In exercise of the powers conferred by sub section 1 of Section 28 read with sub section 1 of Section 12 and sub section 1 of Section 13 of the International Financial Services

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-जी.जxxे.x-GअID.-H0x4x0x 42026-271578 CG-GJxx-xEG-0ID4E0x4x2x0 26-271578 असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 237] नई ददल्ली, बृहस्ट्प जतिार, अप्रलै 2, 2026/चत्रै 12, 1948 No. 237] NEW DELHI, THURSDAY, APRIL 2, 2026/CHAITRA 12, 1948 अतं रराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधसचू ना ग ांधीनगर, 30 म र्च, 2026 अतं रराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (पिें न जनजध) जिजनयम, 2026 फा. स.ं आईएफएससीए/जीएन/2026/007.—अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधजनयम, 2019 की धारा 28 की उप-धारा (1) के साथ पठित धारा 12 की उप-धारा (1) और धारा 13 की उप-धारा (1); पेंिन जनजध जनयामक और जिकास प्राजधकरण अजधजनयम, 2013 की धारा 12 की उप-धारा (2) के साथ पठित उप-धारा (1) के खंड (ख) और धारा 50क के अधीन प्रदत्त िजियों का प्रयोग करते हुए अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण एतद्द्वारा जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता ह,ै नामत: - अध्याय I प्रारंजभक 1. संजिप्त िीर्कष और प्रारंभ (1) इन जिजनयमों को अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (पेंिन जनजध) जिजनयम, 2026 कहा िाएगा। (2) ये जिजनयम िासकीय रािपत्र में इनके प्रकािन की तारीख से प्रभािी होंगे। 2. उद्देश्य ये जिजनयम भारत में अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र में पेंिन जनजधयों के रजिस्ट्रीकरण, जिजनयमन और पयषिेिण के जलए जनयामक ढांचा प्रदान करते ह।ैं इनका उद्देश्य लंबी अिजध की सेिाजनिृजत्त बचत के जलए सुदढ़ृ फ्रेमिकष स्ट्थाजपत करना, ग्राहकों के जलए सुरजित और पारदिी िातािरण को बढ़ािा देना, उनके जहतों की रिा करना और अईएफएससी म ेंपेंिन पाठरजस्ट्थजतकीतंत्र की अखंडता बनाए रखना ह।ै 2436 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 3. पठरभार्ाएँ (1) इन जिजनयमों में, िब तक दक संदभष से अन्यथा अपेजित न हो, यहाँ पठरभाजर्त िब्दों का िही तात्पयष होगा िो उन्ह ें नीचे ददया गया है, और उनके संबंजधत भािों की व्याख्या तदनुसार की िाएगी, - (क) “अजधजनयम” का तात्पयष अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (पेंिन जनजध) जिजनयम, 2019 (2019 का 50) से ह;ै (ख) “प्राजधकरण” का तात्पयष अजधजनयम की धारा 4 की उप-धारा (1) के अधीन स्ट्थाजपत अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण से ह;ै (ग) “बोडष” का तात्पयष दकसी पेंिन जनजध के जनदेिक मंडल से है; (घ) “योगदान” का तात्पयष उस राजि से है िो दकसी अजभदाता द्वारा या उसकी ओर से उसके पेंिन खाते में िमा की िाती है; (ङ) “साख जनधाषरण अजभकरण” का तात्पयष ऐसे व्यजि से ह ै िो प्रजतभूजत, जित्तीय उत्पाद, िारीकताषओं या सरकारों की रेट ंग के कारोबार में लगा हुआ है, और जिसे भारत या दकसी जिदेिी अजधकार िेत्र में, साख जनधाषरण अजभकरण के तौर पर, प्राजधकरण या दकसी अन्य संबंजधत जित्तीय िेत्र जनयामक द्वारा जिजनयजमत दकया िाता ह;ै (च) “संरिक” का तात्पयष ऐसे व्यजि से ह ैिो जित्तीय उत्पादों को सुरजित रखने की सेिाएँ देने के कारोबार में लगा हुआ है, और जिसे भारत या दकसी जिदेिी अजधकार िेत्र में, संरिक के तौर पर, प्राजधकरण या दकसी अन्य संबंजधत जित्तीय िेत्र जनयामक द्वारा जिजनयजमत दकया िाता ह;ै (छ) “मुख्य प्रबंधकीय कार्मषक” का तात्पयष मुख्य कायषकारी अजधकारी, मुख्य जनिेि अजधकारी, मुख्य जित्तीय अजधकारी, अनुपालन अजधकारी, और ऐसे अन्य अजधकारी से है जिसे पेंिन जनजध द्वारा मुख्य प्रबंधकीय कार्मषक के तौर पर जनयुि/नाजमत दकया िा सकता है; (ि) “जनिल मूल्य” का तात्पयष चुकता िेयर पूंिी और लाभ से बनाए गए सभी ठरज़ि,ष प्रजतभूजत प्रीजमयम खाते, और लाभ और हाजन खाते के डेजब या क्रेजड िेर् के कुल मूल्य से ह;ै इसमें लेखापरीजित तुलनपत्र के अनुसार, कुल हाजन, आस्ट्थजगत खचष, और बट्टे खाते में न डाले गए जिजिध खचों के कुल मूल्य को घ ा[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 ददया िाता ह;ै लेदकन इसमें पठरसंपजत्तयों के पुनमूषल्यांकन, मूल्यह्रास का प्रत्याहरण, और जिलय से बनाए गए ठरज़िष िाजमल नहीं होते हैं; (झ) “पेंिन खाता” का तात्पयष दकसी अजभदाता द्वारा दकसी पेंिन जनजध के साथ खोल े गए खाते से ह,ै जिसमें अन्य बातों के साथ-साथ अजभदाता के योगदान, जनिेि से प्राप्त हुए लाभ, और जनकासी की िानकारी अजभलजित होती ह;ै (ञ) “पेंिन जनजध” का तात्पयष ऐसी एंठ ी से ह ै जिसे इन जिजनयम के अधीन प्राजधकरण द्वारा पेंिन जनजध के तौर पर रजिस्ट्रीकरण का प्रमाणपत्र ददया गया ह,ै तादक िह योगदान प्राप्त कर सके, उन्ह ें िमा कर सके, और अजभदाता को भुगतान कर सके; ( ) “योिना” का तात्पयष पेंिन जनजध की ऐसी योिना से ह ै जिसे प्राजधकरण द्वारा स्ट्िीकृजत दी गई हो; स्ट्पष्टीकरण.- योिना स्ट्िैजछछक प्रकृजत की होगी और इसमें पेंिन जनजध द्वारा प्रस्ट्तुत दकया गया कोई जिजिष्ट जनिेि जिकल्प या उत्पाद िाजमल होगा, जिसके जनिेि के उद्देश्य, रणनीजतयाँ, और िोजखम प्रोफाइल जभन्न होंगे। (ि) “योिना सूचना दस्ट्तािेज़” का तात्पयष उस दस्ट्तािेज़ से है जिसमें पेंिन जनजध द्वारा प्रस्ट्तुत की गई दकसी जिजिष्ट योिना के बारे में सभी महत्िपूणष िानकारी, अथाषत जनिेि के उद्देश्य, संपजत्त आिं न की रणनीजत और िोजखम प्रोफाइल िाजमल होती ह;ै (ड) “एकल जखड़की आई ी प्रणाली (एसडब्ल्युआई ी)” का तात्पयष प्राजधकरण द्वारा जडज़ाइन दकए गए ऑनलाइन प्ले फ़ॉमष से है, जिसका उद्देश्य अन्य बातों के साथ-साथ इन जिजनयम के अधीन रजिस्ट्रीकरण का प्रम्मानापत्र पाने के जलए िमा दकए गए आिेदनों की प्रदक्रया को आसान बनाना ह;ै (ढ) “अजभदाता” का तात्पयष ऐसे व्यजि से ह ै जिसकी उम्र 18 िर्ष से अजधक है, और जिसने अपनी मंिा से इस योिना में जहस्ट्सा जलया है और िह एक पेंिन खाता धारक ह;ै (ण) “सहायक अनुदेि” का िही तात्पयष होगा िो अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जनयम और सहायक जनदेि बनाने की प्रदक्रया) जिजनयम, 2025 के जिजनयम 2 के उप-जिजनयम (1) के खंड (ङ) के अधीन इसे ददया गया ह।ै4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (त) “क्रमबद्ध जनकासी योिना” का तात्पयष ऐसी सुजिधा से ह ै िो दकसी अजभदाता को पेंिन जनजध द्वारा प्रबंजधत अजभदाता द्वारा िमा की गई जनजध में से, तय समय पर, पहले से तय की गई राजि जनकालने की अनुमजत देती ह;ै (थ) “रस्ट् ी” का तात्पयष ऐसे व्यजि से है जिसे पेंिन जनजध ने अजभदाताओं के लाभाथष पठरसंपजत्तयों की योिना को अपने पास रखने के जलए जनयुि दकया है। (द) “यूजन ” का तात्पयष योिना की ऐसी यूजन से ह ै िो योिना के कोर् में अजभदाता के जहस्ट्से के अनुपात में आंजिक जहत का प्रजतजनजधत्ि करती ह।ै (2) इन जिजनयमों में प्रयुि और पठरभाजर्त न दकए गए िब्द और अजभव्यजियाँ, लेदकन अजधजनयम में या अजधजनयम की पहली अनुसूची में उजल्लजखत अजधजनयमों में, या कंपनी अजधजनयम, 2013 में, या उसके अधीन बनाए गए दकसी भी जनयम या जिजनयमों म ें पठरभाजर्त िब्दों और अजभव्यजियों का क्रमिः िही तात्पयष होगा िो उन अजधजनयमों, जनयमों या जिजनयमों में, या उनमें दकसी भी िैधाजनक संिोधन या पनु राजधजनयमन, िैसा भी मामला हो, में उन्ह ेंददया गया ह।ै अध्याय II पिें न जनजध का रजिस्ट्रीकरण और पात्रता 4. रजिस्ट्रीकरण (1) कोई भी व्यजि इन जिजनयमों के अधीन पेंिन जनजध के रूप में तब तक कायष नहीं करेगा, िब तक उसने प्राजधकरण से पेंिन जनजध के रूप में रजिस्ट्रीकरण का प्रमाण पत्र प्राप्त न कर जलया हो। (2) कोई भी एंठ ी िो प्राजधकरण से पेंिन जनजध के रूप म ें रजिस्ट्रीकरण का प्रमाण पत्र प्राप्त करने की इछछुक ह,ै िह एसडब्ल्यूआई ी के माध्यम से आिेदन पत्र प्रस्ट्तुत करेगी, जिसके साथ प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दषष्ट िुल्क और दस्ट्तािेि तथा रीजत से प्रस्ट्तुत दकए िाएंगे। (3) आिेदक, आिेदन करते समय, अपनी कारपोरे संरचना, जित्तीय जस्ट्थजत (जपछले 3 िर्ों का लेखापरीजित जित्तीय जििरण), प्रस्ट्ताजित व्यािसाजयक योिना, संगिनात्मक ढांचा, प्रमुख कार्मषक, िोजखम प्रबंधन ढांचा, और प्राजधकरण द्वारा मांगी गई अन्य िानकारी के संबंध में जिस्ट्तृत जििरण प्रदान करेगा। (4) अधूरे आिेदन पर आगे की कारषिाई नहीं की िाएगी। 5. रजिस्ट्रीकरण के जलए पात्रता (1) आिेदक ऐसी एंठ ी होनी चाजहए िो अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र में कंपनी के रूप में जनगजमत हो, या अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र के बाहर जनगजमत दकसी कंपनी की िाखा हो:[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 परंतु यह दक िाखा संरचना केिल ऐसी पेंिन जनजध के जलए अनुमत ह,ै िो पहले से ही भारत में या दकसी जिदेिी िेत्राजधकार में दकसी जित्तीय िेत्र जनयामक द्वारा रजिस्ट्रीकृत या जिजनयजमत है, तादक िह समान कायषकलाप संचाजलत कर सके। (2) आिेदक के बोडष में कम से कम चार जनदेिक होने चाजहए, जिनमें से कम से कम आधे स्ट्ितंत्र जनदेिक होने चाजहए। (3) आिेदक और उसके प्रितषक ऐसे िेत्राजधकार से होने चाजहए, जिसे जित्तीय कायष कृजतक बल (एफए ीएफ) के सािषिजनक ििव्य में “उच्च-िोजखम िाले िेत्राजधकार जिन पर कारषिाई की आिश्यकता ह”ै के रूप में जचजन्हत न दकया गया हो। (4) आिेदक या उसकी मूल कंपनी या सहयोगी को पेंिन जनजध, फु कर जनजध, बीमा व्यिसाय, या कम से कम दस (10) िर्ों की अिजध के जलए िाजणजययक बैंक के प्रबंधन का अनुभि होना चाजहए। स्ट्पष्टीकरण.- इस उप-जिजनयम के प्रयोिनों के जलए, दकसी व्यजि के संबंध में “सहयोगी” का तात्पय ष एक अन्य व्यजि से होगा, िो पहले व्यजि की कुल मतदान िजि के कम से कम पचास प्रजतित पर जनयंत्रण रखता हो। (5) आिेदक को हर समय कम से कम 1 जमजलयन यूएसडी का जनिल मूल्य (ने िथष) बनाए बनाए रखना होगा: बिते दक िहाँ आिेदक मूल एंठ ी (पैरें एंठ ी) है, िहाँ न्यूनतम जनिल मूल्य मूल स्ट्तर पर बनाए रखना होगा। 6. मख्ु य प्रबधं कीय कर्मयष ों की जनयजु ि (1) आिेदक कम से कम दो मुख्य प्रबंधकीय कर्मषयों की जनयुजि करेगा, िो पेंिन जनजध की कायषकलापों के जलए उत्तरदायी होंग;े इन कायषकलापों में जनजध प्रबंधन, िोजखम प्रबंधन आदद िाजमल ह,ैं लेदकन ये इन्हीं तक सीजमत नहीं ह।ैं (2) इसके अजतठरि पेंिन जनजध अनुपालन अजधकारी की जनयुजि करेगा, िो इन जिजनयमों और अन्य लागू जिधानों के समग्र अनुपालन के जलए मुख्य प्रबंधकीय कमी होगा और िह सीधे बोडष को ठरपो ष करेगा। (3) उप-जिजनयम (1) और (2) के अनुसार जनयुि कमषचाठरयों के पास जनम्नजलजखत योग्यताएँ होनी चाजहए: (क) जित्त, जिजध, लेखांकन, व्यिसाय प्रबंधन, िाजणयय, अथषिास्त्र, पूंिी बािार, बैंककंग, बीमा या बीमांदककी जिज्ञान में स्नातकोत्तर जडग्री या स्नातकोत्तर जडप्लोमा (कम से कम एक6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] िर्ष की अिजध का), िो केंद्र सरकार या दकसी रायय सरकार द्वारा मान्यता प्राप्त जिश्वजिद्यालय या संस्ट्थान से, या दकसी मान्यता प्राप्त जिदेिी जिश्वजिद्यालय, संस्ट्थान या संघ से प्राप्त हो; या कोई व्यािसाजयक योग्यता, िैसे चा षडष जित्तीय जिश्लेर्क (सीएफए) या ग्लोबल एसोजसएिन ऑफ ठरस्ट्क प्रोफेिनल्स से जित्तीय िोजखम प्रबंधक (एफआरएम) या इसके समकि कोई योग्यता; और (ख) पेंिन िेत्र, जनजध प्रबंधन, जनजध संचालन, जनिेि बैंककंग, या पठरसंपजत्त प्रबंधन में कम से कम तीन (3) िर्ों का कायष अनुभि; जिसमें जित्तीय पठरसंपजत्तयों के प्रबंधन या महत्िपूणष जनजध संचालन की देखरेख करने की प्रत्यि जिम्मेदारी िाजमल हो। बिते दक पेंिन िेत्र, जनजध प्रबंधन, जनजध संचालन, जनिेि बैंककंग या संपजत्त प्रबंधन में दस (10) िर्ष से अजधक का कायष अनुभि रखने िाले व्यजि के जलए जित्त, जिजध, लेखांकन, व्यापार प्रबंधन, िाजणयय या अथषिास्त्र में बैचलर जडग्री भी काफी होगी। 7. 'उपयुि और समजु चत' होन ेकी अपिे ाएं (1) पेंिन जनजध यह सुजनजित करेगा दक उसके सभी जनदेिक, मुख्य प्रबंधकीय कमषचारी और जनयंत्रक िेयरधारक, पहली अनुसूची में बताए गए मानदंडों के अनुसार, हर समय 'उपयुि और समुजचत' व्यजि हों। (2) कोई भी व्यजि जिसे दकसी जनयामक प्राजधकरण के आदेि द्वारा 'उपयुि और समुजचत' व्यजि घोजर्त नहीं दकया गया है, िह रजिस्ट्रीकरण के जलए आिेदन करने, या जनदेिक, मुख्य प्रबंधकीय कमषचारी, या जनयंत्रक िेयरधारक बनने के जलए तब तक योग्य नहीं होगा, िब तक िह व्यजि उस जनयामक प्राजधकरण के 'उपयुि और समुजचत' मानदंडों को पूरा नहीं कर लेता। 8. िानकारी प्रदान करना (1) प्राजधकरण, आिेदन पर जिचार करने के जलए, आिेदक से कोई भी अजतठरि िानकारी या स्ट्पष्टीकरण प्रदान करने की मांग कर सकता है। (2) आिेदन पर जिचार करते समय, प्राजधकरण आिेदक से व्यजिगत रूप से उपजस्ट्थत होकर अपनी बात रखने या स्ट्पष्टीकरण देने की मांग भी कर सकता ह।ै (3) प्राजधकरण, रजिस्ट्रीकरण का प्रमाणपत्र देने से पहले, आिेदक के कायाषलय का जनरीिण भी कर सकता ह।ै[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 7 9. रजिस्ट्रीकरण प्रदान करना (1) प्राजधकरण, इस बात से संतुष्ट होने पर दक आिेदक इन जनयमों में बताए गए योग्यता मानदंडों और ितों को पूरा करता है, लागू िुल्क के भुगतान के अध्यधीन, पेंिन जनजध के रूप में रजिस्ट्रीकरण का प्रमाणपत्र दे सकता है। (2) रजिस्ट्रीकरण प्रदान करना प्राजधकरण द्वारा यथोजचत ितों और जनयमों, लेदकन यह इन्हीं तक सीजमत नहीं, के अध्यधीन हो सकता ह;ै इनमें जििेर् संचालनात्मक या जित्तीय ितों का पालन करना िाजमल ह।ै (3) यदद प्राजधकरण, आिेदन की िांच करने के बाद, इस राय पर पहुचँ ता ह ैदक रजिस्ट्रीकरण नहीं ददया िा सकता ह,ै तो िह आिेदक को कजमयों के बारे में सूजचत करेगा, और उन्ह ेंिीक करने के जलए तीस (30) ददन का समय देगा। (4) यदद आिेदक तय समय के भीतर प्राजधकरण की संतुजष्ट के अनुसार उन कजमयों को िीक करने में असफल रहता है, तो प्राजधकरण आिेदन को खाठरि कर सकता ह ै और आिेदक को इसकी सूचना इसके कारणों के साथ प्रदान करेगा। (5) दकसी पेंिन जनजध को ददया गया रजिस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र तब तक िैध रहगे ा, िब तक दक उसे प्राजधकरण द्वारा जनलंजबत या रद्द न कर ददया िाए, या पेंिन जनजध द्वारा स्ट्िेछछा से िापस न कर ददया िाए: बिते दक रजिस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र को स्ट्िेछछा से िापस करना तभी प्रभािी होगा, िब प्राजधकरण उसे स्ट्िीकार कर ले। 10. िारी अनपु ालन पेंिन जनजध को हर समय: (क) अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र के भीतर पूरी तरह से कायषिील कायाषलय का रखरखाि करना होगा, िो जनिेि प्रबंधन, िोजखम प्रबंधन, सुजिधा और उद्यमिीलता का काय ष सजहत उसकी ित्तषमान और प्रिेजपत संचालनों के जलए पयाषप्त हो। यह कायाषलय सुरजित सूचना प्रौद्योजगकी तंत्र, संचार उपकरण और डे ा संग्रहण िमताओं सजहत आिश्यक मूलभूत अिसंरचना (लेदकन बाज़ार तक सीजमत नहीं) से सुसजित होना चाजहए; स्ट्पष्टीकरण - पैिन जनजध द्वारा तैनात सूचना प्रौद्योजगकी प्रणाली में जनिेि जिश्लेर्ण, रेडडंग, िोजखम जनगरानी, मूल्यांकन, अजभलेखन और साइबर सुरिा सजहत इसके सचं ालन के सभी पहलूयों को किर करते हुए व्यापक आतंठरक नीजतयों और प्रदक्रयाओं का जिकास8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] और कायाषन्ियन, नीजतयों और प्रदक्रयाओं का जनयजमत रूप से समीिा की िाएगी और उन्ह ेंअद्यतन दकया िाएगा, िाजमल हैं; (ख) जनिेि के जलए जनणषय लेना, िोजखम प्रबंधन, अनुपालन, जिकायत जनिारण सभी िेयरों को किर करने िाली व्यापक आंतठरक नीजतयों और जनिेि बनाना और लागू करना - जिसमें िाजमल हैं। इन जिश्वजिद्यालयों और जिश्वजिद्यालयों की जनयजमत रूप से समीिा की िाएगी और उन्हें अद्यतन दकया िाएगा; (ग) समय-समय पर यथा-संिोजधत अंतरराष्ट्रीय परमाणु केंद्र प्राजधकरण (एएमएल/सीएफ ी/केिाईसी) ददिाजनदेि, 2022 का पालन करना होगा; (घ) उद्यजमयों के जलए सुपठरभाजर्त भूजमकाओं, उत्तरदाजयत्िों और कतषव्यों का पयाषप्त पृथककरण सुजनजित करने के जलए ठरपोर् िंग रेखाओं सजहत स्ट्पष्ट संगिनात्मक फ्रेमिकष स्ट्थाजपत करना होगा; और (ङ) अजधजनयम के सभी उपबंधों, इन जिजनयमों और प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर िारी दकए गए संगत अनुर्ंगी अनुदेिों, और इनके साथ-साथ अन्य लागू कानूनों का सतत अनुपालन सुजनजित करना होगा। अध्याय III योिना की जििर्े ताएं 11. योगदान की सरं चना (1) पेंिन जनजध अजभदाताओं को अपने योगदान की आिृजत्त और राजि तय करने की छू प्रदान करेगी। (2) पेंिन जनजध, प्राजधकरण के पूिष अनुमोदन से, न्यूनतम योगदान राजि का जनधाषरण कर सकती है। 