In exercise of the powers conferred by clause t of sub section 1 of section 196 read with section 240 of the Insolvency and Bankruptcy

रजजस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-डी.एल.-अ.-25022026-270487 xxxGIDHxxx CG-DL-E-25022026-270487 xxxGIDExxx ऄसाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 138] नइ ददल्ली, बुधवार, फरवरी 25, 2026/फाल्ग नु 6, 1947 No. 138] NEW DELHI, WEDNESDAY, FEBRUARY 25, 2026/PHALGUNA 6, 1947 भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोड ड ऄजधसचू ना नइ ददल्ली, 25 फरवरी, 2026 भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पवू -ड जनधारड रत ददवाला समाधान प्रदिया) (सिं ोधन) जवजनयम, 2026 फा. स.ं अइ.बी.बी.अइ./2025-26/जी.एन./अर.इ.जी.138.—भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड, ददवाला और िोधन ऄक्षमता संजहता, 2016 (2016 का 31) की धारा 240 के साथ परित धारा 196 की ईपधारा (1) के खंड (न) द्वारा प्रदत्त िजियों का प्रयोग करत े हुए, भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूव-ड जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) जवजनयम, 2021 का और संिोधन करने के जलए जनम्नजलजखत जवजनयम बनाता है, ऄथाडत:् - 1. (1) आन जवजनयमों का संजक्षप्त नाम भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया)(संिोधन) जवजनयम, 2026 ह ै। (2). य ेराजपत्र म ेंप्रकाित की तारीख को प्रवृत्त होंग े। 2. भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) जवजनयम, 2021 (जजन्ह ें आसमें आसके पश्चात् मलू जवजनयम कहा गया ह)ै के जवजनयम 2 में, ईपजवजनयम (1) म,ें खडं (छ) के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड रखा जाएगा, ऄथाडत:् - “(छ) “ईजचत मल्ू य” से यथाजस्ट्थजत, कारपोरेट ऋणी का प्राक्कजलत प्राप्त करन े योग्य मल्ू य या कारपोरेट ऋणी की अजस्ट्तयां ऄजभप्रेत ह,ैं यदद ईनका ददवाला प्रारंभ होने की तारीख को एक आच्छुक िेता और एक आच्छुक जविेता के 1411 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] बीच दकसी जनष्पक्ष संव्यवहार में, समुजचत जवपणन के पश्चात् जवजनमय दकया जाना हो और जहां पक्षकारों न े जानकार, बुजिमानी से और जवविता के जबना कायड दकया हो । स्ट्पष्टीकरण – कारपोरेट ऋणी के प्राक्कजलत प्राप्त करन े योग्य मूल्य की संगणना कारपोरेट ऋणी की समस्ट्त अजस्ट्तयों के कुल प्राक्कजलत प्राप्त करन े योग्य मूल्य को जहसाब म ें लने े के पश्चात् की जाएगी, जजसके ऄंतगडत मूत ड और ऄमूतड अजस्ट्तया,ं ईनकी ऄंतर्ननजहत सहदियाओं सजहत, िाजमल ह ैंदकन्त ुईन तक सीजमत नहीं ह ैं।” 3. मूल जवजनयमों के जवजनयम 38 में, “दो रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों की” िब्दों के स्ट्थान पर “रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों के दो समूह की” िब्द रखे जाएगं े । 4. मूल जवजनयमों क जवजनयम 39 में, ईप-जवजनयम (1) के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत रखा जाएगा, ऄथाडत्:- “(1) ईजचत मल्ू य और पररसमापन मल्ू य का ऄवधारण जनम्नजलजखत रीजत म ेंदकया जाएगा, ऄथाडत् :- (क) जवजनयम 38 के ऄधीन जनयुि रजजस्ट्रीकृत मल्ू यांककों के समूह में कारपोरेट ऋणी के प्रत्येक अजस्ट्त वगड के जलए एक रजजस्ट्रीकृत मल्ू यांकक िाजमल होगा और प्रत्येक समहू के भीतर एक रजजस्ट्रीकृत मल्ू यांकक को समाधान व्यावसाजयक द्वारा, सजमजत के परामिड से, कारपोरेट ऋणी के ईजचत मूल्य की संगणना करने के जलए ईस समूह के जलए समन्वयक मल्ू यांकक के रूप में ऄजभजहत दकया जाएगा; स्ट्पष्टीकरण – खंड (क) के प्रयोजनाथड, “अजस्ट्त वग”ड से कंपनी(रजजस्ट्रीकृत मल्ू यांकक और मूल्यांकन) जवजनयम, 2017 के ऄधीन ईपबंजधत पररभाषा ऄजभप्रेत ह;ै (ख) समाधान व्यावसाजयक एक ऐसी बैिक सुकर बनाएगा जजसमें रजजस्ट्रीकृत मल्ू यांकक, जजसके ऄंतगतड समन्वयक मूल्यांकक भी ह,ैं प्राक्कलनों की संगणना करन े स े पवू ड, सजमजत के सदस्ट्यों को, मल्ू यांकन करन े के जलए ऄपनाइ जान े वाली पिजत को स्ट्पष्ट करेंग;े (ग) प्रत्येक रजजस्ट्रीकृत मल्ू यांकक, कारपोरेट ऋणी की माल-सूची और जनयत अजस्ट्तयों का भौजतक सत्यापन करन े के पश्चात्, समाधान व्यवाजसयक और ईनके संबंजधत समूह के समन्वयक मूल्यांकक को, बोडड द्वारा पररपत्र के माध्यम से यथा—ऄजधसूजचत मूल्यांकन मानकों के ऄनुसार सगं जणत कारपोरेट ऋणी की अजस्ट्तयों के ईजचत मल्ू य और पररसमापन मूल्य के संबंध में एक ररपोटड प्रस्ट्ततु करेगा; (घ) दकसी समूह का समन्वयक मूल्यांकक, ईस समूह के भीतर रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों द्वारा यथा-संगजणत अजस्ट्तयों के ईजचत मल्ू य पर जवचार करन े के पश्चात्, जजसमें ईनकी ऄंतर्ननजहत सहदियाएं भी ह,ैं कारपोरेट ऋणी के ईजचत मूल्य की संगणना करेगा और ईसे समाधान व्यावसाजयक को प्रस्ट्ततु करेगा; (ङ) समन्वयक मल्ू यांककों द्वारा प्रस्ट्ततु ईजचत मल्ू य के दो जनकटतम प्राक्कलनों के औसत को कारपोरेट ऋणी के ईजचत मूल्य के रूप म ेंसमझा जाएगा; और (च) प्रत्येक अजस्ट्त वगड में रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों द्वारा प्रस्ट्तुत पररसमापन मूल्य के दो जनकटतम प्राक्कलनों के औसत को कारपोरेट ऋणी के पररसमापन मूल्य के रूप म ेंसमझा जाएगा । 5. मूल जवजनयमों के जवजनयम 39 में, ईप-जवजनयम (1) के पश्चात,् जनम्नजलजखत ऄंतःस्ट्थाजपत दकया जाएगा, ऄथाडत:्- “(1क) आस जवजनयम के प्रयोजनों के जलए, प्रत्येक रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक मूल्यांकन ररपोटड तयै ार करेगा और बोड ड द्वारा पररपत्र के माध्यम से ऄजधसूजचत प्ररूप के ऄनुसार ऐसे दस्ट्तावेज़ रखगे ा ।" रजव जमत्तल, ऄध्यक्ष [जवज्ञापन-III/4/ऄसा./715/2025-26] रटप्पण: भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूव-ड जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) जवजनयम, 2021, भारत के राजपत्र, ऄसाधारण, भाग III, खंड 4 सं. 