In exercise of the powers conferred by section 30 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 15 of 1992, the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India Employees Service Regulations, 2001, namely

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-एम.एच.-अ.-11072026-274401 xxxGIDHxxx CG-MH-E-11072026-274401 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 438] िई ददल्ली, मगं लिार, ि लाई 7, 2026/आषाढ 16, 1948 ष 22, 1947 No. 438] NEW DELHI, TUESDAY, JULY 7, 2026/ASHADHA 16, 1948 s 1947 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड अजधसचू िा म ंबई, 7 ि लाई, 2026 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड (कमचड ारी सिे ा) (सिं ोधि) जिजियम, 2026 स.ं सबे ी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2026/311.— बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड अजधजियम, 1992 (1992 का 15) की धारा 30 द्वारा प्रदाि की गई िजियों का प्रयोग करत े हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (कमडचारी सेिा) जिजियम, 2001 का और संिोधि करिे के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता है, अर्ातड ्:- 1. इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (कमडचारी सेिा) (संिोधि) जिजियम, 2026 कहा िा सकेगा । 2. ये जिजियम रािपत्र म ेंइिके प्रकाजित होिे की तारीख को लागू होंगे । 3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (कमडचारी सेिा) जिजियम, 2001 म-ें 5082 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] I. जिजियम 3(1) में, i. खंड (च) के स्ट्र्ाि पर जिम्नजलजखत खंड आ िाएगा, अर्ाडत्- “(च) “आजित” म ेंिाजमल ह:ैं (i) “आजित बच्चे (संताि)”, याजि दक दकसी कमडचारी के िे बच्चे, िो सेबी की ओर से जचदकत्सा या एल.एफ.सी. (छ ट्टी दकराया ररयायत) की स जिधाओं का लाभ उठािे के जलए हकदार हों; (ii) “काफी हद तक आजित सदस्ट्य”, याजि दक िह व्यजि जिसे सेबी से जमलिे िाल े जचदकत्सा या एल.एफ.सी. (छ ट्टी दकराया ररयायत) की स जिधाओं का लाभ उठािे हते कमडचारी ि े अपिे पररिार के सदस्ट्यों की सूची में िाजमल दकया हो। स्ट्पष्टीकरण: इस पररभाषा के जसलजसले में, िो व्यजि कमडचारी पर आजित तो ि हो ककंत जिसका िाम सेबी की ग्र प मेजडक्लेम पॉजलसी की स जिधा का लाभ उठािे के जलए ि ड़िाया गया हो और जिसके जलए प्रीजमयम कमडचारी अलग से भर रहा हो, उस े ‘काफी हद तक आजित सदस्ट्य’ िहीं मािा िाएगा।” ii. खंड (ि) के स्ट्र्ाि पर जिम्नजलजखत खंड आ िाएगा, अर्ाडत्- “(ि) “पररिार के सदस्ट्यों” का अर् डह ै - (i) कमडचारी की पत्नी या कमडचारी का पजत; (ii) कमडचारी के आजित बच्च,े जिसमें उसके सौतेल े बच्चे और गोद जलए हुए बच्च े भी िाजमल ह;ैं (iii) ऐसा कोई व्यजि, जिसके अजभभािक की भूजमका कमडचारी कािूिी तौर पर जिभा रहा/रही हो और िो उस कमडचारी पर काफी हद तक आजित हो; और (iv) ऐसा कोई दसू रा व्यजि, जिसका कमडचारी से अर्िा उसके पजत या उसकी पत्नी स े खूि का ररश्ता हो या दफर कमडचारी से हुई िादी की ििह से कोई ररश्ता हो, और िो उस कमडचारी पर काफी हद तक आजित हो ।” iii. खंड (ि) के बाद, जिम्नजलजखत िया खंड िोड़ा िाएगा, अर्ाडत-् “(िक) “जित्तीय क्षेत्र म ें जििेि” का अर् ड ह ै - जित्तीय क्षेत्र से िड़ ी असेट्स (फाइिेंजियल असेट्स) म ें दकया गया जििेि या रखी गई िमाराजि (जडपॉजिट)।”[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 iv. खंड (झ) के बाद, जिम्नजलजखत िए खंड िोड़ ेिाएंगे, अर्ाडत-् “(झक) “जिजषद्ध जििेि” का अर्ड ह ै - िह जििेि, िो कमडचारी तब तक िहीं कर सकता िब तक िह बोडड की सेिाओं म ेंरह,े और जिसका अर् डहोगा:- (i) इदिटी में जििेि; (ii) ऐसे दकसी इन्स्ट्स्ट्ूमेंट (जलखत) में जििेि, जिसे इदिटी में बदला िा सकता हो; और (iii) इदिटी या कमोजडटी के डेररिेरटव्जि में जििेि या रेडडगं । स्ट्पष्टीकरण: यह स्ट्पष्ट दकया िाता ह ै दक िीचे िो जििेि बताए गए हैं, िे ‘जिजषद्ध जिििे ’ की पररभाषा के दायरे में िहीं आएंगे, अर्ाडत:् - (i) दकसी पूल्ड इन्स्ट्िेस्ट्टमेंट व्जहीकल (ऐसी एंरटटी िो अलग-अलग जििेिकों स े पैसा इकट्ठा करती ह ै और दफर उसका जििेि करती ह)ै के िररए दकया िािे िाला जििेि, यदद उस पूल्ड इन्स्ट्िेस्ट्टमेंट व्जहीकल की स्ट्कीम का सचं ालि ऐसी कोई पेिेिर एंरटटी कर रही हो िो जित्तीय क्षेत्र के दकसी जिजियामक (रेग्यूलेटर) के दायरे में आती हो; और (ii) इिजिट और रीट की यूजिटों म ेंजििेि; (झख) “ओ.ई.सी.” का अर् डह ै - सेबी का िैजतक-जसद्धााँत पालि कायाडलय ।” v. खंड (ञ) के बाद, जिम्नजलजखत िया खंड िोड़ा िाएगा, अर्ाडत ्– “(ञक) “अि मत जििेि” का अर्ड ह ै - जित्तीय क्षेत्र से ि ड़ी असेट्स में िह जििेि, िो ‘जिजषद्ध जििेि’ के दायरे में ि आता हो ।” vi. खंड (ट) के बाद, जिम्नजलजखत िए खंड िोड़ ेिाएंगे, अर्ाडत ् - “(टक) “पिे े स े ि ड़ े जहत (प्रोफेििल इंटरेस्ट्ट)” का अर् ड ह ै - ऐसा कोई जहत, िो जपछल े तीि िषों के दौराि दकसी एंरटटी के यहााँ सलाहकार (एडिाइिर) या परामिडदाता (कन्स्ट्सलटेंट) के तौर पर कायड आदद करिे [हालााँदक, यदद केंद्र सरकार, राज्य सरकार, सरकारी संस्ट्र्ा या काििू ी प्रािधािों के तहत बिी संस्ट्र्ा (स्ट्टेट्यूटरी ऑगडिाइिेिि) के यहा ाँ कायड आदद दकया हो, तो िह इसमें िाजमल िहीं ह]ै की ििह स ेहो । (टख) “ररश्तेदारी की ििह स े जहत” का अर्ड ह ै - ऐसा कोई जहत, िो पररिार का सदस्ट्य या ररश्तेदार होिे के िात ेहो ।