**Executive Summary:**
This document contains the Securities and Exchange Board of India (SEBI) Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to Securities Market Amendment Regulations, 2018. These regulations amend the 2003 regulations concerning fraudulent and unfair trading practices in the securities market. The regulations come into force on February 1, 2019.
**Key Points / Main Content:**
* **Amendment Regulations Title:** Securities and Exchange Board of India Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to Securities Market Amendment Regulations, 2018.
* **Effective Date:** February 1, 2019.
* **Amendments to Regulation 2:**
* The definition of "dealing in securities" is expanded to include:
* Buying, selling, subscribing, or transacting in any security.
* Acts knowingly designed to influence investor decisions.
* Providing assistance to carry out the aforementioned acts.
* **Amendments to Regulation 4:**
* Subregulation 1: The word "manipulative" shall be inserted before the word "fraudulent".
* Subregulation 1: The word "markets" shall be inserted after the word "securities".
* Subregulation 2:
* The word "manipulative" shall be inserted before the word "fraudulent."
* The words 'fraud and may included all or any of the following, namely' shall be substituted with the words any of the following.
* Clause c is substituted to address inducing subscription by fraudulently securing minimum subscription through advancing money.
* Clause d is substituted to address inducing any person for dealing in any securities for artificially inflating, depressing, maintaining or causing fluctuation in the price of securities through any means.
* Clause e is amended to include influencing or manipulating the reference price or benchmark price of any securities.
* Clause f is amended to include "relating to securities, including financial results, financial statements, mergers and acquisitions, regulatory approvals,".
* Clause h is substituted to address selling, dealing or pledging of stolen, counterfeit or fraudulently issued securities.
* Clauses i, j, and l are omitted.
* Clause k is substituted to address disseminating false or misleading information through any media.
* Clause m is substituted to address market participant entering into transactions on behalf of client without the knowledge of or instructions from client or misutilizing or diverting the funds or securities of the client held in fiduciary capacity.
* Clause n is amended to state intermediaries in order to increase commission to shall be substituted with the words "persons including intermediaries to artificially".
* Clause o is substituted to address fraudulent inducement of any person by a market participant to deal in securities with the objective of enhancing his brokerage or commission or income.
* Clause p is amended to include "including contract notes, client instructions, balance of securities statement, client account statements".
* Clause q is substituted to address any order in securities placed by a person, while directly or indirectly in possession of information that is not publically available, regarding a substantial impending transaction in that securities, its underlying securities or its derivative.
* Clause r is amended to include the words 'or information' shall be inserted.
* Clause s is substituted to address misselling of securities or services relating to securities market.
* An additional explanation is inserted to define "Market Participant".
* **Amendment to Regulation 8:**
* The reference to "section 235 to 241 of the Companies Act, 1956" is replaced with "the Companies Act, 2013".
**Impact Analysis**
**Investors:**
* *Impact:* Enhanced protection against fraudulent and unfair trade practices, clearer guidelines on what constitutes such practices, and increased transparency in securities dealings.
* *Action Required:* Understand the amended regulations to make informed investment decisions and recognize potential fraudulent activities.
**Market Participants (including intermediaries, agents):**
* *Impact:* Stricter compliance requirements, increased scrutiny of trading activities, and greater responsibility for ensuring fair and transparent practices.
* *Action Required:* Update internal policies and procedures to align with the amended regulations, train employees on the new provisions, and implement robust monitoring mechanisms to detect and prevent fraudulent activities.
**Securities and Exchange Board of India (SEBI):**
* *Impact:* Enhanced regulatory framework for overseeing the securities market, greater authority to take action against fraudulent and unfair trade practices, and increased responsibility for investor protection.
* *Action Required:* Enforce the amended regulations effectively, conduct regular inspections and audits of market participants, and take appropriate disciplinary action against those who violate the provisions.
Key Entities Referenced
Securities and Exchange Board of India (SEBI): A regulatory body for securities market in India.
Securities and Exchange Board of India Act, 1992: The act that established the Securities and Exchange Board of India and defines its powers.
Securities and Exchange Board of India Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to Securities Market Regulations, 2003: Regulations established by SEBI to prevent fraudulent and unfair practices in the securities market.
Securities Market: The market where securities are traded.
Mumbai, Maharashtra: The city and state where the Securities and Exchange Board of India notification was issued.
Companies Act, 1956: An act of the Parliament of India.
Companies Act, 2013: An act of the Parliament of India.