151, तारीख 9 ऄप्रैल, 2021 म ें ऄजधसूचना सं. अइ.बी.बी.अइ./2021-22/जी.एन./अर.इ.जी.071, तारीख 9 ऄप्रैल, 2021 द्वारा प्रकाजित दकए गए थ े ।[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 3 INSOLVENCY AND BANKRUPTCY BOARD OF INDIA NOTIFICATION New Delhi, the 25th February, 2026 Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) (Amendment) Regulations, 2026 F. No. IBBI/2025-26/GN/REG138.—In exercise of the powers conferred by clause (t) of sub-section (1) of section 196 read with section 240 of the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016 (31 of 2016), the Insolvency and Bankruptcy Board of India hereby makes the following regulations to further amend the Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) Regulations, 2021, namely: - 1. (1) These regulations may be called Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) (Amendment) Regulations, 2026. (2) They shall come into force on the date of publication in the Official Gazette. 2. In the Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) Regulations, 2021, (hereinafter referred to as „the principal regulations‟), in regulation 2, in sub-regulation (1), for clause (g) the following clause shall be substituted, namely:- “(g) “fair value” means the estimated realizable value of the corporate debtor or the assets of the corporate debtor, as the case may be, if they were to be exchanged on the insolvency commencement date between a willing buyer and a willing seller in an arm‟s length transaction, after proper marketing, and where the parties had acted knowledgeably, prudently, and without compulsion. Explanation- The estimated realizable value of the corporate debtor shall be computed after taking into account the total estimated realizable value of all the assets of the corporate debtor including but not limited to tangible and intangible assets, along-with their underlying synergies.” 3. In the principal regulations, in regulation 38, after the words “appoint two” the words “sets of” shall be inserted. 4. In the principal regulations, in regulation 39, for sub-regulation (1) the following shall be substituted namely:- “(1) Fair value and liquidation value shall be determined in the following manner, namely:- (a) the set of registered valuers appointed under regulation 38 shall comprise of one registered valuer for each asset class of the corporate debtor and within each set, one registered valuer shall be designated as the coordinating valuer for that set by the resolution professional, in consultation with the committee, for computation of the fair value of the corporate debtor; Explanation- For the purpose of clause (a),“asset class” means the definition provided under the Companies (Registered Valuers and Valuation) Rules, 2017; (b) the resolution professional shall facilitate a meeting wherein the registered valuers, including coordinating valuers, shall explain the methodology being adopted to arrive at the valuation, to the members of the committee, before computation of estimates; (c) each registered valuer shall, after physical verification of the inventory and fixed assets of the corporate debtor, submit to the resolution professional and the coordinating valuer of their respective set, a report on the fair value of the assets of the corporate debtor and the liquidation value, computed in accordance with such valuation standards as notified by the Board through circular; (d) the coordinating valuer of a set shall compute the fair value of the corporate debtor after considering the fair value of the assets as computed by the registered valuers within that set, along with their underlying synergies, and submit the same to the resolution professional; (e) the average of the two estimates of the fair value submitted by the coordinating valuers shall be considered as the fair value of the corporate debtor; and (f) the average of the two estimates of the liquidation value submitted by registered valuers in each asset class shall be considered as the liquidation value of the corporate debtor.” 5. In the principal regulations, in regulation 39, after sub-regulation (1), the following shall be inserted, namely:- “(1A) For the purposes of this regulation, a registered valuer shall prepare the valuation report and maintain such documentation as per the format notified by the Board through circular.” RAVI MITAL, Chairperson [ADVT.-III/4/Exty./715/2025-26] Note : The Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) Regulations, 2021 were published vide notification No. IBBI/2021- 22/GN/REG071, dated 9th April, 2021 in the Gazette of India, Extraordinary, Part III, Section 4, No. 151 on dated 9th April, 2021. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.