In exercise of the powers conferred under section 30 read with sections 11 and 12 of the Securities and Exchange Board of India Act

रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-एम.एच.-अ.-27052024-254374 xxxGIDHxxx CG-MH-E-27052024-254374 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 371] िई ददल्ली, सोमिार, मई 27, 2024/ज्य ष्े ि 6, 1946 No. 371] NEW DELHI, MONDAY, MAY 27, 2024/JYAISHTHA 6, 1946 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोड ड अजधसचू िा म ंबई, 27 मई, 2024 (भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड) (अिसरं चिा जिििे न्यास) (सिं ोधि) जिजियम, 2024 स.ं सबे ी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/182.—बोडड, भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड डअजधजियम, 1992 (1992 का 15) की धारा 11 तथा धारा 12 के साथ पठित धारा 30 के तहत प्रदाि की गई िजियों का प्रयोग करत े हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014 का और संिोधि करिे के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता ह,ै अथाडत:् - 1. इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2024 कहा िा सकेगा । 2. ये जिजियम रािपत्र म ेंइिके प्रकाजित होिे की तारीख से लाग ूहोंगे । 3217 GI/2024 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014 म,ें (1) जिजियम 2 में, उप-जिजियम (1) म,ें- (क) खंड (यछ) में, जिम्नजलजखत स्ट्पष्टीकरण िोडा िाएगा, अथाडत्- “स्ट्पष्टीकरण. – मौिूदा यूजिटों की संख्या की गणिा करिे के उद्दश्े य से, दकन्हीं मौिूदा सबऑर्डडिेट यूजिटों को िाजमल िहीं दकया िाएगा;”; (ख) खंड (ययक) के बाद, जिम्नजलजखत खंड िोडा िाएगा, अथातड ्- “(ययकक) “सबऑर्डडिेट यूजिट” का अथड ह ै – अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) द्वारा िारी दकया गया िह जलखत (इन्स्ट्ूमटें ), जिसे एक सामान्य यूजिट के तौर पर दिर स े िगीकृत दकया िा सकता हो;”; (ग) खंड (ययघ) म,ें जचह्िों तथा िब्दों “ “यूजिट” स े अिसंरचिा जििेि न्यास का िायदाप्रद जहत (बेजिदिियल इंटरेस्ट्ट) अजभप्रेत है” के स्ट्थाि पर जचह्ि तथा िब्द “ “यूजिट” या “सामान्य यूजिट” का अथ ड ह ै - अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) का बेजिदिियल इंटरेस्ट्ट (िायदाप्रद जहत)” आ िाएँगे; (2) जिजियम 4 में, उप-जिजियम (2) म,ें (क) खंड (ि) के स्ट्थाि पर जिम्नजलजखत खंड आ िाएगा, अथाडत्- “(ि) केिल एक िग ड की ही यूजिटें होंगी, और इस प्रकार हर यूजिट का दिाड बराबर का होगा, दिर चाह े मताजधकारों की बात हो या दिर कोई और रकम आदद बाँटे िािे की बात हो, बिते दक इि जिजियमों के अध्याय-IVक के प्रािधािों का पालि दकया िाए ।”; (ख) खंड (ि) के बाद, खंड (झ) िोडा िाएगा, अथाडत-् “(झ) जिस यूजिटधारक (जिि यूजिटधारकों) के पास अिसंरचिा जििेि न्यास की क ल मौिूदा यूजिटों में से कम से कम दस प्रजतित यूजिटें हों (दिर चाह े ि े यूजिटें उिकी अकेल े की हों या दसू रों की यूजिटें जमलाकर हों), उसे (उन्ह)ें – (i) जििेि प्रबंधक के जिदिे क मंडल में एक जिदिे क को उसी प्रकार िाजमत करिे का हक होगा, िैसा बोडड द्वारा बताया िाए: परंत यह दक इस प्रकार िाजमत दकया गया जिदेिक ऐसे दकसी भी मामले के संबंध म ें होिे िाले मतदाि में जहस्ट्सा िहीं लगे ा, जिसमें िह या उसका सहयोगी (सहय ि / असोजसएट) या उस जिदेिक को िाजमत करिे िाला यूजिटधारक या उस यूजिटधारक का सहयोगी एक पक्ष (पाटी) हो; (ii) इि जिजियमों की अि सूची-VIII म ें बडे यूजिटधारकों हते जिधाडठरत दकए गए जसद्ातँ ों (स्ट्टूअडडजिप कोड) का पालि करिा होगा ।”; (3) जिजियम 12 में, उप-जिजियम (3क) के बाद, जिम्नजलजखत उप-जिजियम िोडे िाएगँ ,े अथाडत्– “(4) ऊपर उप-जिजियम (3) एिं (3क) के अि सार कम स े कम दकतिी यूजिटें होिी चाजहए इसकी गणिा करते समय, अिसंरचिा जिििे न्यास (इिजिट) की क ल मौिूदा यूजिटों में सबऑर्डिड ेट यूजिटों को िहीं जगिा िाएगा ।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 (5) ऊपर उप-जिजियम (3) एिं (3क) के अि सार न्यूितम यूजिटों की गणिा करते समय सबऑर्डडिेट यूजिटों को िहीं जगिा िाएगा ।”; (4) जिजियम 14 में, उप-जिजियम (5क) के बाद, जिम्नजलजखत उप-जिजियम िोडा िाएगा, अथाडत-् “(5ख) यदद कोई सबऑर्डडिेट यूजिटें िारी की हुई हों और िो अब भी मौिूद हों, तो ऐसे म ें कोई भी अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) पजब्लक इश्य ू(सािडिजिक जिगडम) के िठरए पैसा िहीं ि टाएगा ।”; (5) अध्याय-IV के बाद और अध्याय-V से पहल,े जिम्नजलजखत अध्याय िोडा िाएगा, अथाडत्- “अध्याय-IVक सबऑर्डडिटे यजू िटें िारी करि ेहते ढाचँ ा लाग ूहोिा 17क. (1) इस अध्याय के प्रािधाि केिल इस अध्याय के अजधसूजचत होिे के बाद िारी की िाि े िाली सबऑर्डडिेट यूजिटों के मामले म ेंही लाग ूहोंगे: परंत यह दक इस अध्याय म ें िािकारी (जडस्ट््लोज़र) प्रस्ट्त त दकए िाि े के संबंध म ें िो प्रािधाि ददए हुए ह,ैं िे इस अध्याय के अजधसूजचत होिे की तारीख से पहल े िारी की गई सबऑर्डडिेट यूजिटों के मामले म ेंभी लागू होंगे । (2) सामान्य यूजिटों के मामल े म ें लागू इि जिजियमों के प्रािधाि, सबऑर्डडिेट यूजिटें िारी दकए िािे के मामल े में भी (िरूरी बदलािों के साथ) लागू होंगे, हालाँदक इस अध्याय के प्रािधािों का तो पालि करिा ही होगा । सबऑर्डडिटे यजू िटें िारी करिा 17ख. (1) सबऑर्डडिेट यूजिटें केिल िही अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) कोई इन्रास्ट्र्चर प्रोिे्ट जमलिे के बाद िारी करेगा, जिसकी यूजिटें प्राइिेट प्लसे मेंट के माध्यम से िारी की गई हों । (2) सबऑर्डडिेट यूजिटें केिल प्रायोिक (स्ट्पॉन्सर), उसके सहयोजगयों (सहय ि / असोजसएट) और प्रायोिक समूह को ही िारी की िाएँगी और सबऑर्डिड ेट यूजिटों के बारे म ें यह मािा िाएगा दक िे यूजिटें उस प्रायोिक, उसके सहयोजगयों (असोजसएट) और प्रायोिक समूह से इन्रास्ट्र्चर प्रोिे्ट जमलि े की एिि में दी गई ह ैं। (3) सबऑर्डडिेट यूजिटों के तहत ि तो कोई मताजधकार जमलगे ा और ि ही कोई और रकम आदद बाँटी िाएगी । (4) सबऑर्डडिेट यूजिटें डीमैट रूप में िारी की िाएँगी और उिका एक आई.