regarding the Technology Development Board (Equity Capital) Regulations, 2026

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-डी.एल.-अ.-16092026-276249 CG-DxLx-xEG-I1D6H0x9x2x0 26-276249 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग II—खण् ड 3—उप-खण्ड (i) PART II—Section 3—Sub-section (i) प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 735] नई दिल्ली, बृहस्ट्पजतिार, जसतम्ब र 10, 2026/ भाद्र 19, 1948 No. 735] NEW DELHI, THURSDAY, SEPTEMBER 10, 2026/ BHADRA 19, 1948 जिज्ञान और प्रौद्योजगकी मत्रं ालय (जिज्ञान और प्रौद्योजगकी जिभाग) (प्रौद्योजगकी जिकास बोडड) अजधसचू ना नई दिल्ली, 10 जसतम्बर, 2026 सा.का.जन. 803(अ).— केंद्रीय सरकार के अनुमोिन से प्रौद्योजगकी जिकास बोडड, प्रौद्योजगकी जिकास बोडड अजधजनयम 1995 (1995 का 44) की धारा 22 की उपधारा 2 के खडं (ख) द्वारा प्रित्त िजियों का प्रयोग करत े हुए, तथा प्रौद्योजगकी जिकास बोडड (साम्या पूंिी) जिजनयम, 1998 को उन बातों के जसिाय अजधक्ांत करत े हुए जिन्ह ें ऐस े अजधक्मण से पूिड दकया गया ह ैया करने का लोप दकया गया ह,ै जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता ह,ै अथाडत:-

1. सजं िप्त नाम और प्रारंभ. -(1) इन जिजनयमों का संजिप्त नाम प्रौद्योजगकी जिकास बोडड (साम्या पूंिी) जिजनयम, 2026 ह।ै

(2) य ेरािपत्र में उनके प्रकािन की तारीख को प्रिृत होंगे।

2. पररभाषाएँ. - इन जिजनयमों में, िब तक दक संिभड से अन्यथा अपेजित न हो; - (क) “अजधजनयम” से प्रौद्योजगकी जिकास बोडड अजधजनयम, 1995 (1995 का 44) अजभप्रेत ह;ै (ख) “बोडड” से अजधजनयम की धारा 3 की उपधारा (1) के अधीन गरित प्रौद्योजगकी जिकास बोडड अजभप्रेत है;

7012 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(i)] (ग) दकसी कंपनी के संबंध में, “जनििे क मंडल” से कंपनी अजधजनयम, 2013 की (2013 का अजधजनयम संख्या 18) धारा 2 की उपधारा (10) के अनुसार कंपनी का जनिेिक मडं ल अजभप्रेत ह;ै (घ) “सह-जिजनधान” से दकसी कंपनी में अन्य सह-जिजनधानकताड/जिजनधानकताडओं के साथ दकया गया जिजनधान अजभप्रते ह;ै (ङ) “सह-जिजनधानकताड” से ऐसा व्यजिक या अजस्ट्तत्ि अजभप्रेत ह,ै जिसन े दकसी कंपनी म ें अन्य जिजनधानकताड के साथ जिजनधान दकया ह;ै (च) “कंपनी” से कंपनी अजधजनयम, 2013 की धारा 2 म ेंयथा पररभाजषत कंपनी अजभप्रेत ह;ै (छ) “जनिेिक” म ें कोई भी िह व्यजि सजम्मजलत ह ै िो कंपनी अजधजनयम, 2013 की धारा 2 की उपधारा (34) के अनुसार दकसी कंपनी के जनिेिक मडं ल का सिस्ट्य ह;ै (ि) “जिजनधान” स ेदकसी कंपनी में जिजभन् न माध् यमों से पूंिी का िह अंििान अजभप्रते ह ैिो िेयरों के बिले दकया िाता ह;ै (झ) “जिजनधानकताड” से ऐसा व्यजिक या अजस्ट्तत्ि अजभप्रेत ह ै जिसने दकसी कंपनी में िेयरों के बिले जिजनधान दकया ह;ै (ञ) “सचू ीबद्ध िये रों” स े कंपजनयों के िह िये रों अजभप्रेत ह ैं जिन्ह ें साििड जनक स्ट्टॉक एक्सचिें पर व्यापार के जलए औपचाररक रूप स ेप्रजिि दकया गया ह।ै (ट) “सिं त पिूं ी” या “समाित्त पिूं ी” से िह धनराजि की रकम अजभप्रेत ह ैिो दकसी कंपनी को िये र िारी करन ेके बिल े म ेंउसके िये रधारकों स ेप्राप्त होती है;

