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रजजस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99
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सी.जी.-एम.एच.-अ.-24112022-240553
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CG-MH-E-24112022-240553
ऄसाधारण
EXTRAORDINARY
भाग III—खण् ड 4
PART III—Section 4
प्राजधकार स ेप्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
स.ं 606] नइ ददल्ली, बृहस्ट्प जतिार, निम्ब र 24, 2022/ऄग्रहायण 3, 1944
No. 606] NEW DELHI, THURSDAY, NOVEMBER 24, 2022/AGRAHAYANA 3, 1944
भारतीय प्रजतभजू त और जिजनमय बोडड
ऄजधसचू ना
मुम् बइ, 24 निम् बर, 2022
भारतीय प्रजतभजू त और जिजनमय बोडड
(ऄतं रंग व्यापार का प्रजतषधे ) (सिं ोधन) जिजनयम, 2022
स.ं सबे ी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2022/108.—बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड ऄजधजनयम,
1992 (1992 का 15) की धारा 11 की ईप-धारा (2) के खंड (छ) और धारा 12क के खंड (घ) एि ं खंड (ङ) के साथ पठित धारा
30 द्वारा प्रदान की गइ िजियों का प्रयोग करते हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का
प्रजतषेध) जिजनयम, 2015 का और संिोधन करने के जलए जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता ह,ै ऄथाडत:् -
1. आन जिजनयमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधन) जिजनयम, 2022 कहा
जा सकेगा ।
2. ये जिजनयम ईस तारीख को लागू होंगे, जो बोडड राजपत्र म ेंऄजधसूचना जारी करके जनधाडठरत करे।
3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजनयम, 2015 म,ें -
I. जिजनयम 2 में,
i. ईप-जिजनयम (1) म,ें
क. खंड (झ) के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड अ जाएगा, ऄथाडत,् -
7812 GI/2022 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
“(झ) “प्रजतभूजतयों” का िही ऄथड होगा जो प्रजतभूजत संजिदा (जिजनयमन) ऄजधजनयम,
1956 (1956 का 42) या ईसके दकसी संिोधन के तहत आसके जलए ददया हुअ है;”
ख. खंड (ि) के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड अ जाएगा, ऄथाडत,् -
“व्यापार” (रेडडग) का ऄथ डह ैऔर ईसमें िाजमल ह ै– दकन्हीं प्रजतभूजतयों (जसक्यूठरटीज़) म ें
पैसा लगाना (ऄजभदाय करना), ईन्ह ेंभुनाना (ईनका मोचन / ईन्ह ेंठरडीम करना), जस्ट्िच
करना, खरीदना, बेचना, ईनमें लेनदने (व्यौहार) करना, या ईनमें पैसा लगान,े ईन्ह ें
भुनाने, जस्ट्िच करन,े खरीदन,े बेचने, ईनमें लेनदेन करने के जलए सहमत होना, और “रेड”
(व्यापार) का ऄथड तदनुसार लगाया जाएगा;”
II. जिजनयम 7क में, खडं (घ) म,ें
i. ईप-खंड (iv) में, िब्द “और” हट जाएगा ।
ii. ईप-खंड (iv) के बाद और ईप-खंड (v) से पहले, जनम्नजलजखत ईप-खंड जोडा जाएगा, ऄथाडत ्–
“iv(क) आन जिजनयमों के जिजनयम 5क से 5छ; और”
III. ऄध्याय-II के बाद और ऄध्याय-III से पहल,े जनम्नजलजखत ऄध्याय जोडा जाएगा, ऄथाडत,् -
“ऄध्याय–IIक
ऄतंरंग व्यजियों (आनसाआडस)ड द्वारा म्यचू ऄु ल फंडों (पारस्ट्पठरक जनजधयों) की यजूनटों के सबंधं म ेंजानकारी
प्रदान करन े(ससं चू ना देन)े और ईनम ेंव्यापार (रेडडग) करन ेपर पाबदंी
लाग ूहोना
5क. (1) आस ऄध्याय के प्रािधान केिल म्यूचुऄल फंड की यूजनटों के संबंध में ही लागू होंगे ।
(2) ऄध्याय-IIIक और ऄध्याय-V के सभी प्रािधान भी म्यूचऄु ल फंड की यूजनटों के संबंध म ेंलागू होंग े।
पठरभाषाए ँ
5ख. (1) आस ऄध्याय के प्रयोजनाथड,
(क) “सहयोगी (सहयुि / ऄसोजसएट)” का िही ऄथड होगा, जो भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय
बोडड (पारस्ट्पठरक जनजध) जिजनयम, 1996 [सेबी (म्यूचुऄल फंड्स) रेग्यलू ेिन्स, 1996] में आसके
जलए ददया हुअ ह;ै
(ख) "संबद्ध व्यजि" का ऄथड होगा:
(i) ऐसा कोइ व्यजि जो म्यूचुऄल फंड, अजस्ट्त प्रबंध कंपनी (ऄसेट मैनेजमेंट कंपनी) और
न्याजसयों (रस्ट्टी) स,े प्रत्यक्ष रूप स ेया ऄप्रत्यक्ष रूप स,े दकसी भी हजैसयत से जुडा हुअ
ह ै(सहयुि ह)ै या संबंजधत दियािलाप होने स ेपहले के दो महीनों की ऄिजध के दौरान
जुडा रहा हो (सहयुि हो), दफर चाह ेिह ईसके ऄजधकाठरयों के साथ ऄक्सर संपकड में
रहा हो ऄथिा ईसका दकसी करार अदद के तहत कोइ संबंध रहा हो, ईसका िैश्वाजसक
हजैसयत से कोइ संबंध रहा हो या कायडरत व्यजि (जनयोजजत व्यजि) के तौर पर ईसका
कोइ संबंध रहा हो ऄथिा िह अजस्ट्त प्रबंध कंपनी और न्यासी का जनदेिक, ऄजधकारी
या कमडचारी रहा हो ऄथिा िह दकसी ऐसे पद पर रहा हो, जजससे दक ईसका म्यूचुऄल
फंड या अजस्ट्त प्रबंध कंपनी या न्याजसयों के साथ या तो कोइ व्यािसाजयक संबंध रहा हो
या दफर पेिेिर व्यजि की हजैसयत से कोइ संबंध रहा हो, दफर चाह ेऄस्ट्थायी रूप से या
स्ट्थायी रूप से, और जजसकी िजह से ऐस ेव्यजि की, प्रत्यक्ष रूप से या ऄप्रत्यक्ष रूप स,े
‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक पहुचँ हो जाती हो या दफर ऐसी परूी-
पूरी संभािना हो;
(ii) ईपरोि की व्यापकता पर प्रजतकूल प्रभाि डाल ेजबना, जनम्नजलजखत श्रेजणयों (प्रिगों) म ें[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 3
अन ेिाल ेव्यजियों के बारे म ेंयह समझा जाएगा दक िे संबद्ध व्यजि ह,ैं जब तक दक
आसके जिपरीत कुछ जसद्ध न हो जाए,
(क) खंड (i) म ेंईजल्लजखत संबद्ध व्यजियों का सीधा नातेदार; या
(ख) प्रायोजक (स्ट्पॉन्सर), प्रायोजक या अजस्ट्त प्रबंध कंपनी की जनयंत्री (होडल्डग)
कंपनी या सहयोगी (सहयुि / ऄसोजसएट) कंपनी या समुनषंगी (सब्सीजडयरी)
कंपनी और न्यासी; या
(ग) म्यूचुऄल फंड के प्रायोजक (स्ट्पॉन्सर) का जनदिे क मंडल और ईसके प्रबंध-मंडल
के मुख्य व्यजि; या
(घ) म्यूचुऄल फंड के रजजस्ट्रार और िेयर ऄंतरण ऄजभकताओंड (िेयर रांसफर
एजेंट), ऄजभरक्षकों (कस्ट्टोजडयन) या ईसकी मल्ूयांकन एजेंजसयों के जनदिे क या
कमडचारी, जजनकी कामकाज के दौरान म्यूचुऄल फंड की दकसी स्ट्कीम या
ईसकी यूजनटों से संबजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक पहुचँ
हो या दफर ऐसी परूी-पूरी संभािना हो; या
(ङ) म्यूचुऄल फंड को सेिा प्रदान करने िाल ेफंड ऄकाईण्टेंट (जनजध लेखाकार) का
कोइ ऄजधकारी या कमडचारी जजसकी कामकाज के दौरान म्यूचुऄल फंड की
दकसी स्ट्कीम या ईसकी यूजनटों से संबजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील
जानकारी’ तक पहुचँ हो या दफर ऐसी परूी-पूरी संभािना हो; या
(च) बोडड द्वारा मान्यताप्राप्त या प्राजधकृत दकसी स्ट्ि-जिजनयामक संगिन (सेल्फ-
रेग्यलू ेटरी ऑगेनाआज़िे न) का कोइ ऄजधकारी या कमडचारी; या
(छ) स्ट्टॉक एक्सचेंज का िह ऄजधकारी, जो सूचना प्रसाठरत करता हो; या
(ज) म्यूचुऄल फंड या अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के जनदिे क या ईसके लेखापरीक्षक
(ऑजडटर) के कमडचारी, ईसका कानूनी सलाहकार या परामिडदाता, जजसकी
म्यूचुऄल फंड की दकसी स्ट्कीम या ईसकी यूजनटों से संबजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत
संिेदनिील जानकारी’ तक पहुचँ हो या दफर ऐसी पूरी-पूरी सभं ािना हो; या
(झ) ऄजधजनयम की धारा 12 के ऄनुसार कोइ मध्यिती (आंटरमाजडयरी) ऄथिा
ईसका कोइ कमडचारी या जनदेिक, जजसकी कामकाज के दौरान म्यूचुऄल फंड
की दकसी स्ट्कीम या ईसकी यूजनटों स ेसंबजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील
जानकारी’ तक पहुचँ हो या दफर ऐसी परूी-पूरी संभािना हो; या
(ञ) म्यूचुऄल फंड या अजस्ट्त प्रबंध कंपनी का बैंकर; या
(ट) फमड अदद (कंसनड सजहत), न्यास (रस्ट्ट), डहद ूऄजिभि कुटुंब (एचयूएफ), कंपनी
या व्यजियों का सघं (संगम), जजनमें अजस्ट्त प्रबंध कंपनी और न्याजसयों के
दकसी जनदेिक या ईसके दकसी सीधे नातेदार या कंपनी के बैंकर के पास दस
प्रजतित स ेऄजधक की धाठरता (होडल्डग) या जहत हो;
(ग) "साधारणतः ईपलब्ध जानकारी" का ऄथ डह ै– िह जानकारी जो यूजनटधारकों के जलए ईपलब्ध
कराइ जाए या जो अम जनता के जलए जबना दकसी भेदभाि के ईपलब्ध हो;
ठटप्पणः यहाँ साधारणतः ईपलब्ध जानकारी को आसजलए पठरभाजषत दकया गया ह ैदक आसका
ऄथ डअसानी स ेस्ट्पष्ट हो सके । दकसी स्ट्टॉक एक्सचेंज के िेबसाआट पर प्रकाजित की गइ
