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Date: 2022-02-23 Category: Extra Ordinary State: Union Government Country: India

In exercise of the powers conferred under Section 30 of the Securities and Exchange Board of India Act

Issued by Securities and Exchange Board of India · Not Applicable

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Executive Summary & Key Takeaways

## Report on Securities and Exchange Board of India (SEBI) Stock Brokers Amendment Regulations, 2022 **1. Executive Summary:** This report analyzes the Securities and Exchange Board of India (SEBI) Stock Brokers Amendment Regulations, 2022, as published in the Gazette of India on February 23, 2022. This amendment modifies the Securities and Exchange Board of India Stock Brokers Regulations, 1992. Key changes include the introduction of a definition for "professional clearing member," adjustments to fees for electronic gold receipt segment transactions, and revised net worth and deposit requirements for various member types. These amendments aim to refine the regulatory framework for stock brokers and clearing members, particularly in the context of new market segments like electronic gold receipts. **2. Introduction:** This report aims to provide a comprehensive overview of the Securities and Exchange Board of India (SEBI) Stock Brokers Amendment Regulations, 2022, based solely on the information provided in the official gazette notification. It outlines the key changes introduced by the amendment, its likely rationale, affected stakeholders, and potential implications. **3. Policy Overview:** This amendment modifies the existing Securities and Exchange Board of India Stock Brokers Regulations, 1992. The core objectives of this amendment, as inferred from the text, include: * Defining and regulating a new category of market participant: "professional clearing member." * Establishing a regulatory framework for trading and clearing in the electronic gold receipt segment. * Adjusting the net worth and deposit requirements for different types of stock broker and clearing members to reflect evolving market conditions and risk profiles. **4. Background and Rationale:** The amendment likely arises from the need to adapt the existing regulatory framework to new developments in the securities market, specifically the introduction of electronic gold receipts. The introduction of "professional clearing member" suggests a need to categorize and regulate entities with specialized clearing functions but without direct trading rights. Furthermore, the changes to net worth and deposit requirements may be intended to ensure the financial stability of market participants and mitigate risks associated with trading and clearing activities, especially in newer asset classes. **5. Key Provisions / Changes:** This section details the specific changes introduced by the amendment: * **Definition of "Professional Clearing Member":** Regulation 2 of the original policy is amended to insert a new clause (ca), defining "professional clearing member" as "a member having clearing and settlement rights in any recognized clearing corporation, but not having trading rights in any recognized stock exchange." *Effect:* This clarifies the regulatory status and applicable rules for entities that only provide clearing services. * **Electronic Gold Receipt Segment Fee:** Schedule V is amended to include provisions for electronic gold receipt segment. A transaction fee of "0.00010 percent of turnover per crore" is introduced for all sale and purchase transactions in Electronic Gold Receipt for stock brokers, clearing members, and self-clearing members. *Effect:* Establishes a revenue model and potentially impacts the cost of trading in the electronic gold receipt segment. * **Net Worth and Deposit Requirements:** Schedule VI is significantly revised to update net worth and deposit requirements. * Clause 1 is substituted to state: "The stock broker shall have such networth and shall deposit with the stock exchange such sum as may be specified by the Board stock exchange from time to time." * Clause 3 is substituted to state: "The quantum of networth and deposit to be maintained by the trading member self clearing member clearing member professional clearing member, dealingclearing and settling trades in securities, shall be as specified in Table 1 and Table 2 of this Schedule." * Clause 5 is substituted to state: "The quantum of networth to be maintained by the stock brokerclearing member, as specified in Table 1 of this Schedule, shall be reckoned for all segmentsstock exchanges." * A new Clause 6 is inserted, addressing situations where trading members deposit funds with clearing members or clearing corporations, detailing how variable networth requirements are affected. * Table 1 (Networth for Members Dealing in Securities) and Table 2 (Deposit for Members Dealing in Securities) are completely replaced with updated values. * Table 1 now specifies "Base Networth" and "Variable Networth" requirements for Trading Members, Self-Clearing Members, Clearing Members, and Professional Clearing Members. For example, a Trading Member requires a base networth of 1 crore. * Table 2 details deposits required for each segment (Equity Derivatives, Currency Derivatives, Debt, Commodity NCDE, Commodity RCDE, Electronic Gold Receipts). For example, Electronic Gold Receipts requires a deposit of 1 crore for Clearing and Self Clearing Members. * The "Explanation" clause is substituted with updated definitions of "base networth" and "free reserves," and additional provisos for debt segment. * *Effect:* These changes increase the stringency of the net worth requirements, particularly for Clearing Members and Professional Clearing Members and adds a requirement for Electronic Gold Receipts, aiming to enhance financial stability and reduce systemic risk. **6. Target Audience and Stakeholders:** The primary target audience and stakeholders directly affected by these amendments are: * Stock brokers * Clearing members * Self-clearing members * Professional clearing members * Entities participating or planning to participate in the electronic gold receipt segment * Stock exchanges * Clearing corporations **7. Implementation Aspects (Inferred):** * **Responsible Agency:** The Securities and Exchange Board of India (SEBI) is the primary responsible body for implementing and enforcing these regulations. Stock exchanges and clearing corporations also play a role in ensuring compliance. * **Timelines:** The amendments came into force on the date of their publication in the Official Gazette, i.e., February 23, 2022 (as stated in point 2). * **Procedures:** No specific procedures are outlined in the provided text beyond the general requirement for compliance with the amended regulations. The text indicates that SEBI and stock exchanges will provide further specifications regarding net worth and deposit requirements "from time to time". The text indicates a phase in of two years for some networth requirements. **8. Expected Outcomes / Impact of Changes:** The intended outcomes of these amendments are likely to include: * **Enhanced Regulatory Clarity:** Clearer definitions and regulations for different types of clearing members. * **Safer Electronic Gold Receipt Market:** A more robust regulatory framework for the electronic gold receipt segment, promoting investor confidence and market integrity. * **Increased Financial Stability:** Higher net worth and deposit requirements for clearing members and professional clearing members, reducing the risk of defaults and systemic crises. * **Market Efficiency:** Improved clearing and settlement processes, potentially leading to greater market efficiency. **9. Conclusion:** The Securities and Exchange Board of India Stock Brokers Amendment Regulations, 2022, represent a significant update to the regulatory framework governing stock brokers and clearing members in India. The introduction of a new member category, regulations for electronic gold receipts, and revised net worth requirements signal SEBI's proactive approach to adapting to evolving market dynamics and mitigating potential risks. These amendments are crucial for maintaining the integrity and stability of the Indian securities market.

