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रजिस्ट्री स.ं डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 सी.जी.-एम.एच.-अ.-11122025-268387 xxxGIDHxxx CG-MH-E-11122025-268387 xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार स ेप्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY स.ं 796] िई दिल्ली, मगं लिार, दिसम्ब र 9, 2025/ अग्रहायण 18, 1947 No. 796] NEW DELHI, TUESDAY, DECEMBER 9, 2025/ AGRAHAYANA 18, 1947 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड अजधसचू िा म ंबई, 9 दिसम्बर, 2025 भारतीय प्रजतभजू त और जिजिमय बोडड (अिसरं चिा जिििे न्यास) (चौथा सिं ोधि) जिजियम, 2025 स.ं सबे ी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/286—बोड,ड भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड अजधजियम, 1992 (1992 का 15) की धारा 11 तथा धारा 12 के साथ पठित धारा 30 के तहत प्रिाि की गई िजियों का प्रयोग करत े हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014 का और संिोधि करिे के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता ह,ै अथाडत:् -
1. इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (चौथा संिोधि) जिजियम, 2025 कहा िा सकेगा ।
2. ये जिजियम रािपत्र म ेंइिके प्रकाजित होिे की तारीख स ेलाग ू होंगे ।
3. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014 में,-
(1) जिजियम 2 म,ें उप-जिजियम (1) म,ें (क) खंड (मक) म,ें उप-खंड (ii) के स्ट्थाि पर जिम्नजलजखत उप-खडं आ िाएगा, अथाडत,् - 8278 GI/2025 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] “(ii) िह कौट ंजबक न्यास (फैजमली रस्ट्ट) या बोडड स े रजिस्ट्टर िह मध्यिती (इंटरमीजडयरी), जिसकी िेटिथड (जिसकी ि द्ध-माजलयत), अंजतम लेखापरीजित (ऑजडटेड) जित्तीय जििरणों के अि सार, पााँच सौ करोड़ रुपय ेसे ज्यािा की हो;” (ख) खंड (यध) के स्ट्थाि पर जिम्नजलजखत खंड आ िाएगा, अथाडत्,- “(यध) “अर्हतड संस्ट्थागत क्रेता” (क्वालीफाइड इंजस्ट्टट्यूििल बायर) का िही अथ ड होगा, िो भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड [पूाँिी का जिगडमि (इश्य)ू और प्रकटीकरण अपिे ाएाँ] जिजियम, 2018 के जिजियम 2 के उप-जिजियम (1) के खडं (धध) म ेंइसके जलए दिया हुआ है;” (ग) खंड (ययक) के स्ट्थाि पर जिम्नजलजखत खडं आ िाएगा, अथाडत,्- “(ययक) “स्ट्रेटेजिक जििेिक” का अथ डह,ै- क. संस्ट्थागत जििेिक; या ख. उप-खंड (क) के िायरे म ेंि आि े िाला जििेिी पोटडफोजलयो जििेिक; या ग. भारतीय ठरज़िड बैंक से रजिस्ट्टर गरै -बैंककंग जित्तीय कंपिी (एिबीएफसी) [जमजडल लेयर, अपर लेयर और टॉप लेयर िाली]; या घ. िे एंठटठटयााँ, जििके बारे म ेंबोडड समय-समय पर बताए, िो, या तो संय ि रूप से या अलग-अलग, अिसंरचिा जििेि न्यास (इिजिट) के प्रस्ट्ताि के क ल आकार (ऑफर साइज़) के कम से कम पााँच प्रजतित के बराबर का या उतिी रकम का जििेि करें जितिी रकम बोड ड द्वारा समय-समय पर बताई िाए, हालााँदक इस संबंध में जििेिी म द्रा प्रबंधि अजधजियम, 1999 (फॉरेि एक्सचेंि मैिेिमेंट एक्ट, 1999) और उसके तहत बिाए गए जियमों या जिजियमों (रेग्यलू ेिन्स) या दििाजििेिों (गाइडलाइन्स) के लाग ू प्रािधािों (यदि कोई हों) का पालि अिश्य दकया िाए:
परंत यह दक यदि एंठटटी जित्तीय िेत्र के दकसी िसू रे जिजियामक (रेग्यलू ेटर) के िायरे में आती हो, तो ऐसे में बोड ड उस एंठटटी को जिजियम 2 के उप-जिजियम (1) के खंड (ययक) के उप-खंड (घ) के तहत स्ट्रेटेजिक जििेिक की श्रणे ी में डालिे से पहल े जित्तीय िेत्र के उस जिजियामक (रेग्यूलेटर) से सलाह-मििरा करेगा;” बबीता राय डू, कायडपालक जिििे क [जिज्ञापि-III/4/असा./532/2025-26] पाि ठटप्पण :
1. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014, स.ं एलएडी/एिआरओ/िीएि/2014-15/10/1577, द्वारा 26 जसतम्बर, 2014 को भारत के रािपत्र में प्रकाजित हुए थे ।
2. भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) जिजियम, 2014 तत्पश्चात् - क) 30 ििम्बर, 2016 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2016, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2016-17/021, द्वारा ख) 6 माच,ड 2017 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (फीस का भग ताि और भ गताि का माध्यम) (संिोधि) जिजियम, 2017, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2016-17/038, द्वारा ग) 15 दिसम्बर, 2017 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2017, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2017-18/024, द्वारा घ) 10 अप्रैल, 2018 