Ajay Tyagi: The Chairman of SEBI at the time of notification.
jftLVªh laö Mhö ,yö&33004@99 REGD. NO. D. L.-33004/99
vlk/kj.k
EXTRAORDINARY
Hkkx III—[k.M 4
PART III—Section 4
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PUBLISHED BY AUTHORITY
la- 554] ubZ fnYyh] lkseokj] fnlEcj 31] 2018@ikS"k 10] 1940
No. 554] NEW DELHI, MONDAY, DECEMBER 31, 2018/PAUSHA 10, 1940
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अअअअििििधधधधससससचचूूचचूू ननननाााा
मु(cid:3)बई, 31 (cid:6)दस(cid:3)बर, 2018
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((((ससससशशशशंंंं ोोोोधधधधनननन)))) ििििववववििििननननययययमममम,,,, 2222000011118888
सससस..ंं..ंं ससससबबेेबबेे ीीीी////एएएएलललल....एएएए....डडडडीीीी....----एएएएनननन....आआआआरररर....ओओओओ....////जजजजीीीी....एएएएनननन....////2222000011118888////55556666....————बोड,(cid:12) भारतीय (cid:13)ितभिू त और िविनमय बोड (cid:12) अिधिनयम,
1992 (1992 का 15) क(cid:19) धारा 30 के अधीन (cid:13)द(cid:20) शि(cid:22)य(cid:24) का (cid:13)योग करत े (cid:26)ए एत(cid:28)ारा भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय
बोड (cid:12) ((cid:13)ितभिू त बाजार से संबंिधत कपटपणू (cid:12) और अऋज ु !ापा"रक !वहार(cid:24) का (cid:13)ितषधे ) िविनयम, 2003 का और सशं ोधन
करने के िलए िन)िलिखत िविनयम बनाता ह,ै अथा(cid:12)त:्
1. इन िविनयम(cid:24) को भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) ((cid:13)ितभूित बाजार स े संबंिधत कपटपूण (cid:12) और अऋज ु
!ापा"रक !वहार(cid:24) का (cid:13)ितषेध) (संशोधन) िविनयम, 2018 कहा जा सकेगा ।
2. वे 1 फरवरी, 2019 को (cid:13)व(cid:20)ृ (लाग)ू ह(cid:24)गे ।
3. भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) ((cid:13)ितभिू त बाजार से सबं ंिधत कपटपणू (cid:12) और अऋजु !ापा"रक !वहार(cid:24) का
(cid:13)ितषधे ) िविनयम, 2003 म,0
(1) िविनयम 2 म,0 उप-िविनयम (1) म,0 खंड (ख) िन)िलिखत से (cid:13)ित1थािपत हो जाएगा, अथा(cid:12)त्:
"(ख) “(cid:13)ितभिू तय(cid:24) म0 !ौहार (डी4लंग)” म0 शािमल ह:ै
7672 GI/2018 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
(i) (cid:6)कसी (cid:13)ितभूित (िस6य"ू रटी) के (cid:6)कसी िनग(cid:12)म (इ8यू) के अनुसरण म0 खरीदना (9य करना), बेचना
(िव9य करना) या पैसा लगाना (अिभदान करना / स:19ाइब करना) अथवा (cid:6)कसी (cid:13)ितभिू त
(िस6य"ू रटी) के (cid:6)कसी िनग(cid:12)म (इ8यू) म0 खरीदन,े बेचने या पसै ा लगान े(अिभदान करने / स:19ाइब
करने) के िलए सहमत होना अथवा (cid:6)कसी (cid:13)ितभिू त (िस6य"ू रटी) म0 (cid:6)कसी भी (cid:13)कार स े अ;यथा
लेन-दने (सं!वहार / <ांजै6शन) करना, (cid:6)क;ह? !ि(cid:22)य(cid:24) @ारा [िजनम 0 मािलक (4(cid:13)ंिसपल),
अिभकता(cid:12) (एज0ट) या अिधिनयम क(cid:19) धारा 12 म0 उिBलिखत मCयवतD (इंटरमीिडयरी) शािमल ह]ै;