Key Entities Referenced

SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA: Regulatory body that published the notification SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA STOCK BROKERS AMENDMENT REGULATIONS, 2022: Title of the amendment regulations published in the notification Securities and Exchange Board of India Act, 1992: Act under which the powers are conferred to make the regulations Securities and Exchange Board of India Stock Brokers Regulations, 1992: The principal regulations being amended by this notification Official Gazette: Official publication where the regulations will be published electronic gold receipt segment: A specific segment in which stock brokers and clearing members deal clearing corporation: Organisation that provides clearing and settlement services stock exchange: Marketplace where securities are traded Currency Derivative Segment: A segment related to currency derivatives National Commodity Derivatives Exchanges: Abbreviated as NCDE. A type of commodity derivatives exchange Regional Commodity Derivatives Exchanges: Abbreviated as RCDE. A type of commodity derivatives exchange Mumbai: City, Maharashtra, where the notification was issued Securities Appellate Tribunal: Appellate body related to securities matters Ring Road, Mayapuri, New Delhi: Road, Area, City, State where the Government of India Press is located Delhi: City, State where the Controller of Publications is located AJAY TYAGI: Chairman of the Securities and Exchange Board of India
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रजजस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 xxxGIDHxxx सी.जी.-एम.एxचxx.-GअID.-E2xx4x0 22022-233700 CG-MH-E-24022022-233700 ऄसाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 104] नइ कदल्ली, ब धिार, फरिरी 23, 2022/फाल्ग न 4, 1943 No. 104] NEW DELHI, WEDNESDAY, FEBRUARY 23, 2022/PHALGUNA 4, 1943 भारतीय प्रजतभजू त और जिजनमय बोडड ऄजधसचू ना म ंबइ, 23 फरिरी, 2022 भारतीय प्रजतभजू त और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल) (सिं ोधन) जिजनयम, 2022 स.ं सबे ी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2022/ 73.— बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड ऄजधजनयम, 1992 (1992 का 15) की धारा 30 के तहत प्रदान की गइ िजियों का प्रयोग करत े हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल) जिजनयम, 1992 का और संिोधन करने के जलए जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता ह,ै ऄथाडत्:- 1. आन जिजनयमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2022 कहा जा सकेगा । 2. य े जिजनयम राजपत्र म ें आनके प्रकािन की तारीख को लागू होंग े । 3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल) जिजनयम, 1992 म ें- I. जिजनयम 2 म,ें ईप-जिजनयम (1) म,ें खंड (गक) खंड (गख) के रूप म ें प नःसंखयांककत हो जाएगा, और आस प्रकार प नःसंखयांककत खंड से पहल,े जनम्नजलजखत नया खंड जोडा जाएगा, ऄथातड ,् - “(गक) “पेिेिर समािोधन सदस्ट्य” (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) का ऄथ ड ह ै – ऐसा सदस्ट्य जजसके पास ककसी मान्यताप्राप्त समािोधन जनगम (क्लीयररग कारपोरेिन) म ें समािोधन (क्लीयररग) और जनपटान (सेटलमेंट) के ऄजधकार हों, ककत ककसी मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज म ेंसौदेबाजी (रेडडग) के ऄजधकार न हों ।” 1274 GI/2022 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] II. ऄन सूची-V म,ें (i) भाग-क म,ें खंड 1क के बाद, जनम्नजलजखत खडं जोडा जाएगा, ऄथाडत,् - “1ख. यह ऄन सूची ऐसे प्रत्येक स्ट्टॉक दलाल के प्रजत लाग ू होगी जो, रजजस्ट्रीकरण प्रदान ककए जाने की तारीख स,े आलेक्रॉजनक गोल्ड रसीद खंड (सेगमेंट) म ें लेनदने (डील) करता हो और ऐस े प्रत्येक समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ क्लीयररग मेंबर) के प्रजत लागू होगी जो, रजजस्ट्रीकरण प्रदान ककए जान े की तारीख स,े आलेक्रॉजनक गोल्ड रसीद खंड म ें सौदों (रेड) का समािोधन (क्लीयररग) और जनपटान (सेटलमेंट) करता हो ।” (ii) भाग-ख म,ें खंड 3 म,ें ईप-खंड (1) म,ें सारणी म,ें ‘ऋण (डैट)’ खंड संबंधी पंजि के बाद, जनम्नजलजखत नइ पंजि जोडी जाएगी, ऄथाडत,् - ‘‘ खडं (सगे मटें ) दर / रकम (` म)ें टटप्पजणया ाँ स्ट्टॉक दलाल समािोधन सदस्ट्य स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मबें र) (सल्े फ-क्लीयररग मबें र) आलक्े रॉजनक गोल्ड व्यापाराितड * * आलेक्रॉजनक गोल्ड रसीद रसीद खडं (टनडओिर) का में जबक्री तथा खरीद के 0.00010 प्रजतित समस्ट्त लने देन (संव्यिहार (` 10 प्रजत करोड / रांजैक्िन) । * जैसा बोडड द्वारा समय-समय पर जनधाडटरत ककया जाए” I. ऄनस चू ी-VI म,ें (i) खंड 1 के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड अ जाएगा, ऄथाडत,् - “1. स्ट्टॉक दलाल की ि द्ध-माजलयत (नेटिथड) ईतनी होगी और िह स्ट्टॉक एक्सचेंज के पास ईतनी जमाराजि रखगे ा, जजतनी बोडड / स्ट्टॉक एक्सचेंज द्वारा समय-समय पर जनधाडटरत की जाए ।” (ii) खंड 3 के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड अ जाएगा, ऄथाडत,् - “3. प्रजतभूजतयों (जसक्यूटरटीज़) में सौदेबाजी (रेडडग) करने िाले / हुए सौदों (रेड) का समािोधन (की क्लीयररग) और जनपटान (सेटलमेंट) करन े िाल े व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) / स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ क्लीयररग मेंबर) / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) द्वारा ईतनी ि द्ध-माजलयत (नेटिथड) और जमाराजि रखी जाएगी जजतनी आस ऄन सूची की सारणी-1 एिं सारणी-2 में बताइ गइ ह।