4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (टग) “ररश्तेदार (िातेदार)” का अर्ड ह ै - िह ररश्तदे ार, जिसका जिक्र कंपिी अजधजियम, 2013 की धारा 2(77) म ेंदी हुई पररभाषा में दकया गया ह ै।” II. जिजियम 54 म,ें मौिूदा जिजियम अब जिजियम 54 के उप-जिजियम (1) के तौर पर पढा िाएगा, और इस प्रकार बिे उप-जिजियम (1) के बाद, जिम्नजलजखत िया उप-जिजियम िोड़ा िाएगा, अर्ाडत्- “(2) यदद कमडचारी आग े चलकर कहीं काय ड आदद करि े के जसलजसल े में कोई बातचीत करे या दफर कोई सहमजत आदद दे, तो जिस महीिे म ें िह बातचीत करे या सहमजत आदद द े उस महीि े के समाप्त होिे की तारीख स े एक महीि े के भीतर ऐसी समस्ट्त बातचीत या सहमजत आदद की िािकारी कमडचारी को दिे ी होगी ।” III. जिजियम 55 में, जिजियम 55(5) के बाद, जिम्नजलजखत िया उप-जिजियम िोड़ा िाएगा, अर्ातड ्- “(6) िो कमडचारी सेिाजििृत्त होकर या त्यागपत्र देकर या दफर दकसी और ििह से बोड ड की सेिा छोड़कर िा रहा हो, िह इस प्रकार सेिाओं से कायडम ि हो िाि े की तारीख से दो िषों की अिजध तक, दकसी मामले म ें या दकसी अध-ड न्स्ट्याजयक कायडिाही (िॉसी-िूजडजियल) [जिसमें न्स्ट्यायजिणयड ि कायडिाही (अड्िूजडकेिि प्रोजसडडगं ) भी िाजमल ह]ै में या जिपटारे (सेटलमेंट) से ि ड़ी कायडिाही में या मंिूरी प्रदाि दकए िािे स े ि ड़ े दकसी मामल े में, दकसी दसू रे व्यजि की तरफ से बोड ड के सामिे या बोडड के जखलाफ हाजिर िहीं होगा ।” IV. जिजियम 62 में, i. उप-जिजियम (1) में, क. िब्दों तर्ा जचह्िों “कमडचारी दकसी उपहार की याचिा या को स्ट्िीकार िहीं करेगा या अपिे पररिार के दकसी सदस्ट्य या उसकी जिमजत्त कायड कर रह े दकसी व्यजि को दकसी व्यजि जिसके सार् कमडचारी के या तो प्रत्यक्षत: या अप्रत्यक्षत: पदीय व्यिहार होिे की संभाििा ह ै से या अधीिस्ट्र् कमडचारी से दकसी उपहार को स्ट्िीकार करि े की अिज्ञ ा िहीं दगे ा ।” के स्ट्र्ाि पर िब्द तर्ा जचह्ि “कोई कमडचारी ि तो ऐसे दकसी व्यजि स े कोई उपहार मांगगे ा और ि ही उसे स्ट्िीकार करेगा, और ि ही अपि े पररिार के दकसी सदस्ट्य या दसू रे दकसी व्यजि को अपिी ओर से कोई उपहार स्ट्िीकार करिे की अि मजत देगा, जिसके सार् कमडचारी का कायाडलयीि कायों के जसलजसले में, या तो प्रत्यक्ष रूप स े या अप्रत्यक्ष रूप से, या दफर दकसी अधीिस्ट्र् कमडचारी के िररए, कोई सरोकार हो सकता हो ।” आ िाएगं े; ख. िब्दों तर्ा जचह्िों “त च्छ उपहार िैस े दीिाली तर्ा िि िष ड के अिसर पर जमठाइयों के छोटे पैकट, डायररयां, कलैन्स्ट्डर को, तर्ाजप, छूट दी िा सकेगी ।” के स्ट्र्ाि पर िब्द तर्ा[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 जचह्ि “हालााँदक, छोटे-मोटे उपहार के तौर पर स्ट्मृजत-जचह्ि आदद, गल दस्ट्ते, जमठाइयों के छोटे पैकेट, डायररयााँ, कैलडें र स्ट्िीकार दकए िा सकेंगे ।” आ िाएंगे; ग. स्ट्पष्टीकरण म ेंददया हुआ िब्द “जिकट” हट िाएगा । ii. उप-जिजियम (2) म,ें क. िब्दों तर्ा जचह्िों “जििाहों, आजब्ददकयों, अंत्येजष्टयों या धार्मडक कृत्यों िैस े अिसरों पर िब उपहारों का करिा जिद्यमाि धार्मडक या सामाजिक आचरण के अिरू प ह ै कमडचारी, कमडचारी के सार् या बोड ड के सार् कोई पदीय व्यिहार ि रखिे िाले अपि े व्यजिगत जमत्रों से उपहारों को स्ट्िीकार कर सकेगा” के स्ट्र्ाि पर िब्द तर्ा जचह्ि “िादी, सालजगरह, अंजतम संस्ट्कार या धार्मडक कायों िैसे अिसरों पर धार्मडक या सामाजिक प्रर्ाओं के अिरू प िब उपहार ददए िाएाँ, तो ऐसे में कमडचारी अपिे उि जमत्रों से उपहार ल े सकेगा जििके सार् कमडचारी का या बोडड का कायाडलयीि कायों के जसलजसल े म ें कोई सरोकार ि हो” आ िाएगं े; ख. िब्दों, अंक तर्ा जचह्िों “दकन्स्ट्त यदद ऐसे उपहारों का मूल्य रु. 10,000/- से अजधक होता ह ै िह सक्षम प्राजधकारी को ररपोटड करेगा ।” के स्ट्र्ाि पर जचह्ि, िब्द तर्ा अंक “, ककंत यदद दकसी एक व्यजि स े जमल े ऐसे उपहारों की कीमत रु. 50,000/- से ज्यादा हो, तो कमडचारी इसकी िािकारी सक्षम प्राजधकारी को दगे ा ।” आ िाएंगे; V. जिजियम 64 के स्ट्र्ाि पर जिम्नजलजखत जिजियम आ िाएगा, अर्ाडत-् “जिििे पर पाबदं दया ाँ 64. (1) िब तक कमडचारी बोडड म ें अपिी सेिाएाँ दते ा रह,े तब तक िह कमडचारी और उसके पररिार के सदस्ट्य ऐसा कोई िया जििेि िहीं करेंग ेिो ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी म ेंआता हो । (2) िब तक कमडचारी बोड ड में अपिी सेिाएाँ देता रह,े तब तक कमडचारी द्वारा सेबी के जिजियामक (रेग्यलू ेटरी) दायरे में आि े िाली दकसी एंरटटी (िो पेिेिर के तौर पर पल्ू ड इन्स्ट्िेस्ट्टमेंट व्जहीकल का संचालि कर रही हो) द्वारा लाए िािे िाले प्रोडक्ट्स में दकए गए जििेि की गई रकम, जपछले जित्तीय िषड के आजखरी ददि तक या उसके द्वारा कायडभार ग्रहण दकए िािे की तारीख तक (इिमें से िो भी बाद में हो), उस रकम के 25% स ेज्यादा िहीं होगी िो उसि े अपिे समस्ट्त जििेि करिे के जसलजसल ेमें अदा की हो ।” VI. जिजियम 64 के बाद और जिजियम 65 से पहले, जिम्नजलजखत िए जिजियम िोड़ ेिाएंगे, अर्ातड ्- “िब तक कमचड ारी बोड ड की सिे ाओं म ें रहे, तब तक उसके पररिार के सदस्ट्यों पर जिििे दकए िाि े के सबं धं म ेंलगी पाबदं ी स ेछूट6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 64क. (1) जिजियम 64 के उप-जिजियम (1) के अि सार िो पाबंदी ह ै िह तब लागू िहीं होगी, िब कमडचारी की पत्नी या उसके पजत को ‘कमडचारी