(ि) "िये र" स ेदकसी कंपनी म ेंस्ट्िाजमत्ि की इकाई अजभप्रते है, और इसम ेंस्ट्टॉक िाजमल ह ैजसिाय उन मामलों के िहा ं स्ट्टॉक और िये रों के बीच अतं र स्ट्पि रूप स ेव्यि दकया गया हो; (ड) “गरै -सचू ीबद्ध िये रों” से उन कंपजनयों के िये र अजभप्रेत ह ैंिो साििड जनक स्ट्टॉक एक्सचिें पर व्यापार नहीं करत ेह;ैं और (ढ) इन जिजनयमों में प्रयिु िब्ि और अजभव्यजियाँ, िो पररभाजषत नहीं ह ैंककंतु िो प्रौद्योजगकी जिकास बोडड अजधजनयम, 1995 (1995 का 44) में पररभाजषत ह,ैं का िही अथ डहोगा िो उि अजधजनयम म ें उन्ह ें क्मिः दिया गया ह।ै

3. साम्या भागीिारी. - (1) बोडड द्वारा जनधाडररत जित पोषण अपेिाओं के अनुसार कंपजनयों को साम्या पूंिी के द्वारा जित्तीय सहायता प्रिान कर सकता जिजनधान ह,ै और ऐसा साम्या जिजनधान या सह-जिजनधान कंपनी के िेयर मूल्य या उसके मूल्यांकन के आधार पर दकया िाएगा, िो जनम्न ानुसार अिधाररत दकया िाएगा:

क. बोडड द्वारा प्रत्यि जिजनधान की ििा में, कंपनी का प्रजत िेयर मल्ू य या मूल्यांकन िैसा दक बोड डऔर ऐसी कंपनी के बीच पारस्ट्पररक रूप से अिधाररत दकया िाए। ख. बोडड द्वारा सह-जिजनधान की ििा म,ें कंपनी प्रजत िेयर मल्ू य या मूल्यांकन, बोड डद्वारा अिधाररत दकया िाए, या सह-जिजनधानकता डद्वारा अिधाररत दकया िाए और िो बोडड को स्ट्िीकायड हो।

(2) बोडड, कंपनी के कुल साम्या िेयरों के पच्चीस प्रजतित तक कंपनी के साम्या िेयरों में जिजनधान कर सकता ह।ै[भाग II—खण् ड 3(i)] भारत का रािपत्र : असाधारण 3

(3) बोडड, कंपनी के आििे न की िाचं करन ेऔर आिश्य क समझी िान ेिाली ऐसी पछू ताछ करन ेके पश्चात्, जलजखत म ेंआिेि द्वारा या तो यथा प्रस्ट्ताजित या कजतपय संिोधनों के साथ साम्या भागीिारी को अनमु ोदित कर सकता ह,ै या उस ेअनमु ोदित करन ेस ेइन्कार कर सकता है।

