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Date: 11-Mar-2025 Category: Extra Ordinary State: Union Government Country: India

In exercise of the powers conferred by section 30 read with clause (g) of sub section (2) of section 11 and clauses (d) and (e) of section 12A of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations

Issued by Securities and Exchange Board of India · Not Applicable

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Executive Summary & Key Takeaways

What it means

  • The gazette notification introduces the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2025. These regulations further amend the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015. The regulations will come into force 90 days from the date of publication in the Official Gazette.

Key Changes

  • Regulation 2 is amended to broaden the definition of Unpublished Price Sensitive Information (UPSI) to include:
  • Information related to award or termination of order/contracts not in the normal course of business.
  • Information related to changes in key managerial personnel, other than due to superannuation or end of term, and resignation of a Statutory Auditor or Secretarial Auditor.
  • Information related to change in rating(s), other than ESG rating(s).
  • Information related to fund raising proposed to be undertaken.
  • Information related to agreements which may impact the management or control of the company.
  • Information related to fraud or defaults by the company, its promoter, director, key managerial personnel, or subsidiary or arrest of key managerial personnel, promoter or director of the company, whether occurred within India or abroad.
  • Information related to resolution plan/ restructuring or one time settlement in relation to loans/borrowings from banks/financial institutions.
  • Information related to admission of winding-up petition filed by any party /creditors and admission of application by the Tribunal filed by the corporate applicant or financial creditors for initiation of corporate insolvency resolution process against the company as a corporate debtor, approval of resolution plan or rejection thereof under the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016.
  • Information related to initiation of forensic audit by the company or any other entity for detecting mis-statement in financials, misappropriation/ siphoning or diversion of funds and receipt of final forensic audit report.
  • Information related to action(s) initiated or orders passed within India or abroad, by any regulatory, statutory, enforcement authority or judicial body against the company or its directors, key managerial personnel, promoter or subsidiary, in relation to the company.
  • Information related to outcome of any litigation(s) or dispute(s) which may have an impact on the company.
  • Information related to giving of guarantees or indemnity or becoming a surety for any third party, by the company not in the normal course of business.
  • Information related to granting, withdrawal, surrender, cancellation or suspension of key licenses or regulatory approvals.
  • Regulation 3 is amended to allow for the entry of information not originating from within the organization into the structured digital database within 2 calendar days from the receipt of such information.
  • Schedule B is amended to state that trading window may not be closed for unpublished price sensitive information not emanating from within the Listed Company.

Impact Analysis

Listed Companies

  • Companies should review the materiality guidelines as per Schedule III of SEBI (LODR) Regulations, 2015 to align with the expanded definition of UPSI.

Directors, Key Managerial Personnel (KMPs), Promoters

  • Directors, KMPs, and Promoters should be educated on the expanded definition of UPSI and their obligations under the amended regulations.

Intermediaries and Other Stakeholders

  • Rating agencies may need to adjust their rating methodologies to reflect the expanded definition of UPSI.

Action Items

  • Consult with legal counsel to ensure compliance with the amended regulations.

