hereinafter referred to as
“the said investments”) subject to the fulfilment of the following conditions, namely:-
(i) the assessee shall file return of income, for all the relevant previous years falling within the period
beginning from the date on which the said investment has been made and ending on the date on
which such investment is liquidated, on or before the due date specified for furnishing the return of
income under sub-section (1) of section 139 of the Act;
(ii) the assessee shall get its books of account audited for the previous years referred to in clause (i) by
an accountant specified in the Explanation below sub-section (2) of section 288 of the Act and
furnish the Audit Report in the format annexed as Annexure to this notification at least one month
prior to the due date specified for furnishing the return of income under sub-section (1) of section
139 of the Act;
(iii) the assessee shall furnish a quarterly statement within one month from the end of each quarter
electronically in Form II as annexed to Circular No. 15 of 2020 dated the 22nd July, 2020 with F.
No. 370142/26/2020-TPL issued by the Ministry of Finance, Department of Revenue, Central
Board of Direct Taxes (Tax Policy and Legislation Division), in respect of each investment made
by it during the said quarter;8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
(iv) the assessee shall maintain a segmented account of income and expenditure in respect of such
investment which qualifies for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act;
(v) the assessee shall continue to be owned and controlled, directly or indirectly, by the Government of
the Kingdom of Saudi Arabia, and at no point of time should any other person have any ownership
or control, directly or indirectly, in the assessee;
(vi) the assessee shall continue to be regulated under the laws of the Government of the Kingdom of
Saudi Arabia;
(vii) the earnings of the assessee shall be credited either to the account of the Government of the
Kingdom of Saudi Arabia or to any other account designated by that Government so that no portion
of the earnings inures any benefit to any private person, barring any payment made to creditors or
depositors for loan taken or borrowing [as defined in sub-clause (a) of clause (ii) of Explanation2
to clause (23FE) of section 10 of the Act] made for purposes other than for making investment in
India;
(viii) the assessee shall not have any loan or borrowing [as defined in sub-clause (a) of clause (ii) of
Explanation2 to clause (23FE) of section 10 of the Act], directly or indirectly, for the purposes of
making investment in India;
(ix) the assets of the assessee shall vest in the Government of the Kingdom of Saudi Arabia upon
dissolution, barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or borrowing for
purposes other than for making investment in India;
(x) the assessee shall not participate in the day-to-day operations of investee (as defined in clause (i) of
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act), but any monitoring mechanism to protect
the investment with the investee, including the right to appoint directors or executive director, shall
not be considered as participation in the day-to-day operations of the investee; and
(xi) the investment of the assessee shall be held for at least three years as required under sub-clause (ii)
of clause (23FE) of section 10 of the Act.
2. Violation of any of the conditions as stipulated in clause (23FE) of section 10 of the Act and this
notification shall render the assessee ineligible for the tax exemption.
3. This notification shall come into force from the date of its publication in the Official Gazette.
ANNEXURE
Audit Report to be filed by the Sovereign Wealth Fund claiming exemption under
section 10 of the Income-tax Act, 1961
Part I
*I/we report that the statutory audit of M/s. ………...........…………………. (Name and address of the
assessee with Permanent Account Number or Aadhaar Number), the particulars of which are given in Part
II was conducted by *me/ us/ M/s. …………………………………………..………. as per the requirement
under the Notification No …../…… dated ……… published in the Official Gazette on ……....
2. In *my/ our opinion and to the best of *my/ our information and according to examination of books of
account including other relevant documents and explanations given to*me/us, it is certified that the
assessee *has/ has not complied with the conditions as laid down under clause (23FE) of section 10 of the
Income-tax Act, 1961 (hereinafter referred to as the “Act”) and those provided in the said notification
specifying the assessee being the Sovereign Wealth Fund (hereinafter referred to as the “SWF”) as
specified person for the purposes of claiming exemption under the said clause (23FE) of the Act.
2.1 *The conditions not complied with by the assessee are as under:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 9
3. In *my/our opinion and to the best of *my/ our information and according to examination of books of
account including other relevant documents and explanations given to *me/us, the particulars given in the
Part II are true and correct subject to the following observations/qualifications, if any, namely:-
(a) …………………………….…………………………….………………………………
(b) …………………………….…………………………….………………………………
Part II
1. Name of the Assessee :
2. PAN/AADHAAR :
3. Previous Year :
4. Total Income of the Assessee during the previous year :
5. Amount of income eligible for exemption under clause
(23FE) of section 10 of the Act
(as per details in column 11 of table at item No.6) :
6. The opening balance (i.e., the closing balance as on the last date of the preceding financial year) of
the investment made which is eligible for exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act is
_____________(in rupees) and details of the investment by the Sovereign Wealth Fund (SWF) during the
period are as under:
Sl. Date of Amount of Nature of Nature Amount of Details of the entity in which Investment Amount of
No. investment investment investment of income on made income
(Note 4) income investment which is
(Note 5) during the eligible for
year Nature Name PAN In case exemption
of entity nature of under
(Note 6) entity code is clause
3/4/5, (23FE) of
whether the section 10
entity has of the Act
made (Attach
minimum calculation
investment of sheet as per
50 or 75 or the relevant
90 percent as rules)
required in
item (c) or
(d) or (e) of
sub-clause
(iii) of clause
(23FE) of
section 10 of
the Act
(Attach
calculation
sheet as per
the relevant
rules)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)
1.