एस.आई.एि. िंबर होगा, िो सामान्य यूजिटों के आई.एस.आई.एि. िंबर स ेजभन्न होगा । (5) इि जिजियमों के प्रािधािों के अि सार सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत दकए िािे के बाद मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि में सूचीबद् (जलस्ट्ट) कराया िाएगा। (6) सबऑर्डडिेट यूजिटें आरंजभक प्रस्ट्ताि (इजिजियल ऑिर) लाकर या दिर आरंजभक प्रस्ट्ताि लाए िाि े के बाद कोई प्रस्ट्ताि लाकर िारी की िा सकेंगी, दिर चाह े ऐसा सामान्य यूजिटें िारी करते समय दकया िाए या दिर सामान्य यूजिटें िारी दकए जबिा दकया िाए । (7) अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) द्वारा आरंजभक प्रस्ट्ताि लािे के बाद सबऑर्डडिट यूजिटें िारी दकए िािे के संबंध में यूजिटधारकों की मंिूरी लेिी िरूरी होगी, हालाँदक4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] इस संबंध म ें संकल्प (रेज़ोल्यूिि) के जखलाि डाल ेगए मतों की तल िा म ें संकल्प के पक्ष में कम से कम डेढ़ गि ा मत डाले िाएँ: परंत यह दक इन्रास्ट्र्चर प्रोिे्ट जमलिे की परू ी प्रदिया में यदद दकसी यूजिटधारक [जिसमें प्रायोिक, उसके सहयोगी (असोजसएट) और प्रायोिक समूह िाजमल ह]ैं का दकसी भी तरह से कोई संबंध हो (िह पाटी हो), तो ऐस े म ें उसे मत डालि े का हक िहीं होगा । (8) सबऑर्डडिेट यूजिटों की कीमत कीमत-जिधाडरण स े संबंजधत उन्हीं ददिाजिदेिों के अि सार तय की िाएगी, िो सामान्य यूजिटें िारी दकए िािे के संबंध में लाग ूह ैं। (9) सबऑर्डडिेट यूजिटें िारी करि े से पहल,े जििेि प्रबधं क उन्ह ेंसामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत करिे के बाद, सूचीबद् (जलस्ट्ट) करािे के संबंध में मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि से सैद्ांजतक मंिूरी लगे ा । (10) न्यास जिलेख (रस्ट्ट डीड) में ऐसे प्रािधाि दकए िाएँगे, जििके तहत सबऑर्डिड ेट यूजिटें िारी की िा सकें । (11) जििेि प्रबंधक सबऑर्डडिेट यूजिटों से संबंजधत ितों आदद का उल्लेख टमड िीट (जिबंधि-पत्रक) म ेंकरेगा । (12) जििेि प्रबंधक टम ड िीट म ें यह भी बताएगा दक सबऑर्डडिेट यजू िटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत करिे पर ्या असर पड सकता ह,ै और यह िािकारी उसी प्रकार दी िाएगी िैसा बोडड बताए । (13) जििेि प्रबंधक प्लेसमेंट मैमोरैन्डम में, यूजिटधारकों की बैिक के संबंध में िारी की िाि े िाली सूचिा (िोठटस) में ददए िािे िाले व्याख्यात्मक जििरण (ए्सप्लेिेटरी स्ट्टेटमेंट) में और साथ ही साथ जििेिकों (जििम ें भािी जििेिक भी िाजमल ह)ैं को ददए िाि े िाले दकसी दस्ट्तािेि म ेंटमड िीट को िाजमल करेगा । (14) अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) टम ड िीट, प्लेसमेंट मैमोरैन्डम और यूजिटधारकों की बैिक के संबंध में िारी की िािे िाली सूचिा (िोठटस) [व्याख्यात्मक जििरण सजहत] अपि े िेबसाइट पर डलिाएगा और उन्ह ें मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि के यहा ँ भी प्रस्ट्त त करेगा । (15) अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) को िब इन्रास्ट्र्चर प्रोिे्ट जमल े उस समय िो सबऑर्डडिेट यूजिटें िारी की िाएँगी उिकी रकम उस कीमत के दस प्रजतित से ज्यादा की िहीं होगी जिस कीमत पर इन्रास्ट्र्चर प्रोिे्ट जमला हो । (16) अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) द्वारा िारी की गई मौिूदा सबऑर्डडिेट यूजिटों की क ल संख्या दकसी भी समय उस इिजिट द्वारा िारी की गई मौिूदा सामान्य यूजिटों की क ल संख्या के दस प्रजतित से अजधक िहीं होगी: परंत यह दक जिस अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) की मौिूदा सबऑर्डडिेट यूजिटों की संख्या, इस अध्याय के अजधसूजचत होिे की तारीख तक की जस्ट्थजत के अि सार, उपरोि सीमा से ज्यादा हो, िह इिजिट और सबऑर्डिड ेट यूजिटें उपरोि सीमा का पालि करत े हुए िारी कर सकेगा: परंत यह और दक उपरोि सीमा का पालि दकया िा रहा ह ै या िहीं, इसके जलए सभी मौिूदा सबऑर्डडिेट यूजिटों (जििमें िे सबऑर्डिड ेट यूजिटें भी िाजमल ह ैं िो इस अध्याय के अजधसूजचत होिे की तारीख स े पहल े िारी की गई हों) को जहसाब में जलया िाएगा ।[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 (17) सबऑर्डडिेट यूजिटें िारी दकए िािे के बाद उिकी ितों आदद में िेरबदल िहीं दकया िाएगा, हालाँदक इस अध्याय के प्रािधािों के अि सार ऐसा दकया िा सकेगा । सबऑर्डडिटे यजू िटें दकसी और के िाम पर दि डकरिा (रासं िर करिा) 17ग. (1) सबऑर्डडिेट यूजिटें तब तक लॉक-इि रहगें ी, िब तक उन्ह ें सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत ि कर ददया िाए। (2) सबऑर्डडिेट यूजिटें प्रायोिक, उसके सहयोजगयों (असोजसएट) और प्रायोिक समूह की एंठटठटयों को छोडकर दकसी और व्यजि के िाम पर दि डिहीं की िाएँगी । (3) सबऑर्डडिेट यूजिटों पर प्रायोिक, उसके सहयोजगयों (असोजसएट) और प्रायोिक समूह की एंठटठटयों को छोडकर दकसी और व्यजि के पक्ष में ऋणभार सृजित िहीं दकया िाएगा । (4) जिक्षेपागार (जडपॉजिटरी) तब तक दकसी व्यजि के िाम पर ि तो सबऑर्डडिेट यूजिट दिड करेगा और ि ही उसके पक्ष में ऋणभार को ठरकॉड ड में दिड करेगा, िब तक दक िह व्यजि अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) का प्रायोिक ि हो, उस प्रायोिक का सहयोगी (असोजसएट) ि