(ii) ऐसे काय(cid:12) जो जानबूझकर इस (cid:13)कार (cid:6)कए जाए ं (cid:6)क उनका असर (cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6य"ू रटीज़) म0
िनवेश (िविनधान) करने वाल ेिनवेशक(cid:24) (िविनधानकता(cid:12)F) के िनण(cid:12)य (िविनGय) पर पड़;े और
(iii) उपरो(cid:22) कायH को करन ेम0 सहायता (cid:13)दान करने हते ु (cid:6)कया जाने वाला कोई काय"(cid:12)
(2) िविनयम 4 म,0-
(क) शीषक(cid:12) िन)िलिखत स े(cid:13)ित1थािपत हो जाएगा, अथा(cid:12)त:्-
“हरे ाफेरीयु(cid:22) (छलसाधक), कपटपूण(cid:12) और अऋजु (अनुिचत) !ापा"रक !वहार(cid:24) का (cid:13)ितषेध”
(ख) उप-िविनयम (1) िन)िलिखत से (cid:13)ित1थािपत हो जाएगा, अथा(cid:12)त:्-
“(1) िविनयम 3 के (cid:13)ावधान(cid:24) (उपबंध(cid:24)) पर (cid:13)ितकूल (cid:13)भाव डाले िबना, कोई भी !ि(cid:22) (cid:13)ितभिू त
बाजार(cid:24) (िस6य"ू रटीज़ माकJKस) म 0हरे ाफेरीय(cid:22)ु , कपटपणू (cid:12) या अऋज ु(अनिु चत) !ापा"रक !वहार म 0िलL
नह? होगा ।”
(ग) उप-िविनयम (2) म,0-
i. श:द और िचNन “(cid:13)ितभिू तय(cid:24) म0 !ौहार कपटपणू (cid:12) या अऋज ु !ापा"रक !वहार समझा
जायेगा य(cid:6)द यह कपट म0 अंतवि(cid:12) लत होता ह ै और इसके अतं ग(cid:12)त िन)िलिखत म0 से सम1त
या कोई हो सकेगा, अथा(cid:12)त”् िन)िलिखत स े(cid:13)ित1थािपत हो जाएंगे, अथात(cid:12) ्:-
“(cid:13)ितभूितय(cid:24) म0 !ौहार (डी4लगं ) हरे ाफेरीयु(cid:22), कपटपूण (cid:12)या अऋजु (अनुिचत) !ापा"रक
!वहार समझा जाएगा, य(cid:6)द उसम0 िन)िलिखत म0 स ेकोई शािमल हो”;
ii. खंड (क) स ेखंड (ज) िन)िलिखत से (cid:13)ित1थािपत हो जाएंगे, अथात(cid:12) ्:-
“(क) ऐसे (cid:6)कसी काय (cid:12) म 0 जानबझू कर िलL रहना, िजसस े (cid:13)ितभिू त बाजार (िस6य"ू रटीज़
माकJट) म 0!ापार का िमOया या Pामक Qप सिृ जत हो;
(ख) (cid:13)ितभूित म0 ऐसा !ौहार (डी4लंग) जो िहतािधकारी 1वािमRव (बेिन(cid:6)फिशयल
ओनरिशप) का अंतरण (<ासं फर) करने के इराद ेसे न (cid:6)कया जाए, बिBक वह केवल गलत
तरीके से मुनाफा (लाभ) कमान े या नुकसान से बचने के िलए ऐसी (cid:13)ितभिू त (िस6य"ू रटी)
क(cid:19) क(cid:19)मत को बढ़ान,े घटाने या उसम0 उतार-चढ़ाव लाने के इराद ेस े(cid:6)कया जाए;
(ग) (cid:13)ितभूितय(cid:24) (िस6यू"रटीज़) के (cid:6)कसी िनग(cid:12)म (इ8यू) म0 कपटपणू (cid:12) तरीके से ;यूनतम
अिभदान (सि:19Sशन) (cid:13)ाL करने के िलए (cid:6)कसी !ि(cid:22) को पसै ा दके र या पसै ा दने े के
िलए सहमत होकर या (cid:6)कसी अ;य तरीके स े (cid:6)कसी अ;य !ि(cid:22) को (cid:13)ितभिू तय(cid:24) के ऐस े
िनगम(cid:12) म 0पसै ा लगान े(स:19ाइब करने) के िलए उकसाना (उR(cid:13)े"रत करना);¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 3
(घ) बनावटी (कृिTम) Qप स े (cid:6)क;ह? (cid:13)ितभूितय(cid:24) (िस6य"ू रटीज़) क(cid:19) क(cid:19)मत को बढ़ान,े
घटान,े कायम रखने या उसम0 उतार-चढ़ाव लाने हते ु ऐसी (cid:13)ितभिू तय(cid:24) म0 !ौहार
