**Executive Summary**
The Insurance Regulatory and Development Authority of India (IRDAI) issued guidelines on February 28, 2025, permitting insurers to use equity derivatives for hedging their equity portfolios. This aims to help insurers manage equity market volatility, preserve the market value of equity investments, and reduce risks in their equity portfolio. Insurers must submit quarterly reports to the Authority.
**Key Points / Main Content**
* **Purpose:**
* Allow insurers to use equity derivatives to hedge their equity portfolios.
* Facilitate insurers in protecting existing equity exposures from equity market volatility.
* Ensure the preservation of market value of equity investments.
* Reduce risks in the equity portfolio.
* **Permitted Instruments and Restrictions:**
* Insurers can buy hedges in stock and index futures and options based on their holdings in equities, subject to exposure and position limits.
* Equity derivatives usage is solely for hedging purposes.
* Over-the-counter (OTC) exposure to equity derivatives is prohibited.
* **Prerequisites for Exposure:**
* Insurers must implement a Board-approved hedging policy.
* Internal risk management policies and processes are required.
* Appropriate information technology infrastructure must be in place.
* Regular and periodic audits are necessary.
* A robust corporate governance mechanism is to be implemented to make sure the undertaking does not go against the interests of policyholders.
* **Reporting Requirement:**
* Insurers are required to furnish prescribed reports to the Authority on a quarterly basis.
**Impact Analysis**
**Insurers**
* **Impact:** Can now use equity derivatives to hedge their equity portfolios, thus managing risk more effectively.
* **Action Required:** Establish a Board-approved hedging policy, internal risk management policies, and the necessary IT infrastructure. They must also provide quarterly reports to the Authority.
**Policyholders**
* **Impact:** Indirectly benefit from the improved risk management of insurers, which helps to protect their interests.
* **Action Required:** No direct action is required. The Board and senior management reviews are put in place to make sure that the undertaken actions do not go against the interests of policyholders.
**IRDAI**
* **Impact:** Continues to fulfill its role in regulating and developing the insurance sector while protecting policyholders' interests.
* **Action Required:** Receive and review quarterly reports from insurers.
Key Entities Referenced
Insurance Regulatory and Development Authority of India (IRDAI): The regulator issuing guidelines permitting insurers to use equity derivatives for hedging.
Equity Derivatives: Financial instruments (stock & index futures and options) insurers are permitted to use for hedging equity portfolios.
Insurers: The entities (insurance companies) to which the guidelines apply and who are permitted to use equity derivatives for hedging.
Hedging Policy: The board-approved policy insurers must have in place before using equity derivatives.
प्रेस िवज्ञ��
Press Release
28.02.2025
भारतीय बीमा िविनयामक और िवकास प्रािधकरण आईआरडीएआई पािलसीधारकों के िहतों
( )
का संरक्षण करते हुए बीमा क्षेत्र की वृ�द्ध को बढ़ावा देने के िलए िनरंतर प्रितबद्ध है। इस
िदशा में आईआरडीएआई इसके द्वारा बीमाकतार्ओं को अपने ई�ीटी संिवभागों का बचाव
,
हेिजंग करने हेतु ईि�टी डे�रवेिटव्स का उपयोग करने के िलए अनुमित देते हुए �ापक
( )
िदशािनद�श जारी करता है। इस कारर्वाई का उद्दे� ईि�टी बाजार में अ��रता के िवरुद्ध
अपने वतर्मान ईि�टी ए�पोज़रों का बचाव करने ईि�टी िनवेशों के बाजार मू� के
,
प�ररक्षण को सुिनि�त करने तथा इसके द्वारा ईि�टी संिवभाग में जो�खम कम करने के िलए