हो या दिर अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) के प्रायोिक समूह से ि हो । (5) जििेि प्रबंधक सबऑर्डडिेट यूजिटों को आपस म ें ही दकसी और के िाम पर दकए िाि े या उि पर आपस म ें ही एक-दसू रे के पक्ष म ें ऋणभार सृजित दकए िाि े की िािकारी, ऐसा दकए िािे की तारीख से एक कायड-ददिस के भीतर, मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि को देगा । (6) प्रायोिक में कोई बदलाि होि े पर, िािे िाला प्रायोिक अपिे पास पडी सबऑर्डडिेट यूजिटें (यदद कोई हों) दसू रे प्रायोिक, उसके सहयोजगयों (असोजसएट) या दिर प्रायोिक समूह के िाम पर कर दगे ा । सबऑर्डडिटे यजू िटों को सामान्य यजू िटों के तौर पर दिर स े दकस तारीख स े िगीकृत दकया िा सकेगा, दकस जस्ट्थजत म ें दिर स े िगीकृत दकया िा सकेगा और ्या दहलीि (परिॉमसें बचें माकड) पार होि े पर दिर स ेिगीकृत दकया िा सकेगा 17घ. (1) सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से दकस तारीख से िगीकृत दकया िा सकेगा, दकस जस्ट्थजत में दिर स े िगीकृत दकया िा सकेगा और ्या दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) पार होि े पर दिर से िगीकृत दकया िा सकेगा, इसका जिि टम ड िीट में ही साि-साि कर ददया िाएगा । (2) सबऑर्डडिेट यूजिटों को जिस दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) के पार होिे पर दिर स े िगीकृत दकया िाएगा, िह इस तरह से स्ट्पष्ट जिधाडठरत की िािी चाजहए दक उसकी गणिा हो सके, और यही िहीं बजल्क उसकी गणिा लेखापरीजक्षत जित्तीय जििरणों के आधार पर भी हो सके । (3) सबऑर्डडिेट यूजिटें जिस तारीख को िारी की गई हों उस तारीख और उन्ह ें सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से जिस तारीख से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै उस तारीख के बीच कम से कम तीि िर्षों का अंतर होगा । (4) जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यूजिटों को दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै िह तारीख उसी प्रकार बढ़ाई िा सकेगी, िसै ा टमड िीट में जिि दकया गया है, बिते दक: (क) जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यजू िटों को दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै िह तारीख एक बार में एक िर्षड स े अजधक समय के जलए िहीं बढ़ाई िाएगी, और ज्यादा से ज्यादा दो बार बढ़ाई िाएगी;6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ख) जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यजू िटों को दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै िह तारीख केिल उन्हीं मामलों में बढ़ाई िा सकेगी िहा ँ सबऑर्डडिेट यूजिटें िारी दकए िािे से पहले टमड िीट में िह तारीख बढ़ाए िािे के संबंध में साि तौर पर उल्लेख दकया गया हो और इसके संबंध म ें जिजधित् रूप स े मंिूरी ली गई हो; (ग) जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यजू िटों को दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै िह तारीख केिल उि अप्रत्याजित पठरजस्ट्थजतयों म ें ही बढ़ाए िािे की अि मजत होगी जििका उल्लेख टमड िीट में दकया गया हो, िैसे कोई अजििाय ड बाध्यता होिे की दिा में कायड करिा असंभि हो िाए या दिर कािूिी प्रािधािों में बदलाि होिे की ििह से या दकसी न्यायालय अथिा प्राजधकारी के आदेि की ििह स ेऐसा करिा िरूरी हो िाए; (घ) जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यजू िटों को दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै िह तारीख बढ़ाि े की मंिरू ी लिे े के जलए यूजिटधारकों की बैिक ब लाए िाि े के संबंध म ें िारी की िाि े िाली सूचिा (िोठटस) के व्याख्यात्मक जििरण (ए्सप्लेिेटरी स्ट्टेटमेंट) में ि े कारण बताि े होंगे, जििकी ििह से यह तारीख बढ़ािे का प्रस्ट्ताि दकया िा रहा ह,ै और साथ ही यह भी बतािा होगा दक इस प्रकार तारीख बढ़ािे से आम यूजिटधारकों पर ्या असर पड सकता ह ै और साथ ही यह भी बतािा होगा दक ्या इिजिट में उिका बेजिदिजियल इंटरेस्ट्ट दकसी भी प्रकार से कम हो सकता ह;ै और (ङ) जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यजू िटों को दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह,ै िह तारीख बढ़ािे के जलए यूजिटधारकों की मंिूरी उसी प्रकार लेिी होगी, िैसा जिजियम 17ख के उप-जिजियम (7) म ेंबताया गया ह ै। दहलीज़ (परिॉमसें बचें माकड) के अिस ार जस्ट्थजत 17ङ (1) जििेि प्रबंधक जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) के म काबले जस्ट्थजत ्या ह,ै उस पर िज़र रखेगा और उसकी ठरपोटड इिजिट के लेखापरीक्षक (स्ट्टैट्यूटरी ऑजडटर) से प्रमाजणत करिाकर तथा न्यासी (रस्ट्टी) और जििेि प्रबंधक की लेखापरीक्षा सजमजत (ऑजडट कमेटी) स े मंिरू ी लेकर िार्र्षडक आधार पर या तब-तब प्रस्ट्तत करेगा, िैसा बोडड द्वारा बताया िाए । (2) जििेि प्रबंधक जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) के म काबल े जस्ट्थजत ्या ह,ै उसकी िािकारी इिजिट की िार्र्षडक ठरपोटड में देगा । (3) िब तक सबऑर्डिड ेट यूजिटें मौिूद रहें, तब तक जििेि प्रंबधक स्ट्टॉक ए्सचेंि को यह बताएगा दक एक यूजिट का िद् आजस्ट्त मल्ू य (एिएिी) दकतिा ह ै और एक यूजिट पर दकतिी रकम आदद बाँटी िाती है, और साथ ही यह भी बताएगा दक िह एिएिी और बाँटी िािे िाली रकम आदद घटकर दकतिी हो सकती है । स्ट्पष्टीकरण. - इस उप-जिजियम के प्रयोििाथ ड – (क) घटी हुई एिएिी या घटे हुए ि द् आजस्ट्त मल्ू य की गणिा इस तरह स े की िाएगी - इिजिट की आजस्ट्तयों (असेट्स) के मूल्य म ें से बाहर से जलए गए ऋण की रकम घटाि े के बाद िो रकम बचेगी, उस े मौिूदा सामान्य यूजिटों और सबऑर्डिड ेट यूजिटों की क ल संख्या से भाग ददया िाएगा; और[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 