12. जनििे के जिकल्प और योिना के प्रकार (1) पेंिन जनजध जनिेि के कई जिकल्प प्रदान कर सकती ह,ै जिनमें जनम्नांदकत िाजमल ह:ैं (क) सदक्रय जिकल्प: अजभदाता तय सीमा के जिजभन्न पठरसंपजत्त िगष में अपनी पठरसंपजत्त को सदक्रय रूप से चुन सकते हैं; और (ख) स्ट्ितः जिकल्प (िीिन चक्र जनजध): यह एक स्ट्ितः जिकल्प है, जिसमें पठरसंपजत्त आिं न, अजभदाता की आयु के आधार पर स्ट्ितः पठरिर्तषत होता रहता ह,ै िैसे िैसे िे सेिाजनिृजत की ओर बढ़ते ह,ैं यह समय के साथ-साथ आक्रामक से रूदढ़िादी हो िाता ह।ै[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 9 (2) हर योिना की स्ट्पष्ट रूप से जनिेि उद्देश्य, रणनीजत और िोजखम रूपरेखा होगी, जिसका जििरण उसका 'योिना सूचना दस्ट्तािेि' में ददया िाएगा। 13. योिना प्रस्ट्ततु करन ेऔर स्ट्िीकृजत दने ेकी प्रदक्रया (1) पेंिन जनजध द्वारा प्रस्ट्तुत की िाने िाली हर योिना को रस्ट् के रूप में िाजमल दकया िाएगा। (2) पेंिन जनजध को हर नई योिना के जलए, या दकसी जिद्यमान योिना में प्रस्ट्ताजित दकसी भी बड़े पठरितषन के जलए, िैसा भी मामला हो, प्राजधकरण से पूि ष स्ट्िीकृजत लेनी होगी; इसके जलए उसे प्राजधकरण को अपेजित िानकारी देनी होगी। (3) उप-जनयम (2) में उजल्लजखत फाइडलंग में, अन्य बातों के साथ-साथ, प्राजधकरण द्वारा यथा अपेजित योिना सूचना दस्ट्तािेि और अन्य िानकारी िाजमल होगी। (4) पेंिन जनजध को रस्ट् ी के पास योिना सूचना दस्ट्तािेि िमा करने से पहले रस्ट् ी जनयुि करना होगा, और यह सुजनजित करना होगा दक िह रस्ट् ी 'प्रथम अनसु चू ी' में जनर्दषष्ट 'उपयुि और समजुचत' अपेिा को पूरा करता हो। (5) प्राजधकरण द्वारा यथा-स्ट्िीकृत योिना को, ऐसी स्ट्िीकृजत का पत्र प्राप्त होने की तारीख से बारह (12) माह में आरंभ दकया िाएगा। 14. प्रत्याहरण और बजहगमष न के जिकल्प (1) दकसी योिना के अधीन अजभदाता के जलए उपलब्ध प्रत्याहरण और बजहगषमन के जिकल्प इस प्रकार होंगे: (क) आजं िक प्रत्याहरण का प्रस्ट्ताि (सिे ाजनिजृ त्त से पिू )ष : उच्च जििा, जििाह, गंभीर बीमारी, घर जनमाषण, या दकसी अन्य उद्देश्य के जलए कंपनी द्वारा अनुमोददत, कम से कम पांच िर्ष की 'पठरबंधन अिजध' पूरी होने के बाद, सीजमत आंजिक प्रत्याहरण की स्ट्िीकृजत दी िा सकती ह:ै बिते दक, आंजिक प्रत्याहरण की राजि अजभदाता के योगदान के पचहत्तर प्रजतित या योिना सूचना दस्ट्तािेि में यथा उद्घाठ त अपेिाकृत न्यूनतर सीमा स ेअजधक नहीं होगी: बिते यह भी दक गंभीर बीमारी के कारण प्रत्याहरण के मामले में, आंजिक ऐसे प्रत्याहरण को अनुमजत न्यूनतम 'पठरबंधन अिजध' के जबना दी िा सकती है।10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ख) सेिाजनिजृ त्त/अजधिर्र्षता/जनजहत अिजध पर: कम से कम िर्ष दस तक योगदान करने पर, या अजधिर्र्षता की आयु, िो साि िर्ष ह,ै पूरी होने पर—िो भी पहले हो—योिना स े बजहगषमन के जलए व्यिजस्ट्थत जनकासी योिना का जिकल्प होगा: बिते दक अजधिर्र्षता की आयु पूरी होने के मामले में, अजभदाता िमा हुई राजि का प्रत्याहरण, आगे और योगदान के साथ या उसके जबना, तब तक के जलए ाल सकता ह,ै िब तक िह पचहत्तर िर्ष की आयु पूरी न कर ले। (2) उप-जिजनयम (1) के खंड (ख) के अधीन क़ॉपषस का प्रत्याहरण, क्रमबद्ध प्रत्याहरण योिना (एसडब्ल्यूपी) के माध्यम से कुल िमा क़ॉपषस के न्यूनतम बीस प्रजतित के अधीन होगा, और िेर् राजि अजभदाता को एकमुश्त के रूप में देय होगी: बिते दक, िहाँ दकसी अजभदाता का कुल िमा क़ॉपषस प्राजधकरण द्वारा जनधाठष रत सीमा स े कम हो, िहाँ सेिाजनिृजत्त/अजधिार्र्षता पर पूरी राजि एकमुश्त प्रत्याहठरत की िा सकती ह।ै (3) यदद कोई अजभदाता अजधिार्र्षता या जनजहत अिजध से पहले योिना से बजहगषमन करता ह,ै तो कुल क़ॉपषस का न्यूनतम पच्चीस प्रजतित अजभदाता द्वारा क्रमबद्ध प्रत्याहरण योिना के जलए उपयोग दकया िाएगा, और क़ॉपषस की िेर् राजि उप-जिजनयम (2) में संदर्भतष सीमा के अध्यधीन, एकमुश्त प्रत्याहठरत की िा सकती ह।ै (4) अजभदाता की मत्ृ यु की जस्ट्थजत में, संपूणष िमा क़ॉपषस का भुगतान नामांदकत व्यजि को, या उसकी अनुपजस्ट्थजत में, कानूनी उत्तराजधकारी को एकमुश्त दकया िाएगा। 15. सिु ाह्यता (पो ेजबजल ी) (1) अजभदाता को प्रजत जित्तीय िर्ष अजधकतम दो (2) बार पेंिन जनजध को पठरिर्तषत करने का अजधकार होगा। (2) प्राजधकरण, जद्वपिीय समझौतों और लागू जिजनयामक अनमु ोदनों के अध्यधीन, अन्य पेंिन प्रणाजलयों के साथ अन्तःसंचालन (इं रऑपेरेजबजल ी) के जलए तंत्र जनर्दषष्ट कर सकता ह।ै 16. नामाकं न अजभदाता को एक या अजधक व्यजियों को नामांदकत करने, या ऐसे नामांकन(नों) को पठरिर्तषत का अजधकार होगा; ये व्यजि अजभदाता की मृत्यु की जस्ट्थजत में िमा क़ॉपसष प्राप्त करेंगे।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 11 17. स्ट्िास्ट््य दखे भाल लाभ जिकल्प (1) पेंिन जनजध 'स्ट्िास्ट््य देखभाल लाभ जिकल्प' भी पेि कर सकती ह,ै िो अजभदाता को अपने पेंिन योगदान का एक जहस्ट्सा एक समर्पषत 'स्ट्िास्ट््य देखभाल बचत खाते' में आिठं त करने की अनुमजत देता ह;ै इस संबंध में िानकारी 'योिना सूचना दस्ट्तािेज़' में िाजमल की िाएगी। (2) पेंिन जनजध द्वारा दकसी योिना में प्रस्ट्तुत स्ट्िास्ट््य देखभाल लाभ जिकल्प, दसू री अनसु चू ी म ें जनर्दषष्ट आिश्यकताओं का अनुपालन करेगा। अध्याय IV जनििे प्रबधं न और पठरसपं जत्त आि ं न 18. जनििे के सामान्य जसद्धातं दकसी पेंिन जनजध द्वारा पालन दकए िाने िाले जनिेि के सामान्य जसद्धांतों में, अन्य बातों के साथ- साथ, जनम्नजलजखत भी िाजमल होंगे: (क) दीघषकाजलक जनििे जिजति: जनििे रणनीजत, पेंिन देयताओं की दीघषकाजलक प्रकृजत के अनुरूप होनी चाजहए। (ख) जिजिधीकरण: िोजखम को कम करने के उद्देश्य से, जनिेिों को जिजभन्न पठरसंपजत्त िगों, िेत्रों और भौगोजलक िेत्रों में जिजिजधकृत दकया िाना चाजहए। (ग) तरलता: जनयजमत प्रत्याहरण और भुगतान को पूरा करने के जलए पयाषप्त तरलता बनाए रखी िाएगी। (घ) िोजखम प्रबंधन: सभी जनिेि जनणयष ों को आधार देने के जलए एक सुदढ़ृ िोजखम प्रबंधन ढ़ांचा बनाया िाएगा। (ङ) सरु िा और समझदारी: जनिेि का मुख्य लक्ष्य योिना की लंबे समय तक सुरिा सुजनजित करना होगा। (च) देखभाल: पेंिन जनजध अजभदाता की पठरसंपजत्तयों के एक उत्तरदायी संरिक के रूप में कायष करेगा। 19. अनमु त जनििे और सीमाएँ (1) पेंिन जनजध जनम्नजलजखत में से दकसी भी पठरसंपजत्त िग षमें जनिेि करेगा: (क) सूचीबद्ध सािषिजनक और जनिी इदि ी;12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ख) स्ट्थायी आय जलखतें, िैसे सरकारी ब़ॉन्ड, कारपोरे ब़ॉन्ड, जनिी ऋण; (ग) िैकजल्पक जनिेि जनजध; (घ) अक्सर रेड दकए िाने िाले पण्य; (ङ) तरलता प्रबंधन के जलए नकदी और लघु अिजध जलखतें; या (च) ऐसे अन्य जित्तीय उत्पाद या जलखत, िो प्राजधकरण द्वारा तय दकए िा सकते हैं। (2) पठरसंपजत्तयों के हर िग षऔर उप-िग षके जलए खास जनिेि सीमाएँ तीसरी अनसु चू ी के भाग-क के अनुसार होंगी, जिसका िीर्षक ह ै“अनुमत जनिेि और सीमाएँ”। (3) दकसी योिना के जलए पठरसंपजत्तयों के हर िगष और उप-िग षकी खास जनिेि सीमाएँ पेंिन जनजध द्वारा उप-जनयम (2) के अनुसार तय की िाएंगी और इसका ब्योरा संबंजधत योिना सूचना दस्ट्तािेज़ में भी ददया िाएगा। 20. भौगोजलक जिजिधीकरण पेंिन जनजध भारत और िैजश्वक बािारों में जनिेि के जलए जनम्नजलजखत अनुमय िोजखम सीमाओं का पालन करेगी: (क) भारत म ेंएक्सपोिर: भारत में, सभी अनुमत पठरसंपजत्त िग षमें, पठरसंपजत्तयों म ें जनिेि, योिना की पठरसंपजत्तयों के अधो प्रबंधन (एयूएम) का सौ प्रजतित (100%) तक हो सकता है। (ख) िजै श्वक बािार एक्सपोिर (भारत के बाहर): दकसी भी देि में, सभी अनुमत पठरसंपजत्त िग ष में, पठरसंपजत्तयों में जनिेि, संयुि रायय अमेठरका के मामले के, िहाँ अजधकतम सीमा पचास प्रजतित (50%) होगी, के जसिाय योिना के पठरसंपजत्तयों के अधो प्रबंधन (एयूएम) के बीस प्रजतित (20%) से अजधक नहीं होगा,: स्ट्पष्टीकरण.-इस जिजनयम के प्रयोिन के जलए, एक्सपोिर सीमा में प्रत्यि और अप्रत्यि, दोनों प्रकार के जनिेि िाजमल होंगे। 21. एकाग्रता सीमाएँ पेंिन जनजध, तीसरी अनसु चू ी के भाग-ख में जनर्दषष्ट, एकल िारीकताष और प्रजतपि से संबंजधत एकाग्रता सीमाओं का पालन करेगा।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 13 अध्याय V िोजखम प्रबंधन 22. सपं णू -ष उद्यम िोजखम प्रबंधन (1) प्रत्येक पेंिन जनजध व्यापक सपं ूणष-उद्यम िोजखम प्रबंधन फ्रेमिकष स्ट्थाजपत करेगी और इसका रखरखाि करेगी, जिसे उसके बोडष द्वारा अनुमोददत दकया गया हो, तादक योिना के प्रबंधन से उत्पन्न होने िाले और उससे िुड़े सभी महत्िपूणष िोजखमों की पहचान, माप, जनगरानी और िमन दकया िा सके। (2) उप-जिजनयम (1) में संदर्भषत फ्रेमिकष, पेंिन जनजध के संचालन के सभी पहलुओं में एकीकृत होगा। 23. मख्ु य िोजखम श्रजे णया ँ (1) पेंिन जनजध द्वारा स्ट्थाजपत िोजखम प्रबंधन ढाँचे में, अन्य बातों के साथ-साथ, चौथी अनुसूची म ें जनर्दषष्ट मुख्य िोजखम श्रेजणयाँ िाजमल होंगी, और ऐसे िोजखमों के प्रबंधन के जलए जिस्ट्तृत कायषप्रणाजलयाँ, उसमें जनधाषठरत आिश्यकताओं के अनुसार, पेंिन जनजध की आंतठरक िोजखम प्रबंधन नीजतयों में उजल्लजखत की िाएँगी। (2) पेंिन जनजध मुद्रा िोजखम प्रबधं न नीजत लागू करेगी, जिसमें, िहाँ उपयुि हो, हडे िंग रणनीजतया ँ िाजमल होंगी। 24. िोजखम स्ट्िीकायतष ा और सीमाएँ (1) बोडष व्यापक और सुव्यिजस्ट्थत िोजखम स्ट्िीकायषता जििरण तैयार करेगा और उसकी समय-समय पर समीिा करेगा, जिसमें िोजखम का िह समग्र स्ट्तर जनर्दषष्ट होगा जिसे कोई पेंिन जनजध योिना के प्रबंधन में िहन करने को तैयार है। (2) िोजखम स्ट्िीकायषता जििरण को, संपूणष पो षफोजलयो के साथ-साथ उसके व्यजिगत घ कों के जलए, जिजिष्ट, मापने योग्य और कारषिाई योग्य मात्रात्मक तथा गुणात्मक िोजखम सीमाओं में उजचत रूप से रूपांतठरत और कायाषजन्ित दकया िाएगा। 25. िोजखम िासन और जनगरानी (1) पेंिन जनजध सुदढ़ृ िोजखम िासन ढांचा लागू करेगी, जिसमें बोडष स्ट्तर पर समर्पषत िोजखम सजमजत िाजमल होगी, जिसके कायष और ििाबदेही की सीमाएं स्ट्पष्ट रूप से पठरभाजर्त होंगी। (2) प्रभािी िोजखम प्रबंधन के उद्देश्य से, पेंिन जनजध 'रिा की तीन पंजियों' िाले म़ॉडल को अपनाएगी और लागू करेगी।14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] स्ट्पष्टीकरण - इस जिजनयम के उद्देश्य से, 'रिा की तीन पंजियों' में जनम्नजलजखत िाजमल होंगे: (क) रिा की पहली पजं ि (िोजखम स्ट्िाजमत्ि): जनिेि प्रबंधन और पठरचालन कायष रिा की पहली पंजि का जनमाषण करेंगे, िो मुख्य रूप से अपने कायषकलापों में जनजहत सभी िोजखमों की दैजनक पहचान, मूल्यांकन, स्ट्िाजमत्ि और जनयंत्रण के जलए उत्तरदायी होंग;े साथ ही िे योिना के जनिेि जनदेिों और जििेकपूणष मानदंडों का कड़ाई से पालन सुजनजित करेंगे। (ख) रिा की दसू री पजं ि (िोजखम जनयत्रं ण): अनुपालन, कानूनी और िोजखम प्रबंधन कायष रिा की दसू री पंजि का जनमाषण करेंगे, िो समग्र िोजखम िमता को पठरभाजर्त करने, आंतठरक जनयंत्रण नीजतयां स्ट्थाजपत करने, जिजनयामक आिश्यकताओं और िोजखम सीमाओं के पालन की स्ट्ितंत्र रूप से जनगरानी करने, और दकसी भी कमी की ठरपो ष बोडष और रस्ट् ी को देने के जलए उत्तरदायी होंगे। (ग) रिा की तीसरी पजं ि (स्ट्ितत्रं आश्वासन): आंतठरक लेखा-परीिा कायष, जिसे सीधे बोडष को ठरपो ष करना अजनिायष है, रिा की तीसरी पंजि का जनमाषण करेगा। यह रस्ट् ी और प्राजधकरण को, रिा की पहली और दसू री पंजियों द्वारा लागू दकए गए िासन, िोजखम प्रबंधन प्रदक्रयाओं और आंतठरक जनयंत्रणों की प्रभाििीलता के संबंध में जनष्पि और स्ट्ितंत्र आश्वासन प्रदान करेगा। 26. तनाि परीिण और आकजस्ट्मक योिना (1) पेंिन जनजध, बहुत कठिन पठरजस्ट्थजतयों म ें भी अपने पो षफोजलयो के सुदढ़ृ बने रहने की िमता का मूल्यांकन करने के जलए, जनयजमत अतं राल पर व्यापक तनाि परीिण और पठरदश्ृ य जिश्लेर्ण करेगा। (2) पेंिन जनजध, सुदढ़ृ व्यापार जनरंतरता योिना (बीसीपी) और आपदा िसूली योिना (डीआरपी) बनाएगी, उन्ह ेंलागू करेगी और उनका रखरखाि करेगी; इन योिनाओं की जनयजमत रूप से िाँच की िाएगी तादक यह सुजनजित हो सके दक कामकाि जबना दकसी रुकाि के चलता रहेगा।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 15 अध्याय VI सामान्य दाजयत्ि और जिम्मदे ाठरयाँ 27. अजभलखे न और प्रिासन (1) पेंिन जनजध, सभी अजभदाता के डे ा और लेन-देन के जलए व्यापक, सुरजित और इलेक्ऱॉजनक ठरक़ॉडष-रखने की प्रणाली बनाएगी; साथ ही यह सुजनजित करेगी दक ऐसे डे ा की सत्यता, गोपनीयता और उपलब्धता हर समय बनी रहे, और यह सब लागू उपबंधों के अनुसार हो। (2) प्रत्येक अजभदाता को पेंिन जनजध द्वारा अजद्वतीय पेंिन खाता संख्या आिंठ त की िाएगी। (3) पेंिन जनजध, अजभदाता को उसके पेंिन खाते के जििरण तक ऑनलाइन पहुचँ प्रदान करेगी; इन जििरणों में लेन-देन का इजतहास, ितषमान मूल्यांकन और जनिेि का आिं न िाजमल होगा। 28. ठरपोर् िंग और प्रक ीकरण (1) पेंिन जनजध, अपने कामकाि, जित्तीय प्रदिषन, जनिेि पो षफोजलयो, अनुपालन की जस्ट्थजत और दकसी भी अन्य िानकारी के बारे में ठरपो ष प्रस्ट्तुत करेगी। यह ठरपो ष प्राजधकरण द्वारा यथा- जनधाषठरत रूप, तरीके और समय-सीमाओं (जिनमें माजसक, त्रैमाजसक और िार्र्षक ठरपो ष िाजमल ह)ैं के भीतर प्रस्ट्तुत की िाएगी। (2) पेंिन जनजध, दकसी अजभदाता को अपने साथ िोड़ने के समय, जनम्नजलजखत बातों का खुलासा करेगी: (क) योिना सूचना दस्ट्तािेज़; (ख) िुल्क और प्रभार; (ग) जिकायत जनिारण प्रदक्रयाएँ; (घ) अंिदान, जनकासी और बाहर जनकलने (exit) से संबंजधत जनयम और ितें; (ङ) िार्र्षक आधार पर जनष्पादन ठरपो ष; और (च) िार्र्षक समेदकत जििरण, जिसमें सभी लेन-देन, जनिेि जनष्पादन और जलए गए िुल्कों का जिस्ट्तृत जििरण हो। (3) उप-जिजनयम (2) के खंड (a) से (d) के अधीन दी गई िानकारी में बाद में होने िाले दकसी भी पठरितषन का प्रक ीकरण, अजभदाताओं के सामने तत्काल दकया िाएगा।16 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 29. जिकायत जनिारण तत्रं पेंिन जनजध, अजभदाताओं की जिकायतों के जनिारण के जलए पयाषप्त कदम उिाएगा। ये कदम, प्राजधकरण द्वारा 02 ददसंबर, 2024 को िारी दकए गए उस पठरपत्र के अनुसार होंगे, जिसका िीर्षक ह:ै "आईएफएससी म ेंजिजनयजमत एंठ ठ यों द्वारा जिकायत प्रबंधन और जिकायत जनिारण"। 30. लखे ापरीिा की आिश्यकता (1) पेंिन जनजध की िार्र्षक जित्तीय लेखापरीिा स्ट्ितन्त्र लेखापरीिक द्वारा लागू कानूनों के िाएगी, और इस लेखापरीिा की ठरपो ष प्राजधकरण को जमलने के तीस (30) ददनों के भीतर प्रस्ट्तुत की िाएगी। (2) प्राजधकरण आिश्यकता पड़ने पर जििेर् लेखापरीिा भी करिा सकती ह ै या साथ-साथ लेखापरीिा करने के जलए लेखापरीिक जनयुि कर सकती है। 31. पठरसंपजत्तयों का संरिण (1) पेंिन जनजध यह सुजनजित करेगी दक योिना के सभी पठरसंपजत्तयों को संरिक के सुरजित संरिण में रखा िाए। (2) संरिक पेंिन जनजध से स्ट्ितन्त्र होगा और लागू कानून और जनयामक आिश्यकताओं के, अनुसार योिना की पठरसंपजत्तयों की सुरजित देखरेख और समाधान, और होडल्डंग्स की ठरपोर् िंग के जलए उत्तरदायी होगा। 