जानकारी को, अम तौर पर ‘साधारणत: ईपलब्ध जानकारी’ माना जाएगा ।
स्ट्पष्टीकरणः अजस्ट्त प्रबंध कंपजनयाँ / न्यासी समस्ट्त ऄहम (महत्त्िपूणड) जानकारी (जब कभी भी
ऐसी जानकारी यूजनटधारकों को प्रदान करना जरूरी हो या सािडजजनक सूचना जारी करना
जरूरी हो) स्ट्टॉक एक्सचेंज के प्लेटफॉमड पर तत्काल ईपलब्ध कराएंगी / कराएंग ेऄथिा ईस
प्रकार जानकारी ईपलब्ध कराएंगी / कराएगंे जैसा बोड डद्वारा बताया जाए;4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
(घ) "ऄंतरंग व्यजि" (आनसाआडस)ड का ऄथ डह ै- ऐसा व्यजिः
i. जो संबद्ध व्यजि हो; या
ii. जजसके पास दकसी स्ट्कीम से संबंजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ हो या
जो दकसी स्ट्कीम से संबंजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक पहुचँ रखता
हो;
(ङ) “जसस्ट्टम के जठरए ऄपन-ेअप होने िाल ेलनेदेन (जसस्ट्टमैठटक रांजैक्िन)” म्यूचुऄल फंड की
यूजनटों में दकए जान ेिाले ऐस ेलनेदेन होते ह ैंजो जनिेिक के ऄनदुेिानुसार समय-समय पर
ऄपन-ेअप ही हो जाते ह,ैं जजनमें िाजमल ह ैं- जसस्ट्टमैठटक आन्िेस्ट्टमेंट प्लान, जसस्ट्टमैठटक
रांसफर प्लान या जसस्ट्टमैठटक जिद्ड्रॉल प्लान;
(च) ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ का ऄथ डहोगा - म्यूचुऄल फंड की दकसी स्ट्कीम से
संबजधत ऐसी कोइ जानकारी जो साधारणतः ईपलब्ध न हो और जजसके साधारण: ईपलब्ध हो
जाने पर िुद्ध अजस्ट्त मल्ूय (नेट ऄसेट िल्ैयू) पर या यूजनटधारकों के जहत पर खासा ऄसर पड
सकता हो और जजसमें सामान्यत: जनम्नजलजखत से संबंजधत जानकारी िाजमल होगीः
i. लेखा नीजत (ऄकाईंटटग पॉजलसी) में बदलाि होना;
ii. दकसी अजस्ट्त (ऄसेट) या दकसी अजस्ट्त िग डके मूल्यांकन में ऄहम (महत्त्िपूणड) बदलाि
होना;
iii. यूजनटों को भुनाने (के मोचन या ठरडेंप्िन) पर पाबंदी लगाना, स्ट्कीम (स्ट्कीमों) का
पठरसमापन (को िाआंड ऄप) करना;
iv. सेजग्रगेठटड पोटडफोजलयो बनाया जाना;
v. डस्ट्िग प्राआडसग संबंधी ढाँचा लागू (ठरगर) होना और डस्ट्िग फैक्टर का लाग ूहोना;
vi. संबंजधत म्यूचुऄल फंड की स्ट्कीम (स्ट्कीमों) की ऄथडसुलभता (जलदिजडटी) की जस्ट्थजत म ें
ऄहम बदलाि होना;
vii. ईन ऄडंरलाआंग प्रजतभूजतयों (जसक्यूठरटीज़) के संबंध म ेंचूक होना, जो संबंजधत
म्यूचुऄल फंड की स्ट्कीम (स्ट्कीमों) के जलए ऄहम हों;
ठटप्पणः ऄध्याय-I में दी हुइ ऄन्य सभी पठरभाषाएँ म्यूचुऄल फंडों की यूजनटों म ेंदकए जाने िाले लनेदेन के
मामले में, यथािश्यक पठरितनड सजहत, लाग ूहोंगी ।
‘ऄप्रकाजित कीमत सिंदेनिील जानकारी’ देना या प्राप्त करना और स्ट्रक्चड डजडजजटल डाटाबसे रखना
5ग. (1) कोइ भी ऄंतरंग व्यजि, दकसी भी व्यजि (जजसम ेंऄन्य ऄंतरंग व्यजि भी िाजमल ह)ैं को, ईन मामलों
को छोडकर, कोइ ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ नहीं दगेा, ईपलब्ध नहीं कराएगा, या ईस तक
पहुचँ प्रदान नहीं करेगा, जहाँ ऐसा करना जिजधसम्मत (जायज) प्रयोजनों, कतडव्यों के पालन या कानूनी
प्रािधानों के तहत जनधाडठरत बाध्यताओं के जनिडहन हतेु जरूरी हो ।
ठटप्पणः आस प्रािधान का अिय ईन समस्ट्त ऄंतरंग व्यजियों, जजनके कब्ज ेम ें‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील
जानकारी’ होती ह,ै पर यह बाध्यता डालना ह ैदक ि ेऐसी जानकारी को सािधानीपूिडक संभालकर रखें और
ऄपना कामकाज करत ेसमय ऄपन ेपास पडी जानकारी के संबंध म ेंकायडिाही केिल 'जानन ेकी अिश्यकता के
अधार पर ही' करें । आसका अिय यह भी ह ैदक जजन संगिनों अदद के पास जो जानकारी हो िे ईस जानकारी
के संबंध म ें'जानने की अिश्यकता' संबंधी जसद्धाँतों के अधार पर व्यिस्ट्था जनधाडठरत करें ।
(2) कोइ भी व्यजि, ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ रखन ेिाले दकसी ऄंतरंग व्यजि स ेईन मामलों
को छोडकर, न तो कोइ ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ प्राप्त करेगा और न ही ईससे ‘ऄप्रकाजित
कीमत संिेदनिील जानकारी’ ददलिाएगा, जहाँ ऐसा करना जिजधसम्मत (जायज) प्रयोजनों, कतडव्यों के पालन
या कानूनी प्रािधानों के तहत जनधाडठरत बाध्यताओं के जनिडहन हतेु जरूरी हो ।[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 5
ठटप्पणः आस प्रािधान का अिय ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ को गैर-कानूनी तरीके स ेप्राप्त करन े
पर रोक लगाना ह ै। ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ देने के जलए ईकसाना और ईसे प्राप्त करना आस
प्रािधान के तहत ऄिैध होगा, यदद ऐसा दकसी जिजधसम्मत कतडव्यों और बाध्यताओं के जनिडहन हतेु न दकया
गया हो ।
(3) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी (ऄसेट मैनेजमेंट कंपनी) का जनदेिक मंडल, न्याजसयों (रस्ट्टी) की मजं ूरी से एक नीजत
बनाएगा, जजसमें यह स्ट्पष्ट ईल्लखे दकया जाएगा दक दकन प्रयोजनों को “जिजधसम्मत प्रयोजन” माना जाएगा ।
स्ट्पष्टीकरण - ईदाहरण के प्रयोजनाथड, िब्दों “जिजधसम्मत प्रयोजन” म ेंिाजमल होगा - ऄंतरंग व्यजि
(आनसाआडर) द्वारा सामान्य कारबार के दौरान न्याजसयों (रस्ट्टी), रजजस्ट्रारों और िेयर ऄतंरण ऄजभकताडओं,
ऄजभरक्षकों (कस्ट्टोजडयन), मूल्यांकन एजेजसयों, जनजध लेखाकारों (फंड ऄकाण्टेंट्स), एसोजसएिन ऑफ म्यूचुऄल
फंड ऑफ आंजडया, िेजडट रेटटग एजेंजसयों (साख जनधाडरण एजेंजसयों), कानूनी सलाहकारों, लेखापरीक्षकों
(ऑजडटर) या ऄन्य सलाहकारों या परामिडदाताओं के साथ ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ साझा
दकया जाना, बित ेदक ऐसी जानकारी आन जिजनयमों के तहत लगाइ गइ पाबंददयों स ेबचने अदद के जलए साझा
न की जाए ।
(4) जजस दकसी व्यजि को “जिजधसम्मत प्रयोजन” के तहत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ प्राप्त हुइ
हो, ईसे आस ऄध्याय के प्रयोजनाथ ड“ऄंतरंग व्यजि” समझा जाएगा, और ऐसे व्यजियों को आन जिजनयमों के
ऄनुसार ऐसी ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ की गोपनीयता बनाए रखन ेके संबंध म ेंजिजधित ्
सूचना दी जाएगी ।
(5) ईप-जिजनयम (4) के प्रयोजनाथ,ड अजस्ट्त प्रबंध कंपनी का जनदेिक मडंल ऐसे पक्षों (पक्षकारों / पार्टटयों) स े
यह ऄपक्षे ा करेगा दक िे गोपनीयता और जानकारी न प्रकट दकए जाने (नॉन-जडस्ट्क्लोज़र) सबंंधी बाध्यताओं के
संबंध में करार करें, और ऐसे पक्ष यहाँ ईजल्लजखत प्रयोजन के जसिाय आस प्रकार प्राप्त जानकारी को गोपनीय
रखेंग,े और ि ेईस समय म्यूचऄु ल फंड की यूजनटों म ेंऔर दकसी तरह से लेनदने (डील) नहीं करेंगे जजस समय
ईनके पास ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ हो ।
(6) प्रत्येक व्यजि, जजससे ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ से संबंजधत कामकाज देखना ऄपेजक्षत हो,
के संगिन का जनदिे क मंडल (जनदेिक बोडड) या ईसका प्रमखु (प्रधान) [ईसके प्रमुख (प्रधान)] यह सुजनजित
करेगा (करेंग)े दक एक ऐसा स्ट्रक्चड डजडजजटल डाटाबेस बनाए रखा जाए, जजसमें ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील
जानकारी’ के स्ट्िरूप का ईल्लेख दकया जाए और ऐसे व्यजियों के नाम िाजमल दकए जाएँ जजन्होंने आस जिजनयम
के तहत जानकारी साझा की हो तथा ऐस ेव्यजियों के नाम भी िाजमल दकए जाए ँजजनके साथ आस जिजनयम के
तहत जानकारी साझा की गइ हो और आसके ऄलािा ईसमें स्ट्थायी खाता संख्या (पैन नंबर) या जहाँ स्ट्थायी
खाता संख्या (पैन नंबर) ईपलब्ध न हो िहा ँकानूनी प्रािधानों के ऄनुसार प्राजधकृत दकसी ऄन्य पहचान संबंधी
दस्ट्तािेज की जानकारी िाजमल की जाए । ऐसा डाटाबेस अईटसोसड नहीं दकया जाएगा और ऐसे डाटाबेस के
संबंध में अंतठरक स्ट्तर पर पयाडप्त जनयंत्रण अदद (जैसे टाआम स्ट्टैडम्पग और ऑजडट रेल) की व्यिस्ट्था होगी, तादक
यह सुजनजित दकया जा सके दक डाटाबेस के साथ कोइ छेडछाड न हो पाए ।
(7) प्रत्येक व्यजि, जजससे ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ से संबजधत कामकाज देखना ऄपेजक्षत हो,
के संगिन का जनदेिक मंडल या ईसका प्रमुख [ईसके प्रमुख (प्रधान)] यह सुजनजित करेगा (करेंगे) दक स्ट्रक्चड ड
जडजजटल डाटाबेस को संबंजधत लेनदने (संव्यहारों / रांजैक्िन्स) के पूरा होने के बाद कम स ेकम अि िषों की