7 (ख) एक यूजिट पर यदद कोई रकम आदद बाँटी िाती ह ै तो िह रकम घटकर दकतिी हो सकती ह,ै इसकी गणिा इस तरह स े की िाएगी – बाँटी िाि े िाली क ल रकम को मौिूदा सामान्य यूजिटों और सबऑर्डडिेट यूजिटों की क ल संख्या स ेभाग ददया िाएगा । सबऑर्डडिटे यजू िटें दिर स ेिगीकृत करि ेकी प्रदिया 17च. (1) जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) के म काबले जस्ट्थजत ्या है, उसे इिजिट के लेखापरीक्षक (स्ट्टैट्यूटरी ऑजडटर) से प्रमाजणत करिाया िाएगा (सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर स े िगीकृत दकए िािे के संबंध में) और जिसकी समीक्षा न्यासी (रस्ट्टी) और जििेि प्रबंधक की लेखापरीक्षा सजमजत (ऑजडट कमेटी) द्वारा की िाएगी । (2) सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर जिस तारीख से िगीकृत दकया िा सकता ह ै (जिसमें बढ़ाई गई तारीख भी िाजमल ह,ै यदद कोई हो), यदद उसी ददि की समाजप्त पर, जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) भी पार हो िाए; तो ऐस े में टमड िीट में सबऑर्डिड ेट यजू िटों से संबंजधत ितों आदद के अि सार सबऑर्डिड ेट यूजिटों को उतिी ही यूजिटों के तौर पर दिर स े िगीकृत कर ददया िाएगा जितिी सामान्य यूजिटें हों । स्ट्पष्टीकरण 1. - सभी सबऑर्डिड ेट यूजिटों को एक साथ या थोडा-थोडा करके, टमड िीट में दी हुई ितों आदद के अि सार और जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) पार होिे पर, सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर स ेिगीकृत दकया िा सकता ह ै। स्ट्पष्टीकरण 2. - सभी सबऑर्डडिेट यूजिटों को या क छ सबऑर्डडिेट यूजिटों को, टम ड िीट म ें दी हुई ितों आदद के अि सार और जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) पार होिे पर, सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत दकया िा सकता ह।ै (3) सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर जिस तारीख से िगीकृत दकया िा सकता ह ै (जिसमें बढ़ाई गई तारीख भी िाजमल ह,ै यदद कोई हो), यदद उसी ददि की समाजप्त पर, जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) पार ि हो पाए; तो ऐसे म ें सबऑर्डडिेट यूजिटें जििके पास हों उन्ह ें जबिा कोई भग ताि दकए ही सबऑर्डडिेट यूजिटें समाप्त कर दी िाएगँ ी । (4) जिधाडठरत की गई दहलीि (परिॉमेंस बेंचमाकड) पार हुई ह ै या िहीं, इसके आधार पर ही जििेि प्रबंधक का जिदेिक मंडल या तो सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत करिे पर जिचार करेगा या दिर सबऑर्डडिेट यूजिटों को समाप्त करिे पर जिचार करेगा, और तदि सार ही जसिाठरि करते हुए एक संकल्प (रेज़ोल्यिू ि) पाठरत करेगा और उसकी िािकारी न्यासी (रस्ट्टी) को दगे ा । (5) यथाजस्ट्थजत, सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत दकए िािे या दिर सबऑर्डडिेट यूजिटों को समाप्त दकए िािे के सबं ंध म ें की गई जसिाठरि पर न्यासी जिचार करेगा, और इि जिजियमों के प्रािधािों का पालि स जिजित करि े के बाद न्यासी, यथाजस्ट्थजत, सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर स े िगीकृत करि े या दिर सबऑर्डडिेट यूजिटों को समाप्त करि े के संबंध में मंिूरी प्रदाि कर सकेगा, और उसकी सूचिा िह जििेि प्रबंधक को दे सकेगा।8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (6) न्यासी की मंिूरी जमलि े के बाद, जििेि प्रबंधक मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि, जिक्षेपागारों (जडपॉजिटरी) तथा रजिस्ट्रार और अंतरण अजभकताड (रांसिर एिेंट) को िरूरी सूचिा देगा । (7) जििेि प्रबंधक यह स जिजित करेगा दक इस जिजियम के तहत सूचिा देते समय ठरकॉड ड जतजथ भी बता दी िाए, और िो ठरकॉड ड जतजथ के कम से कम दो कायड-ददिस पहल े (जिसमें सूचिा देि ेकी तारीख और ठरकॉडड जतजथ िाजमल िहीं ह)ैं बता दी िाए । स्ट्पष्टीकरण. – इस अध्याय के प्रयोििाथड, ठरकॉडड जतजथ का अथ ड होगा – िह तारीख, जिस तारीख से सबऑर्डडिेट यजू िटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत दकया िाएगा । (8) सबऑर्डडिेट यूजिटों को सामान्य यूजिटों के तौर पर दिर से िगीकृत कर जलए िािे के बाद, उन्ह ें सूचीबद् (जलस्ट्ट) कराए िािे तथा उिमें रेडडगं दकए िािे की मंिरू ी मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि (ए्सचेंिों) से अंजतम रूप से जमल िािे के बाद, मान्यताप्राप्त स्ट्टॉक ए्सचेंि (ए्सचेंिों) में सूचीबद् (जलस्ट्ट) कराया िाएगा ।” (6) जिजियम 22 में, उप-जिजियम (8) म,ें खंड (xii) के बाद, जिम्नजलजखत खडं िोडा िाएगा, अथाडत्- “(xiiक) कोई भी मौिूदा सबऑर्डडिेट यूजिटें ि हों; और” (7) जिजियम 23 में, उप-जिजियम (9) के बाद, जिम्नजलजखत उप-जिजियम िोडा िाएगा, अथाडत-् “(10) जििेि प्रबंधक सामान्य यूजिटों और सबऑर्डिड ेट यूजिटों का अलग-अलग यूजिटहोडल्डंग पैटि ड बताएगा, और यह िािकारी उसी प्रकार दी िाएगी िैसा बोड डद्वारा बताया िाए ।” बबीता राय डू, कायडपालक जिदिे क [जिज्ञापि-III/4/असा./140/2024-25] पाद ठटप्पण : 1. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014, स.ं एलएडी/एिआरओ/ िीएि/2014-15/10/1577, 26 जसतम्बर, 2014 को भारत के रािपत्र म ेंप्रकाजित हुए थ े। 2. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014 तत्पिात-् क. 30 ििम्बर, 2016 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (सिं ोधि) जिजियम, 2016, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2016-17/021, द्वारा ख. 15 ददसम्बर, 2017 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (सिं ोधि) जिजियम, 2017, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2017-18/023, द्वारा ग. 10 अप्रलै , 2018 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (सिं ोधि) जिजियम, 2018 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2018/07, द्वारा घ. 22 अप्रलै , 2019 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (सिं ोधि) जिजियम, 2019 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2019/10, द्वारा[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 9 ङ. 2 माच,ड 2020 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (सिं ोधि) जिजियम, 2020 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2020/05, द्वारा च. 17 अप्रलै 2020 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (रेग्यूलेटरी सडैं बॉ्स) (संिोधि) जिजियम, 2020, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एिआरओ/िीएि/2020/10, द्वारा छ. 16 िूि, 2020 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2020 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2020/15, द्वारा ि. 30 ि लाई, 2021 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2021 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2021/27, द्वारा झ. 31 अगस्ट्त, 2021 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (रेग्यलू ेटरी सैंडबॉ्स) (संिोधि) जिजियम, 2021, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/30, द्वारा ञ. 4 मई, 2022 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2022, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2022/83, द्वारा ट. 1 िििरी, 2023 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2022, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2022/101, द्वारा ि. 14 िरिरी, 2023 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2023, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2023-122, द्वारा ड. 3 िल ाई, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (जििाद स लझाि े की िैकजल्पक व्यिस्ट्था) (संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/137, द्वारा ढ. 16 अगस्ट्त, 2023 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (दसू रा संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/145, द्वारा ण. 20 अिूबर, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/159, द्वारा संिोजधत हुए थ े । SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA NOTIFICATION Mumbai, the 27th May, 2024 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (INFRASTRUCTURE INVESTMENT TRUSTS) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2024 No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/182.—In exercise of the powers conferred under section 30 read with sections 11 and 12 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014, namely: – 1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2024.10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 2. They shall come into force on the date of their notification in the Official Gazette. 3. In the Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014, ─ (1) in regulation 2, in sub-regulation (1), - i. in clause (zg), the following explanation shall be inserted, namely - “Explanation. – For the purpose of calculating the number of outstanding units, any outstanding subordinate units shall not be included”; ii. after clause (zza), the following clause shall be inserted, namely – “(zzaa) “subordinate unit” means an instrument issued by an InvIT which can be reclassified as an ordinary unit”; iii. in clause (zzd), after the words and expression ““unit”” and before the word “means”, the words and expression “or “ordinary unit”” shall be inserted; (2) in regulation 4, in sub-regulation (2), (a) clause (h) shall be substituted with the following, namely - “(h) subject to the provisions of Chapter IVA of these regulations, there shall be only one class of units and all units shall carry equal voting rights and distribution rights associated with such units.”; (b) after clause (h), clause (i) shall be inserted, namely – “(i) the unitholder(s) holding not less than ten percent of the total outstanding units of the InvIT, either individually or collectively, shall - (i) be entitled to nominate one director on the board of directors of the Investment Manager, in such manner as may be specified by the Board: Provided that the director so nominated shall recuse from voting on any transaction where such nominee director or associate of such nominee director or the unitholder who nominated such nominee director or associate of such unitholder is a party; (ii) comply with stewardship code specified in Schedule VIII of these regulations.”; (3) in regulation 12, after sub-regulation (3A), the following sub-regulations shall be inserted, namely – “(4) For the purpose of calculating the minimum unitholding requirements as mentioned in sub-regulations (3) and (3A) above, subordinate units shall not be considered in computing total outstanding units of the InvIT (5) Subordinate units shall not be eligible for meeting the minimum unitholding requirement as mentioned in sub-regulations (3) and (3A) above.”; (4) in regulation 14, after sub-regulation (5A), the following sub-regulation shall be inserted, namely – “(5B) No InvIT shall raise funds through public issue if any subordinate units have been issued and are outstanding.”; (5) after chapter IV and before chapter V, the following chapter shall be inserted, namely– “CHAPTER IVA FRAMEWORK FOR ISSUANCE OF SUBORDINATE UNITS Applicability. 