32. रस्ट् का जनमाणष (1) जिजनयम 13 के सब-जिजनयम (1) के अधीन रस्ट् भारत में लागू जिधानों के अधीन जनर्मषत दकया िाएगा। (2) रस्ट् डीड में इन जिजनयमों के अधीन बताई गई अपेिाओं के अनुसार रस्ट् ी की भूजमकाएँ और उत्तरदाजयत्ि भी िाजमल होंगे। 33. रस्ट् ी की जनयजु ि के जलए पात्रता जिस एंठ ी को रस्ट् ी के तौर पर जनयुि करने का प्रस्ट्ताि है, उसे नीचे दी गई पात्रता ितें पूरी करनी होंगी: (क) िह पेंिन जनजध से स्ट्ितंत्र होनी चाजहए; (ख) उसे रस्ट् ी के तौर पर कायष करने के जलए प्राजधकरण या दकसी अन्य जित्तीय िेत्र के जनयामक से अजधकृत/रजिस्ट्रीकृत होना चाजहए; और[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 17 (ग) उसके पास अपने कायों और दाजयत्िों को पूरा करने के जलए प्राजधकरण की संतुजष्ट के अनुसार पयाषप्त अिसंरचना, िनिजि और अन्य संबंजधत संसाधन होन े चाजहए। 34. रस्ट् ी की भजू मकाएँ और उत्तरदाजयत्ि (1) रस्ट् ी, उसके सभी जनदेिक, अजधकारी और उसकी िासी जनकाय के सदस्ट्य, हर समय, अजभदाताओं के लाभ के जलए एक न्यासी की हजै सयत से कायष करेंग,े और योिना के मामलों का प्रबंधन और प्रिासन पूरी तरह से अजभदाताओं के जहत में करेंगे, जिसका उद्देश्य उनके सेिाजनिृजत्त लाभों की रिा करना और उनका संिधषन करना होगा। (2) रस्ट् ी अपनी िजियों का प्रयोग और अपने कतषव्यों का पालन उस सािधानी, तत्परता, कौिल और जििेक के साथ करेगा, िैसा दक कोई उजचत और जििेकपूणष व्यजि दकसी समान उद्यम के संचालन में करता है, और िह इन जिजनयमों, रस्ट् डीड और अन्य लागू जिधानों के सभी उपबंधों का पालन करेगा। (3) रस्ट् ी यह सुजनजित करेगा दक जहतों के संभाजित या िास्ट्तजिक कराि की जस्ट्थजत में, अजभदाताओं के जहतों को अन्य सभी जहतों पर प्राथजमकता दी िाए, जिसमें रस्ट् ी, पेंिन जनजध या दकसी भी संबंजधत पि के जहत िाजमल हैं। (4) रस्ट् ी यह सुजनजित करने के जलए उत्तरदायी होगा दक योिना का प्रिासन, योिना सूचना दस्ट्तािेज़, इन जिजनयमों, प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर िारी दकए गए सहायक अनुदेिों और अन्य लागू जिधानों के पूणष अनुपालन में दकया िाएगा। 35. जितरक की जनयजु ि (1) पेंिन जनजध, अजभदाताओं के जिपणन, आग्रह या सेिा प्रदान करने के उद्देश्य से एक या एक से अजधक जितरकों को जनयुि कर सकता ह।ै (2) उप-जिजनयम (1) में संदर्भषत जनयुजि के बाििूद, पेंिन जनजध, जनयुि दकए गए दकसी भी जितरक के आचरण, अनुपालन और कायषकलापों के जलए पूरी तरह से और जििेर् रूप से उत्तरदायी होगी, और यह सुजनजित करेगी दक ऐसा जितरक इन जिजनयमों और प्राजधकरण द्वारा िारी दकए गए दकसी भी अन्य जनदेि का पालन करे।18 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 36. अजभदाता की जििा और िागरूकता (1) पेंिन जनजध संभाजित अजभदाताओं के बीच जित्तीय सािरता को बढ़ािा देने और योिना के संचालन, जिजभन्न जनिेि जिकल्पों से िुड़े िोजखमों, िुल्क संरचना और अजभदाता के अजधकारों और उत्तरदाजयत्िों के बारे में समय पर, स ीक और पूरी िानकारी देने के जलए उत्तरदायी होगी। (2) पेंिन जनजध यह सुजनजित करेगी दक सभी मुख्य िैजिक सामग्री, जनष्पादन से िुड़ी िानकारी और योिना से संबंजधत जििरण हर अजभदाता को आसानी से उपलब्ध होने िाले, स्ट्पष्ट और समझने में आसान प्रारूप में ददए िाएं। 37. जनयत्रं ण म ेंपठरितनष पेंिन जनजध अपने जनयंत्रण में दकसी भी प्रत्यि या अप्रत्यि पठरितषन के मामले में प्राजधकरण से पहले से स्ट्िीकृजत लेगी: बिते दक, िहाँ पेंिन जनजध िो िाखा के रूप में कायष कर रही ह,ै उसे अपने मुख्य कायषस्ट्थल पर अपने िेत्रीय जनयामक से पहले से स्ट्िीकृजत लेनी ज़रूरी हो, तो िह ऐसे पठरितषन की िानकारी प्राजधकरण को, उसके होने के पंद्रह (15) ददनों के भीतर दे देगा। 38. िल्ु क का भगु तान पेंिन जनजध िार्र्षक िुल्क, योिना िानकारी दस्ट्तािेज़ फाइल करने का िुल्क, और कोई भी अन्य िुल्क, िैसा दक प्राजधकरण समय-समय पर तय करेगी, का भुगतान करेगी। अध्याय VII जित्तीय पहल ू 39. पिें न जनजध द्वारा लगाए िान ेिाल ेिल्ु क और प्रभार (1) पेंिन जनजध, अजभदाताओं पर िुल्क और प्रभार लगाने के जलए प्राजधकरण की पूिष स्ट्िीकृजत प्राप्त करेगी। (2) उप-जिजनयम (1) के अधीन उजल्लजखत प्रभारों में खाता खोलने का िुल्क, िार्र्षक रखरखाि िुल्क, जनिेि प्रबंधन िुल्क (प्रबंधन के अधीन पठरसंपजत्तयों के प्रजतित के रूप में), और लेनदेन िुल्क िाजमल हो सकते हैं। (3) पेंिन जनजध, अजभदाताओं पर लगाए िाने िाले सभी प्रस्ट्ताजित िुल्कों और प्रभारों का पूरा जििरण, योिना सूचना दस्ट्तािेज़ और अन्य प्रासंजगक दस्ट्तािेिों में प्रक करेगी।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 19 40. मल्ू याकं न और जनिल पठरसपं जत्त मल्ू य की गणना (1) योिना की पठरसंपजत्तयों और देयताओं का मूल्यांकन दैजनक आधार पर, बािार मूल्यों पर, पिें न जनजध द्वारा पूरी तरह से प्रक और प्रलेजखत कायषप्रणाजलयों के अनुसार दकया िाएगा। (2) प्रत्येक योिना के जलए प्रजत यूजन जनिल पठरसंपजत्त मूल्य (एनएिी) की गणना और घोर्णा दैजनक रूप से की िाएगी, िो पठरसंपजत्तयों के कुल मूल्य में से देयताओं को घ ाकर, बकाया यूजन ों की संख्या से भाग देने पर आधाठरत होगी। (3) पेंिन जनजध, मूल्यांकन कायों को पूरा करने के उद्देश्य से, भारतीय ददिाला और िोधन अिमता बोडष या प्राजधकरण के साथ रजिस्ट्रीकृत दकसी मूल्यांकक को, या प्राजधकरण द्वारा जनर्दषष्ट दकसी अन्य व्यजि को जनयुि कर सकती ह।ै अध्याय VIII अनपु ालन और प्रितनष 41. जनरीिण और अन्िर्े ण (1) प्राजधकरण, स्ट्िप्रेरणा से या सूचना या जिकायत प्राप्त होने पर, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्रों में पिें न पाठरजस्ट्थजतकी तंत्र से िुड़ी दकसी पेंिन जनजध, संरिक, रस्ट् ी या दकसी अन्य व्यजि की बजहयों, खातों, अजभलेखों, दस्ट्तािेिों, अिसंरचना, प्रदक्रयाओं और प्रणाजलयों का जनरीिण जनम्नजलजखत म ेंस े दकसी भी उद्देश्य के जलए कर सकता ह:ै i) इन जिजनयमों का अनुपालन सुजनजित करना; ii) अजभदाताओं के जहतों की रिा करना; या iii) प्राजधकरण द्वारा यथा उजचत कोई अन्य उद्देश्य। (2) प्राजधकरण के पास अन्िेर्ण करने की िजि भी होगी। 42. व्यजतक्रम की जस्ट्थजत म ेंकारषिाई (1) यदद कोई पेंिन जनजध, संरिक या अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र में पेंिन संबंधी कायषकलापों से िुड़ा कोई अन्य व्यजि, इन जिजनयमों के दकसी भी उपबंध, या इनके अधीन िारी दकसी सहायक जनदेि का उल्लंघन करता ह,ै तो प्राजधकरण यथोजचत कारषिाई िुरू कर सकता ह।ै (2) उप-जिजनयम (1) के अधीन जनर्दषष्ट कोई भी कारषिाई, पेंिन जनजध, संरिक, या अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र में पेंिन से संबंजधत गजतजिजधयों से िुड़े दकसी अन्य व्यजि को (िैसा भी मामला20 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] हो) जलजखत प्रस्ट्तुजतयों के माध्यम से अपनी बात कहने का उजचत अिसर ददए जबना नहीं की िाएगी। अध्याय IX जिजिध उपबंध 43. जिजनयमों के किोर प्रितनष म ेंछू दने ेकी िजि (1) प्राजधकरण, जलजखत रूप में दिष दकए िाने िाले कारणों से, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र में पेंिन पाठरजस्ट्थजतकीतंत्र के जिकास के जहत में, इन जिजनयमों के दकसी भी उपबंध के द्कथोर प्रितषन में छू दे सकता है। (2) उप-जिजनयम (1) के अधीन छू प्राप्त करने के जलए, आिेदन जिसमें जििरण और िे आधार ददए गए हों जिन पर ऐसी छू मांगी िा रही है, प्राजधकरण के पास प्राजधकरण द्वारा यथा-जनधाषठरत गैर- िापसी योग्य िुल्क के साथ िमा दकया िाएगा। (3) उप-जिजनयम (2) के अधीन दकया गया कोई आिेदन, िो सभी दजृष्टयों से पूणष हो, उसकी प्राजप्त की तारीख से, या यदद प्राजधकरण द्वारा मांगे गए स्ट्पष्टीकरणों के उत्तरों की प्राजप्त की तारीख से साि (60) ददनों के भीतर संसाजधत दकया िाएगा। (4) प्राजधकरण, उप-जिजनयम (2) के अधीन प्राप्त आिेदन का जनप ारा, आिेदक द्वारा मांगी गई छू ों को स्ट्िीकार करने या अस्ट्िीकार करने के कारणों को जलजखत रूप में दिष करके करेगा। 44. िानकारी मागं न ेकी िजि प्राजधकरण, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र में पेंिन पाठरजस्ट्थजतकीतंत्र से िुड़े दकसी पेंिन जनजध, रस्ट् ी, संरिक या दकसी अन्य व्यजि से कोई भी िानकारी, दस्ट्तािेि या ठरक़ॉडष मांग सकता है। 45. प्रदक्रयाओं को जनधाठष रत करन ेकी िजि प्राजधकरण, समय-समय पर, इन जिजनयमों के कायाषन्ियन और उससे संबंजधत मामलों के प्रयोिनों के जलए, सहायक जनदेिों के माध्यम से, मानदंड, प्रदक्रयाएं, कायषप्रणाजलयां या अजतठरि अपेिाएं जनधाषठरत कर सकता है। 46. कठिनाइयों को दरू करन ेऔर स्ट्पष्टीकरण िारी करन ेकी िजि इन जिजनयमों के उपबंधों की व्याख्या या अनुप्रयोग में दकसी भी कठिनाई को दरू करने के जलए, प्राजधकरण जनदेि, स्ट्पष्टीकरण, मागषदिषन नो या सहायक जनदेि िारी कर सकता है।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 21 47. साइबर सुरिा और साइबर सदु ढ़ृ ता पेंिन जनजध के पास, प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर जनधाषठरत की िाने िाली अपेिाओं के अनुसार, सुदढ़ृ साइबर सुरिा और साइबर सुदढ़ृ ता ढांचा होना चाजहए। 48. िजियों का प्रत्यायोिन इन जिजनयमों के अधीन प्राजधकरण द्वारा प्रयोग की िाने िाली िजियां, प्राजधकरण के दकसी ऐसे अजधकारी द्वारा भी प्रयोग की िा सकेंगी जिसे प्राजधकरण द्वारा ऐसी िजियां प्रत्यायोजित की गई हों। 49. अजधभािी प्रभाि इन जिजनयमों के प्रारंभ होने की तारीख से और उसके बाद, पेंिन जनजध जनयामक और जिकास प्राजधकरण द्वारा अजधसूजचत कोई भी जिजनयम, प्राजधकरण द्वारा अनुमोददत दकसी पेंिन योिना पर उस सीमा तक लागू नहीं होगा, जिस सीमा तक िे इन जिजनयमों के संगत नहीं ह।ैं प्रथम अनसु चू ी उपयुि और समजु चत होन ेकी अपिे ाएं [जिजनयम 7(1) और 13(4) देखें] दकसी व्यजि को 'उपयुि और समुजचत व्यजि' माना िाएगा, यदद:- (क) उस व्यजि का ठरक़ॉडष जनष्पिता और सत्यजनष्ठा िाला हो, जिसमें जनम्नजलजखत िाजमल ह ैंलेदकन इन्हीं तक सीजमत नहीं हैं- (i) जित्तीय सत्यजनष्ठा; (ii) अछछी प्रजतष्ठा और चठरत्र; और (iii) सच्चाई। (ख) उस व्यजि पर जनम्नजलजखत में से कोई भी अयोग्यता लागू न हो – (i) उस व्यजि को दकसी ऐसे अपराध के जलए न्यायालय द्वारा दोर्ी िहराया गया हो जिसमें नैजतक अधमता िाजमल हो, या कोई आर्थषक अपराध हो, या प्रजतभूजत जिधानों के जिरुद्ध कोई अपराध हो;22 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ii) उस व्यजि के जिरुद्ध दकसी भारतीय प्रितषन अजभकरण द्वारा आर्थषक अपराधों से िुड़े मामलों म ेंआरोप-पत्र फाइल दकया गया हो और िह लंजबत हो; (iii) आर्थषक अपराधों से िुड़े मामलों में दकसी न्यायालय या उसके समकि संस्ट्था द्वारा आरोप तय दकए गए हों; (iv) दकसी जित्तीय जनयामक प्राजधकरण द्वारा उस व्यजि के जिरुद्ध िसूली की कायषिाही िुरू की गई हो और िह लंजबत हो; (v) उस व्यजि के जिरुद्ध कदाचार के जलए कोई आदेि पाठरत दकया गया हो; (vi) उस व्यजि को ददिाजलया घोजर्त दकया गया हो और उसे मुि न दकया गया हो; (vii) दकसी जनयामक प्राजधकरण द्वारा, प्रजतभूजत जिधानों या जित्तीय सेिा बािार से िुड़े दकसी भी मामले में, उस व्यजि को जित्तीय उत्पादों या जित्तीय सेिाओं तक पहुचँ ने या उनमें लेन-देन करने से रोकने, मना करने या प्रजतबंजधत करने िाला कोई आदेि पाठरत दकया गया हो और ऐसा आदेि अभी भी प्रभािी हो; (viii) उस व्यजि के जिरुद्ध कोई अन्य आदेि, जिसका जित्तीय सेिा बािार पर कोई महत्िपूणष प्रभाि पड़ता हो, प्राजधकरण या दकसी अन्य जनयामक प्राजधकरण द्वारा पाठरत दकया गया हो, और उस आदेि की तारीख से तीन िर्ष की अिजध पूरी न हुई हो: स्ट्पष्टीकरण – उपयुषि उपबंध के जलए, 'महत्िपूणषता' जनधाषठरत करने का जनणषय प्राजधकरण का होगा; (ix) दकसी सिम िेत्राजधकार िाली न्यायालय द्वारा उस व्यजि को 'जिकृत जचत्त' (मानजसक रूप से अस्ट्िस्ट्थ) पाया गया हो और िह जनणषय अभी भी प्रभािी हो; (x) िह व्यजि आर्थषक रूप से सुदढ़ृ न हो या उसे 'िानबूझकर व्यजतक्रम करने िाला' घोजर्त दकया गया हो; (xi) उस व्यजि को 'भगोड़ा आर्थषक अपराधी' घोजर्त दकया गया हो; या (xii) प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दषष्ट कोई अन्य अयोग्यता।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 23 जद्वतीय अनसु चू ी हल्े थकेयर बजे नदफ जिकल्प [जनयम 17(2) देखें] स्ट्िास्ट््य देखभाल लाभ जिकल्प देने के जलए अनुपालन अपेिाएं – 1) उप-खाता: पेंिन जनजध को उन अजभदाताओं के जलए पृथक “स्ट्िास्ट््य देखभाल उप-खाता” रखना होगा िो इस लाभ को चुनते ह,ैं और इस उप-खाता में दकए गए योगदान को मुख्य पेंिन योगदान से पृथक रखा िाएगा। 2) जनयामक स्ट्िीकृजत: िो पेंिन जनजध यह जिकल्प देना चाहती ह,ै उसे अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण से पहले से स्ट्िीकृजत लेनी होगी और उसे दकसी लाइसेंसिुदा स्ट्िास्ट््य बीमा प्रदाता या स्ट्िास्ट््य देखभाल लाभ प्रिासक के साथ ाई-अप ददखाना होगा। 3) स्ट्िजै छछक योगदान: स्ट्िास्ट््य देखभाल लाभ जिकल्प स्ट्िैजछछक आधार पर ददया िाएगा, और अजभदाता अपने जनयजमत योगदान का एक जहस्ट्सा इस उप-खाते में डाल सकते ह,ैं या अजतठरि योगदान कर सकते हैं। 4) योगदान की सीमाएँ: अजभदाता अपने कुल योगदान का अजधक से अजधक दस प्रजतित अपने हल्े थकेयर सब-अकाउं में डाल सकता है। 5) जनििे का आदिे : उप-खाते में िमा जनजध को कम िोजखम िाले, अत्यजधक तरलता पो षफोजलयो में जनिेि दकया िा सकता है, जिसमें सरकारी ब़ॉन्ड और मनी माके जलखत िाजमल ह,ैं तादक यह पक्का हो सके दक िे स्ट्िास्ट््य देखभाल की आिश्यकताओं के जलए आसानी से उपलब्ध हों। 6) अजधकृत उपयोग: उप-खाते से जनजध का प्रयोग जसफष अस्ट्पताल के खचों के जलए दकया िाएगा, िैसा दक पेंिन जनजध द्वारा िारी योिना सूचना दस्ट्तािेि में बताया गया ह।ै 7) सिे ाजनिजृ त्त-पिू ष पहुचँ : उप-खात े से जनजध को जचजिसीय आपातजस्ट्थजत या पहले से तय स्ट्िास्ट््य देखभाल व्यय के जलए दकसी भी समय प्रत्याहाठरत िा सकता ह।ै 8) सिे ाजनिजृ त्त और निीनीकरण: सिे ाजनिृजत्त के बाद, बचे हुए दकसी भी िेर् का उपयोग स्ट्िास्ट््य बीमा के क्रय के जलए दकया िा सकता है या उसे मुख्य पेंिन जनजध में निीनीकरण दकया िा सकता ह।ै24 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] ततृ ीय अनसु चू ी भाग – क अनमु त जनििे और सीमाएँ [जिजनयम 19(2) देखें] सभी अनुमेय िोजखमों की गणना पो षफोजलयो के कुल मूल्य के आधार पर की िाएगी। I. स्ट्थायी आय जलखत: 1. सरकारी ब़ॉन्ड: पो षफोजलयो का 100% जहस्ट्सा सरकारी ऋण में जनिेि दकया िा सकता ह,ै िैसे दक भारत सरकार के ब़ॉन्ड, और उच्च िाले सािषिजनक िेत्र के ब़ॉन्ड। 2. कारपोरे ब़ॉन्ड: कारपोरे ब़ॉन्ड में अजधक से अजधक 40% जहस्ट्सा लगाया िा सकता ह,ै जिसमें से कम से कम 70% जहस्ट्सा उन प्रजतभूजत में लगाया िाएगा जिनकी रेट ंग बीबीबी या उसस े अजधक हो। अगर दकसी ऐसी प्रजतभूजत की रेट ंग तय सीमा से नीचे चली िाती है, तो जनिेि की सीमाओं का पालन करने के जलए 12 माह के भीतर उसे िापस पुनः जनिेि योग्य बनाना होगा। 3. उच्च-उत्पादकता/गैर-जनििे ग्रेड: पो षफोजलयो का अजधक से अजधक 5% जहस्ट्सा उच्च-उत्पादकता ब़ॉन्ड में लगाया िा सकता है, बिते उस पर पूरी तरह से क्रेजड जिश्लेर्ण दकया गया हो। इस योिना के जनिेि के जलए, दकसी एक साख जनधाषरण अजभकरण (चाह े िह देिीय हो या अंतरराष्ट्रीय) की रेट ंग ही काफी मानी िाएगी। II. इदि ीज़ 1. कुल इदि ी एक्सपोज़र: पेंिन जनजध द्वारा िुरू की गई योिना की प्रकृजत के आधार पर, इदि ीज़ में कुल 100% तक का जहस्ट्सा लगाया िा सकता ह।ै 2. घरेल ू इदि ीज़: भारतीय इदि ीज़ में अजधक से अजधक 100% तक का जनिेि दकया िा सकता ह।ै 3. लाि-ष कैप: घरेलू इदि ी आिं न का कम से कम 50% जहस्ट्सा लािष-कैप िेयरों में होना चाजहए।