ऄिजध तक संभालकर रखा जाए, और दकसी तहकीकात (ऄन्िेषण / आन्िेजस्ट्टगिे न) या प्रितडन (आन्फोसडमेंट)
संबंधी कायडिाजहयों के संबंध में बोडड से कोइ सूचना प्राप्त होने पर स्ट्रक्चड डजडजजटल डाटाबेस में ईपलब्ध
संबंजधत जानकारी ऐसी कायडिाजहयों के पूरा होन ेतक संभालकर रखी जाएगी ।
जजस दौरान ‘ऄप्रकाजित कीमत सिंदेनिील जानकारी’ हो ईस दौरान व्यापार (रेडडग)
5घ. (1) कोइ भी ऄंतरंग व्यजि म्यूचऄु ल फंड की दकसी स्ट्कीम की यूजनटों म ेंईस दौरान व्यापार (रेड) नहीं
करेगा जजस दौरान ईसके पास ऐसी ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ हो, जजससे दक दकसी स्ट्कीम के
िुद्ध अजस्ट्त मल्ूय (नेट ऄसेट िल्ैय)ू पर या ईस स्ट्कीम के यूजनटधारकों के जहत पर खासा ऄसर पड सकता होः6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
स्ट्पष्टीकरण – जजस दौरान दकसी व्यजि के पास ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ हो, ईस दौरान ईसके
द्वारा म्यूचुऄल फंड की यूजनटों में दकए गए लनेदेन के बारे में यही माना जाएगा दक ऐसे लेनदेन ऐसी जानकारी
स ेप्रेठरत होकर ही दकए गए:
परंत ुयह दक ऄंतरंग व्यजि पठरजस्ट्थजतयों को दिाडकर यह साजबत कर सकता ह ैदक िह जनदोष ह,ै जजनम ें
जनम्नजलजखत पठरजस्ट्थजतयाँ िाजमल ह ैं:–
(i) दकया गया लनेदेन (संव्यिहार / रांजैक्िन) जजन ऄंतरंग व्यजियों (आनसाआडर) के बीच अपस में बाजार
से परे (ऑफ-माकेट) दकया गया था, ईनके पास एक जैसी ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ थी
और दोनों पक्षों (पक्षकारों / पार्टटयों) न ेव्यापार (रेड) संबंधी जनणडय पूरी तरह स ेसोच-समझकर जलया
था:
परंत ुयह दक बाजार स ेपरे (अफ-माकेट) दकए जाने िाले ऐस ेव्यापारों (रेड) की ठरपोटड ऄंतरंग व्यजियों
(आनसाआडर) द्वारा अजस्ट्त प्रबधं कंपनी को दो काय-डददिसों के भीतर दी जाएगी । प्रत्येक अजस्ट्त प्रबधं
कंपनी ऐसी जानकारी प्राप्त होने या ऐसी जानकारी से ऄिगत होन ेकी तारीख स ेव्यापार के दो ददनों के
भीतर ऐस ेव्यापारों (रेड) के जििरण स्ट्टॉक एक्सचेंज को या ऐसे दकसी ऄन्य प्रकार स ेसूजचत करेगी जैसा
बोडड द्वारा जनधाडठरत दकया जाए;
(ii) संबंजधत लेनदने (रांजैक्िन) दकसी कानूनी या जिजनयामक (रेग्यूलेटरी) बाध्यता के तहत दकया गया था,
जजसमें िाजमल ह ै- बोडड द्वारा ऄजनिायड रूप से जनधाडठरत की गइ ईस ऄपक्षे ा के तहत म्यूचऄु ल फंड की
यूजनटों में पैसा लगाना (ऄजभदान करना / सब्स्ट्िाआब करना) या जनिेि करना, जो आस ईद्देश्य से जनधाडठरत
की गइ थी दक म्यूचुऄल फंड की स्ट्कीमों के यूजनटधारकों के जहतों से अजस्ट्त प्रबंध कंपजनयों के पदाजभजहत
कमडचाठरयों के जहत भी जडुे रहें;
(iii) संबंजधत लनेदेन (रांजैक्िन) ‘जसस्ट्टम के जठरए होन ेिाल ेलेनदेन ’ की िजह स ेऄपन-ेअप ही हो गया था,
और जहाँ जसस्ट्टम के जठरए दकए गए ऐसे लनेदेन ऐसा घठटत होने से कम से कम दो महीने पहले ही
रजजस्ट्टर दकए जाते हों;
(iv) संबंजधत लेनदने ऐसी व्यापार योजना (रेडडग प्लान) के तहत हुअ हो जजसे टाला न जा सकता हो, और
जहाँ ऐसी योजना की मंजूरी ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) द्वारा दी गइ हो और जजसकी
जानकारी व्यापार (रेड) िरूु होने की तारीख स ेकम स ेकम साि ददन पहल ेही स्ट्टॉक एक्सचेंज के
प्लेटफॉमड पर ईपलब्ध करा दी गइ हो या ईसी प्रकार दे दी गइ हो जैसा बोडड द्वारा जनधाडठरत दकया जाए:
परंत ुयह दक प्रत्येक योजना के जलए व्यापार (रेडडग) की ऄिजध कम से कम छह महीनों की होगी तथा ईस
ऄिजध के दौरान कोइ और व्यापार योजना लाग ूनहीं की जाएगी:
परंतु यह और दक मंजूर की गइ योजना के ऄनुसार दकए जान ेिाले व्यापार (रेडडग) के जलए, पूिड-मंजूरी
(प्री-क्लीयरेंस) या समापन ऄिजध (क्लोज़र पीठरयड) या कॉण्रा रेड से संबंजधत कोइ भी ऄपक्षे ा / मानदडं
लाग ूनहीं होगी / होग े।
(2) संबद्ध व्यजियों के मामले म,ें यह साजबत करन ेकी जजम्मेदारी दक ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’
ईनके पास नहीं थी, ऐसे संबद्ध व्यजियों पर होगी और ऄन्य मामलों म ेंयह जजम्मेदारी बोडड पर होगी ।
चडुनदा व्यजियों द्वारा प्रकटीकरण (जडस्ट्क्लोज़र)
5ङ. (1) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी, बोडड द्वारा जनधाडठरत की गइ तारीख को और ईसके बाद जतमाही अधार पर,
स्ट्टॉक एक्सचेंजों के प्लेटफॉमड पर या ईस प्रकार जैसा बोड डद्वारा जनधाडठरत दकया जाए य ेब्यौरे सूजचत करेगी दक
अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के पदाजभजहत व्यजियों, न्याजसयों और ईनके सीधे नातेदारों के पास, समेदकत अधार पर,
ईसके म्यूचुऄल फंड की स्ट्कीमों की दकतनी यूजनटें ह ैं।
(2) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के पदाजभजहत व्यजियों, न्याजसयों और ईनके सीधे नातेदारों द्वारा ईसके म्यूचुऄल फंडों
की यूजनटों में दकए गए समस्ट्त लनेदेन (बोड डद्वारा जनधाडठरत की गइ सीमाओं स ेऄजधक के लेनदने) के ब्यौरे,
लेनदने दकए जाने की तारीख से कारबार के दो ददनों के भीतर, संबंजधत व्यजि द्वारा अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के
ऄनपुालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) को सूजचत दकए जाएंगे:[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 7
परंतु यह दक म्यूचुऄल फंड की दकसी स्ट्कीम के माध्यम से ‘जसस्ट्टम के जठरए ऄपन-ेअप होने िाले लनेदेन’ के
संबंध में, पदाजभजहत व्यजि ब्यौरे तभी सूजचत कर सकेंग ेजब पहली बार लेनदने दकया जा रहा हो, और साथ
ही यह भी सूजचत करेंग ेदक ऐसा लेनदेन दकतनी ऄिजध तक दकया जाएगा, और ऐसे लेनदने के संबंध में कोइ
बदलाि होने पर ईसके ब्यौरे भी सूजचत करेंगे:
परंत ुयह और दक यदद
क. म्यूचुऄल फंड की यूजनटों म ेंदकसी ऄजनिायड ऄपेक्षा के तहत पैसा लगाया (ऄजभदान / सब्स्ट्िाआब दकया)
गया हो या जनिेि दकया गया हो, जजसमें िाजमल ह ै- बोडड द्वारा ऄजनिायड रूप से जनधाडठरत की गइ ईस
ऄपेक्षा के तहत म्यूचुऄल फंड की यूजनटों में पैसा लगाना (ऄजभदान करना / सब्स्ट्िाआब करना) या जनिेि
करना, जो आस ईद्देश्य स ेजनधाठडरत की गइ थी दक म्यूचुऄल फंड की स्ट्कीमों के यजूनटधारकों के जहतों स े
अजस्ट्त प्रबंध कंपजनयों के मुख्य कमडचाठरयों (पदाजभजहत कमडचाठरयों) के जहत भी जुडे रह,ें या ऐसा ऄन्य
दकसी प्रयोजन से दकया गया हो, जहाँ अजस्ट्त प्रबंध कंपनी द्वारा आस संबंध में ऄलग से ठरकाडड रखा जाता
हो और ऐसे लेनदेन बोडड द्वारा समय-समय पर जारी दकए गए पठरपत्रों (सकुडलसड) / ददिाजनदिे ों के दायरे
में अत ेहों;
ख. कोइ रेडडग (व्यापार) ओिरनाआट स्ट्कीमों, आंडेक्स फंडों (ऐस ेफंड जो सूचकांकों के ऄनुसरण करते ह)ैं और
एक्सचेंज रेडेड फंडों (एक्सचेंज व्यापाठरत जनजधयों) में की गइ हो (दकया गया हो),
तो ऐसे में कोइ भी ब्यौरे सूजचत करन ेजरूरी नहीं ह ैं।
(3) ईप-जिजनयम (2) म ेंजजन लेनदने का जजि ह ैईनके ब्यौरे, अजस्ट्त प्रबंध कंपनी द्वारा स्ट्टॉक एक्सचेंज को या
ईसी प्रकार जैसा बोडड द्वारा जनधाडठरत दकया जाए, ऐसे ब्यौरे प्राप्त होने की तारीख से कारबार के दो ददनों के
भीतर सूजचत दकए जाएगंे ।
(4) ईपरोि ब्यौरे ईसी रूप म ेंऔर ईसी प्रकार सूजचत दकए जाएँगे, जैसा बोड डद्वारा समय-समय पर जनधाडठरत
दकया जाए ।
अचार संजहता
5च. (1) प्रत्येक अजस्ट्त प्रबंध कंपनी का जनदेिक मंडल यह सुजनजित करेगा दक मुख्य कायडपालक ऄजधकारी
(चीफ एजग्ज़क्यूठटि ऑदफसर) या प्रबंध जनदेिक (मैनेडजग डायरेक्टर), ईनकी मंजूरी (ऄनुमोदन) से एक अचार
संजहता, आन जिजनयमों के पालन हतेु, ऄपने पदाजभजहत व्यजियों (डेजसग्नेटेड पसडन्स) तथा पदाजभजहत व्यजियों
के सीधे नातेदारों द्वारा म्यूचुऄल फंड की यूजनटों में दकए जान ेिाले लेनदेन को जिजनयजमत (रेग्यूलेट) करन,े ईस
पर नज़र (मॉनीटर) रखने [ईसका ऄनुश्रिण (ईस ेमॉनीटर) करने] तथा ईसकी ठरपोटड दनेे के जलए बनाएगा, और
ऐसी अचार संजहता बनाते समय, आन जिजनयमों (रेग्यलू ेिन) की ऄनसु चू ी-ख-1 में जनधाडठरत दकए गए न्यनूतम
मानदंडों का समािेि ऄिश्य दकया जाए और साथ ही दकसी भी प्रकार से आन जिजनयमों के प्रािधानों (ईपबंधों)
के प्रभाि को कम न दकया जाए ।
(2) प्रत्येक ऄन्य व्यजि, जजससे कारबार के दौरान म्यूचऄु ल फंड की स्ट्कीम या ईसकी यूजनटों से जुडी
‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ से संबंजधत कामकाज देखना ऄपेजक्षत हो, के सगंिन का जनदेिक
मंडल या प्रमुख (के प्रमुख) एक अचार संजहता, आन जिजनयमों के पालन हतेु, ऄपन ेपदाजभजहत व्यजियों
(डेजसग्नेटेड पसडन्स) तथा पदाजभजहत व्यजियों के सीधे नातेदारों द्वारा दकए जान ेिाल ेव्यापार (की जान ेिाली
रेडडग) को जिजनयजमत (रेग्यलू टे) करन,े ईस पर नज़र (मॉनीटर) रखने [ईसका ऄनुश्रिण (ईसे मॉनीटर) करने]
तथा ईसकी ठरपोटड देन ेके जलए बनाएगा (बनाएंग)े, और ऐसी अचार संजहता बनात ेसमय, आन जिजनयमों
(रेग्यलू ेिन) की ऄनसु चू ी-ग म ेंजनधाडठरत दकए गए न्यूनतम मानदंडों का समािेि ऄिश्य दकया जाए और साथ
ही दकसी भी प्रकार से आन जिजनयमों के प्रािधानों (ईपबधं ों) के प्रभाि को कम न दकया जाए ।
स्ट्पष्टीकरण – आन जिजनयमों की ऄनुसूची-ग के प्रयोजाथड, अजस्ट्त प्रबंध कंपजनयों (एसेट मैनेजमेंट कंपनी),
न्याजसयों (रस्ट्टी), रजजस्ट्रार और िेयर ऄतंरण ऄजभकताडओं (िेयर रांसफर एजेंट), ऄजभरक्षकों (कस्ट्टोजडयन)
और िेजडट रेटटग एजेंजसयों (साख जनधाडरण एजेंजसयों) को सहायता प्रदान करने िाली या सलाह देने िाली
व्यािसाजयक फमों [जैसे लेखापरीक्षकों (ऑजडटर), ऄकाईंटेंसी फमों, लॉ फमों, जिश्लेषकों (एनाजलस्ट्ट),
परामिडदाताओं (कंसल्टेंट), बैंकों, मूल्यांकन एजेंजसयों (िैल्यूएिन एजेंसी), फंड ऄकाईण्टेंट (जनजध लेखाकारों)
[का ईल्लेख सामूजहक रूप से "िैश्वाजसक एंठटठटयों (दफड्यूिरी)" के रूप म ेंदकया जाएगा ।8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
(3) अचार संजहता बनाने िाली प्रत्येक अजस्ट्त प्रबंध कंपनी, मध्यिती (आंटरमीजडयरी) और ऄन्य व्यजि आन
जिजनयमों (रेग्यलू ेिन) के तहत अचार संजहता तथा ऄन्य ऄपक्षे ाओं के पालन पर नजर रखन ेहतेु एक ऄनुपालन
ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) का चयन करेंग ेऔर ईसे जनयुि करेंग े।
पदाजभजहत व्यजि
5छ. (1) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी और न्यासी (रस्ट्टी) का जनदिे क मंडल, ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स
ऑदफसर) के परामि डस,े यह स्ट्पष्ट ईल्लेख करेंगे दक कौन-कौन पदाजभजहत व्यजि सगंिन में ऄपनी भूजमका एि ं
कायड के अधार पर और ऄपनी िठरष्ठता (ज्यष्ठेता) और पिे ेिर की हजैसयत से पद पर रहन ेके ऄलािा ऄपनी
भूजमका एिं कायड की िजह से ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक ईनकी पहुचं के अधार पर अचार
संजहता के दायरे म ेंअएगं ेऔर जजनमें िाजमल होंग:े
i. अजस्ट्त प्रबंध कंपनी का प्रमुख [मुख्य कायडपालक ऄजधकारी (चीफ एजग्ज़क्यूठटि ऑदफसर) / प्रबंध जनदेिक
(मैनेडजग डायरेक्टर) / ऄध्यक्ष (प्रेजसडेंट) या दकसी ऄन्य नाम स ेपदनाजमत)],
ii. अजस्ट्त प्रबंध कंपनी या न्यासी (रस्ट्टी) कंपनी के जनदेिक,
iii. मुख्य जनिेि ऄजधकारी (चीफ़ आन्िेस्ट्टमेंट ऑदफ़सर), मुख्य जोजखम ऄजधकारी (चीफ़ ठरस्ट्क ऑदफ़सर), मुख्य
संचालन ऄजधकारी (चीफ़ ऑपरेिन ऑदफ़सर), मुख्य सूचना सुरक्षा ऄजधकारी (चीफ़ आन्फॉरमेिन
जसक्यूठरटी ऑदफ़सर), जनजध प्रबंधक (फंड मैनेजर), डीलर, ऄनुसंधान जिश्लेषक (ठरसच डएनाजलस्ट्ट), मुख्य
कामकाज देखने िाले जिभाग के सभी कमडचारी, ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) और सभी
प्रभागों और/या जिभागों के प्रमुख या अजस्ट्त प्रबंध कंपनी और/या न्याजसयों (रस्ट्टी) द्वारा यथा पदनाजमत
कोइ ऄन्य कमडचारी ।
स्ट्पष्टीकरणः अजस्ट्त प्रबंध कंपनी / न्यासी (रस्ट्टी) कंपनी के जजन गरै-कायडपालक जनदेिक (नॉन-एजग्ज़क्यूठटि
डॉयरेक्टर) या जजन न्याजसयों के पास ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ हो / की पहुचँ ‘ऄप्रकाजित
कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक हो, ि ेभी पदाजभजहत व्यजि मान ेजाएंगे ।
(2) प्रत्येक ऄन्य मध्यिती (आंटरमीजडयरी) और ऄन्य व्यजि, ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) के
परामिड से, यह स्ट्पष्ट ईल्लेख करेंगे दक कौन-कौन पदाजभजहत व्यजि संगिन में ऄपनी भूजमका एि ंकायड के
अधार पर और ऄपनी िठरष्ठता (ज्यष्ठेता) और पिे ेिर की हजैसयत से पद पर रहने के ऄलािा ऄपनी भूजमका एि ं
कायड की िजह स े‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक ईनकी पहुचं के अधार पर अचार संजहता के
दायरे में अएगंे ।
ऄतं रंग व्यापार (आनसाआडर रेडडग) को रोकन ेके जलए सस्ट्ं थागत व्यिस्ट्था
5ज. (1) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के मुख्य कायडपालक ऄजधकारी (चीफ एजग्ज़क्यूठटि ऑदफसर) / प्रबंध जनदिे क,
न्यासी (रस्ट्टी) की मंजूरी स ेऄथिा मध्यिती (आंटरमीजडयरी) या िैश्वाजसक (दफड्यूजिरी) एठंटटी का ऐसा ही
ऄन्य व्यजि, ऄंतरंग व्यापार (आनसाआडर रेडडग) को रोकने हतेु आन जिजनयमों में दी हुइ ऄपेक्षाओं का पालन
सुजनजित करने के जलए अंतठरक स्ट्तर पर जनयंत्रणों की पयाडप्त और कारगर व्यिस्ट्था जनधाडठरत करेगा । आनम ें
जनम्नजलजखत िाजमल होंग:े
(क) ईन सभी कमडचाठरयों की पहचान पदाजभजहत व्यजियों के रूप म ेंकी जाए, जजनकी पहुचँ ‘ऄप्रकाजित
कीमत संिेदनिील जानकारी’ तक हो;
(ख) समस्ट्त ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ की पहचान की जाएगी और आन जिजनयमों की
ऄपेक्षाओं के ऄनुसार ईसकी गोपनीयता बनाइ रखी जाएगी;
(ग) ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ प्रदान करन ेया ईसे प्राप्त करन ेके संबंध म ेंपयाडप्त प्रजतबंध
(जनबंधन) लगाए जाएंग,े जैसा दक आन जिजनयमों के ऄनुसार ऄपेजक्षत ह;ै
(घ) ईन सभी कमडचाठरयों तथा ऄन्य व्यजियों की सूजचयाँ बनाकर रखी जाएंगी, जजनके साथ ‘ऄप्रकाजित
कीमत संिेदनिील जानकारी’ साझा की जाती हो, और गोपनीयता संबंधी करारों पर हस्ट्ताक्षर करिाए
जाएंगे या ऐसे सभी कमडचाठरयों तथा व्यजियों को सूचना (नोठटस) जिजधित् रूप से दी जाएगी;[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 9
(ङ) अंतठरक स्ट्तर पर बनाए गए ऐसे जनयंत्रण कारगर ह ैंया नहीं आसका अकलन करने के जलए प्रदिया की
समय-समय पर समीक्षा की जाएगी;
(च) आन जिजनयमों के तहत जनधाडठरत की गइ ऄन्य समस्ट्त संबंजधत ऄपेक्षाओं का पालन दकया जाएगा ।
(2) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी का जनदेिक मडंल और मध्यिर्ततयों (आंटरमीजडयरीज़) तथा िैश्वाजसक एंठटठटयों
(दफड्यूिरी) के संगिन का जनदेिक मंडल या का प्रमुख (के प्रमुख) यह भी सुजनजित करेगा (करेंग)े दक मुख्य
कायडपालक ऄजधकारी या प्रबंध जनदेिक या ऐसे ही ऄन्य व्यजि आन जिजनयमों का पालन सुजनजित करते ह ैं।
(3) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी की लेखापरीक्षा सजमजत (ऑजडट कजमटी) ऄथिा मध्यिती या िैश्वाजसक एंठटटी
(दफड्यूिरी) का ऐसा ही ऄन्य जनकाय (बॉडी) एक जित्तीय िषड में कम से कम एक बार आन जिजनयमों के
प्रािधानों के पालन की समीक्षा करेगा और यह सत्याजपत करेगा दक अंतठरक स्ट्तर पर बनाइ गइ जनयंत्रण की
व्यिस्ट्थाएँ पयाडप्त ह ैंऔर कारगर ढंग स ेकाम कर रही ह ैं।
(4) प्रत्येक अजस्ट्त प्रबंध कंपनी, न्याजसयों (रस्ट्टी) की मंजरूी से, ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ के
लीक होने या ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ के लीक होने का संदेह होने के मामले में जाँच हते ु
जलजखत रूप में नीजतयाँ और प्रदियाएँ बनाएगी, और तदनुसार िह ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’
के लीक होने का पता चलन ेपर या ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ के लीक होन ेका संदेह होने पर
ईपयुि जाँच िुरू करेगी और आस प्रकार जानकारी के लीक होने, आस प्रकार की जाने िाली जाँचों और आस
प्रकार की जाने िाली जाँचों के पठरणामों की सूचना बोड डको तरुंत दगेी ।
(5) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के यहाँ न्याजसयों (रस्ट्टी) की मंजूरी से, पदाडफाि करने (जहहसल–ब्लोऄर) संबंधी नीजत
होगी और िह कमडचाठरयों को ऐसी नीजत से ऄिगत कराएगी, तादक कमडचारी ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील
जानकारी’ के लीक होन ेकी घटनाओं अदद की ठरपोटड कर सकें ।