2.
Total10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
7.*the SWF has not sold any of the investments made for the purposes of exemption under clause
(23FE) of section 10 of the Act before the expiry of three years from the date on which the investment was
made in respect of the said exemption/the SWF has sold certain investments made for the purposes of
exemption under clause (23FE) of section 10 of the Act before the expiry of three years from the date on
which the investment was made in respect of the said exemption, the details of which are as under:
Sl. No. Date of Nature of Nature of Amount of Details of the entity in which Date of
investment investment income income on Investment made sale
(Note 4) (Note 5) investment
during the
year
Nature of Name PAN
entity (Note
6)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
1.
2.
Total
8. The SWF satisfies all the conditions required for the purposes of exemption under clause (23FE) of
section 10 of the Act, that is, -
(a) Whether the Government of foreign country wholly owns and controls the SWF, Yes/No
directly or indirectly
(b) Mention the name of the Government of foreign country which owns and controls the
SWF, directly or indirectly
(c) Whether the Government of foreign country owns and controls the SWF, directly or Directly/
indirectly Indirectly
(d) If the Government of foreign country owns and controls the SWF indirectly, give
details of the chain of ownership
(e) Name of the law(s) under which the SWF is set up and regulated
(f) Whether the earnings of the said fund are credited either to the account of the Yes/No
Government of that foreign country or to any other account designated by that
Government so that no portion of the earnings inures any benefit to any private
person, barring any payment made to creditors or depositors for loan taken or
borrowing made for purposes other than for making investment in India.
(g) Whether the asset of the said fund vests in the Government of such foreign country Yes/No
upon dissolution, barring any payment made to creditors or depositors for loan taken
or borrowing made for purposes other than for making investment in India.
(h) If answer to (f) or (g) is No, then provide the following details:
(i) Name of such private person
(ii) Amount of benefit provided during the year
(i) Whether it participates in the day to day operations of any of the investee, as defined Yes/No
in clause (i) of Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act, barring any
monitoring mechanism to protect the investment with the investee including the right
to appoint directors or executive director[भाग II—खण् ड 3(ii)] भारत का रािपत्र : असाधारण 11
(j) If answer to (i) is yes, then provide the following details:
(i) Name of such investee
(ii) PAN of the investee
(iii) Amount of investment in such investee at the end of the year
(k) Whether it has complied with the requirement of intimation of the details of Yes/No
investment made by it in India in Form No II issued vide circular No 15/2020 dated
22.07.2020
(l) Whether it has loans or borrowings, as defined in sub-clause(a) of clause (ii) Yes/No
Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act, directly or indirectly, for the
purposes of making investment in India
(m) If answer to (l) is yes, then provide the following details:
(i) Name of the person from whom such loan or borrowing has been taken
(ii) Amount of loan or borrowing at the beginning of the year
(iii) Amount of loan or borrowing received during the year
(iv) Amount of loan or borrowing repaid during the year
(v) Amount of loan or borrowing at the end of the year
(n) Whether separate segmented account is maintained for income and investment in Yes/No
respect of investment which qualifies for exemption under clause (23FE) of section
10 of the Act
Place: ……………
Date: ……………
**(Signature and stamp/ Seal of the signatory)
Name of the signatory …………………
Full address ……………………………
Membership No……..…………………
UDIN…………………………………..
Note:
1. *Delete whichever is not applicable.
2.** This report is to be given by an accountant as defined in the Explanation below sub-section (2) of
section 288 of the Act.
3. An “investee” shall have the same meaning as assigned to it in clause (i) to Explanation 2 to clause
(23FE) of section 10 of the Act and “loan and borrowing” shall have the same meaning as assigned to it in
sub-clause (a) of clause (ii) of Explanation 2 to clause (23FE) of section 10 of the Act.
4. One of the following codes is to be selected:
Nature of Investment Code
Debt 1
Equity 2
Preference Shares 3
Others (Please specify) 412 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(ii)]
5. One of the following codes is to be selected:
Nature of Income Code
Interest 1
Dividend 2
Capital Gains 3
Others 4
6. One of the following codes is to be selected:
Nature of entity in which investment is made Code
Business Trust referred to in item (a) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 of 1
the Act
Company or enterprise or entity referred to in item (b) of sub-clause (iii) of clause (23FE) 2
of section 10 of the Act
Alternative Investment Fund referred to in item (c) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of 3
section 10 of the Act
Domestic company referred to in item (d) of sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 4
of the Act
Infrastructure Finance Company/Infrastructure Debt Fund-NBFC referred to in item (e) of 5
sub-clause (iii) of clause (23FE) of section 10 of the Act
[Notification No. 125/2022//F. No. 500/SWF2/S10(23FE)/FT&TR-II(Pt.1)]
APOORV TIWARI, Under Secy.
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