स्ट्टॉक ऑप्िि’ की उस योििा (प्लाि) के तहत कोई िेयर आदद (इदिटी) जमल िाए,ाँ िो कमडचारी की पत्नी या उसके पजत के िेति पैकेि का जहस्ट्सा हों, और सार् ही इस तरह से जमल े हुए िेयरों आदद को बेचिे आदद के मामले म ेंभी लाग ूिहीं होगी । स्ट्पष्टीकरण: इस प्रकार कमडचारी की पत्नी या उसके पजत को और/या उसके पररिार के आजित सदस्ट्यों को िेयर आदद जमलि े की ििह से अगर दकसी प्रािधाि का कोई उल्लघं ि हो िाए, तो ऐस े उल्लघं ि के बारे म ें यह िहीं मािा िाएगा दक कमचड ारी िे कोई गलत कायड कर ददया ह ै और इससे उसके कररयर पर कोई आाँच िहीं आएगी । हालााँदक, अगर दकसी मामले में ऐसा लगा दक क छ गलत दकया गया है, तो ऐसे में दंड के तौर पर ि माडिा लगाया िा सकेगा । (2) जिजियम 64 के उप-जिजियम (1) म ेंजिस पाबंदी का जिक्र ह,ै िह तब लागू िहीं होगी िब - (i) कमडचारी के पररिार के सदस्ट्य जडस्ट्क्रेििरी पोटडफोजलयो मैिेिमेंट सेिाएाँ लेत े हों, िहााँ जिििे के फैसले फंड मैिेिर ही स्ट्ितंत्र रूप से लेता हो; या (ii) कमडचारी के पररिार के सदस्ट्यों को अपिे जििी कारोबार (जबििेस) के चलते या दफर अपि े जििेि से ि ड़े कायों (इन्स्ट्िेस्ट्टमटें ऐजक्टजिटी) के तहत अिजलजस्ट्टड (असूचीगत) िेयर आदद जमल िाएाँ या िे दफर उन्स्ट्ह ेंबेच द ें।” (3) इस जिजियम के उप-जिजियम 2(ii) म ें जिस अिजलजस्ट्टड िेयर आदद की बात कही गई ह ै उसकी जलडस्ट्टंग हो िाि े पर, कमडचारी के पररिार के सदस्ट्य या तो उन्स्ट्ह ें अपि े पास रख े रह सकत े ह ैं या दफर उन्स्ट्ह ें बेच सकते ह ैं या दफर उिके मामले म ें जडस्ट्क्रेििरी पोटडफोजलयो मैिेिमेंट सेिाएाँ ले सकत े ह ैं (िहााँ जििेि के फैसले फंड मैिेिर ही स्ट्ितंत्र रूप से लेता हो) । कायभड ार ग्रहण के समय अगर कमचड ारी ि े ऐसा कोई जिििे पहल े स े दकया हुआ हो िो ‘जिजषद्ध जिििे ’ की िणे ी म ेंआता हो, तो ऐस ेम ेंकमचड ारी के पास क्या जिकल्प होंग े 64ख. (1) बोडड म ें कायडभार ग्रहण के समय अगर कमडचारी ि े ऐसा कोई जििेि पहल े से दकया हुआ हो िो ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी म ें आता हो, तो ऐस े में िह िीचे बताए गए जिकल्पों म ें से कोई जिकल्प चि सकता ह,ै अर्ाडत:् - (i) इस प्रकार पहल ेसे दकए हुए जििेि को बेच सकता ह;ै (ii) बोडड में अपिा सेिाकाल पूरा होिे तक इस प्रकार पहले स े दकए हुए जििेि को फ्रीि करिाकर रख सकता ह;ै (iii) िब तक िह बोड ड म ें अपिी सेिाएाँ देता रह े और उस दौराि अगर िह इस प्रकार पहल े से दकए हुए जििेि को बेचिा चाह,े तो िह भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजियम, 2015 [सबे ी (प्रोजहजबिि ऑफ इिसाइडर रेडडगं ) रेग्यलू ेिन्स्ट्स, 2015] के जिजियम 5 के अि सार एक रेडडगं प्लाि तैयार करके ओ.ई.सी. के पास प्रस्ट्तत कर सकता है; या[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 7 (iv) िब तक िह बोडड म ें अपिी सेिाएाँ देता रह े तब तक िह इस प्रकार पहले स े दकए हुए जििेि को रेडडंग प्लाि बिाए जबिा भी बेच सकता है, लेदकि इसके जलए ओ.ई.सी. से पहले ही मंिरू ी लेिी होगी । (2) अगर कमडचारी द्वारा दकसी कमर्िडयल िेंचर (जिसमें अिजलजस्ट्टड कंपजियााँ भी िाजमल हैं) के िेयरों आदद (इदिटी) में जििेि दकया गया हो या उसके ऐस े दकसी इन्स्ट्स्ट्ूमेंट (जलखत) म ें जििेि दकया गया हो जिसे बाद म ें िेयरों आदद (इदिटी) म ें बदला (कन्स्ट्िटड दकया) िा सकता हो, तो ऐस े म ें इस प्रकार दकए गए जििेि के मामले म ें उसे उप-जिजियम (1) म ें बताए हुए जिकल्पों में स े जिकल्प (i) या जिकल्प (ii) च ििा होगा । (3) यदद कायडभार ग्रहण के समय ‘जिजषद्ध जििेि’ की िणे ी में आिे िाला कोई जििेि बेचा ि गया हो, तो ऐसे में - (i) कमडचारी िब तक बोड ड को अपिी सेिाएाँ देता रह,े तब तक उि िेयरों आदद के संबंध म ें जमले मताजधकारों का इस्ट्तेमाल िहीं कर सकेगा; और (ii) कमडचारी िब तक बोडड को अपिी सेिाएाँ देता रह,े तब तक अगर उसे पहल े से जमल े हुए उि िेयरों आदद के संबंध में कंपिी से कोई िेयर आदद जमल रह े हों या दफर लाए गए राइट्स इश्यू में पैसा लगाि े (उसे सब्सक्राइब करिे) की ििह से कोई िेयर आदद जमल रह े हों, तो इस प्रकार िो भी िेयर आदद जमलें उि पर कोई पाबंदी िहीं होगी । (4) यदद कोई कमडचारी रेडडगं प्लाि का जिकल्प चि ता हो, तो उसे उस रेडडगं प्लाि के अिस ार ही अपिा काम करिा होगा, और अगर उससे हटकर क छ भी करिा हो तो इसकी मंिूरी पहले स ेलिे ी होगी । (5) इस जिजियम में पहल े से मिं ूरी लिे े की िो बात कही गई है, िह मंिरू ी ओ.ई.सी. स ेलिे ी होगी । (6) यदद िेयरों आदद के संबधं में कोई ऑप्िि जमला हुआ हो, तो कमडचारी उसका इस्ट्तमे ाल बोडड म ें कायडभार ग्रहण करि े से पहल े ही कर सकता ह,ै क्योंदक उसके बाद िह िब तक बोड ड की सेिाओं में रहगे ा तब तक ऐसा िहीं कर पाएगा । (7) िो कमडचारी इस संिोधि के लागू होि े के समय पहले स े ही बोडड की सेिाओं में हों, ि े ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी में आिे िाले जििेि के संबंध में जमले ऑप्िन्स्ट्स (जिसका जिक्र ऊपर दकया गया ह)ै का इस्ट्तेमाल बताई गई समय-सीमाओं के भीतर करेंग े। (8) कमडचारी िब बोडड की सेिाओं में कायडभार ग्रहण करे, उस समय अगर उसके पररिार के सदस्ट्यों के पास ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी में आिे िाले जिििे पड़ ेहुए हों, तो िे उन्स्ट्ह ेंआगे भी रख सकेंग;े और सार् ही बोडड में उस कमडचारी के सेिाकाल के दौराि िे उन्स्ट्ह ेंबेच भी