17A. (1) The provisions contained in this Chapter shall only apply to subordinate units issued after the notification of this Chapter: Provided that the provisions pertaining to disclosure requirements contained in this Chapter shall also apply to any subordinate units issued prior to notification of this Chapter. (2) Subject to the provisions contained in this Chapter, the provisions of these regulations applicable to ordinary units shall apply mutatis mutandis to issuance of subordinate units.[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 11 Issuance of Subordinate Units. 17B. (1) The subordinate units shall only be issued by a privately placed InvIT upon acquisition of an infrastructure project. (2) The subordinate units shall be issued only to the sponsor, its associates and the sponsor group and shall be deemed to be a part of the consideration for acquisition of the infrastructure project from such sponsor, its associates and the sponsor group. (3) The subordinate units shall not carry any voting rights or distribution rights. (4) The subordinate units shall be issued in a dematerialized form with an International Securities Identification Number, distinct from that of the ordinary units. (5) The subordinate units shall be listed on a recognised stock exchange after their reclassification into ordinary units in accordance with the provisions contained in these regulations. (6) The subordinate units may be issued by way of an initial offer or any offer subsequent to the initial offer, either along with the issue of ordinary units or without the issue of ordinary units. (7) The issue of subordinate units made after the initial offer by the InvIT shall require the approval of the unitholders where votes cast in favour of the resolution shall not be less than one and a half times the votes cast against the resolution: Provided that any unitholder who is party to the acquisition of the infrastructure project including the sponsor, its associates and sponsor group, shall not be entitled to vote. (8) The price of subordinate units shall be determined according to the pricing guidelines applicable for issuance of ordinary units. (9) Prior to issuance of subordinate units, the investment manager shall obtain in- principle approval from the recognised stock exchange for listing of such subordinate units after their reclassification into ordinary units. (10) The enabling provisions authorising the issuance of subordinate units shall be specified in the Trust Deed. (11) The investment manager shall disclose the terms and conditions governing subordinate units in the Term Sheet. (12) The investment manager shall disclose the impact of potential reclassification of subordinate units into ordinary units in the Term Sheet in such manner as may be specified by the Board. (13) The investment manager shall disclose the Term Sheet in the placement memorandum, the explanatory statement to the notice for unitholders meeting as well as any document which may be disclosed to investors including prospective investors. (14) The InvIT shall also disclose the Term Sheet, the placement memorandum and the notice for unitholders meeting including the explanatory statement on its website and shall file the same with the recognised stock exchange. (15) The amount of subordinate units issued at the time of acquisition of an infrastructure project by the InvIT shall not exceed ten percent of the acquisition price of the infrastructure project. (16) The total number of outstanding subordinate units issued by an InvIT at any point of time shall not exceed ten percent of the total number of outstanding ordinary units issued by such InvIT: Provided that an InvIT which has subordinate units outstanding exceeding the above limit, as on the date of notification of this chapter, such InvIT may issue additional subordinate units subject to compliance with the above limit: Provided further that for the purpose of compliance with the above limit, all outstanding subordinate units shall be considered including the subordinate units issued prior to the date of the notification of this chapter.12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (17) The terms and conditions of the subordinate units shall not be varied after their issuance, except in accordance with the provisions of this chapter. Transfer of subordinate units. 