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2018 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2018/07, द्वारा[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 ङ) 22 अप्रैल, 2019 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2019 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2019/10, द्वारा च) 2 माच,ड 2020 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2020 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2020/05, द्वारा छ) 17 अप्रैल 2020 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (रेग्यलू ेटरी सैंडबॉक्स) (संिोधि) जिजियम, 2020, स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एिआरओ/िीएि/2020/10, द्वारा ि) 16 िूि, 2020 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (िसू रा संिोधि) जिजियम, 2020 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2020/15, द्वारा झ) 30 िल ाई, 2021 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2021 स.ं सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2021/27, द्वारा ञ) 3 अगस्ट्त, 2021 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (रेग्यलू ेटरी सैंडबॉक्स) (संिोधि) जिजियम, 2021, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2021/30, द्वारा ट) 4 मई, 2022 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2022, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2022/83, द्वारा ि) 1 िििरी, 2023 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (िसू रा संिोधि) जिजियम, 2022, सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2022/101, द्वारा ड) 14 फरिरी, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2023, सं. सेबी/एल.ए.डी.-एि.आर.ओ./िी.एि./2023-122, द्वारा ढ) 4 ि लाई, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (जििाि स लझािे की िैकजल्पक व्यिस्ट्था) (संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/137, द्वारा ण) 16 अगस्ट्त, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (िसू रा संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/145, द्वारा त) 18 अगस्ट्त, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (जिकायत जििारण व्यिस्ट्था को स जिधाििक बिािा) (संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/146, द्वारा थ) 23 अिूबर, 2023 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2023, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2023/159, द्वारा ि) 27 मई, 2024 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2024, स.ं सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/182, द्वारा ध) 13 ि लाई, 2024 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (िसू रा संिोधि) जिजियम, 2024, अजधसूचिा सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/192, द्वारा ि) 27 जसतम्बर, 2024 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2024, अजधसूचिा सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2024/207, द्वारा प) 10 फरिरी, 2025 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (जििेिक चाटडर) (संिोधि) जिजियम, 2025, अजधसूचिा फा. सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/228, द्वारा फ) 2 अप्रलै , 2025 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (संिोधि) जिजियम, 2025, अजधसूचिा सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/240, द्वारा ब) 28 अप्रलै , 2025 से भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (िसू रा संिोधि) जिजियम, 2025, अजधसूचिा सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/243, द्वारा भ) 3 जसतम्बर, 2025 स े भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोड ड (अिसंरचिा जििेि न्यास) (तीसरा संिोधि) जिजियम, 2025, अजधसूचिा फा. सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2025/259, द्वारा सिं ोजधत हुए थे ।4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA
NOTIFICATION Mumbai, the 9th December, 2025 SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (INFRASTRUCTURE INVESTMENT TRUSTS) (FOURTH AMENDMENT) REGULATIONS, 2025 No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/286—In exercise of the powers conferred under Section 30 read with Sections 11 and 12 of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014, namely: –