सकेंगे ।” VII. जिजियम 66 के स्ट्र्ाि पर जिम्नजलजखत जिजियम आ िाएगा, अर्ाडत,् -8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] “जहतों आदद की िािकारी दिे ा 66. (1) कमडचारी को सक्षम प्राजधकारी द्वारा जिधाडररत दकए गए फॉमेट में जिम्नजलजखत िािकारी देिी होगी (जडस्ट्क्लोिर करिे होंगे), अर्ाडत,् - (i) अपि ेपररिार के सदस्ट्यों के ब्यौरे; (ii) अपिे ररश्तेदारों के ब्यौरे; (iii) जपछले तीि िषों के दौराि पेि े से ि ड़ ेजहतों (प्रोफेििल इंटरेस्ट्ट) के ब्यौरे; (iv) उि अचल संपजत्तयों आदद के ब्यौरे, िो उसके िाम पर हों, और उसके पररिार के सदस्ट्यों के िाम पर हों और िो उन्स्ट्होंि े कमडचारी से पैसे लेकर खरीदी हों या दफर जििसे कमडचारी का जहत िड़ ा हुआ हो; (v) जित्तीय क्षेत्र में दकए गए उि जििेि (दिे दाररयों सजहत) के ब्यौरे, िो उसिे दकए हों, और उसके पररिार के सदस्ट्यों ि े दकए हों और िो उन्स्ट्होंि े कमडचारी स े पसै े लेकर दकए हों या दफर जििसे कमडचारी का जहत ि ड़ा हुआ हो; (vi) यदद कमडचाररयों के पररिार के सदस्ट्यों ि े ऐसा कोई जििेिक दकया हुआ हो िो ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी म ें आता हो, तो उसके ब्यौरे, ककंत इिम ें िे जििेि िाजमल िहीं होंग े िो उिके पररिार के सदस्ट्यों ि े कमडचाररयों से पैसे लेकर दकए हों या दफर जििसे कमडचाररयों का जहत ि ड़ा हुआ हो; और (vii) उसके द्वारा अचल संपजत्तयों को दकराये पर देिे के जलए दकए गए कॉण्रैक्ट के ब्यौरे । (2) उप-जिजियम (1) के अि सार दी िािे िाली िािकारी कमडचारी बोडड में कायडभार ग्रहण करते समय और बोडड की सेिाएाँ छोड़कर िाते समय ओ.ई.सी. को दगे ा । (3) िो कमडचारी इस संिोधि के लाग ू होि े के समय पहल े से ही बोडड की सेिाओं म ें हों, िे उपरोि िािकारी (जडस्ट्क्लोिर) इस संबंध में बताई गई समय-सीमाओं के भीतर दे सकेंग े। (4) पररिार के सदस्ट्यों या ररश्तेदारों के ब्यौरों में िब-िब कोई बदलाि होता ह,ै िब-िब कोई अचल संपजत्त दकराये पर दी िाती ह ै अर्िा िब-िब कोई अचल संपजत्त खरीदी िाती ह,ै बेची िाती ह,ै उपहार के तौर दी िाती ह ै या जमलती ह ै या दफर िाररस होिे के िाते जमलती है, तब-तब कमडचारी को इसकी िािकारी िह महीिा समाप्त होिे की तारीख से एक महीि े के भीतर ओ.ई.सी. को देिी होगी, जिस महीि े में ऐसा क छ भी हो । (5) िब तक कमडचारी बोड ड में अपिी सेिाएाँ दे, उस दौराि जित्तीय क्षेत्र से ि ड़े असेट्स में अगर कमडचारी कोई लिे देि (रािेक्िि) करे और या दफर कमडचारी के पररिार के सदस्ट्य कमडचारी स े पैस े लेकर उिमें कोई लेिदिे (रांिेक्िि) करें, या दफर जििमें कमडचारी का कोई जहत हो, और अगर उस लेिदेि (रांिेक्िि) का मूल्य कमडचारी के माजसक मूल िेति की दग ि ी रकम स े ज्यादा हो, तो ऐसे म ें उस कमडचारी को ऐस े हर लेिदिे (रांिेक्िि) की िािकारी जिस महीिे िह लेिदिे हुआ हो िह महीिा समाप्त होि े की तारीख स े एक महीिे के भीतर ओ.ई.सी. को देिी होगी । (6) िब तक कमडचारी बोडड म ें अपिी सेिाएाँ दे, उस दौराि अगर कोई व्यजि उसके पररिार का सदस्ट्य बि िाए, तो ऐसे म ें कमडचारी को इसकी िािकारी [जिसका जिक्र उप-जिजियम (1) म ें दकया गया ह]ै िह महीिा समाप्त होिे की तारीख से एक महीिे के भीतर देिी होगी, जिस महीि े में ऐसा कोई बदलाि हो ।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 9 (7) उप-जिजियम (1) के अि सार दी िािे िाली िािकारी (दकए िािे िाले जडस्ट्क्लोिर) कमडचाररयों को जपछले जित्तीय िषड के आजखरी ददि तक की जस्ट्र्जत के अि सार बताई गई समय-सीमाओं के भीतर देिी होगी । (8) ग्रेड “एफ” के ओहदे के कमचड ाररयों और कायडपालक जिदेिकों द्वारा ददए गए अचल संपजत्तयों के ब्यौरे ओ.ई.सी. द्वारा उसी तरह से सािडिजिक दकए िाएंगे, िैसा समय-समय पर बताया िाए ।” VIII. जिजियम 66 के बाद और जिजियम 67 से पहल,े जिम्नजलजखत िया जिजियम िोड़ा िाएगा, अर्ाडत्- “खद को सबं जं धत मामल ेस ेअलग रखिा 66क. (1) कमडचारी ऐसे दकसी मामले से ख द को अलग रखगे ा िो खासकर ऐसे दकसी व्यजि से िड़ ा हुआ हो, जिससे जहतों के टकराि का मामला बिि ेकी कोई ग ंिाइि हो । स्ट्पष्टीकरण: इस जिजियम के जसलजसले म,ें ‘व्यजि’ म ें कोई एंरटटी या कोई अकेला व्यजि भी िाजमल ह ै। (2) खद को संबंजधत मामले स ेअलग रखि े का अर्ड ह ै – (i) िब उस व्यजि से ि ड़े मामले के संबंध में चचाड की िािी हो या जिणडय जलया िािा हो, उस समय मौिूद ि रहिा; (ii) उस मामले से िड़ ी िािकारी ि पािा (उस तक एक्सेस ि रखिा); (iii) उस मामले के संबंध में होि े िाली चचाड म ेंजहस्ट्सा ि लिे ा; और (iv) दकसी दसू रे तरीके स ेख द को अलग रखिा, िैसा सक्षम प्राजधकारी द्वारा तय दकया िाए । (3) यह तब मािा िाएगा दक दकसी व्यजि से ि ड़ा कोई मामला कमडचारी के जसलजसल े में जहतों के टकराि का मामला बि सकता ह,ै िब – (i) िह मामला ऐस े दकसी व्यजि से ि ड़ा हो, जिसके यहााँ कमचड ारी के पररिार का कोई सदस्ट्य या ररश्तेदार या तो प्रबंध-मडं ल के म ख्य व्यजि (की मैिेिेररयल पसडि) के तौर पर कायडरत हो या दफर उसके िररष्ठ प्रबंध-मंडल में िाजमल हो; (ii) िह मामला कमडचारी के पेि े स े ि ड़ े दकसी जहत या ररश्तेदारी की ििह से दकसी जहत से िड़ ा हो, और जिसकी ििह से उस मामले के जसलजसले में दकसी भी तरह का पक्षपात होिे की कोई ग ंिाइि हो; (iii) िह मामला ऐसे दकसी दसू रे व्यजि से िड़ ा हुआ हो, िो कोई करीबी दोस्ट्त हो या सहयोगी हो या दफर जपछले तीि िषों के दौराि करीबी दोस्ट्त या सहयोगी रहा