4. ऋण का साम्या सपं ररितनड - (1) बोडड, अपने पणू ड जििेकाजधकार स,े कंपनी को स्ट्िीकृत ऋण के पच्चीस प्रजतित तक को साम्या में संपररिर्तडत कर सकता ह,ै िो जनम्नजलजखत ितों के अधीन होगा: अथात्ड: (क) संपररितडन जनम्नजलजखत रूप से दकया िाएगा:

i. दकसी भी पश्चातिती उच्चतर मल्ू यांकन के अर्हतड जनजध-संग्रहण िौर के पश्चात ्; अथिा ii. प्रत्यि रूप से बोड डऔर ऐसे कंपनी के बीच पारस्ट्पररक रूप स े यथा अिधाररत कंपनी के प्रजत िेयर मूल्य या मूल्यांकन के आधार पर । (ख) स्ट्िीकृत ऋण का ऐसा साम्या संपररितडन पहल े संजितरण की तारीख से पांच प्रजतित िार्षडक के बढ़ े हुए ररयायती मूल्यांकन के आधार पर दकया िाएगा, िो बीस प्रजतित की अधिकतम रियायत तक होगा:

परंत ु दक ऋण का साम्या म ें सपं ररितडन कंपनी की कुल साम्या िेयर पूंिी के पच्चीस प्रजतित की अजधकतम सीमा के अधीन होगा।

5. अजभिान- पिू डित ें- (1) प्रितडकों द्वारा कंपनी की िेयर पूंिी के उनके जहस्ट्से को अजभित्त कर पूणरूड प से उसे समाित्त दकया िाना चाजहए।

(2) कंपनी के प्रितडक, जनििे क और िेयरधारक िो प्रितडकों के समान ह,ैं यह िचन िगें े दक िे अजतररि िेयर पूंिी या असुरजित ऋण और/या िमा के रूप म ेंजनजध लाएगँ े, िब कभी भी अपेजित हो तादक पररयोिना और कायडिील पूंिी के जलए बोडड को स्ट्िीकायड जनबंधनों ि ितों पर की दकसी भी लागत िृजद्ध या पररयोिना के जित्तपोषण में अद्भूत दकसी भी कमी को पूरा दकया िा सके।

(3) उपर उप-जिजनयम (2) में जनर्िडि प्रितडक, जनिेिक और िेयरधारक यह िचन िेंग े दक िब तक बोड ड कंपजनयों म ें िेयर धारक ह,ै तब तक ि े बोडड के पिू ड जलजखत अनुमोिन के जबना उनके द्वारा लाए गए दकसी भी असुरजित ऋण और िमा रकम की कंपजनयों से जनकासी नहीं करेंगे।

(4) पररयोिना की लागत म ेंदकसी भी िृजद्ध या जित्तीय साधनों में कमी होने की जस्ट्थजत में, या कंपजनयों की कोई नकि हाजन उपगत होने की ििा मे, बोडड ऐसी दकसी भी िृजद्ध, कमी या नकि हाजन के जित्तपोषण के जलए िायी नहीं होगा; और न ही बोडड इस प्रयोिनाथ ड दकसी अजतररि पूंिी का अजभिाय करेगा। यदि पररयोिना के जलए जित्तीय या अन्य सहायता प्रिान करने िाले जित्तीय संस्ट्थाएँ यह ितड रखते ह ैं दक कंपजनयों के प्रितडकों द्वारा कोई प्रत्याभूजत या िचनबंध प्रस्ट्तुत दकया िाए, तो बोड डऐसी दकसी भी प्रत्याभूजत, जिसमें 'कोई व्यजतक्म प्रत्याभूजत नहीं' या िचनबंध िाजमल ह,ै प्रिान करन े के जलए िायी नहीं होगा।

(5) कंपजनयाँ उसकी पूंिी में प्रितडकों और ऐसे अन्य व्यजियों द्वारा दकए गए या दकए िाने िाले िेयरों के दकसी भी अंतरण को मान्यता नहीं िगें ी या उसका रजिस्ट्रीकरण नहीं करेंगी। कंपजनयाँ इन ितों को प्रभािी बनाने के जलए ऐसे व्यजियों स े उपयुि िचनबंध अजभप्राप्त करेंगी और बोडड को प्रस्ट्तुत करेंगी।

6. िये र प्रमाणपत्र िारी करना.- कंपजनयाँ के जिजनयम 3 और 4 म ें उजल्लजखत प्रजत िेयर सहमत कीमत पर बोड ड के डीमैट खाते में अभौजतक रूप में िेयर िारी करेंगी और ऐस ेजनगडम पर कोई िलाली (ब्रोकरेि) नहीं ली िाएगी।