1. These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Fourth Amendment) Regulations, 2025.
2. They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette.
3. In the Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014, ─
(1) In regulation 2, in sub-regulation (1),
(a) in clause (ya), sub-clause (ii) shall be substituted with the following, namely,– “(ii) a family trust or an intermediary registered with the Board, having a net worth of more than five hundred crore rupees, as per the latest audited financial statements;”
(b) clause (zs) shall be substituted with the following, namely, – “(zs) “qualified institutional buyer” shall have the meaning assigned to it under clause (ss) of sub- regulation (1) of regulation 2 of the Securities and Exchange Board of India (Issue of Capital and Disclosure Requirements) Regulations, 2018;”
(c) clause (zza) shall be substituted with the following, namely, – “(zza) “strategic investor” means, – a. an institutional investor; or b. a foreign portfolio investor not covered under sub-clause (a); or c. a middle layer, upper layer and top layer Non-Banking Finance Company registered with the Reserve Bank of India; or d. such entities as the Board may specify from time to time, who invest, either jointly or severally, not less than five per cent. of the total offer size of the InvIT or such amount as may be specified by the Board from time to time, subject to compliance with the applicable provisions, if any, of the Foreign Exchange Management Act, 1999 and the rules or regulations or guidelines made thereunder:
Provided that if the entity is regulated by any financial sector regulator, the Board shall consult such financial sector regulator prior to specifying the entity as a strategic investor under sub-clause (d) of clause (zza) of sub-regulation (1) of regulation 2;” BABITHA RAYUDU, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./532/2025-26]
Footnotes:
1. The Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014 was published in the Gazette of India on September 26, 2014 vide No. LAD-NRO/GN/2014-15/10/1577.
2. The Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) Regulations, 2014 was subsequently amended by the – a) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2016, vide No. SEBI/LAD/NRO/GN/2016-17/021, with effect from November 30, 2016.
b) Securities and Exchange Board of India (Payment of Fees and Mode of Payment) (Amendment) Regulations, 2017, vide No. SEBI/LAD/NRO/GN/2016-17/38, with effect from March 6, 2017. c) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2017, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2017-18/024, with effect from December 15, 2017.[भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 d) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2018, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2018/07, with effect from April 10, 2018.
e) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2019, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2019/10, with effect from April 22, 2019. f) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2020, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/05, with effect from March 02, 2020.
g) Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2020, vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/10, with effect from April 17, 2020. h) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2020 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2020/15, with effect from June 16, 2020.
i) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/27, with effect from July 30, 2021. j) Securities and Exchange Board of India (Regulatory Sandbox) (Amendment) Regulations, 2021 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2021/30, with effect from August 3, 2021.
k) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2022 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/83, with effect from May 4, 2022. l) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2022 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2022/101 with effect from January 1, 2023.
m) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/122 with effect from February 14, 2023. n) Securities and Exchange Board of India (Alternative Dispute Resolution Mechanism) (Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD–NRO/GN/2023/137 with effect from July 4, 2023.
o) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/145 with effect from August 16, 2023. p) Securities and Exchange Board of India (Facilitation of Grievance Redressal Mechanism) (Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/146 with effect from August 18, 2023.
q) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Third Amendment) Regulations, 2023 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2023/159 with effect from October 23, 2023. r) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2024 vide No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/182 with effect from May 27, 2024.
s) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2024 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/192 with effect from July 13, 2024. t) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Third Amendment) Regulations, 2024 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2024/207 with effect from September 27,
2024. u) Securities and Exchange Board of India (Investor Charter) (Amendment) Regulations, 2025 vide
notification F No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/228 with effect from February 10, 2025. v) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Amendment) Regulations, 2025 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/240 with effect from April 2, 2025.
w) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Second Amendment) Regulations, 2025 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/243 with effect from April 28, 2025. x) Securities and Exchange Board of India (Infrastructure Investment Trusts) (Third Amendment) Regulations, 2025 vide notification No. SEBI/LAD-NRO/GN/2025/259 with effect from September 3,
2025.
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