(6) यदद ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ के लीक होने या ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’
के लीक होन ेका संदेह होन ेके मामले में अजस्ट्त प्रबंध कंपनी / न्याजसयों द्वारा जाँच िुरू की गइ हो, तो संबंजधत
मध्यिती (आंटरमीजडयरी) और िैश्वाजसक एंठटठटयाँ (दफड्यूिरी) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी / न्याजसयों (रस्ट्टी) द्वारा की
जा रही ऐसी जाँच के संबंध में अजस्ट्त प्रबंध कंपनी / न्याजसयों (रस्ट्टी) को सहयोग करेगी।”
IV. ऄनुसूची-ख के बाद, जनम्नजलजखत ऄनुसूची जोडी जाएगी, ऄथातड्,-
“ऄनसु चू ी – ख-1
(ऄध्याय–IIक का जिजनयम 5च देख)ें
पदाजभजहत व्यजियों द्वारा ऄपन ेम्यचू ऄु ल फंड की स्ट्कीमों की यजूनटों म ेंदकए जान ेिाल ेव्यापार (की जान ेिाली
रेडडग) को जिजनयजमत (रेग्यलू टे) करन,े ईस पर नज़र रखन ेतथा ईसकी ठरपोटड दने ेके सबंधं म ेंम्यचू ऄु ल फंडों के
जलए बनाइ जान ेिाली अचार संजहता हते ुन्यनूतम मानक
1. ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के जनदिे क मंडल को ठरपोट डकरेगा और
अजस्ट्त प्रबंध कंपनी की लेखापरीक्षा (ऑजडट) सजमजत के ऄध्यक्ष तथा न्याजसयों (रस्ट्टी) को ऐसे ऄंतराल पर
ठरपोट डदेगा, जैसा जनदेिक मंडल द्वारा तय दकया जाए (परंत ुदकसी भी मामले में िषड में एक बार से कम
नहीं) ।
2. जानकारी संगिन के भीतर ‘जानने की अिश्यकता के अधार पर’ दी जाएगी और कोइ भी ‘ऄप्रकाजित
कीमत संिेदनिील जानकारी’ दकसी व्यजि को ईन मामलों को छोडकर प्रदान नहीं की जाएगी जहाँ ऐसी
सूचना प्रदान करना जिजधसम्मत (जायज) प्रयोजनों, कतडव्यों के पालन या कानूनी प्रािधानों के तहत
जनधाडठरत बाध्यताओं के जनिडहन हतेु जरूरी हो । अचार संजहता म ेंचाआनीज़ िॉल संबंधी ईपयुि
प्रदियाओं हतेु मानक, और दकसी पदाजभजहत व्यजि को "िॉस द िॉल" हतेु ऄनुमजत देने संबंधी प्रदियाए ँ
िाजमल होंगी ।
3. संगिन में पदाजभजहत व्यजि और पदाजभजहत व्यजियों के सीधे नातेदार अंतठरक स्ट्तर पर बनाइ गइ ईस
अचार संजहता के दायरे म ेंअएंगे, जजनके दायरे में म्यूचऄु ल फंड की यूजनटों में दकए जान ेिाले लेनदने
(डीडलग) अते हों ।10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
4. (1) पदाजभजहत व्यजि, आन जिजनयमों का पालन करत ेहुए, म्यूचुऄल फंड की यूजनटों म ेंलनेेदने (डील) कर
सकेंगे । अजस्ट्त प्रबंध कंपनी का ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायन्स ऑदफसर) व्यापार (रेडडग) बंद करने की
ऄिजध (क्लोज़र पीठरयड) [जब आसकी पूरी-पूरी संभािना हो दक ईस ऄिजध के दौरान पदाजभजहत व्यजि
या पदाजभजहत व्यजियों के िग डके पास ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ होगी] का जनधाडरण
करेगा । आस प्रकार व्यापार (रेडडग) को बंद दकए जाने का जनणडय ऐसी स्ट्कीमों के संबंध म ेंलागू होगा,
जजनस ेऐसी ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ संबंजधत हो । ऐसी ऄिजध के दौरान, पदाजभजहत
व्यजियों और / या ईनके सीधे नातेदारों द्वारा म्यूचुऄल फंडों की यूजनटों म ेंलनेदेन दकए जाने संबंधी
ऄनुरोध के संबंध में अजस्ट्त प्रबधं कंपनी द्वारा कोइ कायडिाही नही की जाएगी ।
(2) ईप-खंड (1) के ऄनुसार व्यापार (रेडडग) को बंद दकए जाने संबंधी ऄिजध से संबजंधत प्रजतबंध,
जिजनयम 5(घ) के ईप-जिजनयम (1) के परंतुक के खंड (i) स े(iii) म ेंईजल्लजखत लेनदने (संव्यिहारों /
रांजेक्िन्स) के संबंध म ेंतथा सद्भाजिक प्रयोजन स ेम्यूचुएल फंड की यूजनटों को जगरिी रख ेजाने के संबंध म ें
लाग ूनहीं होंगे, बिते दक ऄनुपालन ऄजधकारी (कम्प्लायंस ऑदफसर) द्वारा पिूड-मंजूरी दे दी जाए और बोड ड
द्वारा जनधाडठरत की गइ ऄन्य ऄपेक्षाओं (यदद कोइ हों) का पालन कर जलया जाए ।
5. व्यापार (रेड) के पुन: खुलन ेका समय ऄनुपालन ऄजधकारी द्वारा जिजभन्न पहलुओं पर जिचार करके तय
दकया जाएगा, जैसे – संबंजधत ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी’ का साधारणतः ईपलब्ध हो जाना
और ईससे बाजार में कोइ ऄसर न पडना ।
6. जब व्यापार (रेडडग) बंद दकए जान ेकी ऄिजध लागू न हो, तब पदाजभजहत व्यजियों और ईनके सीध े
नातेदारों द्वारा म्यूचुऄल फंड की यूजनटों में दकए जान ेिाल ेव्यापार (रेडडग) [जजसमें जसस्ट्टम के जठरए
ऄपन-ेअप होन ेिाले लेनदने (संव्यिहार / रांजेक्िन) िरूु करना िाजमल ह]ै ऄनुपालन ऄजधकारी
(कम्प्लायन्स ऑदफसर) की पूि-डमंजूरी लेकर ही दकए जाएंग,े यदद दकए जाने िाल ेरेड (व्यापारों) का मूल्य
अजस्ट्त प्रबंध कंपनी के बोडड द्वारा तय की गइ सीमा-रेखाओं (थ्रेसहोल्ड) [जसस्ट्टम के जठरए ऄपने अप होन े
िाले लनेदेन और एकमश्ुत भगुतान के जलए ऄलग-ऄलग सीमा-रेखाएँ तय की जाएंगी] स ेऄजधक होः
परंत ुयह दक दकन्हीं ऄजनिायड ऄपेक्षाओं के तहत पदाजभजहत व्यजियों द्वारा यूजनटों म ेंदकए जान ेिाल े
लेनदने [जजसमें िाजमल ह ै- बोडड द्वारा ऄजनिायड रूप से जनधाडठरत की गइ ईस ऄपेक्षा के तहत लनेदेन
करना, जो आस ईद्देश्य स ेजनधाठडरत की गइ थी दक म्यूचुऄल फंड की स्ट्कीमों के यूजनटधारकों के जहतों स े
अजस्ट्त प्रबंध कंपजनयों के मुख्य कमडचाठरयों (पदाजभजहत कमडचाठरयों) के जहत भी जुडे रह]ें से संबजधत
प्रािधान या ऄन्य प्रािधान बोडड द्वारा जनधाडठरत दकए जाएंगेः
परंत ुयह और दक पदाजभजहत व्यजियों द्वारा व्यापार (रेडडग) करन ेहते ुपूिड-मंजूरी लेन ेसंबंधी ऄपेक्षा,
ओिरनाआट स्ट्कीमों, आंडेक्स फंडों और एक्सचेंज रेडेड फंडों (एक्सचेंज व्यापाठरत जनजधयों) में व्यापार
(रेडडग) करन ेके संबंध म ेंलागू नहीं होगी ।
7. दकन्हीं व्यापारों (रेड) को मंजूरी प्रदान करने स ेपहल,े ऄनुपालन ऄजधकारी ऐसी एक घोषणा मांगने का
हकदार होगा दक पिूड-मंजूरी हतेु अिेदन करन ेिाल ेअिेदक के पास कोइ ‘ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील
जानकारी’ नहीं ह ै। साथ ही, ऐसी दकसी घोषणा को घोषणा तकडसंगत रूप से गलत भी िहराया जा
सकेगा ।
8. अजस्ट्त प्रबधं कंपनी के मख्ुय कायडपालक ऄजधकारी या प्रबंध जनदेिक द्वारा बनाइ गइ अचार संजहता म ें
दकसी ऐसी ईपयुि समय-सीमा का ईल्लेख होगा, जो दकसी भी दिा म ेंकारबार के सात ददनों स ेऄजधक
की नहीं होगी, जजसके भीतर पदाजभजहत व्यजि को ऐसे व्यापार (रेड) करन ेहोंगे जजनके जलए पूिड-मंजूरी दी
गइ हो, ऐसा न होने पर दकए जाने िाले व्यापारों (रेड) के संबंध म ेंदफर से पूिड-मंजूरी लेनी होगी ।
9. अचार संजहता म ेंईस ऄिजध का ईल्लेख होगा, जो दकसी भी दिा म ेंदो महीनों से कम की नहीं होगी,
जजसके भीतर िह पदाजभजहत व्यजि जजसे व्यापार (रेड) करने की ऄनुमजत हो, कॉण्रा रेड नहीं करेगा ।
ऄनुपालन ऄजधकारी को यह िजि दी जा सकेगी दक िह, ऐस ेकारणों से जो जलजखत रूप म ेंठरकॉडड दकए
जाएंगे, ऐसी पाबंदी को कडाइ स ेलाग ूदकए जाने से ढील दे सकेगा, बिते दक आस प्रकार ढील ददए जाने स े
आन जिजनयमों या बोडड द्वारा जनधाडठरत ऄन्य ऄपेक्षाओं का ईल्लघं न न हो । यदद कॉण्रा रेड, ऐसी पाबंददयों
का ईल्लंघन करके दकया जाता हो (दफर चाह ेिह ऄनजान ेम ेंदकया जाता हो या ऄन्य दकसी रूप म ेंदकया[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 11
जाता हो), तो ऐसे व्यापार (रेड) स ेहोने िाला मनुाफे (लाभ) या टाल ेगए नुकसान की रकम को अजस्ट्त
प्रबंध कंपनी द्वारा प्रत्यर्तपत (जडस्ट्चॉजड) दकया जा सकेगा, और अजस्ट्त प्रबंध कंपनी, बोडड को सूजचत करके
िह रकम बोड डद्वारा ऄजधजनयम के तहत बनाइ गइ जनिेिक संरक्षण और जिक्षण जनजध (आन्िेस्ट्टर प्रोटेक्िन
एंड एज्यूकेिन फंड) में जमा करा दगेी:
परंत ुयह दक कॉण्रा रेड के संबंध में लगाइ गइ पाबंददयाँ ओिरनाआट स्ट्कीमों पर लाग ूनहीं होगी ।
10. अचार संजहता म ेंऐसे फामेट भी जनधाडठरत होंगे, जो जनदेिक मंडल, आन जिजनयमों के पालन पर नज़र रखन े
के ईद्देश्य से, दकए गए व्यापारों (रेड) की ठरपोट डदेने के संबंध म ेंऔर ऐसे ऄंतरालों (जो अिश्यकतानुसार
जनधाडठरत दकए जाएँ) पर म्यूचुऄल फंड की यूजनटों में धाठरताओं (होडल्डग्स) के ठरपोर्टटग लैिल (स्ट्तर) के
संबंध म ेंजरूरी समझे ।
11. अचार संजहता म ेंऐसी अंतठरक ऄनुिाजस्ट्तयों (सैंक्िन्स) और ऄनुिासजनक कारडिाआयों का ईल्लेख होगा,
जजनम ेंिाजमल ह ैं– िेतन अदद पर रोक, जनलंबन, िसूली, अदद, जो अजस्ट्त प्रबंध कंपनी द्वारा अचार