बीमाकतार्ओं को सुिवधा प्रदान करना है।
वतर्मान िविनयामक ढाँचे के अंतगर्त आईआरडीएआई बीमाकतार्ओं को वायदा दर करारों
,
एफआरएएस �ाज दर अदला बदिलयों और िविनमय �ापा�रत �ाज दर �ूचरों
( ), -
आईआरएफएस के रूप में रुपया �ाज दर डे�रवेिटव्स में �ापार करने के िलए अनुमित
( )
देता है। िनयत आय डे�रवेिटव्स के साथ ही बीमाकतार्ओं को संरक्षण क्रे ताओं के रूप में
,
ऋण चूक अदला बदिलयों सीडीएस में लेनदेन करने के िलए भी अनुमित दी गई है।
- ( )
चूँिक बीमाकतार्ओं के द्वारा ईि�टी बाजार में िनवेशों में एक बढ़ती हुई प्रवृि� िवद्यमान है
,
अतः तथा ईि�टी कीमतों में संबद्ध अ��रता के कारण ईि�टी डे�रवेिटव्स के मा�म से
,
बचाव �व�ा हेिजंग की अनुमित देने की आव�कता महसूस की गई है। इन िदशािनद�शों
- ( )
का उद्दे� बीमाकतार्ओं को जो�खम प्रबंध और संिवभाग के िविवधीकरण के िलए संविधर्त
अवसर प्रदान करना है।
इन िदशािनद�शों के अनुरूप बीमाकतार् ईि�िटयों में अपनी धा�रता के आधार पर �ाक
,
और सूचकांक �ूचसर् और आप्श� में ए�पोज़र और ��ित सीमाओं के अधीन बचावों
,
की खरीद कर सकें गे। ईि�टी डे�रवेिटव्स का उपयोग के वल बचाव �व�ा हेिजंग के
- ( )
प्रयोजन के िलए ही िकया जाएगा। ईि�टी डे�रवेिटव्स में कोई भी काउंटर पर ओटीसी
( )
ए�पोज़र िनिषद्ध है।
बीमाकतार्ओं को सूिचत िकया जाता है िक वे ईि�टी डे�रवेिटव्स में ए�पोज़र करने से
पहले बोडर् द्वारा अनुमोिदत बचाव �व�ा हेिजंग नीित आंत�रक जो�खम प्रबंध नीितयाँ
, - ( ) ;
और प्रिक्रयाएँ सूचना प्रौद्योिगकी अवसंरचना तथा िनयिमत और आविधक लेखा परीक्षाएँ
; ; -
लागू करें। एक सुदृढ़ कं पनी अिभशासन �व�ा िवद्यमान होगी िजसमें बोडर् और व�र�
प्रबंध तंत्र द्वारा समीक्षा की जाती है िक की गई संिवदाएँ पािलसीधारकों के िहतों के िवपरीत
-
नहीं होगं ी।
बीमाकतार्ओं से अपेक्षा की जाती है िक वे ितमाही आधार पर प्रािधकरण को िनधार्�रत �रपोट�
प्र�ुत करें।Insurance Regulatory and Development Authority of India (IRDAI) remains committed
to fostering growth of the insurance sector while safeguarding policyholders' interests.
In this direction, IRDAI hereby issues comprehensive guidelines permitting insurers to
utilize equity derivatives to hedge their equity portfolios. This move aims to facilitate
insurers to hedge their existing equity exposures against volatility in equity market and
ensure preservation of market value of equity investments and thereby reducing risks
in equity portfolio.
Under the current regulatory framework, IRDAI allows insurers to deal in Rupee
Interest Rate Derivatives in the form of Forward Rate Agreements (FRAs), Interest
Rate Swaps and Exchange Traded Interest Rate Futures (IRFs). Besides Fixed
Income Derivatives, insurers are also permitted to deal in Credit Default Swaps (CDS)
as Protection Buyers.
As there is an increasing trend in investments in equity market by insurers and owing
to associated volatility in the equity prices, a need is felt to permit Hedging through
Equity Derivatives. These guidelines aim to provide insurers with enhanced
opportunities for risk management and portfolio diversification.
In line with these guidelines, insurers will be able to buy hedges in stock & index
futures and options against their holding in equities subject to the exposure and
position limits. The equity derivatives shall be used only for hedging purpose. Any Over
The Counter (OTC) exposure to equity derivatives is prohibited.
Before taking exposure to equity derivatives, insurers are advised to put in place Board
approved Hedging Policy; Internal Risk Management Policies and Processes;
Information Technology Infrastructure; and Regular and Periodic Audits. A robust
corporate governance mechanism shall be in place wherein the Board and Senior
management reviews the contracts undertaken are not prejudicial to the interest of the
policyholders.
Insurers are required to furnish prescribed reports to the Authority on quarterly basis.