हो, और जिसकी ििह से उस मामले के जसलजसले म ेंदकसी भी तरह का पक्षपात होिे की कोई ग ंिाइि हो; (iv) कमडचारी िे उस व्यजि में जितिा जििेि दकया हुआ हो, उसके जहसाब से कमडचारी का उस मामले स े काफी जहत ि ड़ा हुआ हो; या10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (v) कमडचारी ि े सेबी के जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे म ें आि े िाली दकसी एंरटटी (िो पेिेिर के तौर पर पल्ू ड इन्स्ट्िेस्ट्टमेंट व्जहीकल का संचालि कर रही हो) द्वारा लाए गए प्रोडक्ट्स में जििेि दकया हुआ हो, और जितिी रकम का जिििे दकया हुआ हो िह रकम जिजियम 64(2) म ें बताई गई 25% की सीमा से ज्यादा हो। जहतों म ें टकराि की ग ंिाइि तब तक मािी िाएगी, िब तक उस एरं टटी के प्रोडक्ट्स में दकया गया जििेि 25% की सीमा से िीच ेि आ िाए । (4) दकसी कमडचारी के बारे में ऐसा तभी मािा िाएगा दक उसका दकसी व्यजि से काफी जहत िड़ ा हुआ है, यदद – (i) उसिे और उसके पररिार के सदस्ट्य िे जमलकर उस व्यजि म ें रु.20 लाख (जििेि करत े समय क ल- जमलाकर िो रकम अदा की गई, उसके जहसाब से) से ज्यादा का ऐसा जििेि दकया हुआ हो, िो ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी में आता हो; या (ii) उसिे और उसके पररिार के सदस्ट्यों िे जमलकर उस व्यजि में ऐसा जििेि दकया हुआ हो िो ‘जिजषद्ध जििेि’ की िेणी में आता हो और इस प्रकार दकए गए जिििे की रकम, ठीक पहले के जित्तीय िषड के आजखरी ददि तक या उसके द्वारा कायडभार ग्रहण दकए िािे की तारीख तक (इिम ें से िो भी बाद में हो), उस रकम के 5% से ज्यादा हो िो उसिे जित्तीय क्षेत्र से ि ड़े असट्े स में अपि ेसमस्ट्त जििेि करिे के जसलजसले म ेंअदा की हो । (5) िंका को दरू करिे के जलए यह स्ट्पष्ट दकया िाता ह ैदक िो मामला एंरटरटयों के पूरे िगड से ि ड़ा हुआ हो या दफर सामान्स्ट्य प्रदक्रया के तहत उिके जलए जिजियम (रेग्यलू िे ि) बिाए िा रह े हों, तो ऐसे मामले ‘जहतों के टकराि’ िाले मामलों के दायरे म ेंिहीं आएंग े । (6) अगर ऐसी कोई िंका हो दक जहतों के टकराि का कोई मामला बिता है, तो ऐसे म ें िह मामला ओ.ई.सी. को या ऐसे दकसी दसू रे दकसी प्राजधकारी (यर्ा जिधारड रत) को जभििाया िा सकता ह ै। (7) िब भी कमडचारी को ऐसा लगे दक जहतों के टकराि का कोई मामला बििे की ग ंिाइि है, तो उसकी िािकारी िह िल्द से िल्द देगा । (8) जहतों के टकराि के मामलों की ग ंिाइि बििे की जस्ट्र्जत में जडस्ट्क्लोिर (िािकारी) का ररकॉडड रखि े के जलए एक जडजिटल व्यिस्ट्र्ा जिधाडररत की िाएगी, और सार् ही िहााँ कहीं भी दकसी कमडचारी को ऐसा लगे दक उसे ख द को संबंजधत मामलों से अलग रखिा ह ै तो इसके जलए भी एक व्यिस्ट्र्ा जिधाडररत की िाएगी और उि मामलों में अपक्षे ाि सार कायडिाही भी की िाएगी ।” अजमत प्रधाि, कायडपालक जिदिे क [जिज्ञापि-III/4/असा./207/2026-27] रटप्पणी : भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (कमडचारी सेिा) जिजियम, 2001, [का.आ. स.ं 857(अ)] 6 जसतम्बर, 2001 को भारत के रािपत्र म ें प्रकाजित हुए र्े, और िो अंजतम बार 8 जसतम्बर, 2025 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (कमडचारी सेिा) (संिोधि) जिजियम, 2025 (अजधसूचिा फा. सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/263) द्वारा संिोजधत हुए र्े ।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 11 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA NOTIFICATION Mumbai, the 7th July, 2026 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (EMPLOYEES’ SERVICE) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2026 No. SEBI/LAD-NRO/GN/2026/311.— In exercise of the powers conferred by section 30 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Employees' Service) Regulations, 2001, namely: - 1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Employees' Service) (Amendment) Regulations, 2026. 2. They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette. 3. In the Securities and Exchange Board of India (Employees' Service) Regulations, 2001— I. In regulation 3(1), i. clause (f) shall be substituted with following, namely- “(f) “Dependent” includes: (i) “Dependent children” which means children of an employee who are eligible for receiving medical or Leave Fare Concession benefit from SEBI; (ii) “Substantially dependent” which means a person who is included in family of the employee for receiving medical or Leave Fare Concession benefit from SEBI. Explanation: For the purpose of this definition, a person who is otherwise not dependent on the employee but is added in the Group Mediclaim Policy of SEBI as a non-dependent for which the premium is borne separately by the employee shall not be considered as ‘substantially dependent’.” ii. clause (h) shall be substituted with following, namely- “(h) “family members” means (i) Spouse of the employee; (ii) Dependent children of the employee, including Step children and Adopted children; (iii) Any person for whom the employee serves as legal guardian and substantially dependent on such employee; and (iv) Any other person related to by blood or marriage to