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 25 4. जमड और स्ट्म़ॉल-कैप: घरेलू इदि ी आिं न का अजधकतम 40% जहस्ट्सा जमड और स्ट्म़ॉल-कैप िेयरों में हो सकता है; और यदद पुनिषगीकरण या बािार पूंिीकरण में पठरितषन के कारण कोई उल्लंघन होता है, तो जनधाषठरत जनिेि सीमाओं का पालन दफर से सुजनजित करने के जलए बारह माह की सुधार अिजध की अनुमजत दी िाएगी। 5. जिदेिी इदि ी: अजधकतम 100% जहस्ट्सा जिदेिी इदि ी में आिंठ त दकया िा सकता ह,ै बिते दक जिजभन्न जिकजसत और उभरते बािारों में उजचत जिजिधीकरण दकया गया हो। III. िैकजल्पक जनििे कुल कोर् का िैकजल्पक जनिेिों में कुल अजधकतम अनुमत आिं न, कुल पो षफोजलयो मूल्य के पंद्रह प्रजतित (15%) से अजधक नहीं होना चाजहए; और िैकजल्पक जनिेिों के भीतर अलग-अलग उप-श्रेजणयों के जलए जनिेि सीमाएँ जनम्नानुसार प्रकार होंगी: 1. भ-ू सपं दा जनििे रस्ट् (आरइआई ी) और अिसंरचना जनििे रस्ट् (आईएनिी ी): इन साधनों में अजधकतम 10% जहस्ट्सा आिंठ त दकया िा सकता ह;ै ये साधन, कुछ सीमा तक तरलता के साथ, िास्ट्तजिक पठरसपं जत्तयों म ें जनिेि का अिसर प्रदान करते हैं। 2. प्राइि े इदि ी और िचें र कैजप ल: इन अतरल पठरसंपजत्तयों में अजधकतम 5% जनिेि दकया िा सकता है; ऐसे जनिेिों का चयन बहुत सािधानी से दकया िाना चाजहए और िे योिना के दीघषकाजलक लक्ष्यों के अनुरूप होने चाजहए। 3. पण्य: अक्सर रेड दकए िाने िाले पण्यों में अजधकतम 5% जहस्ट्सा आिंठ त दकया िा सकता ह,ै िो मुख्य रूप से एक्सचेंि-रेडेड जनजध (ई ीएफ) के माध्यम से दकया िाएगा।26 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] भाग – ख साद्रं ता सीमाएँ (जिजनयम 21 देखें) I. एकल िारीकता षसीमा दकसी एक कारपोरे एंठ ी या उसके संबंजधत पिों द्वारा िारी की गई प्रजतभूजतयों (जिनमें ऋण और इदि ी दोनों िाजमल ह)ैं में कुल जनिेि, योिना के कुल मूल्य के 10% से अजधक नहीं होना चाजहए: बिते दक यह सीमा सरकारी प्रजतभूजतयों पर लागू नहीं होगी। II. प्रजतपि सीमा: 1. प्रायोिक समहू कंपजनया ँ (ऋण): दकसी प्रायोिक समूह कंपनी की ऋण प्रजतभूजतयों में जनिेि, सभी प्रायोिक समूह कंपजनयों की कुल जनिल मूल्य के पाँच प्रजतित (5%) तक, या संबंजधत योिना के प्रबंधन के अधीन कुल पठरसंपजत्त (एयूएम) के पाँच प्रजतित (5%) तक सीजमत होगा; इन दोनों में से िो भी राजि कम हो, उसे ही सीमा माना िाएगा। 2. अप्रायोिक समहू कंपजनया ँ (ऋण): दकसी एक अप्रयोिक समूह कंपनी की ऋण प्रजतभूजत में जनिेि, सभी अप्रयोिक समूह कंपजनयों के जनिल मूल्य के दस प्रजतित (10%) तक, या संबंजधत योिना के पठरसंपजत्त अधो प्रबंधन (एयूएम) के दस प्रजतित (10%), इनमें से िो भी कम हो, तक सीजमत होगा; 3. उद्योग साद्रं ता: उद्योग िेत्र में जनिेि, पेंिन जनजध द्वारा प्रबंजधत की िाने िाली सभी योिनाओं के कुल पठरसंपजत्त अधो प्रबंधन (एयूएम) के पंद्रह प्रजतित (15%) से अजधक नहीं होना चाजहए। 4. दकसी कंपनी म ेंइदि ी जनििे : क) प्रायोिक समूह कंपजनयों के जलए प्रदत्त पूंिी का अजधकतम पाँच प्रजतित (5%); और ख) अप्रायोिक समूह कंपजनयों के जलए अजधकतम दस प्रजतित (10%)। 5. िमा: सािजध िमा के जलए, हर योग्य बैंक में अजधकतम दस प्रजतित (10%) जनिेि की अनुमजत ह।ै[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 27 चौथी अनसु चू ी िोजखम प्रबंधन [जिजनयम 23(1) देखें] दकसी भी योिना की दीघषकाजलक जस्ट्थरता और सफलता के जलए प्रभािी िोजखम प्रबंधन अत्यंत महत्िपूणष ह,ै क्योंदक इसके संचालन की िठ लता और पैमाने को दखे ते हुए, इसके जलए एक सुदढ़ृ ढांचे के भीतर जिजभन्न श्रेजणयों – जित्तीय बािार िोजखमों से लेकर पठरचालन और जनयामक िोजखमों तक – में िोजखमों की पहचान, मूल्यांकन और िमन की आिश्यकता होती है। यह फ्रेमिकष पेंिन जनजध को इन िोजखमों का प्रभािी ढंग से प्रबंधन करने, जनिेिकों के जहतों की रिा करने और जिजनयामक मानकों का पालन करने में सिम बनाता ह।ै 1. िोजखम प्रबंधन फ्रेमिकष पेंिन जनजध को ऐसी प्रदक्रयाएं और कायषजिजधयां स्ट्थाजपत करनी चाजहए िो यह सुजनजित करें दक जनिेि िीिनचक्र के दौरान िोजखमों की सदक्रय रूप से पहचान की िाएगी और उनका िमन दकया िाएगा। 1.1 सदु ढ़ृ िोजखम प्रबधं न फ्रेमिकष की स्ट्थापना पेंिन जनजध औपचाठरक िोजखम प्रबंधन फ्रेमिकष तैयार करेगी िो योिना की समग्र िासन संरचना में समेदकत हो और जिसमें जनम्नजलजखत िाजमल हों: क) िोजखम की पहचान: पेंिन जनजध को योिना के संचालन में सभी संभाजित िोजखमों की पहचान करने के जलए प्रदक्रयाएं स्ट्थाजपत करनी चाजहए, जिसमें जित्तीय िोजखम (बािार, ऋण, तरलता), पठरचालन िोजखम (प्रदक्रया में रुकाि ें, प्रणाली की जिफलताएं), और जिजनयामक िोजखम (कानूनों और जिजनयमों का अनुपालन) िाजमल ह।ैं ख) िोजखम का मल्ू याकं न: एक बार पहचान हो िाने के बाद, प्रत्येक िोजखम का मूल्यांकन योिना के प्रदिषन और संचालन पर उसके संभाजित प्रभाि के संदभष में दकया िाना चाजहए; इसके जलए पेंिन जनजध प्रत्येक िोजखम की गंभीरता और संभािना का आकलन करने हते ु मात्रात्मक और गुणात्मक, दोनों प्रकार की िोजखम मूल्यांकन जिजधयों का उपयोग करेगा। ग) िोजखम का िमन: पेंिन जनजध को पहचाने गए िोजखमों को कम करने या उनका प्रबंधन करने के जलए रणनीजतयां जिकजसत करनी28 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] चाजहए, जिसमें िोजखम सीमाएं जनधाषठरत करना, पो षफोजलयो का जिजिधीकरण करना, हडे िंग (िोजखम से बचाि) के जलए व्युत्पन्न िैसे जित्तीय जलखतों का उपयोग करना, और पठरचालन िोजखम को कम करने के जलए सुदढ़ृ आंतठरक जनयंत्रणों को लागू करना िाजमल ह।ै घ) िोजखम की जनगरानी और ठरपोर् िंग: िोजखम के स्ट्तर की जनरंतर जनगरानी करना आिश्यक है तादक यह सुजनजित दकया िा सके दक बािार की जस्ट्थजतयों या आंतठरक संचालन में दकसी भी पठरितषन को तुरंत संबोजधत दकया िाए। इस सबं ंध में, पेंिन जनजध के पास िठरष्ठ प्रबंधन और बोडष को िोजखमों की ठरपो ष करने के जलए प्रणाजलयां होनी चाजहए; इन प्रणाजलयों में आिजधक िोजखम ठरपो ें िाजमल होंगी िो योिना की िोजखम प्रोफाइल का समग्र अिलोकन प्रदान करेंगी। ङ) िोजखम िासन: िोजखम प्रबंधन ढांचे की देखरेख अनुपालन अजधकारी द्वारा की िाएगी, जिसकी जिम्मेदारी िोजखम प्रबंधन प्रथाओं और नीजतयों के प्रभािी कायाषन्ियन को सुजनजित करना होगी। यह अजधकारी सीधे िठरष्ठ प्रबंधन या बोडष को ठरपो ष करेगा, तादक यह सुजनजित दकया िा सके दक िोजखम को योिना की जनणषय लेने की प्रदक्रयाओं में समेदकत दकया गया ह।ै 2. िोजखमों के प्रकार एक संपूणष िोजखम प्रबंधन फ्रेमिकष में संभाजित िोजखमों की जिस्ट्तृत श्रृंखला को संबोजधत दकया िाना चाजहए िो योिना को प्रभाजित कर सकते हैं, और नीचे िोजखमों के िे मुख्य प्रकार ददए गए ह ैं जिन पर पेंिन जनजध को जिचार करना चाजहए और जिन्ह ेंकम करना चाजहए: 2.1 बाज़ार िोजखम क) पठरभार्ा: बाज़ार िोजखम का तात्पयष पठरसंपजत्तयों (िैसे स्ट् ़ॉक, ब़ॉन्ड, पण्य या मुद्राएँ) के बाज़ार मूल्य में उतार-चढ़ाि के कारण होने िाले संभाजित हाजन से ह,ै और इसमें जनम्नजलजखत िाजमल ह:ैं i. मल्ू य िोजखम: यह िोजखम दक दकसी प्रजतभूजत या पठरसंपजत्त का मूल्य प्रजतकूल ददिा में बदल सकता है, िैसे दक स्ट् ़ॉक की कीमतों में जगराि , या ब़ॉन्ड की कीमतों में िृजद्ध;[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 29 ii. अजस्ट्थरता िोजखम: यह िोजखम दक बाज़ार की अजस्ट्थरता बढ़ सकती ह,ै जिससे अपेिा से अजधक बड़े मूल्य में उतार-चढ़ाि हो सकता ह;ै iii. ब्याि दर िोजखम: यह िोजखम दक ब्याि दरों में पठरितषन पो षफोजलयो में मौिूद जनजित-आय िाली प्रजतभूजतयों (िैसे ब़ॉन्ड) के मूल्य को प्रभाजित कर सकता है; और iv. मद्रु ा िोजखम: यह िोजखम दक जिदेिी मुद्रा में मूल्यांदकत पठरसंपजत्तयों, देयताओं, आय या ठर नष का मूल्य, जिदेिी जिजनमय दरों में उतार-चढ़ाि से प्रजतकूल रूप से प्रभाजित हो सकता ह।ै ख) िमन: बाज़ार िोजखम का प्रबंधन करने के जलए, पेंिन जनजध को जिजिधीकरण, व्युत्पन्नों के साथ हडे िंग, और पठरसंपजत्त आिं न िैसी रणनीजतयों को अपनाना चाजहए, िो योिना के जिजभन्न प्रकार के बाज़ार िोजखमों के प्रजत िोजखम को संतुजलत करती ह;ैं साथ ही, अजस्ट्थर पठरसंपजत्तयों के प्रजत िोजखम को कम करने के जलए हाजन-रोधक आदेि और गजतिील पठरसंपजत्त पुनसिंतुलन का भी उपयोग दकया िा सकता ह।ै 2.2 क्रेजड िोजखम क) पठरभार्ा: क्रेजड िोजखम का तात्पयष ह ै दक अगर कोई प्रजतभूजत िारी करने िाला (िैसे कारपोरे ब़ॉन्ड या सरकारी ब़ॉन्ड) या दकसी लेन-देन का दसू रा पि अपनी जित्तीय उत्तरदाजयत्ि पूरे करने में असमथष रहता ह,ै तो िजत न होने की संभािना होती ह।ै इसमें जनम्नांदकत िाजमल ह:ैं i. जडफ़ॉल् िोजखम: यह िोजखम दक कोई ब़ॉन्ड या ऋण की जलखत िारी करने िाला व्यजि मूलधन या ऋण पर लगने िाला ब्याज़ चुकाने में असमथष हो सकता ह;ै और ii. दसू रा पि िोजखम: यह िोजखम दक दकसी जित्तीय लेन-देन में (िैसे डेठरिेठ ि क़ॉन्रैक् या रीपरचेज़ एग्रीमें में) दसू रा पि अपनी जज़म्मेदाठरयों को पूरा करने में जडफ़ॉल् कर सकता है। ख) िमन: पेंिन जनजध को उच्च-गणु ित्ता िाली, जनिेि-योग्य प्रजतभूजत में जनिेि करके, िारी करने िालों का पूरी तरह से क्रेजड मूल्यांकन करके, और अलग-अलग िेत्रों और स्ट्थानों पर क्रेजड का जिजिधीकरण करके क्रेजड िोजखम को न्यूनीकृत करना चाजहए। साथ30 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] ही, िे क्रेजड िोजखम से बचाि के जलए क्रेजड व्यजतक्रम स्ट्िैप (सीडीएस) या क्रेजड से िुड़े अन्य जलखतों का उपयोग करने पर भी जिचार कर सकते हैं। 2.3 तरलता िोजखम क) पठरभार्ा: तरलता िोजखम तब पैदा होता ह ै िब पेंिन जनजध बाज़ार में दकसी पठरसंपजत्त को उसकी कीमत पर अजधक प्रभाि डाले जबना खरीद या बेच नहीं पाता, या िब योिना अपनी छो ी अिजध के जित्तीय उत्ताषरादाजयत्िों (िैसे पेंिन खातों से धन का प्रत्याहरण) को पूरा नहीं कर पाते। इसमें जनम्नांदकत िाजमल हैं: i. पठरसपं जत्त तरलता िोजखम: यह िोजखम दक पठरसंपजत्तयों को जबना दकसी हाजन के िल्दी से नकदी में नहीं बदला िा सकता; ii. जनजधकरण तरलता िोजखम: यह िोजखम दक योिना के पास अपनी जज़म्मेदाठरयाँ (िैसे जनिेिकों को पैसे िापस करना या ऑपरेिनल खचष) पूरी करने के जलए पयाषप्त कैि या जलदिड पठरसंपजत्तयों नहीं हैं। ख) िमन: तरलता िोजखम को कम करने के जलए, पेंिन जनजध को नकदी या बहुत अजधक तरल पठरसंपजत्तयों का तरल बफर बनाए रखना चाजहए, जिसे छो ी अिजध के उत्तरादाजयत्ि पूरे करने के जलए आसानी से उपयोग दकया िा सके। साथ ही, उन्हें पो षफोजलयो में मौिूद पठरसंपजत्तयों की तरलता प्रोफाइल का मूल्यांकन करना चाजहए, कम तरल पठरसंपजत्तयों में जनिेि सीजमत रखना चाजहए, और बाज़ार की कठिन जस्ट्थजतयों में संभाजित तरलता की कमी का अंदाज़ा लगाने के जलए तनाि परीिण करने चाजहए। 2.4 सचं ालनात्मक िोजखम क) पठरभार्ा: संचालनात्मक िोजखम आतंठरक प्रदक्रयाओं, लोगों, प्रणाली या बाहरी घ नाओं में हुई गड़बजड़यों के कारण पैदा होता ह।ै इसमें जनम्नांदकत िाजमल ह:ैं i. मानिीय भूल: कमषचाठरयों या प्रबंधकों द्वारा की गई गलजतयाँ, िैसे लेन-देन को गलत तरीके से पूरा करना या डे ा एंरी में गलजतयाँ करना; ii. प्रणाली की जिफलता: प्रोद्योजगकी में आई खराबी, िैसे स़ॉफ़् िेयर में गड़बजड़याँ या साइबर सुरिा में सेंध लगना; और iii. प्रदक्रया म ें जिफलता: आतं ठरक प्रदक्रयाओं या जनयंत्रणों म ें कजमयाँ, िैसे खातों का सही ढंग से जमलान न कर पाना या लेन-देन को समय पर संसाजधत न कर पाना।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 31 ख) िमन: पठरचालन िोजखम को प्रबंजधत करने के जलए, पेंिन जनजध को सुदढ़ृ आंतठरक जनयंत्रण, कमषचाठरयों के जलए व्यापक प्रजििण कायषक्रम और प्रणाली जिफलताओं के प्रभाि को कम करने के जलए बैकअप प्रणाली लागू करने चाजहए; साथ ही, पठरचालन जिफलताओं की संभािना को कम करने में मदद के जलए जनयजमत लेखापरीिा करना, प्रदक्रया स्ट्िचालन लागू करना और जनरंतर सुधार की पहल करना चाजहए। 2.5 अनपु ालन िोजखम क) पठरभार्ा: अनुपालन िोजखम स े तात्पयष उस िोजखम से ह ै दक पेंिन जनजध जिधानों, जिजनयमों या संजिदात्मक दाजयत्िों का पालन करने में जिफल हो सकता ह;ै इसमें जनम्नजलजखत से िुड़े िोजखम िाजमल ह:ैं i. जनयामक गरै -अनपु ालन: अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण, या दकसी अन्य संबंजधत जनयामक प्राजधकरण द्वारा जनधाषठरत जनयामक आिश्यकताओं का पालन करने में जिफलता; ii. काननू ी जििाद: पेंिन जनजध या योिना से िुड़े संभाजित मुकदमे या कानूनी कारषिाई; और iii. सजं िदात्मक िोजखम: जनिेिकों, संरिक या सेिा प्रदाताओं से संबंजधत संजिदात्मक दाजयत्िों को पूरा करने में जिफलता का िोजखम। ख) िमन: अनुपालन िोजखमों को सभी संबंजधत जिजनयमों का कड़ाई से पालन सुजनजित करके कम दकया िाना चाजहए, जिसमें कानूनी दाजयत्िों की आिजधक समीिा भी िाजमल ह;ै साथ ही, अनुपालन अजधकारी को जनयामक पठरितषनों की जनगरानी करनी चाजहए और यह सुजनजित करना चाजहए दक पेंिन जनजध और योिना, दोनों लागू जनयमों और जिजनयमों के अनुरूप हों। 3. तनाि परीिण और पठरदश्ृ य जिश्लर्े ण बािार और आर्थषक जस्ट्थजतयों की अप्रत्याजितता को देखते हुए, पेंिन जनजध को जनयजमत रूप से यह आकलन करना चाजहए दक जिजभन्न तनािपूणष पठरदश्ृ यों के अधीन योिना कैसा प्रदिषन करेगी; इसके जलए उसे तनाि परीिण और पठरदश्ृ य जिश्लेर्ण का उपयोग करके योिना के पो षफोजलयो और पठरचालन में मौिूद कमिोठरयों की पहचान करनी चाजहए, तादक प्रजतकूल पठरणामों के जलए पहले से तैयारी की िा सके।32 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 3.1 तनाि परीिण और पठरदश्ृ य जिश्लर्े ण का सचं ालन क) पठरभार्ाएँ i. तनाि परीिण: तनाि परीिण में बािार की अत्यजधक तनािपूणष जस्ट्थजतयों—िैसे दक बािार में भारी जगराि , ब्याि दरों में अचानक िृजद्ध, या प्रजतकूल भू-रािनीजतक घ नाओं का अनुकरण करना िाजमल ह ै — तादक योिना के पो षफोजलयो पर पड़ने िाले प्रभाि का मूल्यांकन दकया िा सके; साथ ही, यह आकलन दकया िा सके दक क्या योिना का िोजखम प्रबंधन फ्रेमिकष बािार के झ कों को झेलने के जलए पयाषप्त रूप से सुदढ़ृ ह।ै ii. पठरदश्ृ य जिश्लर्े ण: पठरदश्ृ य जिश्लेर्ण जिजभन्न "क्या होगा यदद" पठरदश्ृ यों िैसे दक मुद्रास्ट्फीजत दरों, ब्याि दरों या आर्थषक जिकास में पठरितषन की िाँच करता ह—ै —तादक योिना के ठर नष और िोजखम प्रोफाइल पर पड़ने िाले संभाजित प्रभाि को समझा िा सके; यह पेंिन जनजध को जिजभन्न व्यापक आर्थषक जस्ट्थजतयों के अधीन संभाजित िोजखमों को समझने में मदद करता है। ख) जनष्कर्ों के आधार पर सधु ारात्मक उपाय तनाि परीिण और पठरदश्ृ य जिश्लेर्ण के जनष्कर्ों के पठरणामस्ट्िरूप सुधारात्मक उपाय दकए िाने चाजहए, जिनमें जनम्नजलजखत िाजमल दकए िा सकते ह:ैं क) पठरसपं जत्त आि ं न म ें समायोिन: तनाि परीिण के पठरणामों के आधार पर, पेंिन जनजध योिना के पो षफोजलयो को पुनसिंतुजलत करने का जनणयष ले सकता ह,ै तादक उच्च-िोजखम िाले या अतरल पठरसंपजत्तयों में जनिेि के िोजखम को कम दकया िा सके; ख) िोजखम कम करन े की रणनीजतया:ँ पेंिन जनजध संभाजित तरलता िोजखमों स े बचाि के जलए अजतठरि हडे िंग रणनीजतयाँ लागू करने, व्युत्पन्न जस्ट्थजतयों को समायोजित करने, या तरल नकद राजि बढ़ाने का जिकल्प चुन सकता है; और ग) आकजस्ट्मक योिनाएँ: तनाि परीिण से आकजस्ट्मक योिनाओं को अद्यतन करने या आपातकालीन तरलता लाइनों को स्ट्थाजपत करने की आिश्यकता समि आ सकती ह,ै तादक यह सुजनजित दकया िा सके दक संक के समय भी योिना जनिेिकों के ठरडेम्पिन अनुरोधों को पूरा कर सके। प्रवीण त्रिवेदी, कायषकारी जनदेिक [जिज्ञापन-III/4/असा./05/2026-27][भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 33 INTERNATIONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY NOTIFICATION Gandhinagar, the 30th March, 2026 INTERNATIONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY (PENSION FUND) REGULATIONS, 2026 F. No. IFSCA/GN/2026/007.