(डी4लंग) करन े के िलए (cid:6)कसी !ि(cid:22) को, (cid:6)कसी भी तरीके स े (िजसम 0 शािमल ह ै - (cid:6)कसी
!ि(cid:22) को, (cid:13)RयU Qप से या अ(cid:13)RयU Qप स,े पैसा या पसै े के समतूBय कुछ अदा करना,
अदा करने क(cid:19) पेशकश करना अथवा अदा करन े या अदा करने क(cid:19) पेशकश करने के िलए
सहमत होना) उकसाना (उR(cid:13)"े रत करना);
(ङ) ऐसा कोई काय(cid:12) िजसे करन े या न करने क(cid:19) वजह स े (cid:13)ितभिू त (िस6य"ू रटी) क(cid:19) क(cid:19)मत
म0 हरे ाफेरी हो जाए [िजसम 0 शािमल ह ै – (cid:6)क;ह? (cid:13)ितभिू तय(cid:24) क(cid:19) संदभ (cid:12) क(cid:19)मत (रेV0स
(cid:13)ाइस) या ब0चमाक(cid:12) क(cid:19)मत पर असर डालना या उसम0 हरे ाफेरी करना];
(च) (cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6य"ू रटीज़) म0 !ौहार (डी4लंग) करने स े पहले या के दौरान,
(cid:13)ितभिू तय(cid:24) म0 !ौहार करन े वाल े !ि(cid:22) @ारा (cid:13)ितभूितय(cid:24) स े संबंिधत कोई ऐसी
जानकारी [िजसम0 िव(cid:20)ीय प"रणाम, िव(cid:20)ीय िववरण, िवलय (मजर(cid:12) ) तथा अज(cid:12)न
(ए(cid:6)Wिज़शन), िविनयामक मंज"ू रया ँ शािमल ह]Y जो सRय न हो या िजसके बारे म 0 उसका
यह मानना हो (cid:6)क वह सRय नही ह,ै जानबूझकर (cid:13)कािशत करना या (cid:13)कािशत करवाना
अथवा उसक(cid:19) "रपोट(cid:12) करना या "रपोट(cid:12) करवाना;
(छ) (cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6यू"रटीज़) म 0 इस इराद े स े लने दने (स!ं वहार / <ांजे6शन) करना
(cid:6)क वह पूरा न हो या उससे ऐसी (cid:13)ितभिू त के 1वािमRव म0 कोई प"रवतन(cid:12) न हो;
(ज) चरु ाई (cid:26)ई, नकली (कूटकृत) या कपटपूण (cid:12) तरीके स े जारी क(cid:19) गई (cid:13)ितभिू तय(cid:24)
(िस6य"ू रटीज़) [(cid:6)फर चाह े वे कागज़ी Qप म0 ह(cid:24) या गैर-कागज़ी Qप म]0 क(cid:19) िब9(cid:19) करना,
उनम 0!ौहार (डील) करना या उ;ह 0िगरवी रखना:
परंत ुयह (cid:6)क य(cid:6)द:-
(i) चुराई (cid:26)ई, नकली (कूटकृत) या कपटपूण (cid:12) तरीके स े जारी क(cid:19) गई
(cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6य"ू रटीज़) क(cid:19) िब9(cid:19) करने वाला, उनम 0 !ौहार
(डील) करने वाला या उ;ह 0िगरवी रखन ेवाला !ि(cid:22) आगे चलकर उन
(cid:13)ितभिू तय(cid:24) का धारक (होBडर) बन गया हो; या
(ii) चुराई (cid:26)ई, नकली (कूटकृत) या कपटपूण (cid:12) तरीके स े जारी क(cid:19) गई
(cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6यू"रटीज़) म0 पहल े कभी बाजार म 0 सZावपवू (cid:12)क Qप
स े (cid:6)कए गए लेनदने (सं!वहार / <ांजे6शन) के ज"रए !ापार (cid:26)आ हो
(<े4डगं (cid:26)ई हो),
तो चरु ाई (cid:26)ई, नकली (कूटकृत) या कपटपणू (cid:12) तरीके स े जारी क(cid:19) गई
(cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6यू"रटीज़) को इस तरह स े बेचन,े उनम 0 इस तरह स े
!ौहार (डी4लंग) करने या उ;ह 0 इस तरह स े िगरवी रखने को
हरे ाफेरीय(cid:22)ु , कपटपणू (cid:12) या अऋज ु (अनिु चत) !ापा"रक !वहार नह?