Key Entities Referenced

SEBI: Securities and Exchange Board of India, the regulatory body responsible for regulating the securities market in India. Securities and Exchange Board of India Act, 1992: The Act that established SEBI and defines its powers and functions. Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015: The principal regulations governing insider trading in India, which are being amended by this notification. Securities and Exchange Board of India (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015: Regulations governing the listing obligations and disclosure requirements for listed companies in India. Insolvency and Bankruptcy Code, 2016: The law governing insolvency and bankruptcy proceedings in India. Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to Securities Market) Regulations, 2003: Regulations prohibiting fraudulent and unfair trade practices in the securities market.
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रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-एम.एच.-अ.-12032025-261572 xxxGIDHxxx CG-MH-E-12032025-261572 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 167] िई ददल्ली, मंगलिार, माच ड11, 2025/फाल्ग ि 20, 1946 No. 167] NEW DELHI, TUESDAY, MARCH 11, 2025/PHALGUNA 20, 1946 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोड ड अजधसचू िा मब ं ई, 11 माच,ड 2025 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोड ड (अतं रंग व्यापार का प्रजतषधे ) (सिं ोधि) जिजियम, 2025 फा. स.ं सबे ी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/235-—बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड अजधजियम, 1992 (1992 का 15) की धारा 11 की उप-धारा (2) के खंड (छ) तथा धारा 12क के खंड (घ) एि ं खंड (ङ) के साथ पठित धारा 30 द्वारा प्रदाि की गई िजियों का प्रयोग करते हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अतं रंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजियम, 2015 का और संिोधि करि े के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता ह,ै अथाडत:् — 1. इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधि) जिजियम, 2025 कहा िा सकेगा । 2. ये जिजियम रािपत्र म ेंइिके प्रकाजित होिे की तारीख से िब्बेिें ददि लाग ूहोंगे । 3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजियम, 2015 म,ें - I. जिजियम 2 म,ें उप-जिजियम (1) म,ें 1658 GI/2025 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (1) खंड (ढ) म ें – (क) उप-खंड (iv) म,ें िब्दों तथा जचह्िों “व्ययि (जडस्ट्पोज़ल) तथा कारबार का जिस्ट्तार और ऐसे अन्य संव्यिहार” के स्ट्थाि पर िब्द तथा जचह्ि “जबक्री आदद (जडस्ट्पोज़ल / व्ययि) तथा कारोबार के जिस्ट्तार, ऑडडर / िेके (कॉण्रैक्ट) जमलि े या उसके रद्द होि े (िो कामकाि की सामान्य प्रदक्रया का जहस्ट्सा ि हो) से संबंजधत िािकारी और ऐसे ही दसू रे लेिदिे (संव्यिहार / रांिेक्िि) से संबंजधत िािकारी” आ िाएगँ ;े (ख) उप-खंड (v) म,ें िब्दों तथा जचह्ि “म ख्य प्रबंधकीय कार्मडकों में पठरितडि; और” के स्ट्थाि पर िब्द तथा जचह्ि “प्रबंध-मंडल के मख् य व्यजियों (म ख्य प्रबंधकीय कार्मडक / की मैिेिेठरयल पसोिल) म ें बदलाि (ककंत इसमें उिके सेिािृजित्त होिे या उिका कायडकाल समाप्त होिे की ििह से हुआ बदलाि िाजमल िहीं ह)ै से संबंजधत िािकारी और लेखापरीक्षक (स्ट्टैट्यूटरी ऑजडटर) या सेक्रेटेठरयल ऑजडटर द्वारा त्यागपत्र ददए िािे से संबजं धत िािकारी;” आ िाएगँ ;े (ग) उप-खंड (v) के बाद जिम्नजलजखत उप-खडं और स्ट्पष्टीकरण िोड़े िाएँग:े “(vi) रेटटंग (रेटटंगों) [ईएसिी रेटटंग (रेटटंगों) को छोडकर] म ेंबदलाि से संबंजधत िािकारी; (vii) दकतिा पैसा (फंड) ि टाए िािे का प्रस्ट्ताि ह,ै उससे संबंजधत िािकारी; (viii) उि करारों (एग्रीमेंट) से संबंजधत िािकारी [दफर चाह े उन्ह ें दकसी भी िाम से प कारा िाए], जििकी ििह से कंपिी के प्रबंधि (मिै ेिमेंट) या जियंत्रण पर असर पड़ सकता हो; (ix) कंपिी, उसके प्रोमोटर (संप्रितकड ), जिदिे क, प्रबंध-मडं ल के मख् य व्यजियों (की मिै ेिेठरयल पसोिल) या सहायक कंपिी (सजब्सजडयरी) द्वारा की गई धोखाधड़ी या की गई चूकों से संबंजधत िािकारी अथिा कंपिी के प्रबंध-मंडल के मख् य व्यजियों (की मैिेिेठरयल पसोिल), उसके प्रोमोटर (संप्रितडक) या जिदिे क की जगरफ्तारी से संबंजधत िािकारी, दफर चाह े ऐसा भारत म ेंहुआ हो या भारत के बाहर हुआ हो; (x) बैंकों / जित्तीय संस्ट्थाओं से जलए गए किड आदद के संबंध म ें समाधाि योििा (रेिोल्यिू ि प्लाि) / पि संरचिा (रीस्ट्रक्चटरंग) या एक बार में ही दकए गए जिपटाि (िि टाइम सेटलमेंट) स ेसंबंजधत िािकारी; (xi) दकसी पक्ष (पाटी) / दकन्हीं लिे दारों (क्रेजडटर) द्वारा पठरसमापि (िाइंडडगं -अप) हते दाजखल की गई अिी स्ट्िीकार करिे से संबंजधत िािकारी और कारपोरेट आिेदक या लेिदारों (फाइिेंजियल क्रेजडटर) द्वारा कंपिी के जखलाफ कारपोरेट देिदार (ऋणी) के तौर पर कारपोरेट ददिाला समाधाि प्रदक्रया (कारपोरेट इन्सॉलिेन्सी रेिोल्यूिि प्रोसेस) ि रू करि े के जलए दाजखल दकया गया आिेदि न्यायाजधकरण (अजधकरण / रायब्य िल) द्वारा स्ट्िीकार दकए िािे से संबंजधत िािकारी, ददिाला और िोधि अक्षमता संजहता, 2016 (इन्सॉल्िेन्सी एंड बैंकरप्सी कोड, 2016) के तहत समाधाि योििा (रेिोल्यूिि प्लाि) को मंिूरी प्रदाि दकए िािे से संबंजधत िािकारी या उसे िामंिूर दकए िाि े से संबंजधत िािकारी; (xii) कंपिी या दकसी दसू री एंठटटी द्वारा फॉरेंजसक ऑजडट (दफर चाह े उसे दकसी भी िाम स े प कारा िाए) ि रू दकए िािे से संबंजधत िािकारी [िो यह पता लगािे के उद्देश्य से ि रू दकया िाए दक जित्तीय जििरणों में कोई गड़बड़ी तो िहीं की गई, पैसों का गबि तो िहीं दकया गया, पैसों (फंड) को कहीं बेईमािी स े जिकाला तो िहीं गया या कहीं और तो िहीं लगाया गया] और अंजतम फॉरेंजसक ऑजडट ठरपोटड प्राप्त होिे से संबंजधत िािकारी;[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 (xiii) कंपिी के जखलाफ या, कंपिी के जसलजसले में, उसके जिदेिकों, उसके प्रबंध-मडं ल के म ख्य व्यजियों (म ख्य प्रबंधकीय कार्मडक), उसके प्रोमोटर (संप्रितकड ) या उसकी सहायक कंपिी (समि षंगी / सजब्सजडयरी) के जखलाफ दकसी जिजियामक प्राजधकरण (रेग्यलू ेटरी अथॉठरटी), कािूिी प्रािधािों के तहत गठित दकसी प्राजधकरण (स्ट्टैट्यूटरी अथॉठरटी), प्रितडि प्राजधकरण (इन्फोसडमेंट अथॉठरटी) या न्याजयक जिकाय (ज्यूजडजियल बॉडी) द्वारा, भारत म ें या दकसी दसू रे देि म,ें कारडिाई (कारडिाइयाँ) ि रू दकए िािे या आदेि पाठरत दकए िािे से संबंजधत िािकारी; (xiv) दकसी म कदमे (दकन्हीं म कदमों) या दकसी जििाद (दकन्हीं जििादों) के ऐसे दकसी ितीिे से संबंजधत िािकारी, जिसका असर कंपिी पर पड़ सकता हो; (xv) कंपिी द्वारा दकसी अन्य पक्ष (थड ड पाटी) के जलए गारंटी देि े या उसकी क्षजतपूर्तड करिे या उसका िमाितदार (प्रजतभू) बिि े (दफर चाह े उसे दकसी भी िाम स े प कारा िाए, और िो कामकाि की सामान्य प्रदक्रया का जहस्ट्सा ि हो) से संबंजधत िािकारी; (xvi) म ख्य लाइसेंस या जिजियामक (रेग्यलू ेटरी) मंिूठरयाँ (अि मोदि) प्रदाि दकए िािे, उन्ह ें िापस जलए िािे, उन्ह ें िापस सौंपे िािे (अभ्यर्पतड / सरेंडर दकए िािे), उन्ह ें रद्द या जिलंजबत दकए िाि े से संबंजधत िािकारी। स्ट्पष्टीकरण-1: उप-खंड (ix) के प्रयोििाथड: क. 'धोखाधड़ी (कपट)' का िही अथ ड होगा, िो भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (प्रजतभूजत बािार से संबंजधत कपटपूणड और अऋि व्यापाठरक व्यिहारों का प्रजतषेध) जिजियम, 2003 [सेबी (प्रोजहजबिि ऑफ फ्रॉड्यलू ेंट एडं अिफेयर रेड प्रैजक्टसेज़ ठरलेटटंग टू द जसक्यूठरटीज़ माकेट) रेग्यूलिे न्स, 2003] के जिजियम 2(1)(ग) में ददया हुआ ह ै। ख. 'चूक’ का िही अथड होगा, िो भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [सूचीबद्धता (जलडस्ट्टंग) बाध्यताएँ और प्रकटीकरण अपेक्षाएँ] जिजियम, 2015 [सेबी (जलडस्ट्टंग ऑब्लीगेिन्स एंड जडस्ट्क्लोज़र ठरक्वायरमेंट्स) रेग्यलू ेिन्स, 2015] की अि सूची-III के भाग-क के पैरा-क के खडं 6 म ें ददया हुआ ह ै। स्ट्पष्टीकरण-2: इस खंड में यू.पी.एस.आई. (अप्रकाजित कीमत संिेदििील िािकारी) के तौर पर जििसे संबंजधत िािकारी आदद का जिक्र दकया गया ह,ै उन्ह ें पहचाििे के जलए िही ददिाजिदेि (मागडदिडक जसद्धाँत / गाइडलाइन्स) लाग ू होंगे, िो भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड [सूचीबद्धता (जलडस्ट्टंग) बाध्यताएँ और प्रकटीकरण अपेक्षाएँ] जिजियम, 2015 [सेबी (जलडस्ट्टंग ऑब्लीगिे न्स एंड जडस्ट्क्लोज़र ठरक्वायरमेंट्स) रेग्यूलेिन्स, 2015] की अि सूची-III के भाग-क के पैरा-क म ें महत्ता (मटीठरयजलटी) के संबंध में जिधाडठरत दकए गए ह ैं (िैसा दक बोडड द्वारा समय-समय पर जिधाडठरत दकया िाए) तथा िो भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [सूचीबद्धता (जलडस्ट्टंग) बाध्यताएँ और प्रकटीकरण अपेक्षाएँ] जिजियम, 2015 की अि सूची-III के भाग-क के परै ा-ख म ें महत्ता (मटीठरयजलटी) के संबंध म ेंजिधाडठरत दकए गए ह ैं।” II. जिजियम 3 म,ें उप-जिजियम (5) के बाद, जिम्नजलजखत परंत क िोड़ा िाएगा: “परंत यह दक संगिि (संस्ट्था) के बाहर से जमलिे िाली िािकारी स्ट्रक्चडड जडजिटल डाटाबेस में, उस िािकारी के जमलि ेकी तारीख से 2 कैलडें र ददिों के भीतर, डाली िा सकेगी ।”4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] III. अि सूची-ख म,ें खडं 4 में, उप-खंड (1) के बाद, जिम्नजलजखत परंत क िोड़ा िाएगा: “परंत यह दक सूचीबद्ध (जलजस्ट्टड) कंपिी के बाहर से जमलि े िाली यू.पी.एस.आई. (अप्रकाजित कीमत संिेदििील िािकारी) के मामले म,ें रेडडगं डिंडो (व्यापार पटल) को बंद करिा िरूरी िहीं होगा ।” बबीता राय डू, कायडपालक जिदिे क [जिज्ञापि-III/4/असा./1027/2024-25] पाद ठटप्पण: 1. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषधे ) जिजियम, 2015, सं. एल.ए.डी./एि.आर.ओ./िी.एि./2014-15/21/85, द्वारा 15 िििरी 2015 को भारत के रािपत्र में प्रकाजित हुए थ े। 2. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) जिजियम, 2015 तत्पश्चात्,- i. 31 ददसम्बर, 2018 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधि) जिजियम, 2018, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2018/59, द्वारा ii. 21 िििरी, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधि) जिजियम, 2019, सं. सेबी/एलएडी-एि.