—In exercise of the powers conferred by sub- section (1) of Section 28 read with sub-section (1) of Section 12 and sub-section (1) of Section 13 of the International Financial Services Centres Authority Act, 2019; clause (b) of sub-section (1) read with sub-section (2) of section 12 and Section 50A of the Pension Fund Regulatory and Development Authority Act, 2013, the International Financial Services Centres Authority hereby makes the following regulations, namely: - CHAPTER I PRELIMINARY 1. Short title and commencement (1) These regulations may be called the International Financial Services Centres Authority (Pension Fund) Regulations, 2026. (2) These regulations shall come into force on and from the date of their publication in the Official Gazette. 2. Objectives These regulations provide the regulatory framework for registration, regulation and supervision of the Pension Funds in the International Financial Services Centre in India, with the objectives of establishing a robust framework for long-term retirement savings, promoting a secure and transparent environment for subscribers, protecting their interests and maintaining the integrity of the pension ecosystem in IFSC. 3. Definitions (1) In these regulations, unless the context otherwise requires, the terms defined herein shall bear the meanings as assigned to them below, and their cognate expressions shall be construed accordingly, - (a) “Act” means the International Financial Services Centres Authority Act, 2019 (50 of 2019); (b) “Authority” means the International Financial Services Centres Authority established under the sub-section (1) of section 4 of the Act; (c) “Board” refers to the Board of Directors of a Pension Fund;34 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (d) “Contribution” means the amount deposited by or on behalf of a Subscriber into his/her Pension Account; (a) “Credit Rating Agency” means a person who is engaged in the business of rating of Securities, Financial Products, issuers or sovereigns, and is regulated by the Authority or other relevant financial sector regulator, in India or any foreign jurisdiction, as a credit rating agency; (b) “Custodian” means a person who is engaged in the business of providing the services of safekeeping the Financial Products, and is regulated by the Authority or other relevant financial sector regulator, in India or any foreign jurisdiction, as a custodian; (c) “Key Managerial Personnel” refers to the Chief Executive Officer, Chief Investment Officer, Chief Financial Officer, Compliance Officer, and such other officer who may be appointed/designated as Key Managerial Personnel by the Pension Fund; (d) “Net Worth” means the aggregate value of the paid-up share capital and all reserves created out of the profits, securities premium account and debit or credit balance of profit and loss account, after deducting the aggregate value of the accumulated losses, deferred expenditure and miscellaneous expenditure not written off, as per the audited balance sheet, but does not include reserves created out of revaluation of assets, write-back of depreciation and amalgamation; (e) “Pension Account” means an account opened by a Subscriber with a Pension Fund, which, inter-alia reflects the Subscriber’s contributions, investment returns and withdrawals; (f) “Pension Fund” means an entity which has been granted a certificate of registration under these regulations by the Authority as a pension fund for receiving contributions, accumulating them and making payments to the Subscriber; (g) “Scheme” means a scheme of Pension Fund approved by the Authority; Explanation.- Scheme shall be voluntary in nature and consisting of a specific investment option or product offered by a Pension Fund having distinct investment objectives, strategies, and risk profiles. (h) “Scheme Information Document” means the document containing all material information including investment objectives, asset allocation strategy and risk profile about a specific Scheme offered by a Pension Fund; (i) “Single Window IT System (SWIT)” refers to an online platform designed by the Authority, inter-alia to facilitate processing of the application submitted for obtaining certificate of registration under these regulations; (j) “Subscriber” means any individual who is above the age of 18 years, and has voluntarily joined the Scheme and holds a Pension Account; (k) “subsidiary instruction” shall have the same meaning as assigned to it under clause (e) of sub-regulation (1) of regulation 2 of the International Financial Services Centres Authority (Procedure for making regulations and subsidiary instructions) Regulations, 2025. (l) “Systematic Withdrawal Plan” means a facility that allows a Subscriber to withdraw a predetermined amount at regular intervals from his accumulated corpus managed by a Pension Fund;[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 35 (m) “Trustee” means a person appointed by the Pension Fund to hold the assets of the Scheme for the benefit of the Subscribers; (n) “Unit” means a unit of the Scheme representing the fractional interest proportionate to Subscriber’s share in the corpus of the Scheme. (2) Words and expressions used and not defined in these regulations but defined in the Act or Acts mentioned in the First Schedule to the Act, or the Companies Act, 2013, or any rules or regulations made thereunder shall have the same meanings respectively assigned to them in those Acts, rules or regulations or any statutory modification or re- enactment thereto, as the case may be. CHAPTER II REGISTRATION AND ELIGIBILITY OF PENSION FUND 4. Registration (1) No person shall act as a Pension Fund under these regulations unless it has obtained a certificate of registration from the Authority as a Pension Fund. (2) An entity desirous of obtaining a certificate of registration from the Authority as a Pension Fund shall submit an application form through SWIT, accompanied by such fees and documents and in such manner as may be specified by the Authority. (3) The applicant, while making application, shall provide comprehensive details regarding its corporate structure, financial standing (audited financial statement of the past 3 years), proposed business plan, organizational setup, key personnels, risk management framework, and such other information as may be sought by the Authority. (4) An application which is incomplete shall not be processed. 5. Eligibility for Registration (1) The applicant shall be an entity incorporated as a company in the International Financial Services Centre, or a branch of a company incorporated outside the International Financial Services Centre: Provided that the branch structure is permitted only for a Pension Fund which is already registered or regulated by a financial sector regulator in India or a foreign jurisdiction for undertaking similar activities. (2) The Board of the applicant shall consist of at least four directors, of whom at least one-half shall be independent directors. (3) The applicant and its promoters shall be from a jurisdiction which has not been identified in the public statement of Financial Action Task Force (FATF) as “High-Risk Jurisdictions subject to call for action”. (4) The applicant or its parent or associate shall have experience in managing a pension fund, retail fund, insurance business, or commercial bank for a minimum period of ten (10) years. Explanation.- For the purposes of this sub-regulation, “associate” shall, in relation to a person, means another person who exercises control over at least fifty per cent of the total voting power of the first person.36 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (5) The applicant shall maintain a minimum net worth of USD 1 million at all times: Provided that where the applicant is a parent entity, the minimum net worth shall be maintained at the parent level. 6. Appointment of Key Managerial Personnel(s) (1) The applicant shall appoint a minimum of two Key Managerial Personnels who shall be responsible for the activities of the Pension Fund, including but not limited to, fund management, risk management, etc. (2) The Pension Fund shall additionally appoint a Compliance Officer who shall be a Key Managerial Personnel for overall compliance of these regulations and other applicable laws and he shall report directly to the Board. (3) The employees appointed in accordance with sub-regulation (1) and (2) shall have: (a) a post-graduate degree or post graduate diploma (minimum one year in duration) in finance, law, accountancy, business management, commerce, economics, capital market, banking, insurance or actuarial science from a university or an institution recognised by the Central Government or any State Government or a recognised foreign university or institution or association; or professional qualification such as Chartered Financial Analyst or a Financial Risk Manager from Global Association of Risk Professionals, or equivalent; and (b) minimum three (3) years of work experience in pension sector, fund management, fund operations, investment banking, or asset management, involving direct responsibility for managing financial assets or overseeing critical fund operations. Provided that a bachelor's degree in finance, law, accountancy, business management, commerce, or economics shall also suffice for a person with more than ten (10) years of work experience in pension sector, fund management, fund operations, investment banking or asset management. 7. Fit and proper requirements (1) A Pension Fund shall ensure that all its director(s), Key Managerial Personnel(s) and controlling shareholders are ‘fit and proper’ persons at all times, as per the criteria specified in the First Schedule. (2) Any person who has been declared not to be a ‘fit and proper’ person by an order of a regulatory authority shall not be eligible to seek registration, or be a director, Key Managerial Personnel, or controlling shareholder, as the case may be, until such person satisfies the ‘fit and proper’ criteria of the said regulatory authority. 8. Furnishing of information (1) The Authority may require the applicant to furnish any additional information or clarification for considering the application. (2) While considering an application, the Authority may also require the applicant to appear before it for personal representation or clarification.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 37 (3) The Authority may also undertake inspection of the applicant’s office prior to the grant of certificate of registration. 9. Grant of registration (1) The Authority, upon being satisfied that the applicant fulfils the eligibility criteria and requirements specified in these regulations, may grant a certificate of registration as a Pension Fund, subject to the payment of the applicable fee. (2) The grant of registration may be subject to such terms and conditions as the Authority deems fit, including, but not limited to, compliance with specific operational or financial requirements. (3) If the Authority, upon the examination of the application, is of the opinion that the registration cannot be granted, it shall communicate the deficiencies to the applicant, giving it thirty (30) days’ time to rectify them. (4) If the Applicant fails to rectify such deficiencies to the satisfaction of the Authority within the specified time, the Authority may dispose of the application and shall communicate the same to the Applicant, with reasons thereof. (5) The certificate of registration granted to a Pension Fund shall be valid unless it is suspended or cancelled by the Authority or voluntarily surrendered by the Pension Fund: Provided that the voluntary surrender of certificate of registration shall be effective only after its acceptance by the Authority. 10. Ongoing compliance A Pension Fund shall, at all times: (a) maintain a fully functional office within the International Financial Service Centre, which is adequate for its current and projected operations, including investment management, risk management, compliance, and administrative functions, and such office shall be equipped with necessary infrastructure, including but not limited to, a secure information technology system, communication facilities and data storage capabilities; Explanation - the information technology system deployed by a Pension Fund covering all aspects of its operations, including investment analysis, trading, risk monitoring, valuation, record-keeping, and cyber security; (b) develop and implement comprehensive internal policies and procedures covering all aspects of its operations, including investment decision-making, risk management, compliance, grievance redressal, which policies and procedures shall be regularly reviewed and updated; (c) comply with the International Financial Services Centre Authority (AML/CFT/KYC) Guidelines, 2022, as amended from time to time; (d) establish a clear organizational structure with well-defined roles, responsibilities, and reporting lines for ensuring adequate segregation of duties; and (e) ensure continual compliance with all provisions of the Act, these regulations, and relevant subsidiary instruction as issued by the Authority from time to time, as well as other applicable laws.38 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] CHAPTER III SCHEME FEATURES 11. Contribution structure (1) A Pension Fund shall provide Subscribers with the flexibility to determine the frequency and amount of their contributions. (2) A Pension Fund may fix a minimum contribution amount, with the prior approval of the Authority. 