समझा जाएगा;”;
iii. खंड (झ) का लोप हो जाएगा;
iv. खंड (ञ) का लोप हो जाएगा;4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
v. खंड (ट) िन)िलिखत से (cid:13)ित1थािपत हो जाएगा, अथा(cid:12)त्:-
“(ट) (cid:6)कसी मीिडया ((cid:6)फर चाह े वह (cid:6)फिज़कल हो या िडिजटल) के ज"रए ऐसी जानकारी
या सलाह (cid:13)सा"रत करना, िजसके बारे म 0 उस जानकारी या सलाह को (cid:13)सा"रत करन े
वाल े !ि(cid:22) को यह पता हो (cid:6)क वह िमOया या Pामक ह ै और जो (cid:13)ितभूितय(cid:24) म 0 !ौहार
(डी4लंग) करन े वाले िनवेशक(cid:24) (िविनधानकताF(cid:12) ) के िनण(cid:12)य (िविनGय) पर असर डालन े
के मकसद से गढ़ी जाए या िजसस े (cid:13)ितभिू तय(cid:24) म 0 !ौहार (डी4लंग) करन े वाल े िनवेशक(cid:24)
के िनण(cid:12)य पर असर पड़ने क(cid:19) सभं ावना हो;”;
vi. खंड (ठ) का लोप हो जाएगा;
vii. खंड (ड) से (न) िन)िलिखत स े(cid:13)ित1थािपत हो जाएगा, अथा(cid:12)त:्-
“(ड) य(cid:6)द कोई बाजार सहभागी (माकJट पा\ट(cid:12)िसप0ट) ]ाहक क(cid:19) जानकारी के िबना या
]ाहक के अनुदशे (cid:24) के िबना ]ाहक क(cid:19) ओर स े लेनदने (सं!वहार / <ांजे6शन) करता हो
अथवा वै^ािसक हिै सयत स े धा"रत ]ाहक क(cid:19) िनिधय(cid:24) (फं_स) या (cid:13)ितभिू तय(cid:24)
(िस6य"ू रटीज़) का द‘ु पयोग करता हो या उनका अ;यT उपयोग करता हो;
(ढ़) !ि(cid:22)य(cid:24) [िजनम 0 मCयवतD (इंटरमीिडयरीज़) भी शािमल ह]Y के बीच (cid:13)ितभिू त
(िस6य"ू रटी) क(cid:19) बाबत लेन-दने (सं!वहार) आपस म0 घुमाना (सकु(cid:12)लर <ांजे6शन करना),
िजसस े बनावटी तौर पर ऐसी (cid:13)ितभिू त म0 !ापार (<े4डगं ) का िमOया Qप सिृ जत हो
अथवा िजसस े ऐसी (cid:13)ितभिू त क(cid:19) क(cid:19)मत को बढ़ाया जाए, घटाया जाए या उसम 0 उतार-
चढ़ाव लाया जाए;
(ण) बाजार सहभागी (माकJट पा\ट(cid:12)िसप0ट) @ारा (cid:6)कसी !ि(cid:22) को, अपनी दलाली या
कमीशन या आय बढ़ाने के उaे8य स,े (cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6यू"रटीज़) म0 !ौहार (डील) करन े
के िलए कपटपूण (cid:12)तरीके स ेउकसाना (उR(cid:13)"े रत करना);
(त) मCयवतD (इंटरमीिडयरी) का अिभलेख(cid:24) ("रकॉड(cid:12)) [िजनम 0 सिं वदा नोट (कॉc<ै6ट
नोट), ]ाहक के अनुदशे , शेष (cid:13)ितभूितय(cid:24) संबंधी िववरण, ]ाहक(cid:24) के खाता िववरण
शािमल ह]Y पर परु ानी तारीख डालना या अिभलेख(cid:24) ("रकॉड)(cid:12) का (cid:6)कसी अ;य (cid:13)कार स े
िमOयाकरण करना;
(थ) (cid:6)कसी !ि(cid:22) @ारा (cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6य"ू रटीज़) हते ु उस समय कोई सौदा (ऑडर(cid:12) )
डालना, जब उसके पास (cid:13)RयU ‘प से या अ(cid:13)RयU ‘प स े उन (cid:13)ितभूितय(cid:24), उनक(cid:19)
अंडरलाइंग (cid:13)ितभूितय(cid:24) या उसक(cid:19) !Rु पeी (ड"े रवे"टव) म 0 जBद होन े वाल े बड़ े लेन-देन
(सं!वहार / <ांजे6शन) से सबं ंिधत ऐसी कोई जानकारी हो जो साव(cid:12)जिनक ‘प स े
उपल:ध न हो;
(द) जानबूझकर िमOया या Pामक खबर बनाना या जानकारी सिृ जत करना िजसस े
(cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6यू"रटीज़) क(cid:19) िब9(cid:19) या खरीद को लके र उकसाया (उR(cid:13)"े रत (cid:6)कया) जा
सके;
(ध) (cid:13)ितभिू त बाजार (िस6यू"रटीज़ माकJट) से संबिं धत (cid:13)ितभिू तय(cid:24) (िस6य"ू रटीज़) या