the employee or his spouse, and substantially dependent on such employee.” iii. after clause (h), the following new clause shall be inserted, namely- “(ha) “Financial investment” means investment or deposit in any financial assets.” iv. after clause (i), the following new clauses shall be inserted, namely - “(ia) “Non-permitted Investment” means investment that is not permitted to be made by an employee during his period of service with the Board and shall mean the following: – (i) Investment in equity; (ii) Investment in any instrument convertible into equity; and (iii) Investment or trading in derivatives of equity or commodity. Explanation: It is clarified that the following investment shall not be included within the definition of non-permitted investment, namely: –12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (i) Investment through a pooled investment vehicle, if the scheme of such pooled investment vehicle is professionally managed by an entity which is regulated by any of the financial sector regulator; and (ii) Investment in units of InVIT and REIT; (ib) “OEC” means Office of Ethics and Compliance in SEBI.” v. after clause (j), the following new clause shall be inserted, namely – “(ja) “Permitted investment” means any financial investment which is not a non-permitted investment.” vi. after clause (k), the following new clauses shall be inserted, namely - “(ka) “Professional interest” means any interest on account of employment or engagement as advisor or consultant during the last three years with an entity not being employment or engagement with the Central Government, State Government, Government or Statutory Organization. (kb) “Relational interest” means any interest on account of association as family member or relative. (kc) “Relative” means relative as defined under section 2(77) of the Companies Act 2013.” II. In regulation 54, the existing regulation shall be read as sub-regulation (1) of regulation 54 and after the sub-regulation so re-numbered, the following new sub-regulation shall be inserted, namely- “(2) An employee shall disclose all negotiation or agreement for any future employment within one month from the end of the month in which such negotiation or agreement takes place.” III. In regulation 55, after regulation 55(5), the following new sub-regulation shall be inserted, namely – “(6) An employee leaving the service on account of retirement or resignation or otherwise shall not appear before or against the Board on behalf of any other person in any matter or quasi- judicial proceeding (including adjudication) or settlement or approval matter for a period of two years from the date of being relieved from service.” IV. In regulation 62, i. in sub-regulation (1), a. after the words “Trivial gifts like”, the words and symbols “mementos, souvenirs, bouquets,” shall be inserted; b. the words “on the occasion of Diwali and New Year” shall be deleted. c. the word “near” appearing in the Explanation shall be deleted. ii. In sub-regulation (2), a. after the words “the value of such gifts”, the words “received from any one person” shall be inserted; b. the word and symbols “Rs. 10,000” shall be substituted with the word and symbols “Rs. 50,000”. V. Regulation 64 shall be substituted with the following, namely- “Restrictions on investments 64. (1) An employee or his family members shall not make any fresh investment in non-permitted investment, during the period of service of the employee with the Board. (2) Investment by an employee during the period of service with the Board, in products offered by any one SEBI-regulated entity, which is professionally managing pooled investment[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 13 vehicle, shall not exceed 25% of his total acquisition cost of all the financial investments held by him as on last day of the previous financial year or on the date of joining, whichever is later.” VI. After regulation 64 and before regulation 65, the following new regulations shall be inserted, namely- “Relaxation from restriction on investment by family during the period of service of the employee 64A. (1) Restriction in sub-regulation (1) of regulation 64 shall not be applicable where the spouse of the employee acquires equity in employee stock options plan which is part of the pay package of the spouse and to also disposal of such equity. Explanation: In case of technical violations arising out of actions of spouse and/or dependent family members, such an inadvertent action shall not be treated as misconduct by the employee affecting his career