12 Investment options and Scheme types (1) Pension Fund may offer a range of investment options, including: (a) Active choice: Subscribers may actively choose their asset allocation across various asset classes within the specified limit; and (b) Auto choice (life cycle fund): A default option where asset allocation changes automatically based on the Subscriber's age, gradually shifting from aggressive to conservative, as they approach retirement. (2) Each Scheme shall have a clearly defined investment objective, strategy and risk profile, which shall be detailed in its Scheme Information Document. 13. Scheme filing and approval process (1) Each Scheme offered by a Pension Fund shall be constituted as a trust. (2) A Pension Fund shall seek prior approval of the Authority for each new Scheme, or any material modification proposed to be made to an existing Scheme, as the case may be, by filing requisite details with the Authority. (3) The filing referred to in sub-regulation (2) shall, inter alia, include the Scheme Information Document and such other information as may be required by the Authority. (4) A Pension Fund shall appoint a Trustee prior to filing the Scheme Information Document with the Authority and shall ensure that the Trustee meets with the ‘fit and proper’ requirements as specified in the First Schedule. (5) The scheme, as approved by the Authority, shall be launched within a period of twelve (12) months from the date of communication of such approval. 14. Withdrawal and exit options (1) The withdrawal and exit options available to a Subscriber under a Scheme shall be as under: (a) Provision for partial withdrawal (Pre-retirement): Limited partial withdrawals may be permitted for higher education, marriage, critical illness, housing, or any other purposes as maybe specified by the Authority, after completion of a minimum lock-in period of five years:[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 39 Provided that the amount of partial withdrawal shall not exceed seventy-five percent of Subscriber’s contribution, or such lower limit as may be disclosed in the Scheme Information Document: Provided further that in case of withdrawal on account of critical illness, such partial withdrawal may be permitted without any minimum lock-in period. (b) At retirement/superannuation/vesting period: Upon contributing for a minimum of ten years or upon attaining the age of superannuation, that is sixty years, whichever is earlier, a Subscriber intending to exit the scheme shall opt for a Systematic Withdrawal Plan: Provided that in case of attainment of age of superannuation, the Subscriber may defer the withdrawal of the accumulated corpus, with or without further contributions, till he attains the age of seventy-five years. (2) The withdrawal of corpus under clause (b) of sub-regulation (1) shall be subject to a minimum of twenty per cent. of the total accumulated corpus through a Systematic Withdrawal Plan and balance be payable lump sum to the Subscriber: Provided that where a total accumulated corpus of a Subscriber is below a threshold specified by the Authority, the entire amount may be withdrawn as a lump sum upon retirement/superannuation. (3) If a Subscriber exits from the Scheme before superannuation or vesting period, a minimum of twenty-five per cent. of the total corpus shall be utilised by the Subscriber for the Systematic Withdrawal Plan and the remaining of the corpus maybe withdrawn as lumpsum, subject to the threshold referred to in sub-regulation (2). (4) In the event of the Subscriber's death, the entire accumulated corpus shall be paid as a lump sum to the nominee(s), or, in his absence, to the legal heir(s). 15. Portability (1) A Subscriber shall have the right to change the Pension Fund up to a maximum of two (2) times per Financial Year. (2) The Authority may specify the mechanism for interoperability with other pension systems, subject to bilateral agreements and applicable regulatory approvals. 16. Nomination A Subscriber shall have the right to nominate one or more persons, or change such nomination(s), who shall receive the accumulated corpus in the event of his death. 17. Healthcare benefit option (1) A Pension Fund may also offer a healthcare benefit option that allows Subscriber to allocate a portion of his pension contribution towards a dedicated healthcare savings account, information about which shall be included in Scheme Information Document. (2) The healthcare benefit option offered in a Scheme by the Pension Fund shall comply with the requirements specified in the Second Schedule.40 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] CHAPTER IV INVESTMENT MANAGEMENT AND ASSET ALLOCATION 18. General principles of investment The general principles of investment to be adhered to by a Pension Fund shall, inter-alia, include the following: (a) Long-term investment horizon: The investment strategy shall be aligned with the long-term nature of pension liabilities. (b) Diversification: Investments shall be diversified across asset classes, sectors, and geographies, so as to reduce risk. (c) Liquidity: Sufficient liquidity shall be maintained to meet regular withdrawals and payments. (d) Risk management: A robust risk management framework shall be established to underpin all investment decisions. (e) Safety and prudence: The primary goal of investment shall be the long-term safety of the Scheme . (f) Stewardship: A Pension Fund shall act as a responsible steward of the assets of the Subscriber. 19. Permissible investments and limits (1) A Pension Fund shall invest in any of the following asset classes: (a) listed public and private equities; (b) Fixed income instruments, such as government bonds, corporate bonds, private debt; (c) Alternative Investment Funds; (d) Frequently traded commodities; (e) Cash and short-term instruments for liquidity management; or (f) Such other financial products or instruments, as may be specified by the Authority. (2) The specific investment limits for each class and sub-class of assets shall be in accordance with the Part-A of Third Schedule titled “Permissible investments and limits”. (3) The specific investment limits for each class and sub-class of assets for a Scheme shall be determined by the Pension Fund in accordance with sub-regulation (2) and the same shall also be detailed in the respective Scheme Information Document. 20. Geographic diversification A Pension Fund shall adhere to the following exposure limits for investments in India and global markets: (a) Exposure in India: Investment in assets, across all permissible asset classes, in India may be up to hundred per cent. (100%) of the Scheme's Assets under Management (AUM).[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 41 (b) Global market exposure (outside India): Investment in assets, across all permissible asset classes, in any one country shall not exceed twenty per cent. (20%) of the Scheme's Assets under Management (AUM), except in case of United States of America where the maximum limit shall be fifty per cent. (50%): Explanation.- For the purpose of this regulation, the exposure limit shall include both direct and indirect investments. 21. Concentration limits Pension Fund shall adhere to concentration limits pertaining to single issuer and counterparty, as specified in the Part-B of the Third Schedule. CHAPTER V RISK MANAGEMENT 22. Enterprise-wide risk management (1) Every Pension Fund shall establish and maintain a comprehensive enterprise-wide risk management framework, approved by its Board, to identify, measure, monitor, and mitigate all material risks arising from and associated with the management of the Scheme. (2) The framework referred to in sub-regulation (1) shall be integrated into all aspects of the Pension Fund’s operations. 23. Key risk categories (1) The risk management framework established by a Pension Fund shall, inter alia, cover key risk categories as specified in the Fourth Schedule, and the detailed methodologies for managing such risks shall be outlined in the Pension Fund’s internal risk management policies in accordance with the requirements stipulated therein. (2) A Pension Fund shall implement a currency risk management policy, which shall, where appropriate, include hedging strategies. 24. Risk appetite and limits (1) The Board shall formulate and periodically review a comprehensive well- documented risk appetite statement specifying the overall level of risk a Pension Fund is willing to assume in the management of Scheme. (2) The risk appetite statement shall be appropriately translated and operationalised into specific, measurable and actionable quantitative and qualitative risk limits for the whole portfolio as well as its individual components. 25. Risk governance and oversight (1) A Pension Fund shall implement a robust risk governance structure including a dedicated Risk Committee at the Board level, with clearly defined roles and clear lines of accountability.42 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) For the purpose of effective risk management, a Pension Fund shall adopt and implement the three lines of defence model. Explanation. - For the purpose of this regulation, the ‘three lines of defence’ shall comprise of the following: (a) First line of defense (risk ownership): The investment management and the operations functions shall constitute the first line of defense which shall be primarily responsible for the day-to-day identification, assessment, ownership and control of all risks inherent in their activities, ensuring strict adherence to the Scheme's investment mandates and prudential norms. (b) Second line of defense (risk control): The compliance, legal and risk management functions shall constitute the second line of defense which shall be responsible for defining the overall risk appetite, establishing internal control policies, independently monitoring adherence to regulatory requirements and risk limits, and reporting any deficiencies to Board and the Trustee. (c) Third line of defense (independent assurance): The internal audit function, which must directly report to the Board, shall constitute the third line of defense providing objective and independent assurance to the Trustee and the Authority on the effectiveness of the governance, risk management processes and internal controls implemented by the first and second lines of defense. 26. Stress testing and contingency planning (1) A Pension Fund shall conduct comprehensive stress tests and scenario analyses at regular intervals, to evaluate the resilience of the portfolio under extreme conditions. (2) A Pension Fund shall formulate, implement and maintain robust business continuity plans (BCP) and disaster recovery plans (DRP), which shall be regularly tested to ensure uninterrupted operations. CHAPTER VI GENERAL OBLIGATIONS AND RESPONSIBILITIES 27. Record-keeping and administration (1) A Pension Fund shall maintain a comprehensive, secure and electronic record- keeping system for all Subscriber’s data and transactions, and ensure the integrity, confidentiality and availability of such data at all times, is in accordance with the applicable laws. (2) Each Subscriber shall be assigned a unique Pension Account number by the Pension Fund. (3) A Pension Fund shall provide Subscriber with online access to his Pension Account details including transaction history, current valuation and investment allocation.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 43 28. Reporting and disclosures (1) A Pension Fund shall submit report about its operations, financial performance, investment portfolios, compliance status, and any other information, in such form and manner and within such timelines (including monthly, quarterly, and annually) as may be specified by the Authority. (2) A Pension Fund shall, while onboarding a Subscriber, disclose the following : (a) Scheme Information Document; (b) Fees and charges; (c) Grievance redressal procedures; (d) Terms and conditions for contributions, withdrawals, and exit; (e) Performance reports, on a yearly basis; and (f) Annual consolidated statements detailing all transactions, investment performance, and fees charged. (3) Any subsequent changes in the details furnished under clauses (a) to (d) of sub- regulation (2) shall be immediately disclosed to the Subscribers. 29. Grievance redressal mechanism A Pension Fund shall take adequate steps for redressal of grievances of the Subscriber in accordance with the circular titled “Complaint Handling and Grievance Redressal by Regulated Entities in the IFSC” dated December 02, 2024, issued by the Authority. 30. Auditing requirements (1) A Pension Fund shall undergo an annual financial audit conducted by an independent auditor in accordance with the applicable laws, and the report of such audit shall be submitted to the Authority within thirty (30) days from its receipt. (2) The Authority may also conduct special audits or appoint auditors to undertake concurrent audits, as deemed necessary. 