आर.ओ./िी.एि./2019/02, द्वारा iii. 25 ि लाई, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषधे ) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2019, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2019/23, द्वारा iv. 17 जसतम्बर, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2019, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2019/32, द्वारा v. 17 ि लाई, 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधि) जिजियम, 2020, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2020/23, द्वारा vi. 29 अिूबर, 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2020, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2020/38, द्वारा vii. 26 अप्रैल, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधि) जिजियम, 2021, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/17, द्वारा viii. 5 अगस्ट्त, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषधे ) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2021, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/37, द्वारा ix. 24 ििम्बर, 2022 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अतं रंग व्यापार का प्रजतषधे ) (संिोधि) जिजियम, 2022, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2022/108, द्वारा x. 17 मई, 2024 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (संिोधि) जिजियम, 2024, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2024/181, द्वारा xi. 25 िूि, 2024 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2024, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/184, द्वारा xii. 6 ददसम्बर, 2024 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अंतरंग व्यापार का प्रजतषेध) (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2024, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/216, द्वारा संिोजधत हुए थ े।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA NOTIFICATION Mumbai, the 11th March 2025 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (PROHIBITION OF INSIDER TRADING) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2025 F. No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/235.—In exercise of the powers conferred by section 30 read with clause (g) of sub-section (2) of section 11 and clauses (d) and (e) of section 12A of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015, namely:— 1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2025. 2. They shall come into force on the ninetieth day from the date of their publication in the Official Gazette. 3. In the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015,— I. in regulation 2, sub-regulation (1), (1) in clause (n)— (a) in sub-clause (iv), after the words “expansion of business” and before the words and symbol “and such other transactions;”, the words and symbols “, award or termination of order/contracts not in the normal course of business” shall be inserted; (b) in sub-clause (v), after the words “changes in key managerial personnel” the symbol “; and” shall be substituted with the words and symbols “, other than due to superannuation or end of term, and resignation of a Statutory Auditor or Secretarial Auditor;”; (c) after sub-clause (v) the following sub-clauses and Explanation shall be inserted: “ (vi) change in rating(s), other than ESG rating(s); (vii) fund raising proposed to be undertaken; (viii) agreements, by whatever name called, which may impact the management or control of the company; (ix) fraud or defaults by the company, its promoter, director, key managerial personnel, or subsidiary or arrest of key managerial personnel, promoter or director of the company, whether occurred within India or abroad; (x) resolution plan/ restructuring or one time settlement in relation to loans/borrowings from banks/financial institutions; (xi) admission of winding-up petition filed by any party /creditors and admission of application by the Tribunal filed by the corporate applicant or financial creditors for initiation of corporate insolvency resolution process against the company as a corporate debtor, approval of resolution plan or rejection thereof under the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016; (xii) initiation of forensic audit, by whatever name called, by the company or any other entity for detecting mis-statement in financials, misappropriation/ siphoning or