In exercise of the powers conferred under section 30 read with section 11 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-एम.एच.-अ.-15012026-269362 xxxGIDHxxx CG-MH-E-15012026-269362 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 38] िई ददल्ली, मगं लिार, िििरी 13, 2026/पौष 23, 1947 No. 38] NEW DELHI, TUESDAY, JANUARY 13, 2026/PAUSHA 23, 1947 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोड ड अजधसचू िा म ंबई 13 िििरी, 2026 भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2026 स.ं सबे ी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2026/293.—बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड डअजधजियम, 1992 (1992 का 15) की धारा 11 के साथ पठित धारा 30 के तहत प्रदाि की गई िजियों का प्रयोग करत े हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) जिजियम, 1999 का और संिोधि करिे के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता ह,ै अथाडत:् - 1. इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2026 कहा िा सकेगा । 2. ये जिजियम रािपत्र म ेंइिके प्रकाजित होिे की तारीख से लाग ू होंगे । 3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधारड ण एिेंजसयााँ) जिजियम, 1999 म,ें िब्द “साख जिधाडरण” या “साख जिधाडरणों” िहााँ कहीं भी ददए हुए हों, उिके स्ट्थाि पर िब्द “क्रेजडट रेटटंग” आ िाएाँग;े और िहााँ कहीं भी 262 GI/2026 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] उिका अग्रं ेिी रूप कोष्ठक में देििागरी म ें जलखा हुआ हो िह भी हट िाएगा; और भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (क्रेजडट रेटटंग एिेंजसयााँ) जिजियम, 1999 म,ें- (1) जिजियम 9 म,ें खंड (च) म,ें (क) िब्दों तथा जचह्िों “इि जिजियमों म ें दी हुई कोई भी बात दकसी साख जिधाडरण एिेंसी को बोडड द्वारा यथा जिधाडठरत कोई दक्रयाकलाप करिे अथिा दकसी जित्तीय क्षेत्र के जिजियामक (रेग्यलू ेटर) या दकसी प्राजधकरण (िो बोड ड द्वारा जिधाडठरत दकया िाए) के संबंजधत ददिाजिदेिों (मागडदिडक जसद्ांतों / गाइडलाइन्स) के तहत जित्तीय जलखतों (फाइिेंजियल इन्स्ट्ूमेंट) की रेटटंग करि े से िहीं रोकेगी:” के स्ट्थाि पर जिम्नजलजखत िब्द तथा जचह्ि आ िाएाँगे, अथाडत,् - “इि जिजियमों (रेग्यलू ेिन्स) म ें बताई गई कोई भी बात दकसी क्रेजडट रेटटंग एिेंसी को बोड ड द्वारा बताया गया कोई दसू रा कायड आदद (दक्रयाकलाप / एजटटजिटी) करि े से िहीं रोकेगी अथिा जित्तीय क्षेत्र के दकसी दसू रे जिजियामक (रेग्यूलेटर) या प्राजधकरण (अथॉठरटी) [िो बोडड बताए] के दायरे म ें आि े िाल े फाइिेंजियल इन्स्ट्ूमेंट्स (जित्तीय जलखतों) की रेटटंग करिे से िहीं रोकेगी:” (ख) मौिूदा स्ट्पष्टीकरण के स्ट्थाि पर जिम्नजलजखत स्ट्पष्टीकरण आ िाएगा, अथातड ्,- “स्ट्पष्टीकरण:- इस खडं के जसलजसले में, क्रेजडट रेटटंग एिेंसी द्वारा रेटटंग जित्तीय क्षेत्र के जिजियामक (रेग्यलू ेटर) या प्राजधकरण (अथॉठरटी) द्वारा रेटटंग के संबंध म ें जिधाडठरत दकए गए संबंजधत ददिाजिदेिों (गाइडलाइन्स) [िहााँ कहीं भी जिधाडठरत दकए गए हों] के अि सार दी िाएगी, और िो जित्तीय क्षत्रे के उस जिजियामक या प्राजधकरण के दायरे में आएगी ।” (ग) मौिूदा परंत क हट िाएगा । बबीता राय डू, कायडपालक जिदिे क [जिज्ञापि-III/4/असा./613/2025-26] पाद ठटप्पण : 1. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) जिजियम, 1999, का.आ. स.ं 547(अ) द्वारा 7 ि लाई, 1999 को भारत के रािपत्र म ें प्रकाजित हुए थे । 2. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) जिजियम, 1999 तत्पश्चात्- क. 28 माच ड 2000 को का.आ. स.ं 278(अ) द्वारा रािपत्र म ें प्रकाजित भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (प्रजतभूजत अपीलीय न्यायाजधकरण को अपील) (संिोधि) जिजियम, 2000 द्वारा ख. 29 मई 2001 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (मध्यिर्तडयों द्वारा जिजिधाि सलाह) (संिोधि) जिजियम, 2001, का.आ. स.ं 476(अ), द्वारा ग. 27 जसतम्बर 2002 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (िांच अजधकारी द्वारा िांच करि े और िाजस्ट्त अजधरोजपत करि े के जलए प्रदक्रया) जिजियम, 2002, का.आ. स.ं 1045(अ), द्वारा घ. 19 फरिरी 2003 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2003, का.आ. स.ं 203(अ), द्वारा ङ. 1 अिूबर 2003 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2003, का.आ. स.ं 1160(अ), द्वारा च. 10 माच ड 2004 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (उपय ि तथा उजचत व्यजि के जलए मािदंड) जिजियम, 2004, का.आ. स.ं 398(अ), द्वारा[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 छ. 7 जसतम्बर 2006 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2006, का.आ. स.ं 1454(अ), द्वारा ि. 26 मई 2008 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (मध्यिती) जिजियम, 2008, स.ं एलएडी/एिआरओ/िीएि/2008/11/126538, द्वारा झ. 19 माच ड 2010 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2010, अजधसूचिा स.ं एलएडी/एिआरओ/िीएि/2009-2010/30/199044, द्वारा ञ. 13 अप्रलै 2011 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [क छ मध्यिर्तडयों (इंटरमीजडयरीज़) के रजिस्ट्रीकरण की ितों म ें पठरितडि] (संिोधि) जिजियम, 2011, अजधसूचिा स.ं एलएडी/एिआरओ/िीएि/2011-12/03/12650, द्वारा ट. 5 ि लाई 2011 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2011, अजधसूचिा स.ं एलएडी/एिआरओ/िीएि/2011-12/10/21232, द्वारा ि. 27 ददसम्बर 2011 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2011, अजधसूचिा स.ं एलएडी-एिआरओ/िीएि/2011-12/31/39022, द्वारा ड. 23 मई 2014 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (फीस का संदाय) (संिोधि) जिजियम, 2014, अजधसूचिा स.