31. Custody of assets (1) A Pension Fund shall ensure that all assets of the Scheme are held in the safe custody of a Custodian. (2) The Custodian shall be independent of the Pension Fund and shall be responsible for the safekeeping and settlement of Scheme assets, and reporting of holdings, in accordance with applicable law and regulatory requirements. 32. Creation of the trust (1) The trust under sub-regulation (1) of regulation 13 shall be settled under the applicable laws in force in India. (2) The trust deed shall also include roles and responsibilities of the Trustee in accordance with the requirements specified under these regulations.44 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 33. Eligibility for the appointment of Trustee The entity proposed to be appointed as Trustee shall meet the eligibility conditions as follows: (a) it shall be independent of the Pension Fund ; (b) it shall be authorised/registered with the Authority or with any other financial sector regulator to act as a trustee; and (c) it shall have adequate infrastructure, manpower and other related wherewithal to the satisfaction of the Authority, to carry out its functions and obligations. 34. Roles and responsibilities of the Trustee (1) A Trustee, all its directors, officers and members of its governing body shall, at all times, act in a fiduciary capacity for the benefit of the Subscribers, and shall manage and administer the affairs of the Scheme solely in the interest of the Subscribers with the objective of protecting and enhancing their superannuation benefits. (2) A Trustee shall exercise its powers and carry out its duties with care, diligence, skill, and prudence that a reasonable and prudent person would exercise in the conduct of a similar enterprise, and shall comply with all provisions of these regulations, the trust deed and other applicable laws. (3) A Trustee shall ensure that in the event of a potential or actual conflict of interest, the interests of the Subscribers shall take precedence over all other interests, including those of the Trustee, Pension Fund or any related party. (4) A Trustee shall be responsible for ensuring that the Scheme is administered in strict compliance with the Scheme Information Document, these regulations, subsidiary instruction issued by the Authority from time to time, and other applicable laws. 35. Engagement of Distributor (1) A Pension Fund may engage one or more distributors for the purpose of marketing, soliciting or servicing Subscribers. (2) Notwithstanding the engagement referred to in sub-regulation (1), a Pension Fund shall remain fully and solely responsible for the conduct, compliance and activities of any distributor engaged, and shall ensure that such distributor adheres to these regulations and any other directions issued by the Authority. 36. Subscriber education and awareness (1) A Pension Fund shall be responsible for promoting financial literacy among potential Subscribers and providing timely, accurate and comprehensive information regarding the operation of the scheme, the risks associated with various investment options, fee structures and the subscriber's rights and responsibilities. (2) A Pension Fund shall ensure that all key educational materials, performance disclosures and details pertaining to the Scheme are made available to every Subscriber in a readily accessible, clear and easy-to-understand format.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 45 37. Change in control A Pension Fund shall seek prior approval of the Authority in case of any direct or indirect change in its control: Provided that where a Pension Fund operating in the form of a branch is required to take prior approval from its sectoral regulator in its principal place of operation, it shall only inform such change to the Authority, within fifteen (15) days thereof. 38. Payment of fees A Pension Fund shall pay annual fees, Scheme Information Document filing fee, and any other fees as may be specified by the Authority from time to time. CHAPTER VII FINANCIAL ASPECTS 39. Fees and charges levied by a Pension Fund (1) A Pension Fund shall take prior approval of the Authority to levy fees and charges on the Subscribers. (2) The charges mentioned under sub-regulation (1) may include account opening charges, annual maintenance charges, investment management fees (as a percentage of Assets under Management), and transaction charges. (3) A Pension Fund shall disclose complete details of all fees and charges proposed to be levied on the Subscribers, in the Scheme Information Document and other relevant documents. 40. Valuation and Net Asset Value calculation (1) Assets and liabilities of the Scheme shall be valued on daily basis, at market prices, as per the methodologies fully disclosed and documented by the Pension Fund. (2) The Net Asset Value (NAV) per unit for each Scheme shall be calculated and declared daily, based on the total value of assets less liabilities, divided by the number of outstanding units. (3) For the purpose of carrying out valuation functions, a Pension Fund may appoint a valuer registered with the Insolvency and Bankruptcy Board of India or the Authority, or such other person as may be specified by the Authority. CHAPTER VIII COMPLIANCE AND ENFORCEMENT 41. Inspection and investigation (1) The Authority may, suo motu or upon receipt of information or complaint, undertake the inspection of the books, accounts, records, documents, infrastructure, procedures and systems of a Pension Fund, Custodian, Trustee or any other person associated with the46 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] pension ecosystem in the International Financial Services Centres, for any of the following purpose: i) ensuring compliance with these regulations; ii) protecting the interests of the Subscribers; or iii) any other purpose as deemed fit by the Authority. (2) The Authority shall also have the power to conduct investigation. 42. Action in case of default (1) The Authority may initiate such action as it deems fit, in case a Pension Fund, Custodian or any other person associated with the pension related activities in International Financial Services Centre contravenes any of the provisions of these regulations, subsidiary instruction issued thereunder. (2) No action referred to under sub-regulation (1) shall be taken without giving a Pension Fund, Custodian, or any other person associated with the pension related activities in International Financial Services Centre, as the case may be, a reasonable opportunity of being heard by way of written submissions. CHAPTER IX MISCELLANEOUS PROVISIONS 43. Power to relax strict enforcement of the regulations (1) The Authority, for reasons to be recorded in writing, may in the interest of development of pension ecosystem in International Financial Services Centre, relax the strict enforcement of any provision of these regulations. (2) For seeking relaxation under sub-regulation (1), an application giving details and the grounds on which such relaxation is being sought, shall be filed with the Authority along with such non-refundable fee as may be specified by the Authority. (3) The application made under sub-regulation (2), complete in all respects, shall be processed within sixty (60) days from the date of its receipt, or receipt of the responses to the clarifications sought by the Authority, if any. (4) The Authority shall dispose of the application received under sub-regulation (2), by recording the reasons in writing for acceptance or refusal of relaxations sought by the applicant. 44. Power to call for information The Authority may call for any information, document or record from a Pension Fund, Trustee, Custodian or any other person associated with the pension ecosystem in the International Financial Services Centre. 45. Power to specify procedures The Authority may, from time to time, specify norms, procedures, processes or additional requirements, by way of subsidiary instruction, for the purposes of implementation of these regulations and matters incidental thereto.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 47 46. Power to remove difficulties and issue clarification In order to remove any difficulties in the interpretation or application of the provisions of these regulations, the Authority may issue directions, clarifications, guidance notes or subsidiary instructions. 47. Cyber security and cyber resilience A Pension Fund shall have robust cyber security and cyber resilience framework in accordance with the requirements as may be specified by the Authority from time to time. 48. Delegation of powers The powers exercisable by the Authority under these regulations shall also be exercisable by any officer of the Authority to whom such powers are delegated by the Authority. 49. Overriding effect On and from the commencement of these regulations, any regulations notified by the Pension Fund Regulatory and Development Authority shall not apply to a pension scheme approved by the Authority to the extent they are inconsistent with these regulations. FIRST SCHEDULE FIT AND PROPER REQUIREMENTS [see regulations 7(1) and 13(4)] A person shall be deemed to be a fit and proper person if:- (a) such person has a record of fairness and integrity, including but not limited to- (i) financial integrity; (ii) good reputation and character; and (iii) honesty. (b) such person has not incurred any of the following disqualifications – (i) the person has been convicted by a court for any offence involving moral turpitude or any economic offence or any offence against securities laws; (ii) charge sheet has been filed against such person by any Indian enforcement agency in matters concerning economic offences and is pending; (iii) charges have been framed by a court of law or an equivalent institution in matters concerning economic offences;48 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (iv) a recovery proceeding has been initiated against the person by a financial regulatory authority and is pending; (v) an order for has been passed against the person for malfeasance; (vi) the person has been declared insolvent and not discharged; (vii) an order restraining, prohibiting or debarring the person from accessing or dealing in financial product(s) or financial service(s), has been passed by any regulatory authority, in any matter concerning securities laws or financial services market and such order is in force; (viii) any other order against the person, which has a material bearing on the financial services market, has been passed by the Authority or any other regulatory authority, and a period of three years from the date of the order has not elapsed: Explanation. – For the above provision, the decision to determine materiality shall be that of the Authority; (ix) the person has been found to be of unsound mind by a court of competent jurisdiction and the finding is in force; (x) the person is financially not sound or has been categorized as a wilful defaulter; (xi) the person has been declared a fugitive economic offender; or (xii) any other disqualification as may be specified by the Authority. SECOND SCHEDULE HEALTHCARE BENEFIT OPTION [see regulation 17(2)] Compliance requirements for offering healthcare benefit option – 1) Sub-account: The Pension Fund must maintain a separate “Healthcare Sub- Account” for the Subscribers who opt for this benefit, and contributions to this sub- account shall be kept distinct from the main pension contributions. 2) Regulatory Approval: A Pension Fund intending to offer this option shall obtain prior approval from the International Financial Services Centre Authority and may demonstrate a tie-up with a licensed health insurance provider or a healthcare benefit administrator. 3) Voluntary Contribution: The healthcare benefit option shall be offered on a voluntary basis, and Subscribers may allocate a portion of their regular contributions, or make additional contributions, to this sub-account. 4) Contribution Limits: A maximum of ten percent of the Subscriber’s total contributions may be contributed by the Subscriber to his/her healthcare sub- account.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 49 5) Investment Mandate: Funds in the sub-account may be invested in a low-risk, highly liquid portfolio, including government bonds and money market instruments, to ensure that they are readily available for healthcare needs. 6) Authorized Use: Funds from the sub-account shall only be used for hospital expenses as provided in the Scheme Information Document issued by the Pension Fund. 7) Pre-Retirement Access: Funds from the sub-account can be accessed at any time for medical emergencies or planned healthcare expenses. 8) Retirement and Rollover: Upon retirement, any unused balance may be used to purchase health insurance or be rolled over into the main pension corpus. THIRD SCHEDULE PART – A PERMISSIBLE INVESTMENTS AND LIMITS [see regulation 19(2)] All exposures shall be calculated based on the total value of the portfolio. I. Fixed income instruments 1. Government bonds: 100% of the portfolio may be allocated in sovereign debt, such as Government of India bonds, and highly rated public sector bonds. 2. Corporate bonds: A maximum of 40% may be allocated to corporate bonds, of which at least 70% shall be invested in securities that are rated BBB and above, and in case any such security is downgraded below the permissible rating, the investment shall be restored to investment grade within a period of 12 months to comply with the investment limits. 