diversion of funds and receipt of final forensic audit report; (xiii) action(s) initiated or orders passed within India or abroad, by any regulatory, statutory, enforcement authority or judicial body against the company or its directors, key managerial personnel, promoter or subsidiary, in relation to the company; (xiv) outcome of any litigation(s) or dispute(s) which may have an impact on the company; (xv) giving of guarantees or indemnity or becoming a surety, by whatever named called, for any third party, by the company not in the normal course of business; (xvi) granting, withdrawal, surrender, cancellation or suspension of key licenses or regulatory approvals.6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Explanation 1- For the purpose of sub-clause (ix): a. ‘Fraud’ shall have the same meaning as referred to in Regulation 2(1)(c) of Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to Securities Market) Regulations, 2003. b. ‘Default’ shall have the same meaning as referred to in Clause 6 of paragraph A of Part A of Schedule III of Securities and Exchange Board of India (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015. Explanation 2- For identification of events enumerated in this clause as unpublished price sensitive information, the guidelines for materiality referred at paragraph A of Part A of Schedule III of the Securities and Exchange Board of India (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015 as may be specified by the Board from time to time and materiality as referred at paragraph B of Part A of Schedule III of the Securities and Exchange Board of India (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015 shall be applicable.” II. in regulation 3, after sub-regulation (5) the following proviso shall be inserted: “Provided that entry of information, not emanating from within the organisation, in structured digital database may be done not later than 2 calendar days from the receipt of such information.” III. in Schedule B, in clause 4 after sub-clause (1) the following proviso shall be inserted “Provided that, for unpublished price sensitive information not emanating from within the Listed Company, trading window may not be closed.” BABITHA RAYUDU, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./1027/2024-25] Footnote: 1. The Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015 was published in the Gazette of India on January 15, 2015 vide No. LAD-NRO/GN/2014-15/21/85. 2. The Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015 was subsequently amended on, - i. December 31, 2018 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2018 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2018/59. ii. January 21, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2019 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2019/02. iii. July 25, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Second Amendment) Regulations, 2019 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2019/23. iv. September 17, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Third Amendment) Regulations, 2019 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2019/32. v. July 17, 2020 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2020 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2020/23. vi. October 29, 2020 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Second Amendment) Regulations, 2020 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2020/38. vii. April 26, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2021/17. viii. August 05,2021 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Second Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2021/37. ix. November 24, 2022 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2022 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/ 2022/108. x. May 17, 2024 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Amendment) Regulations, 2024 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/181. xi. June 25, 2024 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Second Amendment) Regulations, 2024 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/184. xii. December 06, 2024 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) (Third Amendment) Regulations, 2024 vide No. SEBI/LAD—NRO/GN/2024/216. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.

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