ै ” (iii) खंड 5 के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड अ जाएगा, ऄथाडत,् - “5. स्ट्टॉक दलाल / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) की ि द्ध-माजलयत (नेटिथड) [जजसका ईल्लेख आस ऄन सूची की सारणी-1 में ककया गया ह]ै की गणना सभी खडं ों (सेगमेंट) / स्ट्टॉक एक्सचेंजों के जलए की जाएगी ।”[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 3 (iv) खंड 6 खंड 7 के रूप म ें प नःसंखयांककत हो जाएगा, और आस प्रकार प नःसंखयांककत खंड से पहल े जनम्नजलजखत नया खडं जोडा जाएगा, ऄथातड ,् - “6. (1) जहााँ व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) / स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ-क्लीयररग मेंबर), समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) / समािोधन जनगम (क्लीयररग कारपोरेिन) के यहााँ जमाराजि रखता हो, िहााँ ईस व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) / स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ-क्लीयररग मेंबर) के जलए ईतनी रकम तक की पटरितडनीय ि द्ध-माजलयत (िैटरएबल नेटिथ)ड रखनी जरूरी नहीं होगी जजतनी रकम तक का ग्राहक का पैसा (फंड) ईसने समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) / समािोधन जनगम (क्लीयररग कारपोरेिन) के यहााँ जमा रखा हुअ हो । (2) जहााँ व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) ग्राहक का पैसा (फंड) समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) के यहााँ जमा रखता हो, िहा ाँ समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) के स्ट्तर पर पटरितडनीय ि द्ध-माजलयत (िैटरएबल नेटिथड) की गणना करते समय समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पिे िे र समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) के यहा ाँ जमा रखे गए व्यापाटरक सदस्ट्य के ग्राहकों के पैसों (फंड) को भी जहसाब में जलया जाएगा । (3) जहााँ स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ-क्लीयररग मेंबर) / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) ग्राहक का पैसा (फंड) समािोधन जनगम (क्लीयररग कारपोरेिन) के यहााँ जमा रखता हो, िहााँ आस प्रकार जमा कराए गए पसै े (फंड) को स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ-क्लीयररग मेंबर) / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मबें र) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) के स्ट्तर पर पटरितनड ीय ि द्ध-माजलयत (िैटरएबल नेटिथड) की गणना करते समय जहसाब में नहीं जलया जाएगा: परंत यह कक व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) / स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ-क्लीयररग मेंबर) / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) द्वारा स्ट्िीकार की गइ नकद रकम / मीयादी जमा (कफक्स्ट्ड जडपॉजज़ट) की रसीदों / बैंक गारंटी को पटरितडनीय ि द्ध-माजलयत (िैटरएबल नेटिथड) की गणना करत े समय जहसाब में जलया जाएगा: पंरत यह और कक व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) द्वारा समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) के यहााँ और स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ-क्लीयररग मेंबर) / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मबें र) / पेिेिर समािोधन सदस्ट्य (प्रोफेिनल क्लीयररग मेंबर) द्वारा समािोधन जनगम (क्लीयररग कारपोरेिन) के यहा ाँ जमा कराइ गइ ग्राहक की नकद रकम / मीयादी जमा (कफक्स्ट्ड जडपॉजज़ट) की रसीदों / बैंक गारंटी को पटरितडनीय ि द्ध-माजलयत (िैटरएबल नेटिथड) की गणना करते समय जहसाब में नहीं जलया जाएगा ।” (v) खंड 7 के बाद दी हुइ सारणी-1 और सारणी-2 के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत सारजणयााँ अ जाएंगी, ऄथाडत,् -4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] “सारणी-1 प्रजतभजू तयों (जसक्यूटरटीज़) म ेंलने देन (डीडलग) करन ेिाल ेसदस्ट्यों की िद्ध -माजलयत (नटे िथ)ड सदस्ट्य का प्रकार मलू भतू िद्ध -माजलयत (बसे मलू भतू िद्ध -माजलयत (बसे पटरितनड ीय िद्ध -माजलयत नटे िथ)ड नटे िथ)ड (िटै रएबल नटे िथ)ड {भारतीय प्रजतभजू त और {भारतीय प्रजतभजू त और {भारतीय प्रजतभजू त और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल) (सिं ोधन) जिजनयम, दलाल) (सिं ोधन) जिजनयम, दलाल) (सिं ोधन) जिजनयम, 2022 के ऄजधसजू चत होन े 2022 के ऄजधसजू चत होन े 2022 के ऄजधसजू चत होन े की तारीख स े 1 िर् ड के की तारीख स े 2 िर्ों के की तारीख स े 1 िर् ड के भीतर} (` म)ें भीतर} (` म)ें भीतर} # व्यापाटरक सदस्ट्य - 1 करोड जपछले 6 महीनों में समस्ट्त (रेडडग मबें र) खंडों / एक्सचेंजों के मामल े स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य 3 करोड* 5 करोड में सदस्ट्य के यहााँ रखी गइ (सल्े फ-क्लीयररग मबें र) ग्राहकों के प्रजतकदन के औसत समािोधन सदस्ट्य 10 करोड* 15 करोड नकदी िेर् (कैि बैलेंस) का (क्लीयररग मबें र) 10% पिे िे र समािोधन सदस्ट्य 25 करोड 50 करोड (प्रोफेिनल क्लीयररग मबें र) * करेंसी डेटरिेटटि सगे मेंट (मद्र ा व्य त्पन्नी खडं ) म,ें स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ क्लीयररग मेंबर) और समािोधन सदस्ट्य की ि द्ध-माजलयत (नेटिथड) कम स े कम क्रमिः 5 करोड रुपय ेऔर 10 करोड रुपय े की होगी । # सदस्ट्यों (मेंबर) की ि द्ध-माजलयत (नेटिथड) मूलभूत ि द्ध-माजलयत (बेस नेटिथ)ड या पटरितनड ीय ि द्ध-माजलयत (िैटरएबल नेटिथड), जो भी ऄजधक हो, होगी । सारणी-2 प्रजतभजू तयों म ेंलने दने (डीडलग) करन े िाल े सदस्ट्यों के जलए जमाराजि (जडपॉजज़ट) खडं (सगे मटें ) व्यापाटरक सदस्ट्य समािोधन सदस्ट्य