3. High-yield/Non-investment grade: A maximum of 5% of the portfolio may be invested in high-yield bonds, after conducting a thorough credit analysis is conducted on the same. A rating from only one credit rating agency, either domestic or international, shall be sufficient for investment purposes of the Scheme. II. Equities 1. Total equity exposure: The total allocation to equities may be 100% of the portfolio, depending on the nature of the Scheme floated by the Pension Fund. 2. Domestic equities: A maximum of 100% may be invested in Indian equities. 3. Large-cap: A minimum of 50% of the domestic equity allocation shall be in large-cap stocks. 4. Mid- and small-Cap: A maximum of 40% of the domestic equity allocation may be in mid- and small-cap stocks, and in the event of any breach arising from reclassification or change in market capitalization, a curing period of twelve months shall be permitted to restore compliance with the specified investment limits. 5. Foreign equities: A maximum of 100% may be allocated to foreign equities, subject to appropriate diversification across different developed and emerging markets.50 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] III. Alternative investments The overall maximum permissible allocation of the corpus to Alternative Investments shall not exceed fifteen percent (15%) of the total portfolio value, and the investment limits for individual sub-categories within alternative investments shall be as follows: 1. Real Estate Investment Trusts (REITs) and Infrastructure Investment Trusts (InvITs): A maximum of 10% may be allocated to these instruments, which offer exposure to real assets with a degree of liquidity. 2. Private Equity and Venture Capital: A maximum of 5% may be invested in these illiquid assets, and such investments shall be carefully selected and must align with the Scheme’s long-term horizon. 3. Commodities: A maximum of 5% may be allocated to frequently traded commodities, primarily through exchange-traded funds (ETFs). PART – B CONCENTRATION LIMITS (see regulation 21) I. Single issuer limit The total exposure to the securities, including both debt and equity, issued by a single corporate entity or its related parties shall not exceed 10% of the Scheme: Provided that this limit shall not apply to government securities. II. Counterparty limit: 1. Sponsor Group Companies (Debt): Investment in debt securities of a sponsor group company shall be restricted to five percent (5%) of the net worth of all sponsor group companies, or five percent (5%) of the Assets under Management (AUM) of the concerned Scheme, whichever is lower. 2. Non-sponsor Group Companies (Debt): Investment in debt securities of a single non-sponsor group company shall be restricted to ten percent (10%) of the net worth of all non-sponsor group companies, or ten percent (10%) of the Assets under Management (AUM) of the concerned Scheme, whichever is lower. 3. Industry concentration: Exposure to a single industry sector shall not exceed fifteen (15%) of the total Assets under Management (AUM) across all Schemes managed by a single Pension Fund. 4. Equity exposure in a single company: a) Maximum of five percent (5%) of the paid-up capital for sponsor group companies; and b) Maximum of ten percent (10%) for non-sponsor group companies. 5. Term deposits: A maximum of ten percent (10%) exposure per eligible bank is permitted for term deposits.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 51 FOURTH SCHEDULE RISK MANAGEMENT [see regulation 23(1)] Effective risk management is crucial for the long-term stability and success of any Scheme, as, given the complexity and scale of its operations, it requires the identification, assessment, and mitigation of risks across various categories – from financial market risks to operational and regulatory risks – within a robust framework that enables the Pension Fund to manage these risks effectively, safeguard investor interests, and comply with regulatory standards. 1. Risk management framework The Pension Fund must establish processes and procedures that ensure that risks are proactively identified and mitigated throughout the investment lifecycle. 1.1 Establishing a robust risk management framework The Pension Fund shall create a formal risk management framework that is integrated into the overall governance structure of the Scheme and includes the following: a) Risk identification: The Pension Fund must establish procedures to identify all potential risks across the Scheme’s operations, including financial risks (market, credit, liquidity), operational risks (process breakdowns, systems failures), and regulatory risks (compliance with laws and regulations). b) Risk assessment: Once identified, each risk must be assessed in terms of its potential impact on the Scheme’s performance and operations, with the Pension Fund using both quantitative and qualitative risk assessment methods to evaluate the severity and likelihood of each risk. c) Risk mitigation: The Pension Fund must develop strategies to mitigate or manage identified risks, including setting risk limits, diversifying the portfolio, using financial instruments like derivatives for hedging, and implementing robust internal controls to minimize operational risk. d) Risk monitoring and reporting: Continuous monitoring of risk exposure is essential to ensure that any changes in market conditions or internal operations are promptly addressed, and in this regard, the Pension Fund must have systems in place to report risks to the senior management and the Board, which shall include periodic risk reports that provide an overview of the Scheme’s risk profile. e) Risk governance: The risk management framework must be overseen by the Compliance Officer who shall have the responsibility for ensuring the effective implementation of risk management practices and policies, and shall report directly to senior management or the Board, to ensure that risk is integrated into the Scheme’s decision-making processes.52 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 2. Types of risks A well-rounded risk management framework must address a wide range of potential risks that could affect the Scheme, and below are the key types of risks that the Pension Fund must consider and mitigate: 2.1 Market risk a) Definition: Market risk refers to the potential for losses due to fluctuations in the market value of assets, such as stocks, bonds, commodities, or currencies, and includes the following: i. Price risk: The risk that the price of a security or asset may change in an unfavorable direction, such as the stock prices falling, or the bond prices rising; ii. Volatility risk: The risk that market volatility may increase, causing larger-than-expected price swings; iii. Interest rate risk: The risk that changes in interest rates may affect the value of fixed-income securities, such as bonds, in the portfolio; and iv. Currency risk: The risk that the value of assets, liabilities, income, or returns denominated in a foreign currency may be adversely impacted from fluctuations in foreign exchange rates. b) Mitigation: To manage market risk, the Pension Fund must employ strategies such as diversification, hedging with derivatives, and asset allocation that balances the Scheme’s exposure to different types of market risks, and may also use stop-loss orders and dynamic asset rebalancing to reduce exposure to volatile assets. 2.2 Credit risk a) Definition: Credit risk refers to the potential for losses in case an issuer of a security, such as a corporate bond or government bond, or a counterparty to a transaction fails to meet its financial obligations, and includes the following: i. Default risk: The risk that the issuer of a bond or debt instrument may not be able to repay the principal or interest on the debt; and ii. Counterparty risk: The risk that a counterparty in a financial transaction, such as in derivative contracts or repurchase agreements, may default on its obligations. b) Mitigation: The Pension Fund must mitigate credit risk by investing in high- quality, investment-grade securities, performing thorough credit assessments of issuers, and employing credit diversification across sectors and geographies, and may also consider the use of credit default swaps (CDS) or other credit- linked instruments to hedge against credit risk.[भाग III—खण्‍ड 4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 53 2.3 Liquidity risk a) Definition: Liquidity risk arises when the Pension Fund is unable to buy or sell an asset in the market without significantly affecting its price, or when the Scheme cannot meet its short-term financial obligations, such as withdrawals from pension accounts, and includes the following: i. Asset liquidity risk: The risk that assets cannot be quickly converted to cash without incurring a loss; ii. Funding liquidity risk: The risk that the Scheme does not have sufficient cash or liquid assets to meet its obligations, such as investor redemptions or operational costs. b) Mitigation: To mitigate liquidity risk, the Pension Fund must maintain a liquid buffer of cash or highly liquid assets that can be accessed easily to meet short- term obligations, assess the liquidity profile of assets in the portfolio and limit exposure to illiquid assets, and conduct stress tests to anticipate potential liquidity shortfalls in extreme market conditions. 2.4 Operational risk a) Definition: Operational risk arises due to failures in internal processes, people, systems, or external events, and includes the following: i. Human error: Mistakes made by employees or managers, such as incorrect transaction execution or data entry errors; ii. System failure: Breakdowns in technology, such as software glitches or cybersecurity breaches; and iii. Process failure: Flaws in internal procedures or controls, such as failure to reconcile accounts correctly or process the transactions in a timely manner. b) Mitigation: To manage operational risk, the Pension Fund must implement strong internal controls, comprehensive training programs for employees and backup systems to minimize the impact of system failures, and conduct regular audits, implement process automation and pursue continuous improvement initiatives to help reduce the likelihood of operational failures. 2.5 Compliance risk a) Definition: Compliance risk refers to the risk that the Pension Fund may fail to comply with laws, regulations, or contractual obligations, and includes the risks associated with the following: i. Regulatory non-compliance: Failure to comply with regulatory requirements set by the International Financial Services Centre Authority, or any other relevant regulatory authority; ii. Legal disputes: Potential litigation or legal action involving the Pension Fund or the Scheme; and54 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] iii. Contractual risk: Risk of failing to fulfil contractual obligations relating to investors, custodians, or service providers. b) Mitigation: Compliance risks must be mitigated by ensuring strict adherence to all relevant regulations, including periodic reviews of legal obligations, and the Compliance Officer shall monitor regulatory changes and ensure that the both Pension Fund and Scheme are compliant with the applicable rules and regulations. 3. Stress testing and scenario analysis Given the unpredictability of market and economic conditions, the Pension Fund must regularly assess how the Scheme would perform under different stress scenarios, using stress testing and scenario analysis to identify vulnerabilities in the Scheme’s portfolio and operations to prepare for adverse outcomes. 3.1 Conducting Stress Testing and Scenario Analysis a) Definitions i. Stress testing: Stress testing involves simulating extreme market conditions, such as a market crash, sudden interest rate hikes, or adverse geopolitical events, to evaluate the impact on the Schemes portfolio, and assess whether the Scheme’s risk management framework is robust enough to withstand market shocks. ii. Scenario analysis: Scenario analysis examines various “what-if” scenarios, such as changes in inflation rates, interest rates, or economic growth, to understand the potential impact on the Scheme’s returns and risk profile, and helps the Pension Fund understand the potential risks under different macroeconomic conditions. b) Corrective actions based on findings The findings of stress tests and scenario analyses must result in corrective actions, which may include the following: a) Adjusting asset allocation: Based on the outcomes of stress tests, the Pension Fund may decide to rebalance the Scheme’s portfolio to reduce exposure to high-risk or illiquid assets; b) Risk reduction strategies: The Pension Fund may choose to implement additional hedging strategies, adjust derivative positions, or increase the liquid cash buffer to safeguard against potential liquidity risks; and c) Contingency plans: Stress testing may reveal the need for updating contingency plans or setting up emergency liquidity lines to ensure that the Scheme can meet investor redemption requests in times of crisis. PRAVEEN TRIVEDI, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./05/2026-27] Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.