7. अजभिान रकम का उपयोग.- कंपजनयाँ बोडड की इस अजभिान रकम को जििेष रूप से पररयोिना के जलए जनधाडररत करेंगी और यह िचन िगें ी दक अजभिान रकम से अर्िडत िमानत राजि, कायडिील पूंिी, पूंिीगत माल और सेिाएं अनन्य रूप स े पररयोिना के कायाडन्ियन के जलए उपयोग की िाएगं ी।4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(i)]

8. नामजनिेजिती जनिेिक.- (1) बोडड को समय-समय पर कंपनी के जनिेिक मडं ल में जनििे क के रूप में एक व्यजि को नामजनिेजित करने का अजधकार होगा; ऐसे जनिेिक को इसमें इसके पश्चात 'नामजनिेजिती जनिेिक' कहा गया ह।ै

(2) 'नामजनिेजित जनििे क को अहतड ा िेयर रखना अपेजित नहीं होगा और उन्ह ेंचक्ानुक्म सेिाजनिृजत्त का िायी नहीं होगा।

(3) नामजनिेजित जनििे क अन्य जनिेिकों के समान ही सभी अजधकारों और जििेषाजधकारों का हकिार होगा, जिसमें अन्य जनिेिक को संिेय बैिक फीस और व्यय िाजमल ह,ैं ककंतु यदि जनिेिक को दकसी अन्य फीस, कमीिन, धन या दकसी भी रूप में पाररश्रजमक संिेय ह,ै तो ऐस े नामजनिेजित जनििे क के संबंध में िह फीस, कमीिन, धन या पाररश्रजमक बोडड को प्रोद्भूत होगा और तिनुसार कंपनी द्वारा सीधे बोडड को संिाय दकया िाएगा। बोडड या नमजनिेजिजत जनिेिक द्वारा उसकी जनयुजि या जनिेिक पि के संबंध में उपगत कोई भी व्यय कंपनी द्वारा िहन दकया िाएगा।

(4) यदि दकसी भी समय, नामजनिेजित जनिेिक जनिेिक मंडल की बैिक या उसकी दकसी सजमजत, जिसका िह सिस्ट्य ह,ै की बैिक में उपजस्ट्थत होने म ें असमथड होता ह,ै तो बोड ड उस बैिक में भाग लेने के जलए एक प्रेिक की प्रजतजनयुि कर सकता ह।ै इस संबंध में प्रिे क द्वारा दकए गए व्यय का िहन कंपनी द्वारा दकया िाएगा।

9. अपजिजनधान. - (1) यदि िये र सूचीबद्ध ह,ैं तो बोड डअपने िेयरों का जनपटान बािार मल्ू यों पर करेगा।

(2) यदि िेयर सूचीबद्ध नहीं ह ैंया गैर-सूचीबद्ध रहत े ह,ैं तो बोडड अपन े पूण ड जििेक से, ऋण को साम्या में बिलन े या साम्या भागीिारी के माध्यम स ेअर्िडत दकसी भी साम्या को, पूण डया आंजिक रूप से, दकसी भी पश्चातिती अर्हतड जनजध-संग्रहण िौर में उसी मूल्य पर बेच सकता ह,ै अंतरण कर सकता ह,ै सौंप सकता ह ैया अन्यथा उसका जनपटान कर सकता ह,ै जिस पर नए य़ा जिद्यमान जिजनधानकता ड कंपजनयों म ें साम्या खरीित े ह,ैं या कंपजनयों के प्रितडकों को साम्या िापस खरीिन े का अजधकार प्रिान कर सकता ह।ै

(3) बोड,ड कंपनी के िेयरों को मामले िर मामले के आधार पर उस मूल्य पर जनपटाएगा जिसे िह उजचत समझे, जिसमें बािार मूल्य या अजभिाय मूल्य से कम मूल्य भी िाजमल ह,ै परंत ु दक इस तरह के मल्ू यांकन पर िेयरों के जनपटान के कारणों को सम्यक् रुप से अजभजलजखत दकया िाएगा।