स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (रेडडग मबें र) (क्लीयररग मबें र) (` म)ें (सल्े फ-क्लीयररग मबें र) (` म)ें (` म)ें नकदी (कैि) * * * आकिटी डेटरिटे टि * 50 लाख 50 लाख करेंसी डेटरिटे टि * 50 लाख 50 लाख ऋण (डैट) * * * कमोजडटी एनसीडीइ िून्य 50 लाख 50 लाख डेटरिटे टि अरसीडीइ िून्य * * आलक्े रॉजनक गोल्ड रसीद * 1 करोड 1 करोड[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 5 एनसीडीइ : राष्ट्रीय स्ट्तर के कमोजडटी डेटरिेटटि एक्सचेंज अरसीडीइ : क्षेत्रीय स्ट्तर के कमोजडटी डेटरिेटटि एक्सचेंज * जैसा बोडड द्वारा समय-समय पर जनधाडटरत ककया जाए ।” (vi) सारणी-2 के बाद कदए हुए स्ट्पष्टीकरण संबंधी खंड के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खडं अ जाएगा, ऄथाडत,् - “स्ट्पष्टीकरण 1: आस ऄन सूची के प्रयोजनाथ,ड ‘मूलभूत ि द्ध-माजलयत’ (बेस नटे िथड) का ऄथड होगा – समादत्त पूाँजी (पेड-ऄप कैजपटल), पूणड रूप से और ऄजनिायड रूप से संपटरितडनीय (कन्िर्टटबल) ऐसे जडबेंचर / बॉण्ड / िारंट जजनका संपटरितडन ईन्ह ें जारी ककए जाने की तारीख से 5 िर्ों की ऄिजध के भीतर ककया जाना हो, ख ली अरजक्षजतया ाँ (फ्री टरज़िड) और ऄन्य प्रजतभूजतयााँ (जसक्यूटरटीज़) [जजनके संबंध म ेंबोडड द्वारा समय-समय पर मंजरू ी प्रदान की गइ हो], ककत आसमें ये िाजमल नहीं होंग े - ऄचल अजस्ट्तयााँ (कफक्स्ट्ड ऄसेट्स), जगरिी रखी गइ प्रजतभूजतयााँ (जसक्यूटरटीज़), सदस्ट्य के काड ड का मूल्य, जजन प्रजतभूजतयों के संबंध में मंजरू ी प्रदान न की गइ हो िे प्रजतभूजतयााँ [ऄसूचीगत प्रजतभूजतयााँ (ऄनजलजस्ट्टड जसक्यूटरटीज़)], दोर्य ि स प दजड गयााँ (बैड जडलीिरीज़), ककसी भी प्रकार के ऋण और ऄजग्रम (एडिांस) [ईन देनदारों (रेड डैटर) को छोडकर जजन्होंन े सौदों (रेड) के संबंध में 3 महीनों से कम समय के जलए ऋण जलया हो], ऄजग्रम खचे (प्रीपेड एक्सपेंसेस), न कसान, ऄमूतड अजस्ट्तयााँ और जिपणनयोग्य प्रजतभूजतयों (माकेटेबल जसक्यूटरटीज़) के मूल्य का 30%: परंत यह कक यकद प्रजतभूजतया ाँ (जसक्यूटरटीज़) समािोधन जनगम (क्लीयररग कारपोरेिन) के यहााँ जगरिी रखी जाती हों, तो ऐस े म ें हये रकट के बाद व्यापाटरक सदस्ट्य (रेडडग मेंबर) / समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) के िेयरों के मल्ू य (जैसा बोडड द्वारा समय-समय पर जनधाडटरत ककया जाए) को िद्ध -माजलयत (नेटिथड) की गणना करन े हते जहसाब म ें जलया जाएगा: परंत यह और कक ऋण खडं (डैट सेगमेंट) के जलए जनधाडटरत जमाराजि संबंधी ऄपेक्षा तब लाग ू नहीं होगी, जब कोइ समािोधन सदस्ट्य सभी सौदों (रेड) का समािोधन (की क्लीयररग) और ईनका जनपटान (सेटलमेंट) प्रजतभूजतयों (जसक्यूटरटीज़) और पैसों (फंड) दोनों के मामले में, जनपटान (सेटलमेंट) या रेड (व्यापार) गारंटी जनजध (फंड) का आस्ट्तेमाल ककए जबना ही, केिल सकल अधार पर करे: परंत यह और कक जहााँ ऋण खडं (डैट सेगमेंट) में स्ट्टॉक दलाल, समािोधन सदस्ट्य (क्लीयररग मेंबर) या स्ट्ि-समािोधन सदस्ट्य (सेल्फ क्लीयररग मेंबर) को बोडड से जभन्न ककसी क्षेत्र जििेर् के जिजनयामक (रेग्यूलेटर) द्वारा भी जिजनयजमत (रेग्यूलेट) ककया जाता हो, तो ऐसे म ें िद्ध - माजलयत (नेटिथड) की गणना ईसी प्रकार की जाएगी जैसा ईस क्षेत्र जििेर् के जिजनयामक (रेग्यलू ेटर) द्वारा जनधाडटरत ककया गया हो या जैसा बोडड द्वारा जनधाडटरत ककया गया हो (जो भी ऄजधक हो) ।6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] स्ट्पष्टीकरण 2: आस ऄन सूची के प्रयोजनाथड, ख ली अरजक्षजतयों (फ्री टरज़िड) म ें लाभ और हाजन, साधारण अरजक्षजत, जसक्यूटरटीज़ प्रीजमयम, ऄजधमानी िेयर मोचन अरजक्षजत (प्रेफरेंस िये र टरडेंप्िन टरज़िड) और पूंजीगत मोचन अरजक्षजत (कैजपटल टरडेंप्िन टरज़िड) िाजमल होंगे, ककत आनमें अजस्ट्तयों के प नमल्ूड यांकन द्वारा सृजजत अरजक्षजतयााँ (टरज़िड) िाजमल नहीं होंगी ।” ऄजय त्यागी, ऄध्यक्ष [जिज्ञापन-III/4/ऄसा./659/2021-22] पाद टटप्पण: 1. भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) जिजनयम, 1992, मूल जिजनयम, का.अ. स.ं 780 (ऄ), 23 ऄिूबर, 1992 को भारत के राजपत्र म ें प्रकाजित हुए थ े । 2. मूल जिजनयम तत्पश्चात् : (क) 28 निम्बर 1995 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का संदाय) (संिोधन) जिजनयम, 1995, का.अ. स.ं 939(ऄ), द्वारा (ख) 5 जनिरी 1998 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 1998, का.अ. स.ं 13(ऄ), द्वारा (ग) 21 जनिरी 1998 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 1998, का.अ. स.ं 75(ऄ), द्वारा (घ) 16 कदसम्बर 1998 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (तीसरा संिोधन) जिजनयम, 1998, का.अ. स.ं 1078(ऄ), द्वारा (ङ) 6 ज लाइ 1999 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 1999, का.अ. स.ं 541(ऄ), द्वारा (च) 14 माच ड 2000 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2000, का.अ. स.ं 234(ऄ), द्वारा (छ) 28 माच ड 2000 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (प्रजतभूजत ऄपीलीय न्यायाजधकरण को ऄपील) (संिोधन) जिजनयम, 2000, का.अ. स.ं 278 (ऄ), द्वारा (ज) 30 ऄगस्ट्त 2000 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 2000, का.अ. स.ं 787 (ऄ), द्वारा (झ) 29 मइ 2001 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (मध्यिर्ततयों द्वारा जिजनधान सलाह) (संिोधन) जिजनयम, 2001, का.अ. स.ं 476(ऄ), द्वारा (ञ) 15 निम्बर 2001 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2001, का.अ. स.ं 1128(ऄ), द्वारा (ट) 20 फरिरी 2002 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2002, का.अ. स.ं 220(ऄ), द्वारा (ठ) 27 जसतम्बर 2002 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (जांच ऄजधकारी द्वारा जांच करने और िाजस्ट्त ऄजधरोजपत करन े के जलए प्रकक्रया) जिजनयम, 2002, का.