सेवाF क(cid:19) गलत-िब9(cid:19);¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 5
(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:24)पपपप(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:25)ीीीीककककररररणणणण ---- इस खंड के (cid:13)योजनाथ(cid:12), “गलत-िब9(cid:19)” (गलत-िव9य) स े (cid:6)कसी !ि(cid:22)
@ारा, (cid:13)RयU Qप से या अ(cid:13)RयU Qप स,े -
(i) जानबझू कर िमOया या Pामक कथन करते (cid:26)ए, या
(ii) जानबझू कर महfवपणू (cid:12) तOय(cid:24) को िछपाते (cid:26)ए अथवा उनका लोप करत े(cid:26)ए, या
(iii) जानबझू कर उससे जुड़ ेजोिखम को िछपाते (cid:26)ए, या
(iv) 9ेता (खरीददार) के िलए (cid:13)ितभिू तयाँ (िस6य"ू रटीज़) या सेवा उपय(cid:22)ु ह ै या
नह? इस बात को सिु निGत करने हते ुसमिु चत सावधानी न बरतते (cid:26)ए,
(cid:13)ितभिू त बाजार (िस6यू"रटीज़ माकJट) स े संबंिधत (cid:13)ितभिू तय(cid:24) या सेवाF क(cid:19) िब9(cid:19)
अिभ(cid:13)ेत ह ै।
(न) (cid:6)कसी !ि(cid:22) @ारा कोई सामूिहक िनवेश (िविनधान) 1क(cid:19)म (cid:13)ायोिजत करके या
(cid:13)ायोिजत करवाकर अथवा चलाकर या चलवाकर गैर-काननू ी तरीके स े पसै ा (िनिध /
फंड) जुटाना ।”;
viii. उप-िविनयम (2) का 1पgीकरण िन)िलिखत स े(cid:13)ित1थािपत हो जाएगा, अथा(cid:12)त:्-
““““(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:24)पपपप(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:25)ीीीीककककररररणणणण----1111 ---- इस उप-िविनयम के (cid:13)योजनाथ,(cid:12) शकं ाF को दरू करने के िलए, यह
1पg (cid:6)कया जाता ह ै (cid:6)क इस उप-िविनयम म0 ऊपर कुछ करन े या न करने के बारे म0 जो
िज9 ह ै वह अपन े आप म 0 सपं ूण(cid:12) नह? ह ै और यह (cid:6)क ऐसा कुछ करना या न करना भी
(cid:13)ितिषh ह ै य(cid:6)द वह िविनयम 3 के दायरे म 0 आता हो, इस बात के होते (cid:26)ए भी (cid:6)क वह
इस उप-िविनयम म 0 शािमल नह? ह ै या उसके बारे म0 इस उप-िविनयम म0 केवल च4ु नंदा
वग(cid:12) के !ि(cid:22)य(cid:24) @ारा ही (cid:6)कए जान ेका िज9 (cid:6)कया गया ह ै।
(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:24)पपपप(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:25)ीीीीककककररररणणणण----2222 ---- बाजार सहभागी (माकJट पा\ट(cid:12)िसप0ट) म 0 अिधिनयम क(cid:19) धारा 12 के
तहत रिज1<ीकृत कोई !ि(cid:22) या एं"टटी और उसके कम(cid:12)चारी तथा अिभकता (cid:12) (एज0ट)
शािमल ह(cid:24)गे ।”
(3) िविनयम 8 म,0 उप-िविनयम (2) म,0 श:द, िचNन और अंक “कंपनी अिधिनयम, 1956 (1956 का 1) क(cid:19)
धारा 235 से 241 के उपबंध(cid:24)” श:द(cid:24), िचNन(cid:24) और अकं (cid:24) “कंपनी अिधिनयम, 2013 (सं. 2013 का 18) के
(cid:13)ावधान(cid:24) (उपबंध(cid:24))” से (cid:13)ित1थािपत हो जाएंग े।
अजय Rयागी, अCयU
[िवiापन-III/4/असाधारण/472/18]
पपपपाााादददद (cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:16)टटटट(cid:27)(cid:27)(cid:27)(cid:27)पपपपणणणण::::
1. भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) ((cid:13)ितभिू त बाजार से सबं ंिधत कपटपणू (cid:12) और अऋजु !ापा"रक !वहार(cid:24) का
(cid:13)ितषधे ) िविनयम, 2003, स.ं का.आ. 816(अ), 17 जलु ाई, 2003 को भारत के राजपT म0 (cid:13)कािशत (cid:26)ए थ े।
2. भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) ((cid:13)ितभिू त बाजार से सबं ंिधत कपटपणू (cid:12) और अऋजु !ापा"रक !वहार(cid:24) का
(cid:13)ितषधे ) िविनयम, 2003 तRपGात्:-
क) 23 अ(cid:13)लै , 2007 को भारतीय (cid:13)ितभिू त और िविनमय बोड(cid:12) (बोड (cid:12) @ारा जारी समन(cid:24) और सचू नाF क(cid:19) तामील क(cid:19)
रीित) (सशं ोधन) िविनयम, 2007, फा. सं. भा(cid:13)िवबो/िवकािव/नी(cid:13)/2232/2007, @ारा6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
ख) 11 (cid:6)दस(cid:3)बर, 2012 को भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) ((cid:13)ितभिू त बाजार से संबिं धत कपटपूण(cid:12) और अऋजु
!ापा"रक !वहार(cid:24) का (cid:13)ितषेध) (सशं ोधन) िविनयम, 2012, स.ं एल.ए.डी.-एन.आर.ओ./जी.एन./2012-
13/25/5455, @ारा
ग) 6 िसत(cid:3)बर, 2013 को भारतीय (cid:13)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) ((cid:13)ितभूित बाजार से संबिं धत कपटपूण (cid:12) और अऋज ु
!ापा"रक !वहार(cid:24) का (cid:13)ितषधे ) (संशोधन) िविनयम, 2013, सं. एलएडी-एनआरओ/जीएन/2013-
14/22/22670, @ारा संशोिधत (cid:26)ए थे ।
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA
NOTIFICATION
Mumbai, the 31st December, 2018
Securities and Exchange Board of India
(Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to Securities Market)
(Amendment) Regulations, 2018
No. SEBI/LAD-NRO/GN/2018/56 .—In exercise of the powers conferred under section 30 of the Securities
and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following Regulations to further
amend the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to
Securities Market) Regulations, 2003, namely:
1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and
Unfair Trade Practices relating to Securities Market) (Amendment) Regulations, 2018.
2. They shall come into force on February 01, 2019.
3. In the Securities and Exchange Board of (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating to
Securities Market) Regulations, 2003,
(1) in regulation 2, in sub-regulation (1), clause (b) shall be substituted with the following, namely:
“(b) “dealing in securities” includes:
(i) an act of buying, selling or subscribing pursuant to any issue of any security or agreeing to
buy, sell or subscribe to any issue of any security or otherwise transacting in any way in any security by any
persons including as principal, agent, or intermediary referred to in section 12 of the Act;
(ii) such acts which may be knowingly designed to influence the decision of investors in
securities; and
(iii) any act of providing assistance to carry out the aforementioned acts”
(2) in regulation 4,-
(a) in sub-regulation (1), after the word “a” and before the word “fraudulent”, the word “manipulative,”
shall be inserted.
(b) in sub-regulation (1), after the word “securities”, the word “markets” shall be inserted.
