**Executive Summary**
The Reserve Bank of India issued the Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting of Non-Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2026, on June 13, 2026. The document amends the principal 2019 regulations to refine the payment modes and reporting requirements for investments by non-residents and equity subscriptions on international exchanges. These regulations become effective immediately upon their publication in the Official Gazette.
**Key Points / Main Content**
* **Investments by NRIs and OCIs (Schedule III)**
* **Payment Modes:** Consideration for investments must be paid via inward remittance through banking channels or from funds in repatriable deposit accounts maintained under FEMA (Deposit) Regulations, 2016.
* **Rupee Accounts:** A repatriable rupee account must be specifically designated by the non-resident individual and used exclusively for permitted investments.
* **NPS Subscriptions:** Contributions to the National Pension System (NPS) by NRIs/OCIs can be funded through banking channels, repatriable foreign currency/rupee accounts, or NRO accounts.
* **Sale Proceeds:** Proceeds from the sale of equity instruments, mutual funds, or NPS subscriptions (net of taxes) can be remitted outside India or credited to the investor's designated rupee account.
* **International Exchange Subscriptions (Schedule XI)**
* **Equity Share Payments:** Payments for equity shares of Indian companies listed on international exchanges must be made via banking channels to the company's foreign currency account or through inward remittances from repatriable accounts.
* **Remittance of Proceeds:** Sale proceeds of these equity shares (net of taxes) may be remitted abroad or credited to the bank account of the permissible holder.
* **Reporting Requirements**
* **Form LEC (IFI):** Designated Authorised Dealer (AD) Category I banks are required to report the purchase or transfer of equity instruments by individuals resident outside India (including NRIs and OCIs) on Indian stock exchanges.
* **Regulatory Submission:** These reports must be submitted to the Reserve Bank of India using the specific "Form LEC (Individual Foreign Investor - IFI)."
**Impact Analysis**
**Non-Resident Indians (NRIs) and Overseas Citizens of India (OCIs)**
**Impact**
Investors are provided with specific guidelines on using repatriable and NRO accounts for investments and pension subscriptions, as well as clear options for the remittance of sale proceeds.
**Action Required**
Investors must ensure that all investment funding and NPS subscriptions originate from the authorized account types and that sale proceeds are managed through designated rupee accounts.
**Indian Companies Listed on International Exchanges**
**Impact**
These companies are affected by the rules governing how they receive consideration for equity shares and how proceeds are remitted to holders.
**Action Required**
Companies must maintain foreign currency accounts in accordance with the Foreign Exchange Management Regulations, 2015, to receive subscription funds.
**Authorised Dealer (AD) Category I Banks**
**Impact**
Banks are tasked with the administrative burden of ensuring compliance and performing regulatory reporting for foreign individual investments.
**Action Required**
Banks must use Form LEC (IFI) to report all relevant equity instrument transactions by non-resident individuals to the Reserve Bank of India.
Key Entities Referenced
Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting of Non-Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2026: The specific notification introducing amendments to the rules governing payment modes and reporting requirements for foreign non-debt instruments.
Foreign Exchange Management Act, 1999 (FEMA): The primary legislation governing foreign exchange transactions in India, providing the legal authority for these regulations.
Reserve Bank of India (RBI): The central regulatory authority responsible for formulating and notifying these amendments under the Foreign Exchange Management Act.
Foreign Exchange Management (Deposit) Regulations, 2016: Referenced regulations that govern the maintenance of bank accounts (such as NRO or repatriable accounts) required for the transactions described in this policy.
National Pension System (NPS): A specific initiative for which the policy clarifies payment modes and remittance procedures for Non-Resident Indians (NRIs) and Overseas Citizens of India (OCIs).
रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99
सी.जी.-एम.एच.-अ.-13062026-273444
xxxGIDHxxx
CG-MH-E-13062026-273444
xxxGIDExxx
असाधारण
EXTRAORDINARY
भाग III—खण् ड 4
PART III—Section 4
प्राजधकार स ेप्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
स.ं 398] नई ददल्ली, िजनर्ार, िनू 13, 2026/ज्य ष्े ठ 23, 1948
No. 398] NEW DELHI, SATURDAY, JUNE 13, 2026/JYAISTHA 23, 1948
भारतीय ररज़र् व बकैं
(जर्देिी मद्रु ा जर्भाग)
(केंद्रीय कायालव य)
अजधसचू ना
मुंबई, 13 िून, 2026
जर्देिी मद्रु ा प्रबधं (भगु तान माध्यम तथा गरै -कज़ व जलखतों की ररपोर्टिंग) (सिं ोधन) जर्जनयमार्ली, 2026
स.ं फेमा. 395(4)/2026-आरबी.— जर्देिी मुद्रा प्रबंध अजधजनयम, 1999 (1999 का 42) की धारा 47 द्वारा
प्रदत्त िजियों का प्रयोग करत े हुए, भारतीय ररज़र्व बैंक एतद्द्वारा जर्देिी मुद्रा प्रबंध (भगु तान माध्यम और गैर-कज़ व जलखतों
की ररपोर्टिंग) जर्जनयमार्ली, 2019 [ददनांक 17 अक्टूबर, 2019 की अजधसूचना संख्या FEMA.395/2019-आरबी]
(जिसे इसके बाद 'मलू जर्जनयमार्ली कहा गया ह)ै म ेंजनम्नजलजखत संिोधन करता है, यथा:-
1. सजं िप्त नाम एर् ंप्रारंभ
(i) यह जर्जनयमार्ली जर्देिी मुद्रा प्रबंध (भुगतान माध्यम तथा गैर-कज़व जलखतों की ररपोर्टिंग) (सिं ोधन) जर्जनयमार्ली,
2026 कहलाएगी।
(ii) यह जर्जनयमार्ली सरकारी रािपत्र में इसके प्रकािन की तारीख से लाग ूहोगी।
4295 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
2. मलू जर्जनयमार्ली के जर्जनयम 3.1 म,ें क्रम सख्ं या III और X पर ददए गए मौिदू ा प्रार्धानों को जनम्नजलजखत स े
प्रजतस्ट्थाजपत दकया िाएगा, यथा: -
जनयमों की भुगतान माध्यम एर् ंजबक्रीगत आय के जर्प्रषे ण के सबं धं म ेंअनदु िे
अनसु चू ी
III. अनसु चू ी III ए. भगु तान माध्यम
(1) प्रजतफल राजि का भुगतान जर्देि से बैंककंग चैनल के माध्यम से आर्क जर्प्रेषण के रूप में अथर्ा जर्देिी मुद्रा
(अजनर्ासी
भारतीय प्रबंध (िमा) जर्जनयमार्ली, 2016 के अनुसरण में बनाए गए दकसी प्रत्यार्तवनीय खाते म ेंरखी गई जनजधयों में स े
(एनआरआई) दकया िाएगा।
अथर्ा जर्दिे ी
भारतीय नागररक
(2) भारत के बाहर निवासी व्यनि द्वारा जर्देिी मुद्रा प्रबंध (िमा) जर्जनयमार्ली, 2016 के अनुसरण में बनाए गए
(ओसीआई)सजहत
प्रत्यावततिीय रुपया खाता, जर्निर्दष्टत ककया जाएगा और इसका उपयोग नवशेष रूप से इस अिुसूची के तहत अिुमत
भारत के बाहर
रहन ेर्ाल ेदकसी निवेश के निए ककया जाएगा।
व्यजि द्वारा
प्रत्यार्तनव ीय
(3) एनआरआई/ओसीआई द्वारा राष्ट्रीय पेंिन प्रणाली में अंिदान का भुगतान बैंककंग चैनलों के माध्यम से या जर्देिी
आधार पर जनर्िे )
मुद्रा प्रबंध (िमा) जर्जनयमार्ली, 2016 के अनुसरण में रखे गए दकसी प्रत्यार्तवनीय जर्देिी मुद्रा या रुपया खात े
या एनआरओ खाते में रखी गई जनजधयों में से जर्देि से आर्क जर्प्रेषण के रूप में दकया िाएगा।
बी. जबक्रीगत आय का जर्प्रषे ण
(1) जबक्रीगत आय को (लागू करों की कटौती के पश्चात) भारत के बाहर जर्प्रेजषत दकया िा सकता है या संबंजधत