अ. स.ं 1045(ऄ), द्वारा (ड) 23 जसतम्बर 2003 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2003, का.अ. स.ं 1095(ऄ), द्वारा (ढ) 20 निम्बर 2003 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 2003, फा.स.ं भाप्रजिबो/जिजध/20795/2003, द्वारा[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 7 (ण) 10 माच ड 2004 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (ईपय ि तथा ईजचत व्यजि के जलए मानदडं ) जिजनयम, 2004, का.अ. स.ं 398(ऄ), द्वारा (त) 1 ऄगस्ट्त 2006 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2006, का.अ. स.ं 1235(ऄ), द्वारा (थ) 7 जसतम्बर 2006 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 2006, का.अ. स.ं 1447 (ऄ), द्वारा (द) 25 जसतम्बर 2006 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (तीसरा संिोधन) जिजनयम, 2006, का.अ. स.ं 1600 (ऄ), द्वारा (ध) 26 मइ 2008 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (मध्यिती) जिजनयम, 2008, ऄजधसूचना स.ं एलएडी-एनअरओ/जीएन/2008/11/126538, द्वारा (न) 11 ऄगस्ट्त 2008 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2008, ऄजधसूचना स.ं एलएडी-एनअरओ/जीएन/2008/20/134766, द्वारा (प) 29 जून 2009 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (फीस का संदाय) (संिोधन) जिजनयम, 2009, ऄजधसूचना सं. एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2009-10/11/167759, द्वारा (फ) 19 निम्बर 2009 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2009, ऄजधसूचना स.ं एलएडी-एनअरओ/जीएन/2009-10/21/183853, द्वारा (ब) 13 ऄप्रलै 2010 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2010, ऄजधसूचना स.ं एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2010-11/06/1097, द्वारा (भ) 6 ऄप्रैल 2011 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2011, ऄजधसूचना फा. स.ं एलएडी-एनअरओ/जीएन/2011-12/01/11486, द्वारा (म) 19 ऄप्रैल 2011 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड [क छ मध्यिर्ततयों (आंटरमीजडयरीज़) के रजजस्ट्रीकरण की ितों म ें पटरितडन] (संिोधन) जिजनयम, 2011, ऄजधसूचना स.ं एलएडी/एनअरओ/जीएन/2011-12/03/12650, द्वारा (य) 17 ऄगस्ट्त 2011 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 2011, ऄजधसूचना स.ं एल.ए.डी-एन.अर.ओ./जी.एन./2011-12/19/26273, द्वारा (कक) 5 ऄप्रैल 2013 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2013, ऄजधसूचना स.ं एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2013-14/01/8129, द्वारा (कख) 27 जसतम्बर 2013 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 2013, ऄजधसूचना सं. एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2013-14/25/24775, द्वारा (कग) 23 मइ 2014 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का संदाय) (संिोधन) जिजनयम, 2014, ऄजधसूचना सं. एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2014-15/03/1089, द्वारा (कघ) 8 ऄिूबर 2014 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2014, ऄजधसूचना स.ं एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2014-15/15/1671, द्वारा (कङ) 8 जसतम्बर 2015 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2015, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएल/2015-16/017, द्वारा (कच) 6 माच,ड 2017 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का भ गतान और भग तान का माध्यम) (संिोधन) जिजनयम, 2017, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2016-17/037, द्वारा [तारीख 29 माच,ड 2017 को ऄजधसूजचत भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का भ गतान8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] और भ गतान का माध्यम) (संिोधन) जिजनयम, 2017, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एल.ए.डी.- एन.अर.ओ./जी.एन./2016-17/038 के साथ पटठत] (कछ) 13 ज लाइ 2017 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2017, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2017-18/005, द्वारा (कज) 13 माच ड 2018 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2018, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2018/03, द्वारा (कझ) 30 ज लाइ 2018 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (स्ट्टॉक दलाल और ईप-दलाल) (दसू रा संिोधन) जिजनयम, 2018, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2018/27, द्वारा (कञ) 22 माच ड 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का भ गतान) (संिोधन) जिजनयम, 2019, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एन.अर.ओ./जी.एन./2019/30, द्वारा (कट) 17 ऄप्रलै , 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (रेग्यूलेटरी सैंडबॉक्स) (संिोधन) जिजनयम, 2020, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एनअरओ/जीएन/2020/10, द्वारा (कठ) 8 मइ, 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का भ गतान) (संिोधन) जिजनयम, 2020, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2020/11, द्वारा (कड) 30 माच ड 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (स्ट्टॉक दलाल) (संिोधन) जिजनयम, 2021, ऄजधसूचना सं. सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2021/14, द्वारा (कढ) 5 मइ, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (फीस का भ गतान और भ गतान का माध्यम) (संिोधन) जिजनयम, 2021, ऄजधसूचना स.ं सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2021/23, द्वारा (कण) 3 ऄगस्ट्त, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोड ड (रेग्यूलेटरी सैंडबॉक्स) (संिोधन) जिजनयम, 2021, स.