संजहता के ईल्लंघन के जलए लगाइ जा सकेंगी । आस खंड के तहत एकत्र की गइ कोइ रकम अजस्ट्त प्रबंध
कंपनी द्वारा प्रत्यर्तपत (जडस्ट्चॉज)ड की जाएगी और अजस्ट्त प्रबंध कंपनी, बोड डको सूजचत करके िह रकम बोड ड
द्वारा ऄजधजनयम के तहत बनाइ गइ जनिेिक संरक्षण और जिक्षण जनजध (आन्िेस्ट्टर प्रोटेक्िन एडं एज्यूकेिन
फंड) म ेंजमा करा दगेी ।
12. अचार संजहता म ेंयह ईल्लेख होगा दक यदद अजस्ट्त प्रबंध कंपनी द्वारा यह पाया जाए दक आन जिजनयमों का
ईल्लघं न हुअ ह,ै तो आसकी सूचना स्ट्टॉक एक्सचेंज (एक्सचेंजों) को तुरंत या ईसी रूप में और ईसी प्रकार
दी जाएगी जैसा बोड डद्वारा समय-समय पर जनधाडठरत दकया जाए ।
13. पदाजभजहत व्यजियों स ेयह ऄपेजक्षत होगा दक िे म्यूचुऄल फंड को जनम्नजलजखत व्यजियों के नाम तथा
स्ट्थायी खाता संख्या (पैन) या कानून (जिजध) के ऄनुसार प्राजधकृत दकसी ऄन्य पहचान संबंधी दस्ट्तािेज के
ब्यौरे, िार्तषक अधार पर तथा जब कभी भी ईनम ेंबदलाि हो, प्रकट करें:
क) सीधे नातेदार
ख) िे व्यजि जजनके साथ ऐसे पदाजभजहत व्यजि (व्यजियों) का महत्त्िपूण डजित्तीय संबंध हो
ग) ईनके द्वारा आस्ट्तेमाल म ेंलाए जा रह ेफोन, मोबाआल और सैल नंबर
आसके ऄलािा, ईन िैक्षजणक संस्ट्थाओं के नाम, जहाँ से पदाजभजहत व्यजियों ने स्नातक दकया हो, और
जजनके यहाँ िे पहल ेकाय डकरत ेथ ेईनके नाम भी एक बार प्रकट दकए जाएं ।
स्ट्पष्टीकरण – िब्दों “महत्त्िपूणड जित्तीय संबंध” का ऄथड ह ै– िह संबंध जजसम ेंकोइ व्यजि िीक पहल ेके
बारह महीनों के दौरान पदाजभजहत व्यजि स ेदकसी भी प्रकार का भुगतान (जैसे ऋण या ईपहार के माध्यम
स ेजमलने िाला भुगतान), जो ऐसे पदाजभजहत व्यजि की िार्तषक अय के कम स ेकम 25% के बराबर हो,
प्राप्त करता हो, ककतु आसम ेंिे संबंध िाजमल नहीं होंगे जजनम ेंभुगतान समुजचत दरूी कायम रखत ेहुए दकए
जाने िाले लेनदने (रांजैक्िन्स) के अधार पर दकया जाता हो ।
14. म्यूचुऄल फंड के यहाँ ऐसी प्रदिया होगी, जजसके ऄनुसार यह जनधाडठरत दकया जाएगा दक दकसी व्यजि को
संिेदनिील लेनदने (रांजक्ैिन्स) से संबंजधत अंतठरक जानकारी कैसे दी जाएगी और कैसे ईसे अंतठरक
जानकारी प्राप्त करने स ेजुडे कतडव्यों तथा जजम्मेदाठरयों से ऄिगत कराया जाएगा, और साथ ही ऐसी
जानकारी के दरुुपयोग या ऄनजधकृत ईपयोग को रोकने के दाजयत्ि स ेभी ऄिगत कराया जाएगा ।”
V. ऄनुसूची-ग में,
i. खंड 8 में, िब्दों तथा जचह्न “कॉण्रा रेड नहीं करेगा ।” के बाद और िब्दों “ऄनुपालन ऄजधकारी” से पहल े
जनम्नजलजखत िब्द तथा जचह्न जोडे जाएँग,े ऄथाडत,्-
“म्यूचुऄल फंडों की यूजनटों म ेंलेनदने (डील) करन ेके मामले में, अचार संजहता म ेंिह ऄिजध [जो दकसी
भी दिा म ेंदो महीनों स ेकम की न हो) जनधाडठरत की जाएगी, जजसके भीतर पदाजभजहत व्यजि जो
म्यूचुऄल फंड / अजस्ट्त प्रबंध कंपनी / न्याजसयों (रस्ट्टी) का संबंद्ध व्यजि हो और जजसे ऐसे म्यूचुऄल फंड
की यूजनटों में व्यापार (रेडडग) करने की ऄनुमजत दी गइ हो] “कॉण्रा रेड” नहीं करेगा ।”12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
ii. खंड 11 के बाद, जनम्नजलजखत खंड जोडा जाएगा, ऄथाडत्,-
“11क. म्यूचुऄल फंडों की यूजनटों में लेनदेन (डील) करने के मामले में, अचार संजहता म ेंयह ईल्लेख
दकया जाएगा दक यदद मध्यिती (आंटरमीजडयरी) या िैश्वाजसक एंठटटी (दफड्यूिरी) [जजससे जिजनयम 5च
के ईप-जिजनयम (2) के तहत अचार संजहता बनाना ऄपेजक्षत हो] द्वारा यह पाया जाए दक आन जिजनयमों
का ईल्लघं न हुअ ह,ै तो ऐसा मध्यिती (आंटरमीजडयरी) या ऐसी िैश्वाजसक एंठटटी ईसकी जानकारी
स्ट्टॉक एक्सचेंज (एक्सचेंजों) को ईसी रूप में और ईसी प्रकार देगी जैसा बोडड द्वारा समय-समय पर
जनधाडठरत दकया जाए ।”
माधबी पुरी बुच, ऄध्यक्ष
[जिज्ञापन-III/4/ऄसा./428/2022-23]
पाद ठटप्पण:
1. भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजनयम, 2015, सं.
एल.ए.डी./एन.अर.ओ./जी.एन./2014-15/21/85 द्वारा, 15 जनिरी 2015 को भारत के राजपत्र में प्रकाजित
हुए थ े।
2. भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजनयम, 2015 तत्पिात,् -
i. 31 ददसम्बर, 2018 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधन)
जिजनयम, 2018, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2018/59 द्वारा,
ii. 21 जनिरी, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधन)
जिजनयम, 2019, सं. सेबी/एलएडी-एन.अर.ओ./जी.एन./2019/02 द्वारा,
iii. 25 जुलाइ, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (दसू रा संिोधन)
जिजनयम, 2019, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2019/23 द्वारा,
iv. 17 जसतम्बर, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (तीसरा
संिोधन) जिजनयम, 2019, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2019/32 द्वारा,
v. 17 जुलाइ, 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधन)
जिजनयम, 2020, सं. सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2020/23 द्वारा,
vi. 29 ऄिूबर, 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (ऄतं रंग व्यापार का प्रजतषेध) (दसू रा संिोधन)
जिजनयम, 2020, सं. सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2020/38 द्वारा,
vii. 26 ऄप्रलै , 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधन)
जिजनयम, 2021, सं. सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2021/17 द्वारा,
viii. 5 ऄगस्ट्त, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरंग व्यापार का प्रजतषधे ) (दसू रा संिोधन)
जिजनयम, 2021, सं. सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2021/37 द्वारा,
संिोजधत हुए थ े ।
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA
NOTIFICATION
Mumbai, the 24th November, 2022
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (PROHIBITION OF INSIDER TRADING)
(AMENDMENT) REGULATIONS, 2022
No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/108.—In exercise of the powers conferred by section 30 read with
clause (g) of sub-section (2) of section 11 and clauses (d) and (e) of section 12A of the Securities and
Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to
further amend the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations,
2015, namely:—[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 13
1. These Regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider
Trading) (Amendment) Regulations, 2022.
2. They shall come into force on such date as the Board may by notification in the Official Gazette,
appoint.
3. In the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015,-
I. in regulation 2,
i. in sub-regulation (1),
a. in clause (i), the words “except units of a mutual fund” shall be omitted.
b. in clause (l), after the word and symbol “subscribing,” and before the word “buying” the
words and symbol “redeeming, switching,” shall be inserted and after the word and symbol
“subscribe,” and before the word “buy”, the words and symbol “redeem, switch,” shall be
inserted.
II. in regulation 7A, in clause (d),
i. in sub-clause (iv), the word “and” shall be omitted.
ii. After sub-clause (iv) and before sub-clause (v), the following sub-clause shall be inserted,
namely,-
“iv(a) regulations 5A to 5G of these regulations; and”
III. after Chapter II and before Chapter III, the following Chapter shall be inserted, namely,-
―CHAPTER – II A
RESTRICTIONS ON COMMUNICATION IN RELATION TO AND TRADING BY
INSIDERS IN THE UNITS OF MUTUAL FUNDS.
Applicability
5A. (1) The provisions of this Chapter shall apply only in relation to the units of a mutual fund.
(2) All the provisions of Chapter IIIA and V shall also apply in relation to the units of a mutual fund.
Definitions.