व्यजि के प्रत्यार्तवनीय रुपये खाते में िमा दकया िा सकता ह।ै
(2) म्यूचुअल फंड की यूजनटों की जबक्रीगत आय (लागू करों की कटौती के पश्चात) और एनआरआई/ओसीआई द्वारा
राष्ट्रीय पेंिन प्रणाली में अंिदान को भारत के बाहर जर्प्रेजषत दकया िा सकता ह ैया एनआरआई/ओसीआई जनर्ेिक
के जर्कल्प अनुसार जर्देिी मुद्रा प्रबंध (िमा) जर्जनयमार्ली, 2016 के अनुसरण में रखे गए दकसी भी खाते में िमा
दकया िा सकता ह।ै
X. अनसु चू ी XI ए. भगु तान का माध्यम
(1) अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंि पर सूचीबद्ध दकसी भारतीय कंपनी के साधारण िेयरों की खरीद/अजभदान के जलए
(अनज्ञु ये धारक प्रजतफल की राजि का भुगतान –
द्वारा भारत म ें
(i) समय-समय पर यथासंिोजधत जर्दिे ी मुद्रा प्रबंध (भारत में जनर्ासी व्यजि द्वारा जर्देिी मुद्रा खाते)
जनगजमत कंपजनयों
के साधारण िये रों जर्जनयमार्ली, 2015 के अनुसार धाररत उि भारतीय कंपनी के जर्देिी मुद्रा खाते में बैंककंग चैनलों के
की अतं रराष्ट्रीय
माध्यम से दकया िाएगा; या
एक्सचिें ों पर
खरीद या (ii) बैंककंग चैनलों के माध्यम से जर्देि से आर्क प्रेषण के रूप अथर्ा जर्देिी मुद्रा प्रबंध (िमा)
अजभदान योिना)
जर्जनयमार्ली, 2016 के अनुसरण में बनाए गए दकसी प्रत्यार्तवनीय जर्देिी मुद्रा या रुपया खाते में धाररत की
गई जनजधयों में से दकया िाएगा।
स्ट्पष्टीकरण: अतं रराष्ट्रीय एक्सचेंि पर सूचीबद्ध भारतीय कंपनी के साधारण िेयरों की खरीद/अजभदान से हुए
आगम का जर्प्रेषण या तो भारत में जस्ट्थत दकसी बैंक खाते में दकया िाएगा या उस भारतीय कंपनी के जर्देिी मुद्रा
खाते में िमा दकया िाएगा िो समय-समय पर यथासंिोजधत जर्देिी मुद्रा प्रबंध (भारत में जनर्ासी व्यजि द्वारा
जर्देिी मुद्रा खाते) जर्जनयमार्ली, 2015 का पालन करते हुए धाररत दकया गया हो।
बी. जबक्रीगत आय का जर्प्रषे ण
साधारण िेयरों की जबक्री आय (लागू करों की कटौती के पश्चात) का जर्प्रेषण भारत के बाहर दकया िा सकता ह ै
या उसे अनुज्ञेय धारक के ऐसे बैंक खाते में क्रेजडट कराया िा सकेगा जिनका रखरखार् जर्देिी मुद्रा प्रबंध (िमा)
जर्जनयमार्ली, 2016 के अनुसार दकया िा रहा हो।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3
3. मलू जर्जनयमार्ली के जर्जनयम 4 म ेंसिं ोधन
मूल जर्जनयमार्ली के जर्जनयम 4 के उप-जर्जनयमन (9) म ें मौिूदा प्रार्धान को जनम्नजलजखत द्वारा प्रजतस्ट्थाजपत दकया
िाएगा, अथावत:्
“एलईसी (आईएफआई): नाजमत प्राजधकृत व्यापारी श्रेणी I बकैं , भारत के बाहर रहने र्ाले दकसी व्यजि, जिसमें अजनर्ासी
भारतीय या भारत के प्रर्ासी नागररक िाजमल ह,ैं द्वारा भारत के स्ट्टॉक एक्सचेंिों पर इदिटी जलखतों की खरीद/हस्ट्तांतरण
की ररपोर्टिंग फॉमव एलईसी (आईएफआई) में भारतीय ररज़र्व बकैं को करेंगे।”
रोजहत पी. दास, िेत्रीय जनदेिक
[जर्ज्ञापन-III/4/असा./167/2026-27]
फुट नोट:
मूल जर्जनयमार्ली भारत सरकार के सरकारी रािपत्र में ददनांक 17.10.2019 के िी.एस.आर.सं.795(ई) के माध्यम स े
प्रकाजित की गयी थी और तदपु रांत इसका संिोधन जनम्नानुसार दकया गया-