ं सेबी/एलएडी-एनअरओ/जीएन/2021/30, द्वारा संिोजधत हुए थ े । SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA NOTIFICATION Mumbai, the 23rd February, 2022 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (STOCK BROKERS) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2022 No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/73.—In exercise of the powers conferred under Section 30 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers) Regulations, 1992, namely:- 1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers) (Amendment) Regulations, 2022. 2. They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette. 3. In the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers) Regulations, 1992- I. In regulation 2, in sub-regulation (1), clause (ca) shall be renumbered as (cb) and before the clause so renumbered, the following new clause shall be inserted, namely, -[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 9 “(ca) “professional clearing member” means a member having clearing and settlement rights in any recognized clearing corporation, but not having trading rights in any recognized stock exchange.” II. In Schedule V, (i) in Part A, after clause 1A, the following clause shall be inserted, namely, - “1B. This schedule shall apply to every stock broker who deals in electronic gold receipt segment and every clearing member / self-clearing member who clears and settles trades in electronic gold receipt segment, from the date of grant of registration.” (ii) in Part B, in clause 3, in sub-clause (1), in the table, after the row for the „Debt‟ Segment, the following new row shall be inserted, namely, - “ Segment Rate/Amount (in ₹) Remarks Stock broker Clearing Self- member clearing member Electronic 0.00010 percent * * All sale and purchase Gold of turnover (₹ 10 transactions in Electronic Receipt per crore) Gold Receipt. Segment *As may be specified by the Board from time to time” III. In Schedule VI, (i) Clause 1 shall be substituted with the following, namely, - “1. The stock broker shall have such networth and shall deposit with the stock exchange such sum as may be specified by the Board/ stock exchange from time to time.” (ii) Clause 3 shall be substituted with the following, namely, - “3. The quantum of networth and deposit to be maintained by the trading member/ self- clearing member/ clearing member/ professional clearing member, dealing/clearing and settling trades in securities, shall be as specified in Table 1 and Table 2 of this Schedule.” (iii) Clause 5 shall be substituted with the following, namely, - “5. The quantum of networth to be maintained by the stock broker/clearing member, as specified in Table 1 of this Schedule, shall be reckoned for all segments/stock exchanges.” (iv) Clause 6 shall be renumbered as Clause 7 and before the clause so renumbered, the following new clause shall be inserted, namely, - “6. (1) Where the trading member/ self-clearing member deposits the fund with the clearing member/ professional clearing member/ clearing corporation, the maintenance of variable networth would not be required by that trading member/ self-clearing member to the extent of client‟s funds deposited with clearing member/ professional clearing member/ clearing corporation.10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) Where the trading member deposits the client‟s funds with clearing member/ professional clearing member, the computation of variable networth at the level of clearing member/ professional clearing member shall also include the funds of the clients of trading member deposited with the clearing member/ professional clearing member. (3) Where the self-clearing member/ clearing member/ professional clearing member deposits the client‟s funds with the clearing corporation, the same shall be excluded while calculating the variable networth at the level of the self-clearing member/ clearing member/ professional clearing member: Provided that the cash / Fixed Deposit Receipts/ Bank Guarantee accepted by trading member/ self-clearing member/ clearing member/ professional clearing member shall be included while calculating the variable networth: Provided further that the cash / Fixed Deposit Receipts/ Bank Guarantee of clients deposited by trading member with clearing member/ professional clearing member and by self-clearing member/ clearing member/ professional clearing member with the clearing corporation shall be excluded while calculating the variable networth.” (v) After clause 7, Table 1 and Table 2 shall be substituted with the following, namely, - “TABLE 1 NETWORTH FOR MEMBERS DEALING IN SECURITIES Type of Member Base Networt {within 1 Base Networt {within 2 Variable Networth {within 1 year year of the date of years of the date of of the date of notification of the notification of the notification of the Securities and Exchange Board of Securities