5B.(1) For the purpose of this Chapter,
(a) “associate” shall have the same meaning assigned to it under the Securities and
Exchange Board of India (Mutual funds) Regulations, 1996;
(b) "connected person" shall mean:
(i) any person who is or has during the two months prior to the concerned act been
associated with the mutual fund, asset management company and trustees, directly or
indirectly, in any capacity including by reason of frequent communication with its
officers or by being in any contractual, fiduciary or employment relationship or by
being a director, officer or employee of the asset management company and trustee or
holds any position including a professional or business relationship with the mutual
fund or asset management company or the trustees, whether temporary or permanent,
that allows such a person, direct or indirect access to unpublished price sensitive
information or is reasonably expected to allow such access;
(ii) Without prejudice to the generality of the foregoing, the persons falling within the
following categories shall be deemed to be connected persons unless the contrary is
established,
(a) an immediate relative of connected persons specified in clause (i); or
(b) Sponsor, holding company or associate company or subsidiary company of the
Sponsor or Asset management company and Trustees; or14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
(c) Board of Directors and key management personnel of sponsor of the mutual
fund;or
(d) Directors or employees of registrar and share transfer agents, custodians or
valuation agencies of the mutual fund who have access or are reasonably expected
to have access to unpublished price sensitive information relating to a mutual fund
scheme or its units in the course of business operations; or
(e) an official or an employee of fund accountant providing services to a mutual
fund who have access or are reasonably expected to have access to unpublished
price sensitive information relating to a mutual fund scheme or its units in the
course of business operations; or
(f) an official or an employee of a self-regulatory organization recognised or
authorized by the Board; or
(g) an official of a stock exchange for dissemination of information; or
(h) Directors or employees of auditor, legal advisor or consultants of the mutual
fund or asset management company who have access or are reasonably expected to
have access to unpublished price sensitive information relating to a mutual fund
scheme or its units in the course of business operation; or
(i) an intermediary as specified in section 12 of the Act or an employee or director
thereof who have access or are reasonably expected to have access to unpublished
price sensitive information relating to a mutual fund scheme or its units in the
course of business operations; or
(j) a banker of the mutual fund or asset management company; or
(k) a concern, firm, trust, HUF, company or association of persons wherein a
director of an asset management company and Trustees or his immediate relative
or banker of the company, has more than ten per cent of the holding or interest;
(c) "generally available information" means information that is made available to the
unitholders or made accessible to the public on a non-discriminatory basis;
NOTE: Generally available information is intended to be defined to crystallize and
appreciate its meaning. Information published on the website of a stock exchange
would ordinarily be considered generally available.
Explanation : The asset management companies/trustees shall immediately disseminate
all material information on the platform of the stock exchange or in any other manner
as may be specified by the Board, whenever the same needs to be communicated to the
unitholders or a public notice needs to be made;
(d) “insider” means any person who is:
i. a connected person; or
ii.in possession of or having access to unpublished price sensitive information
pertaining to a scheme;
(e) "systematic transactions” in the units of mutual fund are those transactions which are
automatically triggered for execution on a periodic basis as instructed by the investor
including Systematic Investment Plans, Systematic Transfer Plans or Systematic
Withdrawal Plans;
(f) “unpublished price sensitive information" shall mean any information, pertaining to a
scheme of a mutual fund which is not yet generally available and which upon becoming
generally available, is likely to materially impact the net asset value or materially affect
the interest of unit holders and shall include the instances where there is a likelihood of:
i. a change in the accounting policy;
ii. a material change in the valuation of any asset or class of assets;[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 15
iii. restrictions on redemptions, winding up of scheme(s);
iv. creation of segregated portfolio;
v. the triggering of the swing pricing framework and the applicability of the swing
factor;
vi. material change in the liquidity position of the concerned mutual fund scheme(s);
vii. default in the underlying securities which is material to the concerned mutual fund
scheme(s).
Note: All other definitions in Chapter-I shall mutatis mutandis be applicable to transactions in the
units of mutual funds.
Communication or procurement of unpublished price sensitive information and maintenance of a
structured digital data base.
5C. (1) No insider shall communicate, provide, or allow access to any unpublished price sensitive
information to any person including other insiders except where such communication is in
furtherance of legitimate purposes, performance of duties or discharge of legal obligations.
NOTE: This provision is intended to cast an obligation on all insiders who are essentially
persons in possession of unpublished price sensitive information to handle such information with
care and to deal with the information with them when transacting their business strictly on a need-
to-know basis. It is also intended to lead to organisations developing practices based on need-to-
know principles for treatment of information in their possession.
(2) No person shall procure from or cause the communication by any insider of unpublished price
sensitive information, except in furtherance of legitimate purposes, performance of duties or
discharge of legal obligations.
NOTE: This provision is intended to impose a prohibition on unlawfully procuring possession
of unpublished price sensitive information. Inducement and procurement of unpublished price
sensitive information not in furtherance of one‟s legitimate duties and discharge of obligations would
be illegal under this provision.
(3) The board of directors of an asset management company with the approval of the Trustees shall
make a policy for determination of “legitimate purposes”.
Explanation – For the purpose of illustration, the term “legitimate purpose” shall include sharing of
unpublished price sensitive information in the ordinary course of business by an insider with
Trustees, Registrars and Share Transfer Agents, Custodians, Valuation Agencies, Fund Accountants,
Association of Mutual funds of India, Credit Rating Agencies, legal advisors, auditors or other
advisors or consultants, except where such sharing has been carried out to evade or circumvent the
prohibitions of these regulations.
(4) Any person in receipt of unpublished price sensitive information pursuant to a “legitimate
purpose” shall be considered an “insider” for purposes of this chapter and due notice shall be given
to such persons to maintain confidentiality of such unpublished price sensitive information in
compliance with these regulations.
(5) For the purpose of sub-regulation (4), the board of directors of an asset management company
shall require the parties to execute agreements to contract confidentiality and non-disclosure
obligations on the part of such parties and such parties shall keep information so received
confidential, except for the purpose specified herein and shall not otherwise deal in the units of a
mutual fund when in possession of unpublished price sensitive information.
(6) The board of directors or head(s) of the organisation of every person required to handle
unpublished price sensitive information shall ensure that a structured digital database is maintained
containing the nature of unpublished price sensitive information and the names of such persons who
have shared the information and also the names of such persons with whom information is shared
under this regulation along with the Permanent Account Number or any other identifier authorized
by law where Permanent Account Number is not available. Such database shall not be outsourced16 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
and shall be maintained internally with adequate internal controls and checks such as time stamping
and audit trails to ensure non-tampering of the database.
(7) The board of directors or head(s) of the organisation of every person required to handle
unpublished price sensitive information shall ensure that the structured digital database is preserved
for a period of not less than eight years after completion of the relevant transactions and in the event
of receipt of any information from the Board regarding any investigation or enforcement
proceedings, the relevant information in the structured digital database shall be preserved till the
completion of such proceedings.
Trading when in possession of unpublished price sensitive information.
5D. (1) No insider shall trade in the units of a scheme of a mutual fund, when in possession of
unpublished price sensitive information, which may have a material impact on the net asset value of
a scheme or may have a material impact on the interest of the unit holders of the scheme:
Explanation –The dealings of a person in the units of a mutual fund when in possession of
unpublished price sensitive information, shall be presumed to have been motivated by the knowledge
and awareness of such information in his possession:
Provided that the insider may prove his innocence by demonstrating the circumstances including the
following: –
(i) the transaction is an off-market inter-se transfer between insiders who were in possession of
the same unpublished price sensitive information and both parties had made a conscious and
informed trade decision:
Provided that such off-market trades shall be reported by the insiders to the asset
management company within two working days. Every asset management company shall
notify the particulars of such trades to the stock exchange or in any other manner as
may be specified by the Board within two trading days from receipt of the disclosure or
from becoming aware of such information;
(ii) such transaction in question was carried out pursuant to a statutory or regulatory obligation
including subscription or investment in mutual fund units pursuant to the mandatory
requirement specified by the Board for “Alignment of interest of Designated Employees of
asset management companies with the Unit holders of the mutual fund schemes”;
(iii) such transaction in question is triggered by systematic transactions, where such systematic
transactions are registered at least two months prior to such transaction;
(iv) such transaction in question is triggered by irrevocable trading plans, where such plan has
been approved by the Compliance Officer and disclosed on the Stock Exchange platform or
in any other manner as may be specified by the Board, at least sixty days before the
commencement of trades:
Provided that the trading period for each plan shall be at least six months with no
overlapping of different trading plans:
Provided further that for the trading as per the approved plan, no requirements/ norms
related to pre-clearance of trading or closure period or contra trade shall be applicable.
(2) In the case of connected persons, the onus of establishing that they were not in possession of
unpublished price sensitive information, shall be on such connected persons and in other cases, the
onus would be on the Board.
Disclosures by certain persons
5E. (1) An asset management company shall, on such date as may be specified by the Board and on a
quarterly basis thereafter, disclose the details of holdings in the units of its mutual fund schemes, on
an aggregated basis, held by the Designated Persons of asset management company, trustees and
their immediate relatives on the platform of Stock Exchanges or in any other manner as may be
specified by the Board.
(2) Details of all the transactions in the units of its own mutual funds, above such thresholds as may[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 17
be specified by the Board, executed by the Designated Persons of asset management company,
trustees and their immediate relatives shall be reported by the concerned person to the Compliance
Officer of asset management company within two business days from the date of transaction:
Provided that with respect to systematic transactions through any mutual fund scheme,
Designated Persons may report the same only at the time of making the first installment of the
transaction along with the period of such transaction and on modifications thereof, if any:
Provided further that no reporting is required if such transaction was pursuant to
a. subscription/investment in the mutual fund units pursuant to mandatory requirement specified
by Board for “Alignment of interest of Key Employees („Designated Employees‟) of Asset
Management Companies with the Unitholders of the mutual fund Schemes” or otherwise,
where separate records are maintained by the Asset management company in this regard. Such
transactions may be governed by Circulars/guidelines issued by the Board from time to time;
b. Any trading in overnight schemes, Index funds and Exchange Traded Funds.
(3) Transactions mentioned in sub-regulation (2), shall be disclosed by the asset management
company on Stock Exchange or any other manner as may be specified by the Board within two
business days of receipt of the same.
(4) The above disclosures shall be made in such form and such manner as may be specified
by the Board from time to time.
Code of Conduct
5F. (1) The board of directors of every asset management company shall ensure that the chief
executive officer or managing director shall formulate a code of conduct with their approval to
regulate, monitor and report dealings in mutual fund units by the Designated Persons and immediate
relatives of the Designated Persons towards achieving compliance with these regulations and ,
adopting the minimum standards set out in Schedule B1 to these regulations, without diluting the
provisions of these regulations in any manner.
(2) The board of directors or head(s) of the organisation, of every other person who is required to
handle unpublished price sensitive information relating to a mutual fund scheme or its units in the
course of business operations shall formulate a code of conduct to regulate, monitor and report
trading by their Designated Persons and immediate relative of Designated Persons towards
achieving compliance with these regulations, adopting the minimum standards set out in Schedule C
to these regulations, without diluting the provisions of these regulations in any manner.