10. सजं ििात्मक औपचाररकता. - बोड डद्वारा साम्या भागीिारी के प्रत्येक मामल ेम,ें सम्बद्ध कंपनी बोडड के साथ एक औपचाररक िेयर अजभिाय करार या िेयरधारक करार करेगी, जिसमें बोडड द्वारा सम्यक रूप से अनुमोदित जनबंधनों और ितों का उल्लखे होगा। [फा. स.ं टीडीबी/14011/3/2026-पररयोिना] रािेि कुमार पािक, सजचि[भाग II—खण् ड 3(i)] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 MINISTRY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY (Department of Science and Technology) (TECHNOLOGY DEVELOPMENT BOARD)

NOTIFICATION New Delhi, the 10th September, 2026 G.S.R. 803(E).— In exercise of the powers conferred by clause (b) of sub-section (2) of section 22 of the Technology Development Board Act, 1995, (44 of 1995) and in the supersession of the Technology Development Board (Equity Capital) Regulations, 1998, except as respects things done or omitted to be done before such supersession, the Technology Development Board with the approval of the Central Government, hereby makes the following regulations, namely: -

1. Short title and commencement.- (1) These regulations shall be called the Technology Development Board (Equity Capital) Regulations, 2026.

(2) They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette.

2. Definitions.- In these regulations, unless the context otherwise requires,-

(a) “Act” means the Technology Development Board Act, 1995 (44 of 1995);

(b) “Board” means the Technology Development Board constituted under sub-section (1) of section 3 of the Act;

(c) “Board of directors”, in relation to a company, means the Board of director of the Company as per sub

section (10) of section 2 of the Companies Act, 2013 (18 of 2013)

(d) Co-investment” means the investment in a Company alongside another co-investor;

(e) “Co-investor” means an individual or entity that made an investment in a Company alongside another investor;

(f) “Company” means a company as defined in sub-section (20) of section 2 of the Companies Act, 2013;

(g) “Director” includes any person who is a member of the Board of Directors of a Company, as per sub-

section (34) of section 2 of Companies Act, 2013;

(h) “Investment” means the contribution of capital through various modes in a Company in exchange for shares;

(i) “Investor” means an individual or entity who made an investment in a Company in exchange of shares;

(j) “Listed Shares” means shares of the companies that have been formally admitted for trading on public stock exchange;

(k) “Paid-up Capital” or “Capital paid-up” means amount of money a Company receives from shareholders in exchange for issuing shares;

(l) “Share” means unit of ownership in a Company, and includes stock except where a distinction between stock and shares is expressed;

(m) “Unlisted Shares” means shares of the companies not traded on public stock exchange; and

(n) words and expressions used and not defined in these regulations, but defined in the Technology Development Board Act, 1995 (44 of 1995) shall have the meanings respectively assigned to them in the said Act.

3. Equity Participation. - (1) The Board may provide financial assistance by way of equity capital to the Companies according to the funding requirements assessed by the Board and such equity investment or co-

investment shall be carried out based on the share price or valuation of the Company determined as under :-

(a) in case of direct investment by the Board, price per share or valuation of the Company as mutually determined between the Board and such Company.

(b) in case of co-investment by the Board, price per share or valuation of the Company determined by the Board or determined by co-investor and acceptable to the Board.

(2) The Board may invest in equity shares of the Company up to twenty-five per cent of total equity shares of the Company.6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART II—SEC. 3(i)]

(3) The Board may, after examining the application of the Company and after making such enquiries as it deems necessary by order in writing, either approve the equity participation as proposed or with certain amendment or refuse to approve the same.

4. Debt to Equity Conversion. - (1) The Board may, at its sole discretion, convert up to twenty-five per cent of the sanctioned debt to the Company into equity, subject to the following conditions, namely: -

(a) The conversion shall be exercised:

(i) after any subsequent qualified fund-raising round of higher valuation; or,

(ii) directly on the basis of price per share or valuation of the Company as mutually determined between the Board and such Company.