and Securities and India (Stock Brokers) Exchange Board of Exchange Board of (Amendment) Regulations, 2022} # India (Stock Brokers) India (Stock Brokers) (Amendment) (Amendment) Regulations, 2022} (in Regulations, 2022} (in ₹) ₹) Trading Member - 1 crore 10% of average daily cash balance of clients retained with the member Self-Clearing 3 crore* 5 crore across segments/ exchanges in the Member previous 6 months. Clearing Member 10 crore* 15 crore Professional 25 crore 50 crore Clearing Member * In Currency Derivative Segment, Self-Clearing Member and Clearing Member shall have minimum networth of Rs. 5 crore and Rs. 10 crore, respectively. # Networth requirement for members shall be Base Networth or Variable Networth, whichever is higher.[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 11 TABLE 2 DEPOSIT FOR MEMBERS DEALING IN SECURITIES Segment Trading member Clearing member Self-clearing member (in ₹) (in ₹) (in ₹) Cash * * * Equity Derivatives * 50 Lakh 50 Lakh Currency Derivatives * 50 Lakh 50 Lakh Debt * * * Commodity NCDE Nil 50 Lakh 50 Lakh Derivatives RCDE Nil * * Electronic Gold Receipts * 1 crore 1 crore NCDE: National Commodity Derivatives Exchanges RCDE: Regional Commodity Derivatives Exchanges *As may be specified by the Board from time to time.” (vi) after Table 2, the Explanation clause shall be substituted with the following, namely, - “Explanation 1: For the purposes of this Schedule, 'base networth' shall mean paid up capital, fully, compulsorily and mandatorily convertible debentures / bonds / warrants which are convertible within a period of 5 years from the date of issue, free reserves and other securities approved by the Board from time to time, but shall not include fixed assets, pledged securities, value of member‟s card, non-allowable securities (unlisted securities), bad deliveries, any debts and advances (except trade debtors of less than 3 months), prepaid expenses, losses, intangible assets and 30% value of marketable securities: Provided that in case of securities pledged to clearing corporation, the post haircut value of shares owned by the Trading Member / Clearing Member, as may be specified by the Board from time to time, shall be considered for computation of the networth: Provided further that the deposit requirement specified for the debt segment shall not be applicable when a clearing member clears and settles all the trades only on gross basis for both securities and funds, without using settlement or trade guarantee fund: Provided further that where the stock broker, clearing member or self-clearing member in the debt segment, is also regulated by a sectoral regulator other than the Board, the networth shall be computed in the manner as specified by such sectoral regulator or as specified by the Board, whichever is higher. Explanation 2: For the purposes of this Schedule, free reserves shall include Profit and Loss, General Reserve, Securities Premium, Preference Share Redemption Reserve and Capital Redemption Reserve, but shall not include reserves created by revaluation of assets.” AJAY TYAGI, Chairman [ADVT.-III/4/Exty./659/2021-22]12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Footnotes: 1. Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) Regulations, 1992, the Principal Regulations, was published in the Gazette of India on October 23, 1992 vide S.O. No. 780 (E). 2. The Principal Regulations were subsequently amended on: (a) November 28, 1995 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees) (Amendment) Regulations, 1995 vide S.O. No. 939 (E). (b) January 5, 1998 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 1998 vide S.O. No. 13 (E). (c) January 21, 1998 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Second Amendment) Regulations, 1998 vide S.O. No. 75 (E). (d) December 16, 1998 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Third Amendment) Regulations, 1998 vide S.O. No. 1078 (E). (e) July 6, 1999 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 1999 vide S.O. No. 541 (E). (f) March 14, 2000 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 2000 vide S.O. No. 234 (E). (g) March 28, 2000 by the Securities and Exchange Board of India (Appeal to Securities Appellate Tribunal) (Amendment) Regulations, 2000 vide S.O. No. 278 (E). (h) August 30, 2000 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Second Amendment) Regulations, 2000 vide S.O. No. 787 (E). (i) May 29, 2001 by the Securities and Exchange Board of India (Investment Advice by Intermediaries) (Amendment) Regulations, 2001 vide S.O. No. 476(E). (j) November 15, 2001 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Amendment) Regulations, 2001 vide S.O. No. 1128 (E). (k) February 20, 2002 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Amendment) Regulations, 2002 vide S.O. No. 220 (E). (l) September 27, 2002 by the Securities and Exchange Board of India (Procedure for Holding Enquiry by