ं एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2014-15/03/1089, द्वारा ढ. 8 ददसम्बर 2016 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [क छ मध्यिर्तडयों (इंटरमीजडयरीज़) के रजिस्ट्रीकरण की ितों म ें पठरितडि] (सिं ोधि) जिजियम 2016, अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2016- 17/023, द्वारा ण. 6 माच,ड 2017 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (फीस का भ गताि और भ गताि का माध्यम) (संिोधि) जिजियम, 2017, अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2016-17/037 (तारीख 29 माच,ड 2017 की अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2016-17/038 के साथ पठित), द्वारा त. 30 मई 2018 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2018, अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2018-15, द्वारा थ. 11 जसतम्बर 2018 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2018, अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2018/36, द्वारा द. 23 जसतम्बर, 2019 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2019, अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2019/34, द्वारा ध. 17 अप्रलै , 2020 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (रेग्यलू ेटरी सडैं बॉटस) (संिोधि) जिजियम, 2020, अजधसूचिा स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2020/10, द्वारा ि. 5 मई, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (फीस का भग ताि और भग ताि का माध्यम) (संिोधि) जिजियम, 2021, अजधसूचिा स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/23, द्वारा प. 3 अगस्ट्त, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2021, अजधसूचिा स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/29, द्वारा फ. 3 अगस्ट्त, 2021 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (रेग्यूलेटरी सैंडबॉटस) (संिोधि) जिजियम, 2021, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/30, द्वारा ब. 24 िििरी, 2022 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2022, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ/िी.एि./2022/69, द्वारा भ. 17 िििरी, 2023 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [मध्यिर्तडयों (इंटरमीजडयरीज़) के जियंत्रण म ें पठरितडि)] (संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/115, द्वारा4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] म. 3 िल ाई, 2023 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/136, द्वारा य. 4 ि लाई, 2023 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (जििाद स लझािे की िकै जल्पक व्यिस्ट्था) (संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/137, द्वारा यक. 8 ि लाई, 2024 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2024, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/191, द्वारा यख. 28 ििम्बर, 2024 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (दस्ट्तािेिों को प्रमाजणत करिा) (संिोधि) जिजियम, 2024, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/212, द्वारा यग. 21 माच,ड 2025 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (संिोधि) जिजियम, 2025, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/236, द्वारा यघ. 23 अप्रैल, 2025 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (साख जिधाडरण एिेंजसयााँ) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2025, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/242, द्वारा संिोजधत हुए थ े । **** UBLISHED BY AUTHORITY SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA NOTIFICATION Mumbai, the 13th January, 2026 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (CREDIT RATING AGENCIES) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2026 No. SEBI/LAD-NRO/GN/2026/293.—In exercise of the powers conferred under section 30 read with section 11 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) Regulations, 1999, namely: – 1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2026. 2. They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette. 3. In the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) Regulations, 1999, ─ (1) in regulation 9, in clause (f), (a) the words and symbols “Nothing contained in these regulations shall preclude a credit rating agency from carrying out any activity as may be specified by the Board or rating of financial instruments under the respective guidelines of a financial sector regulator or any authority as may be specified by the Board:” shall be substituted with the following, namely, - “Nothing contained in these regulations shall preclude a credit rating agency from carrying out any other activity as may be specified by the Board or carrying out rating of financial instruments under the purview of any other financial sector regulator or authority as may be specified by the Board:” (b) the existing Explanation shall be substituted with the following, namely, - “Explanation: ─ For the purpose of this clause, the ratings undertaken by a credit rating agency shall be in accordance with the respective rating guidelines, wherever specified by the financial sector regulator or authority and shall be under the purview of the respective financial sector regulator or authority.” (c) The existing proviso shall be omitted. BABITHA RAYUDU, Ex. Director [Advt. III/4/Exty./613/2025-26][भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 Footnotes: 1. The Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) Regulations, 1999 were issued under S.O. No. 547 (E) dated July 7, 1999 published in the Gazette of India. 