Explanation - Professional firms such as auditors, accountancy firms, law firms, analysts,
consultants, banks, valuation agencies, fund accountants, assisting or advising Asset Management
Companies, Trustees, Registrars and share transfer agents, Custodians and Credit Rating Agencies
shall be collectively referred to as “fiduciaries” for the purpose of Schedule C of these regulations.
(3) Every asset management company, intermediary and other persons formulating a code of
conduct shall identify and designate a compliance officer to administer the code of conduct and other
requirements under these regulations.
Designated Person
5G. (1)The board of directors of the asset management company and trustees shall in consultation
with the compliance officer specify the Designated Persons to be covered by the code of conduct on
the basis of their role and function in the organisation and the access that such role and function
would provide to unpublished price sensitive information in addition to seniority and professional
designation and shall include:
i. Head of the asset management company (designated as Chief Executive Officer/Managing
Director/President or by any other name),
ii. Directors of the asset management company or the trustee company,
iii. Chief Investment Officer, Chief Risk Officer, Chief Operation Officer, Chief Information18 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
Security Officer, Fund Managers, Dealers, Research Analysts, all employees in the Fund
Operations Department, Compliance Officer and Heads of all divisions and/or
departments or any other employee as designated by the asset management company
and/or trustees.
Explanation :Non-Executive Directors of the asset management company/trustee
company or trustees who are in possession of / have access to any “unpublished price
sensitive information" , shall also be deemed to be Designated Persons.
(2) Every other Intermediary and other persons shall in consultation with the compliance officer
specify the Designated Persons to be covered by the code of conduct on the basis of their role and
function in the organisation and the access that such role and function would provide to unpublished
price sensitive information in addition to seniority and professional designation.
Institutional Mechanism for Prevention of Insider trading.
5H. (1) The Chief Executive Officer / Managing Director of an asset management company with the
approval of the trustee or such other analogous person of an intermediary or fiduciary, shall put in
place adequate and effective system of internal controls to ensure compliance with the requirements
given in these regulations to prevent insider trading. These internal controls shall include the
following:
(a). All employees who have access to unpublished price sensitive information are identified as
Designated Persons;
(b). All the unpublished price sensitive information shall be identified and its confidentiality
shall be maintained as per the requirements of these regulations;
(c). Adequate restrictions shall be placed on communication or procurement of unpublished
price sensitive information as required by these regulations;
(d). Lists of all employees and other persons with whom unpublished price sensitive
information is shared shall be maintained and confidentiality agreements shall be signed or
notice shall be served to all such employees and persons;
(e). Periodic process review to evaluate effectiveness of such internal controls;
(f). Compliance of all other relevant requirements specified under these regulations.
(2) The board of directors of an asset management company and the board of directors or
head(s) of the organisation of intermediaries and fiduciaries, shall also ensure that the Chief
Executive Officer or the Managing Director or such other analogous person complies with these
regulations.
(3) The Audit Committee of an asset management company or such other analogous body of
an intermediary or fiduciary shall review compliance with the provisions of these regulations at least
once in a financial year and shall verify that the systems for internal control are adequate and are
operating effectively.
(4) Every asset management company shall with the approval of the trustees formulate written
policies and procedures for inquiry in case of leak of unpublished price sensitive information or
suspected leak of unpublished price sensitive information and accordingly initiate appropriate
inquiries on such leak of unpublished price sensitive information or suspected leak of unpublished
price sensitive information and promptly inform the Board promptly of such leaks, inquiries and
result of such inquiries.
(5) An asset management company shall with the approval of the trustees have a whistle-
blower policy that is brought to the notice of their employees to enable them to report instances of
leak of such unpublished price sensitive information .
(6) In case an inquiry has been initiated by an asset management company/ trustees in case
of leak of unpublished price sensitive information or suspected leak of unpublished price sensitive
information, the relevant intermediaries and fiduciaries shall co-operate with the asset management[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 19
company/ trustees in connection with such inquiry conducted by the asset management company/
trustees.”
IV. After Schedule B, the following Schedule shall be inserted namely,-
“SCHEDULE B1
(See Regulation 5F of Chapter - IIA)
Minimum Standards of Code of Conduct for Mutual Funds to regulate, monitor and report
trading by the Designated Persons in the units of own mutual fund schemes
1. The compliance officer shall report to the board of directors of asset management company and
provide reports to the Chairman of the Audit Committee of the asset management company and to
the trustees, at such frequency as may be stipulated by the board of directors, but in any case not less
than once in a year.
2. The information shall be handled within the organisation on a need-to-know basis and no
unpublished price sensitive information shall be communicated to any person except in furtherance
of legitimate purpose, performance of duties or discharge of legal obligations. The code of conduct
shall contain norms for appropriate Chinese Walls procedures and processes for permitting any
designated person to “cross the wall”.
3. Designated Persons and immediate relatives of designated persons in the organisation shall be
governed by an internal code of conduct governing dealings in units of the mutual fund.
4. (1)Designated persons may deal in the units of the mutual fund subject to compliance with these
regulations. The compliance officer of the asset management company shall determine the closure
period during which a Designated Person or class of Designated Persons can reasonably be
expected to have possession of unpublished price sensitive information. Such closure period shall
be imposed in relation to such schemes to which such unpublished price sensitive information
relates. During such time, any requests to transact in the units of the mutual funds by the
Designated Persons and/or their immediate relatives shall not be processed by the asset
management company.
(2) The closure period restrictions mentioned in sub-clause (1) shall not apply in respect of
transactions specified in clauses (i) to (iii) of the proviso to sub-regulation (1) of regulation 5D
and in respect to the pledge of mutual fund units for a bonafide purpose, subject to pre-clearance
by the compliance officer and compliance with the other requirements, if any, as may be specified
by the Board.
5. The timing for re-opening of the closure period shall be determined by the compliance officer
taking into account various factors including the unpublished price sensitive information in question
becoming generally available and being capable of assimilation by the market.
6. When the closure period is not applicable, trading in the mutual fund units by Designated Persons
and their immediate relatives including at the time of initiation of systematic transactions shall be
subject to pre-clearance by the compliance officer, if the value of the proposed trades is above such
thresholds (separate thresholds for systematic transactions and lumpsum payments) as the Board of
AMCs may stipulate:
Provided that for transactions in units by the Designated Persons pursuant to the mandatory
requirement under „Alignment of interest of Key Employees („Designated Employees‟) of asset
management companies with the unit holders of the mutual fund schemes‟ or otherwise shall be as
specified by the Board in this regard:
Provided further that the requirement of pre-clearance of trades by Designated Persons shall not
apply for trading in Overnight Schemes, Index funds and Exchange Traded Funds.
7. Prior to approving any trades, the compliance officer shall be entitled to seek a declaration to the
effect that the applicant for pre-clearance is not in possession of any unpublished price sensitive
information with due regard to whether any such declaration is reasonably capable of being
rendered inaccurate.20 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
8. The code of conduct formulated by the chief executive officer or managing director of the asset
management company shall specify any reasonable timeframe, which in any event shall not be more
than seven business days, within which trades that have been pre-cleared have to be executed by the
Designated Person, failing which fresh pre-clearance shall be required for the trades to be executed.
9. The code of conduct shall also specify the period, which in any event shall not be less than two
months, within which a Designated Person who is permitted to trade shall not execute a contra
trade. The compliance officer may be empowered to grant relaxation from the strict application of
such restriction for reasons to be recorded in writing provided that such relaxation does not violate
these regulations or other requirements specified by the Board. In case a contra trade is executed,
inadvertently or otherwise, in violation of such a restriction, the profits or loss avoided from such
trade shall be liable to be disgorged by the asset management company and credited under
intimation to the Board, to the Investor Protection and Education Fund established by the Board
under the Act:
Provided that trading restrictions imposed for contra trade shall not be applicable for Overnight
Schemes.
10. The code of conduct shall also stipulate such formats as the board of directors deem necessary
for making applications for reporting of trades executed and for reporting level of holdings in units
of mutual funds at such intervals as may be determined as being necessary to monitor compliance
with these regulations.
11. The code of conduct shall stipulate the internal sanctions and disciplinary actions, including
wage freeze, suspension, recovery, etc., that may be imposed by the asset management company for
the contravention of the code of conduct. Any amount collected under this clause shall be disgorged
by the asset management company and credited under intimation to the Board, to the Investor
Protection and Education Fund established by the Board under the Act.
12. The code of conduct shall specify that in case it is observed by the asset management company
that there has been a violation of these regulations, it shall promptly inform to the stock exchange(s),
in such form and such manner as may be specified by the Board from time to time.
13. Designated Persons shall be required to disclose names and Permanent Account Number or any
other identifier authorized by law of the following persons to the mutual fund on an annual basis and
as and when the information changes:
a) immediate relatives
b) persons with whom such Designated Person(s) shares a material financial relationship
c) Phone, mobile and cell numbers which are used by them
In addition, the names of educational institutions from which Designated Persons have graduated
and names of their past employers shall also be disclosed on a one time basis.
Explanation – The term “material financial relationship” shall mean a relationship in which one
person is a recipient of any kind of payment such as by way of a loan or gift from a Designated
Person during the immediately preceding twelve months, equivalent to at least 25% of the annual
income of such Designated Person but shall exclude relationships in which the payment is based on
arm‟s length transactions.
14. Mutual funds shall have a process that would determine how an individual is brought „inside‟ to
access sensitive transactions and shall be made aware of the duties and responsibilities attached to
the receipt of such Inside Information and the liability that is attached to the misuse or unwarranted
use of such information.”
V. In Schedule C,
i. In Clause 8 after the words and symbol “contra trade.”, and before the words “The compliance
officer” the following words and symbol shall be inserted, namely,-
“In case of dealing in the units of mutual funds, the code of conduct shall specify the
period, which in any event shall not be less than two months, within which a Designated[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 21
Person who is a connected person of the mutual fund/asset management company/trustees and
is permitted to trade in the units of such mutual fund, shall not execute a contra trade.”
ii. After clause 11, the following clause shall be inserted, namely,-
“11A. In case of dealing in the units of mutual funds, the code of conduct shall specify that in
case it is observed by the intermediary or fiduciary required to formulate a code of conduct
under sub-regulation (2) of regulation 5F, that there has been a violation of these regulations,
such intermediary or fiduciary shall promptly inform the same to the stock exchange(s) in such
form and such manner as may be specified by the Board from time to time.”
MADHABI PURI BUCH, Chairman
[ADVT.-III/4/Exty./428/2022-23]
Footnote:
1. The Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015
was published in the Gazetteof India on January 15, 2015 vide No. LAD-NRO/GN/2014-15/21/85.
2. The Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015
was subsequently amended on, -
i. December 31, 2018 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of
Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2018 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2018/59.
ii. January 21, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of
Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2019 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2019/02.
iii. July 25, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider
Trading) (Second Amendment) Regulations, 2019 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2019/23.
iv. September 17, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of
Insider Trading) (Third Amendment) Regulations, 2019 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/
2019/32.
v. July 17, 2020 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider
Trading) (Amendment) Regulations, 2020 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2020/23.
vi. October 29, 2020 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of
Insider Trading) (Second Amendment) Regulations, 2020 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/
2020/38.
vii. April 26, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider
Trading) (Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2021/17.
viii. August 05,2021 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider
Trading) (Second Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2021/37.
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and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.