progression. However, in appropriate cases, penalty imposed may be in the nature of monetary penalty. (2) Restriction in sub-regulation (1) of regulation 64 shall not be applicable where the family members of the employee- (i) use discretionary portfolio management services where the fund manager acts independently to manage the investments; or (ii) acquire or dispose unlisted security as part of the private business or investment activity of such family member. (3) Upon listing of unlisted security referred to in sub-regulation 2(ii) of this regulation, family members of the employee may continue to hold them or dispose them or manage them through discretionary portfolio management services (where the fund manager acts independently). Options for the employee to deal with non-permitted investment held at the time of joining 64B. (1) At the time of joining the Board, the employee may choose any of the followings option(s) with respect to non-permitted investment held by him, namely: - (i) Liquidate the non-permitted investment; (ii) Freeze the non-permitted investment till the time of completion of his period of service with the Board; (iii) Disclose a trading plan to OEC for selling of these non-permitted investment during his period of service in accordance with Regulation 5 of SEBI (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015; or (iv) Sell the non-permitted investment during his period of service with the Board without a trading plan but with prior approval of the OEC. (2) With respect to investment in equity or instrument convertible into equity, of a commercial venture (including unlisted companies) of the employee, he shall only have to choose from option (i) or (ii) of sub-regulation (1). (3) If non-permitted investments are not liquidated at the time of joining, - (i) the employee shall not be allowed to exercise voting rights in respect of those equity during the period of service with the Board; and (ii) receipt of equity on account of corporate action or subscription to rights issue with respect to such equity shall not be prohibited during the period of service with the Board. (4) If an employee opts for trading plan, he must adhere to that trading plan and deviation could only be with the prior approval. (5) The prior approval required under this regulation shall be obtained from the OEC.14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (6) Vested option with respect to equity may be exercised by an employee before joining the Board and shall not be allowed to be exercised during the period of service with the Board. (7) For the employees who were already in the service of the Board at the time of coming into force of this amendment, options with respect to non-permitted investments, as detailed out above, shall be exercised within the timeline as may be specified. (8) Family members of the employee are allowed to hold the non-permitted investment held by them at the time of the employee joining the services of the Board; and are also allowed to dispose them during the period of service of the employee with the Board.” VII. Regulation 66 shall be substituted with the following, namely, - “Disclosure of interests 66. (1) An employee shall make following disclosures (in the format as determined by the competent authority), namely - (i) details of his family members; (ii) details of his relatives; (iii) details of professional interests during the last three years; (iv) details of immovable properties held by him and by his family members acquired out of the money received from the employee or in which the employee has an interest; (v) details of financial investments and liabilities pertaining to him and to his family members acquired out of the money received from the employee or in which the employee has an interest; (vi) details of non-permitted investments held by family members of employees other than such investments acquired out of money received from the employee or in which the employee has an interest; and (vii) details of contract of renting out of immovable properties by him. (2) The disclosures listed at sub-regulation (1) shall be made by the employee to OEC at the time of his joining the services of the Board as well as at the time of exit from the services. (3) For the employees who were in the services of the Board at the time of coming into force of this amendment, disclosure may be done within the timeline as may be specified. (4) Every change in details of family members or relatives, contract of renting out or transactions in immovable property (purchase, sale, gift, inheritance) shall be disclosed by the employee to the OEC within one month from the end of the month in which such change takes place. (5) An employee shall disclose every transaction in financial asset made by him and by his family members acquired out of the money received from the employee or in which the employee has an interest, during his period of service with the Board, to the OEC, if the value of such transaction is more than two times of his monthly basic pay, within one month from the end of the month in which such transaction takes place. (6) An employee shall disclose details as required under sub-regulation (1) with respect to any person becoming his family member, during his period of service, within one month from the end of the month in which such change takes place. (7) Employees shall file disclosures listed at sub-regulation (1) as on the last day of the previous financial year within the timeline as may be specified.[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 15 (8) Details of immovable properties disclosed by the employees in Grade F and Executive Directors, shall be made public by the OEC in such manner as may be prescribed from time to time.” VIII. After regulation 66 and before regulation 67, the following new regulation shall be inserted, namely- “Recusal 66A. (1) An employee shall recuse himself from a matter specifically relating to a person which falls within the scope of conflicted relationship. Explanation: For the purpose of this regulation, the term ‘person’ includes an entity or an individual. (2) Recusal shall mean all of the following - (i) not present when the matter relating to such person comes up for discussion or decision; (ii) not having access to information relating to that matter; (iii) not participating in discussion relating to that matter; and (iv) any other manner as may be determined by the competent authority. (3) Matter relating to a person would fall within the scope of conflicted relationship of an employee, if - (i) the matter is of a person in which any of the family member or relative of the employee is employed as key managerial person or in Senior Management; (ii) the matter involves any of the professional interest or relational interest of the employee which may give rise to bias or perceived bias in handling such matter; (iii) the matter involves a person who is or has been a close friend or close associate during the last three years and is likely to give rise to bias or perceived bias in handling such matter; (iv) the employee has material interest in the matter in terms of investment made by him in that person; or (v) the employee has investment in products offered by a SEBI regulated entity which is professionally managing pooled investment vehicle and the investment is beyond the threshold of 25% prescribed in regulation 64(2), till the time the investment with that entity falls below the threshold of 25%. (4) An employee shall have material interest in a person if- (i) he and his family member together have made non-permitted investment of more than Rs. 20 Lakh (in terms of acquisition cost) in that person; or (ii) his and his family members’ non-permitted investment together in that person is more than 5% of total acquisition cost of all the financial investments held by him as on the last day of the immediate previous financial year, or on the date of joining, whichever is later. (5) For the removal of doubt it is clarified that a matter involving a class of entities or making generic regulations shall not come within the scope of conflicted relationship. (6) Whenever there is a doubt whether a matter involves conflicted relationship, the issue may be referred to OEC or any other authority as may be specified.16 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (7) An employee shall disclose conflicted relationship at the earliest possible opportunity. (8) A digital system and recusal framework shall be put in place to record disclosure of conflicted relationship as well as to record and process recusals.” AMIT PRADHAN, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./207/2026-27] Note: The Securities and Exchange Board of India (Employees’ Service) Regulations, 2001, were published in the Gazette of India on 6th September, 2001 vide S.O. No. 857(E) and were last amended on September 08, 2025 by the Securities and Exchange Board of India (Employees’ Service) (Amendment) Regulations, 2025 vide notification no. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/263. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.