1. अजधसूचना सं.फेमा. 395 (1)/2020-आरबी [जर्देिी मुद्रा प्रबंध (भगु तान माध्यम तथा गैर-कज़व जलखतों की
ररपोर्टिंग) (संिोधन) जर्जनयमार्ली, 2020 ददनांक 15 िून, 2020] भारत सरकार के सरकारी रािपत्र-
असाधारण-भाग-III, खंड 4 म ें ददनांक 18.06.2020 के रािपत्र सं. सी.िी.-एम.एच.-अ. -19062020-220016
के माध्यम से प्रकाजित की गयी।
2. अजधसूचना सं.फेमा. 395 (2)/2024-आरबी [जर्देिी मुद्रा प्रबंध (भगु तान माध्यम तथा गैर-कज़व जलखतों की
ररपोर्टिंग) (संिोधन) जर्जनयमार्ली, 2024 ददनांक 23 अप्रैल 2024] भारत सरकार के सरकारी रािपत्र-
[असाधारण-भाग-III, खंड 4] म ेंददनांक 19.04.2024 के रािपत्र सं. सी.िी.-एम.एच.-अ. -23042024-253830
के माध्यम से प्रकाजित की गयी।
3. अजधसूचना सं.फेमा. 395(3)/2025-आरबी [जर्देिी मुद्रा प्रबंध (भगु तान माध्यम तथा गरै -कज़ व जलखतों की
ररपोर्टिंग) (तीसरा संिोधन) जर्जनयमार्ली, 2025 ददनांक 15 िनर्री 2025] भारत सरकार के सरकारी रािपत्र-
[असाधारण-भाग-III, खंड 4] म ेंददनांक 15.01.2025 के रािपत्र सं. सी.िी.-एम.एच.-अ. -15012025-260259
के माध्यम से प्रकाजित की गयी।4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]
RESERVE BANK OF INDIA
(Foreign Exchange Department)
(CENTRAL OFFICE)
NOTIFICATION
Mumbai, the 13th June, 2026
Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting of Non-Debt Instruments) (Amendment)
Regulations, 2026
No. FEMA. 395(4)/2026-RB.— In exercise of the powers conferred by Section 47 of the Foreign Exchange
Management Act, 1999 (42 of 1999), the Reserve Bank of India hereby makes the following amendments to the Foreign
Exchange Management (Mode of Payment and Reporting of Non-Debt Instruments) Regulations, 2019 [Notification
No. FEMA.395/2019-RB dated October 17, 2019] (hereinafter referred to as ‘the Principal Regulations) namely:-
1. Short Title & Commencement
(i) These Regulations may be called the Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting of Non-
Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2026.
(ii) They shall come into force from the date of their publication in the Official Gazette.
2. In the principal regulations, in regulation 3.1, for the existing provision at Sl. No. III and X, the following shall
be substituted, namely :
Schedule of the Rules Instructions on Mode of payment and Remittance of sale proceeds
III. Schedule III A. Mode of Payment
(Investments by an individual (1) The amount of consideration shall be paid as inward remittance from abroad
person resident outside India through banking channels or out of funds held in any repatriable deposit account
including Non-Resident Indian maintained in accordance with the Foreign Exchange Management (Deposit)
(NRI) or Overseas Citizen of Regulations,2016.