17C. (1) The subordinate units shall be locked in till its reclassification into ordinary units (2) The subordinate units shall not be transferable to any person except the sponsor, its associates and the sponsor group entities. (3) The subordinate units shall not be encumbered in favor of any person except the sponsor, its associates and the sponsor group entities. (4) The depository shall not register the transfer or encumbrance of a subordinate unit in favour of any person unless such a person is a sponsor of the InvIT, associate of such sponsor or belongs to the sponsor group of the InvIT. (5) The investment manager shall disclose any inter-se transfer or inter-se encumbrance of subordinate units to the recognised stock exchange within one working day of such transfer or encumbrance. (6) In case of a change in the sponsor, the outgoing sponsor shall transfer the subordinate units held by it, if any, to another sponsor, its associates or sponsor group. Entitlement date, entitlement event and performance benchmark. 17D. (1) The entitlement date, the entitlement event and the performance benchmark for reclassification of subordinate units to ordinary units shall be clearly defined and specified in the Term Sheet. (2) The performance benchmark for reclassification of subordinate units shall be quantifiable, objective and based on the audited financial statements. (3) The minimum time period between the issuance of subordinate units and entitlement date for reclassification of the subordinate units to ordinary units shall be three year. (4) The entitlement date may be extended in the manner specified in the Term Sheet, subject to the following conditions: (a) the entitlement date shall not be extended for more than one year at a time and shall not be extended more than two times in total; (b) the extension of the entitlement date may be done only for cases where a possibility of such extension is clearly contemplated, duly approved and disclosed in the Term Sheet prior to the issuance of subordinate units; (c) the extension of entitlement date shall be allowed only in case of any unforeseen circumstances as mentioned in the Term Sheet such as impossibility on account of a force majeure event or illegality on account of change in law or an order of any court or authority; (d) the explanatory statement to the notice of unitholders meeting convened for seeking approval for the extension in entitlement date shall disclose the reasons for proposing such extension and the potential impact on account of such extension on the ordinary unitholders, including any potential dilution of their beneficial interest in the InvIT; and (e) the extension of the entitlement date shall require the approval of the unitholders as provided for in sub-regulation (7) of regulation 17B; Progress related to achievement of performance benchmark. 17E. (1) The investment manager shall monitor the progress related to the achievement of performance benchmark and shall report such progress annually or with such frequency as may be specified by the Board, after certification by the statutory auditor of the InvIT and approval of the trustee and the audit committee of the investment manager. (2) The investment manager shall disclose the progress related to achievement of performance benchmark in the Annual Report of the InvIT.[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 13 (3) The investment manager shall disclose the diluted NAV and the diluted distribution per unit to the stock exchange along with NAV and distribution per unit till the time subordinate units are outstanding. Explanation. – For the purpose of this sub-regulation – (a) “diluted NAV” or "diluted net asset value” means the value of the InvIT assets reduced by the external debt divided by the total number of outstanding ordinary units and subordinate units; and (b) “diluted distribution per unit” means the value of total distribution, divided by the total number of outstanding ordinary units and subordinate units. Process for reclassification of subordinate unit. 17F. (1) The status of achievement of performance benchmark shall be certified by the statutory auditor of the InvIT for reclassification of subordinate units to ordinary units and shall be reviewed by the trustee and the audit committee of the investment manager. (2) If the performance benchmark is achieved at the end of the entitlement date, including extended period, if any; the subordinate units shall be reclassified into equal number of ordinary units on a pari passu basis in accordance with the terms and conditions of subordinate units mentioned in the Term Sheet. Explanation 1. - The reclassification can happen for all subordinate units either together or on a piecemeal basis in accordance with the terms and conditions and on the achievement of performance benchmarks as disclosed in the Term Sheet. Explanation 2. - The subordinate units may be reclassified into ordinary units, in part or in full in accordance with the terms and conditions