Enquiry Officer and Imposing Penalty) Regulations, 2002 vide S.O. No. 1045 (E). (m) September 23, 2003 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Amendment) Regulations, 2003 vide S.O. No. 1095 (E). (n) November 20, 2003 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Second Amendment) Regulations, 2003 vide F. No. SEBI /LAD /20795/2003. (o) March 10, 2004 by the Securities and Exchange Board of India (Criteria for Fit and Proper Person) Regulations, 2004 vide S.O. No. 398(E). (p) August 1, 2006 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 2006 vide S.O. No. 1235 (E). (q) September 7, 2006 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Second Amendment) Regulations, 2006 vide S.O. No. 1447 (E). (r) September 25, 2006 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Third Amendment) Regulations, 2006 vide S.O. No. 1600(E). (s) May 26, 2008 by the Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) Regulations, 2008 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2008/11/126538.[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 13 (t) August 11, 2008 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub Brokers) (Amendment) Regulations, 2008 vide Notification No. LADNRO/ GN/2008/ 20/134766. (u) June 29, 2009 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees) (Amendment) Regulations, 2009 vide Notification No. LADNRO/ GN/2009- 10/11/ 167759. (v) November 19, 2009 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Amendment) Regulations, 2009 vide Notification No. LADNRO/ GN/2009-10/21/183853. (w) April 13, 2010 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub Brokers) (Amendment) Regulations, 2010 vide Notification No. LADNRO/GN/2010- 11/06/1097. (x) April 6, 2011 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 2011 vide Notification No. F. No. LAD – NRO/ GN/ 2011 – 12/01/11486. (y) April 19, 2011 by the Securities and Exchange Board of India (Change in Conditions of Registration of Certain Intermediaries) (Amendment)Regulations, 2011 vide Notification No. LAD/NRO/GN/2011-12/03/12650. (z) August 17, 2011 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Second Amendment) Regulations, 2011 vide Notification No. LAD- NRO/GN/2011- 12/19/26273. (aa) April 5, 2013 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 2013 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2013- 14/01/8129. (ab) September 27, 2013 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Second Amendment) Regulations, 2013 vide Notification No. No. LADNRO/GN/2013-14/25/24775. (ac) May 23, 2014 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees) (Amendment) Regulations, 2014 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2014- 15/03/1089. (ad) October 8, 2014 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 2014 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2014- 15/15/1671. (ae) September 8, 2015 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub-Brokers) (Amendment) Regulations, 2015 vide Notification No. LAD- NRO/GN/2015- 16/017. (af) March 6, 2017 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2017 vide Notification No. LAD- NRO/GN/2016-17/037 read with March 29, 2017 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2017 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2016-17/038. (ag) July 13, 2017 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers) (Amendment) Regulations, 2017 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2017- 18/005. (ah) March 13, 2018 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers)(Amendment) Regulations, 2018 vide Notification No. SEBI/LAD- NRO/GN/2018/03.14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ai) July 30, 2018 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers and Sub- Brokers)(Second Amendment) Regulations, 2018 vide Notification No. SEBI/LAD- NRO/GN/2018/27. (aj) March 22, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees) (Amendment) Regulations, 2019 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2019/03. (ak) April 17, 2020 by the Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2020 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/10. (al) May 08, 2020 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees) (Amendment) Regulations, 2020 vide Notification no. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/011. (am) March 30, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Stock Brokers) (Amendment) Regulations, 2021 vide Notification no. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/14. (an) May 05, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2021 vide Notification no. SEBI/LAD- NRO/GN/2021/23. (ao) August 03, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2021 vide Notification no. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/30. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.

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