(b) Such equity conversion of the sanctioned debt shall be on increasing discounted valuation of five per cent per annum from the date of first disbursement, which shall be capped at maximum twenty per cent

discount:

Provided that the debt-to-equity conversion shall be subject to a maximum limit of twenty-five per cent of the company's total equity share capital.

5. Pre-subscription conditions.- (1) The promoters should have subscribed and fully paid up their portion of the share capital in the Company.

(2) The promoters, directors and shareholders of the company who are akin to promoters, shall undertake to bring in funds in the form of additional share capital or unsecured loans and/or deposits, if and when required, to cover any cost overrun of the project or any shortfall that may arise in financing the project and for working capital on terms and conditions acceptable to the Board.

(3) The promoters, directors and shareholders referred to in sub-regulation (2) above shall undertake not to withdraw from the companies any unsecured loans(s) and deposits brought by them without prior written approval of the Board as long as the Board holds shares in the companies.

(4) In the event of any overrun in the cost of the project or shortfall in the means of finance or in case the companies incur any cash losses, the Board shall not be liable to finance any such overruns, shortfalls, cash losses;

nor shall the Board subscribe to any additional capital for this purpose. If the financial institutions providing financial or other assistance for the project, stipulate that any guarantees or undertakings be furnished by the promoters of the Companies, the Board shall not be liable to provide any such guarantee including ‘no default guarantee’ or undertaking.

(5) The Companies shall not recognise or register any transfer of shares in its capital made or to be made by the promoters and such other persons. The Companies shall obtain and furnish to the Board suitable undertakings from such persons for giving effort to the stipulations.

6. Issue of share certificates.- The Companies shall issue shares in dematerialised form to the demat account of the Board at the agreed price per share as mentioned in regulations 3 and 4 and no brokerage shall be charged on such issue.

7. Utilisation of subscription amount.- The Companies shall earmark this subscription amount of the Board solely for the project and covenants that the margin money, working capital, capital goods and services acquired from the subscription amount shall be used exclusively for implementing the project.

8. Nominee director.- (1) The Board shall have the right to nominate, from time to time, a person to be a director on the Board of Directors of the Companies (hereinafter referred to as ‘nominee director’).

(2) The nominee director shall not be required to hold qualification shares and shall not be liable to retire by rotation.

(3) The nominee director shall be entitled to all the rights and privileges of other director including the sitting fees and expenses payable to other Director, but if any other fees, commission, monies or remuneration in any form is payable to the director, the fees, commission, monies or remuneration in relation to such nominee director shall accrue to the Board and the same shall accordingly be paid by the Company directly to the Board. Any expenditure incurred by the Board or the nominee director in connection with his appointment or directorship be borne by the Company.

(4) If, at any time, the nominee director is not able to attend a meeting of the Board of Directors or any of its committees of which he is a member, the Board may depute an observer to attend the meeting. The expenses incurred by the observer in this connection shall be borne by the Company.[भाग II—खण् ड 3(i)] भारत का रािपत्र : असाधारण 7

9. Disinvestments.- (1) The Board shall dispose of its shares at the market values, if the shares are listed.

(2) If the shares are not listed or remain unlisted, the Board may, at its sole discretion, sell, transfer, assign, or otherwise dispose of any equity, in whole or in part, acquired through the conversion of debt to equity or equity participation, in any subsequent qualified fund-raising round on same valuation that incoming or existing investors buy equity in the companies to incoming or existing investor or accord the right to the Promoters of the companies to buy-back equity.

(3) The Board shall dispose of the Company’s shares on a case-to-case basis at such price as it may deem fit, including at a value lower than the market value or subscription value, provided that reason for disposal of shares on such valuation shall be duly recorded.

10. Contractual formality.- In every case of equity participation by the Board, the company concerned shall enter into a formal share subscription agreement or shareholder’s agreement with the Board stipulating the terms and conditions duly approved by the Board.

[F. No. TDB-14011/3/2026-PROJECT] RAJESH KUMAR PATHAK, Secy.

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