and on the achievement of performance benchmarks as disclosed in the Term Sheet. (3) If the performance benchmark is not achieved at the end of the entitlement date, including extended period, if any, the subordinate units shall be extinguished without any payment to the holder of subordinate units. (4) The board of directors of the investment manager shall consider reclassification of subordinate units into ordinary units or extinguishment of the subordinate units depending on the achievement of the performance benchmark and pass a resolution making the necessary recommendation to this effect to the trustee. (5) The recommendation for reclassification of the subordinate units into ordinary units or extinguishment of the subordinate units, as the case may be, shall be considered by the trustee and after ensuring compliance with the provisions of these regulations, the trustee may approve reclassification of the subordinate units into ordinary units or extinguishment of the subordinate units, as the case may be, and intimate the same to the investment manager. (6) Pursuant to the approval of the trustee, the investment manager shall make the necessary intimation to the recognised stock exchange, depositories and the Registrar and Transfer Agent. (7) The investment manager shall ensure that the record date is disclosed as part of the intimation made under this regulation, at least two working days prior to the record date, excluding the date of intimation and the record date. Explanation. – For the purpose of this chapter, record date shall mean the date from when subordinate units shall be reclassified as ordinary units. (8) The subordinate units upon being reclassified as ordinary units shall be listed on the recognised stock exchange(s) upon receipt of final listing and trading approval from such stock exchange(s).”; (6) in regulation 22, in sub-regulation (8), after clause (xii), the following clause shall be inserted, namely – “(xiia) there are no outstanding subordinate units; and”; and (7) in regulation 23, after sub-regulation (9), the following sub-regulation shall be inserted, namely – “(10) The investment manager shall disclose the unitholding pattern for ordinary units and subordinate units separately in such manner as may be specified by the Board.” BABITHA RAYUDU, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./140/2024-25]14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Footnotes: 1. The Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014 was published in the Gazette of India on September 26, 2014 vide No. LAD-NRO/GN/2014-15/10/1577. 2. The Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014 was subsequently amended by the – a. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2016, vide No. SEBI/LAD/NRO/GN/2016-17/021, with effect from November 30, 2016. b. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2017, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2017-18/024, with effect from December 15, 2017. c. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2018, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2018/07, with effect from April 10, 2018. d. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2019, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2019/10, with effect from April 22, 2019. e. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2020, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/05, with effect from March 02, 2020. f. Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2020, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/10, with effect from April 17, 2020. g. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2020 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/15, with effect from June 16, 2020. h. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/27, with effect from July 30, 2021. i. Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/30, with effect from August 31, 2021. j. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2022 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/83, with effect from May 4, 2022. k. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2022 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/101 with effect from January 1, 2023. l. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/122 with effect from February 14, 2023. m. Securities and Exchange Board of India (Alternative Dispute Resolution Mechanism) (Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD–NRO/GN/2023/137 with effect from July 3, 2023. n. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/145 with effect from August 16, 2023. o. Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Third Amendment) Regulations, 2023 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/159 with effect from October 20, 2023. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.