India (OCI) on repatriation
basis) (2) A repatriable rupee account maintained in accordance with the Foreign
Exchange Management (Deposit) Regulations,2016, shall be designated by an
individual person resident outside India and the same shall be used exclusively
for investments permitted under this Schedule.
(3) Subscription to National Pension System by NRIs/OCIs shall be paid as
inward remittance from abroad through banking channels or out of funds held in
any repatriable foreign currency or rupee account or NRO account, maintained
in accordance with the Foreign Exchange Management (Deposit)
Regulations, 2016.
B. Remittance of sale proceeds
(1) The sale proceeds (net of taxes) of equity instruments may be remitted outside
India or may be credited to designated rupee account of the person concerned.
(2) The sale proceeds (net of taxes) of units of mutual funds and subscription to
National Pension System by NRIs/OCIs may be remitted outside India or, may
be credited to any accountmaintained in accordance with the Foreign Exchange
Management (Deposit) Regulations, 2016at the option of the NRI/OCI investor.
X. Schedule XI A. Mode of Payment
(1) The amount of consideration for purchase / subscription of equity shares of
(Purchase or Subscription of an Indian company listed on an International Exchange shall be paid, -
Equity Shares of Companies
(i) through banking channels to a foreign currency account of the Indian
Incorporated in India on
company held in accordance with the Foreign Exchange Management
International Exchanges Scheme
(Foreign currency accounts by a person resident in India) Regulations,
by Permissible Holder)
2015, as amended from time to time; or[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5
(ii) as inward remittance from abroad through banking channelsor out of funds
held in any repatriable foreign currency or rupee account maintained in
accordance with the Foreign Exchange Management (Deposit)
Regulations, 2016
Explanation: The proceeds of purchase / subscription of equity shares of an
Indian company listed on an International Exchange shall either be remitted to a
bank account in India or deposited in a foreign currency account of the Indian
company held in accordance with the Foreign Exchange Management (Foreign
currency accounts by a person resident in India) Regulations, 2015, as amended
from time to time.
B. Remittance of sale proceeds
The sale proceeds (net of taxes) of the equity shares may be remitted outside
India or may be credited to the bank account of the permissible holder maintained
in accordance with the Foreign Exchange Management (Deposit) Regulations,
2016.
3. Amendment to Regulation 4 of the Principal Regulations
In sub-regulation (9) of Regulation 4 of the Principal Regulations, the existing provision shall be substituted by the
following, namely:
“LEC(Individual Foreign Investor - IFI): The designated Authorised Dealer Category I banks shall report to the
Reserve Bank in Form LEC (IFI) the purchase / transfer of equity instruments by an individual person resident outside
India including Non-Resident Indians or Overseas Citizens of India on stock exchanges in India”.
ROHIT P. DAS, Regional Director
[ADVT.-III/4/Exty./167/2026-27]
Foot Note:
The Principal Regulations were published in the Official Gazette of Government of India vide G.S.R.No.795(E) dated
17.10.2019 in Part II, Section 3, sub-Section (i) and subsequently amended, vide:
1. Notification no. FEMA 395(1)/2020-RB [Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting
of Non-Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2020] dated June 15, 2020, published in the Gazette of
India [Extraordinary, Part III–Section 4], vide Gazette ID CG-MH-E-19062020-220016 dated 18.06.2020.
2. Notification no. FEMA 395(2)/2024-RB [Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting
of Non-Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2024] dated April 19, 2024, published in the Gazette of
India [Extraordinary, Part III–Section 4], vide Gazette ID CG-MH-E-23042024-253830 dated 23.04.2024.
3. Notification No. FEMA 395(3)/2025-RB [Foreign Exchange Management (Mode of Payment and Reporting
of Non- Debt Instruments) (Third Amendment) Regulations, 2025] dated January 15, 2025 published in the
Gazette of India [Extraordinary, Part III–Section 4], vide Gazette ID CG-MH-E-15012025-260259 dated
15.01.2025.
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