2. The Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) Regulations, 1999 were subsequently amended on— a. March 28, 2000 by the Securities and Exchange Board of India (Appeal to Securities Appellate Tribunal) (Amendment) Regulations, 2000 published in Official Gazette vide S.O. No. 278(E). b. May 29, 2001, by the Securities and Exchange Board of India (Investment Advice by Intermediaries) (Amendment) (Regulations), 2001 vide S.O. No. 476 (E). c. September 27, 2002 by the Securities and Exchange Board of India (Procedure for Holding Enquiry by Enquiry Officer and Imposing Penalty) Regulations, 2002 vide No. S.O. No.1045 (E). d. February 19, 2003 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2003 vide S.O. No. 203 (E). e. October 1, 2003 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Second Amendment) Regulations, 2003 vide S.O. No. 1160 (E). f. March 10, 2004 by Securities and Exchange Board of India (Criteria for Fit and Proper Person) Regulations, 2004 vide S. O. No. 398 (E). g. September 7, 2006 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2006 vide S. O. No. 1454(E). h. May 26, 2008 by the Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) Regulations, 2008 vide no. LAD/ NRO/GN/2008/11/126538. i. March 19, 2010 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2010 vide Notification No. LAD-NRO/GN/2009-2010/30/199044. j. April 13, 2011 by the Securities and Exchange Board of India (Change in Conditions of Registration of Certain Intermediaries) (Amendment) Regulations, 2011 vide Notification No. LAD/ NRO/ GN/ 2011- 12/03/12650. k. July 5, 2011 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2011 vide Notification No. LAD/NRO/GN/2011-12/10/21232. l. December 27, 2011 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Second Amendment) Regulations, 2011 vide Notification No. LAD/NRO/GN/2011-12/31/39022. m. May 23, 2014 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2014 vide notification no. LAD-NRO/GN/2014-15/03/1089. n. December 8, 2016 by the Securities and Exchange Board of India (Change in Conditions of Registration of Certain Intermediaries) (Amendment) Regulations, 2016 vide Notification No. SEBI/LAD/NRO/GN/2016-17/023. o. March 6, 2017 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2017 vide notification no. SEBI/LAD/NRO/GN/2016-17/037 read with notification no. SEBI/LAD/NRO/GN/2016-17/38 dated March 29, 2017. p. May 30, 2018 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2018 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2018-15. q. September 11, 2018 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Second Amendment) Regulations, 2018 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2018/36. r. September 23, 2019 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2019 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2019/34. s. April 17, 2020 by the by the Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment)6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Regulations, 2020 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/10. t. May 5, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2021 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/23. u. August 3, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2021 vide Notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/29. v. August 3, 2021 by the Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2021, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/30. w. January 24, 2022 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2022, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/69. x. January 17, 2023 by the Securities and Exchange Board of India (Change in Control in Intermediaries) (Amendment) Regulations, 2023, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/115. y. July 3, 2023 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2023, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/136. z. July 4, 2023 by the Securities and Exchange Board of India (Alternative Dispute Resolution Mechanism) (Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD–NRO/GN/2023/137. za. July 8, 2024 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2024, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/191. zb. November 28, 2024 by the Securities and Exchange Board of India (Attestation of Documents) (Amendment) Regulations, 2024, vide no. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/212. zc. March 21, 2025 by the Securities and Exchange Board of India (Credit Rating Agencies) (Amendment) Regulations, 2025, vide no. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/236 zd. April 23, 2025 by the Securities and Exchange Board of India Credit Rating Agencies) (Second Amendment) Regulations, 2025, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/242. *** \ ssUploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.