(c) in sub-regulation (2),
i. after the word 'a' and before the word 'fraudulent', the word 'manipulative,' shall be inserted;
ii. the words 'fraud and may included all or any of the following, namely' shall be substituted
with the words “any of the following”;
iii. in clause (a) before the word “indulging”, the word 'knowingly' shall be inserted;
iv. in clause (c) shall be substituted with the following:
"(c) inducing any person to subscribe to an issue of the securities for fraudulently securing the
minimum subscription to such issue of securities, by advancing or agreeing to advance any
money to any other person or through any other means;"
v. the clause (d) shall be substituted with the following, namely:¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 7
"(d) inducing any person for dealing in any securities for artificially inflating, depressing,
maintaining or causing fluctuation in the price of securities through any means including by
paying, offering or agreeing to pay or offer any money or money's worth, directly or
indirectly, to any person;"
vi. in the clause (e), after the word security the words "including, influencing or manipulating the
reference price or bench mark price of any securities" shall be inserted;
vii. in the clause (f) before the word 'publishing', the word 'knowingly' shall be inserted;
viii. in the clause (f) after the word 'information' and before the word 'which' the words "relating to
securities, including financial results, financial statements, mergers and acquisitions,
regulatory approvals," shall be inserted;
ix. the clause (h) shall be substituted with following, namely:
"selling, dealing or pledging of stolen, counterfeit or fraudulently issued securities whether in
physical or dematerialized form:
Provided that if:-
(i) the person selling, dealing in or pledging stolen, counterfeit or fraudulently issued
securities was a holder in due course; or
(ii) the stolen, counterfeit or fraudulently issued securities were previously traded on the
market through a bonafide transaction,
such selling, dealing or pledging of stolen, counterfeit or fraudulently issued securities shall
not be considered as a manipulative, fraudulent, or unfair trade practice;";
x. the clause (i) shall be omitted;
xi. the clause (j) shall be omitted;
xii. the clause (k) shall be substituted with the following, namely:
"disseminating information or advice through any media, whether physical or digital, which
the disseminator knows to be false or misleading and which is designed or likely to influence
the decision of investors dealing in securities;"
xiii. the clause (l) shall be omitted;
xiv. the clause (m) shall be substituted with the following, namely:
"a market participant entering into transactions on behalf of client without the knowledge of or
instructions from client or misutilizing or diverting the funds or securities of the client held in
fiduciary capacity";
xv. in the clause (n), after the word 'between' and before the word 'provide', the words "
intermediaries in order to increase commission to" shall be substituted with the words
"persons including intermediaries to artificially";
xvi. the clause (o) shall be substituted with the following, namely:
"fraudulent inducement of any person by a market participant to deal in securities with the
objective of enhancing his brokerage or commission or income; ";
xvii. in the clause (p) after the word 'records' the words "such as contract notes" shall be substituted
with the words " including contract notes, client instructions, balance of securities statement,
client account statements";
xviii. the clause (q) shall be substituted with the following, namely:
"any order in securities placed by a person, while directly or indirectly in possession of
information that is not publically available, regarding a substantial impending transaction in
that securities, its underlying securities or its derivative;" ;
xix. in the clause (r) before the word 'planting' the word 'knowingly' shall be inserted;
xx. in the clause (r) after the word "news" and before the word 'which', the words 'or information'
shall be inserted;
xxi. the clause (s) shall be substituted with the following, namely;
"mis-selling of securities or services relating to securities market;8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
Explanation- For the purpose of this clause, "mis-selling" means sale of securities or services
relating to securities market by any person, directly or indirectly, by─
(i) knowingly making a false or misleading statement, or
(ii) knowingly concealing or omitting material facts, or
(iii) knowingly concealing the associated risk, or
(iv) not taking reasonable care to ensure suitability of the securities or service to the
buyer.";
xxii. the "Explanation" to the sub-regulation (2) shall be re-numbered as "Expiation-1";
xxiii. after the "Explanation-1" the following explanation shall be inserted, namely:
" Explanation-2 Market Participant shall include any person or entity registered under Section
12 of the Act and its employees and agents. "
(3) in regulation 8, in sub-regulation (2) the words "section 235 to 241 of the Companies Act, 1956 (1 of
1956)" shall be substituted with the words "the Companies Act, 2013 (No. 18 of 2013)";
AJAY TYAGI, Chairman
[ADVT.-III/4/Exty./472/18]
Footnotes:
1. The Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating
to Securities Market) Regulations, 2003 were published in the Gazette of India on July 17, 2003 vide No.
S.O. 816 (E).
2. The Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices relating
to Securities Market) Regulations, 2003 were subsequently amended:-
a) on April 23, 2007 by the Securities and Exchange Board of India (Manner of Service of
Summons and Notices Issued by the Board) (Amendment) Regulations, 2007 vide No. SEBI/
LAD/DOP/2232/2007.
b) on December 11, 2012 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and
Unfair Trade Practices relating to Securities Market) (Amendment) Regulations, 2012 vide
No. LAD-NRO/GN/2012-13/25/5455.
c) on September 06, 2013 by the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Fraudulent and
Unfair Trade Practices relating to Securities Market) (Amendment) Regulations, 2013 vide
No. LAD-NRO/GN/ 2013-14/22/22670.
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and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.