Date: 2015-04-09Category: Extra OrdinaryState: Union GovernmentCountry: India
These Regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Public Offer and Listing of Securitised Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2015.
**Executive Summary:**
This document contains the Securities and Exchange Board of India (SEBI) Public Offer and Listing of Securitised Debt Instruments Amendment Regulations, 2015. It amends the 2008 regulations and comes into force on the date of its publication in the Official Gazette, April 9, 2015. The amendments pertain to registration requirements for trustees, trustee responsibilities, obligations of special purpose entities, and enhanced disclosure requirements.
**Key Points / Main Content:**
* **General:**
* These regulations are called the Securities and Exchange Board of India Public Offer and Listing of Securitised Debt Instruments Amendment Regulations, 2015.
* The regulations come into force on the date of their publication in the Official Gazette.
* **Amendments to Regulation 4 (Registration of Trustees):**
* Adds scheduled commercial banks (excluding regional rural banks), public financial institutions (as defined in the Companies Act, 2013), and other entities specified by the Board as eligible applicants.
* Sets a minimum net worth of two crore rupees for trustee applicants.
* Requires a minimum of two employees with at least five years of securitization experience, with at least one possessing a law degree.
* Exempts the National Housing Bank and the National Bank for Agriculture and Rural Development from the above requirements.
* **Amendments to Regulation 11 (Trustee Responsibilities):**
* Specifies trustee duties, including supervising security creation, enforcing security, resolving investor grievances, ensuring trust property availability, and monitoring originator compliance.
* Requires trustees to ensure securitized debt instruments are repaid or redeemed as per original terms.
* Mandates periodic reports from originators on asset pool performance.
* Requires communication to investors regarding servicer compliance, at least quarterly.
* Requires trustees to obtain quarterly certificates from originator auditors on underlying asset pool disclosures.
* Requires trustees to share reports and auditor certificates with credit rating agencies.
* Requires trustees to call investor meetings upon requisition or occurrence of specific events.
* Requires continuous maintenance of net worth and immediate reporting of any shortfall.
* Requires trustees to promptly inform investors of any changes in registration status or actions taken by the Board.
* Trustees cannot relinquish responsibility unless another trustee is appointed.
* Trustees must maintain adequate infrastructure for information collection, cash flow reporting, investor data management, and payment processing, with adequate access controls, and disaster recovery systems.
* Trustees are required to appoint a compliance officer.
* **Amendments to Schedule III (Obligations of Special Purpose Distinct Entity and Trustee):**
* Mandates prompt, ethical, and professional conduct.
* Prohibits disclosure of confidential investor information without permission, except when legally required.
* Prohibits insider trading.
* Requires internal control procedures and financial capabilities to protect against financial loss.
* Requires good corporate policies and a code of conduct for employees.
* Prohibits participation in the creation of false markets or price manipulation.
* **Amendments to Schedule V (Summary Term Sheet):**
* Specifies additional information to be included in the summary term sheet for securitized debt instruments.
* Includes details on originators, trustees, issuers, trust property, transaction size, pool principal, cut-off dates, settlement dates, payout dates, transaction structure, receivables, collection period, servicers, credit enhancement, swap details, clean-up call options, listing details, rating agencies, series of instruments, portfolio audit, transaction documents, applicable law, and waterfall mechanism.
**Impact Analysis**
* **Issuers/Originators:**
* *Impact:* More stringent compliance requirements related to trustee oversight and asset pool disclosures; increased due diligence to be performed by trustees of underlying assets.
* *Action Required:* Modify internal processes to comply with reporting requirements and ensure trustee access to necessary information.
* **Trustees:**
* *Impact:* Increased responsibilities related to supervision, enforcement, investor protection, and compliance monitoring; Higher registration requirements.
* *Action Required:* Enhance internal controls, ensure adequate staffing and infrastructure, and meet net worth requirements.
* **Investors:**
* *Impact:* Enhanced protection through increased trustee oversight and improved transparency of securitized debt instruments.
* *Action Required:* Review the updated disclosure documents.
* **Credit Rating Agencies:**
* *Impact:* Access to more comprehensive information for rating securitized debt instruments.
* *Action Required:* Incorporate the new disclosures into the rating methodologies.
* **Securities and Exchange Board of India (SEBI):**
* *Impact:* Strengthened regulatory framework for securitized debt instruments.
* *Action Required:* Enforce the amended regulations and monitor compliance.
Key Entities Referenced
Securities and Exchange Board of India (SEBI): A regulatory body in India, responsible for regulating the securities market.
Securities and Exchange Board of India Act, 1992: The Act of the Indian Parliament that established the Securities and Exchange Board of India (SEBI).
Securities and Exchange Board of India Public Offer and Listing of Securitised Debt Instruments Regulations, 2008: Regulations pertaining to the public offering and listing of securitized debt instruments, as established by SEBI.
Mumbai, Maharashtra: The city in India where the SEBI notification was issued.
National Housing Bank Act, 1987: The act establishing the National Housing Bank.
National Bank for Agriculture and Rural Development Act, 1981: The act establishing the National Bank for Agriculture and Rural Development.
Companies Act, 2013: An act of the Parliament of India that regulates Indian companies.
Reserve Bank of India Act, 1934: An Act to constitute a Reserve Bank of India, to regulate the issue of Bank Notes and the keeping of reserves with a view to securing monetary stability in India and generally to operate the currency and credit system of the country to its advantage.
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EXTRAORDINARY
Hkkx III—[k.M 4
PART III—Section 4
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PUBLISHED BY AUTHORITY
la- 123] ubZ fnYyh] c`gLifrokj] vizSy 9] 2015@pS=k 19] 1937
No. 123] NEW DELHI, THURSDAY, APRIL 9, 2015/CHAITRA 19, 1937
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इइइइननननकककक ससससचचचचूूूू ीीीीबबबब####तततताााा]]]] ((((ससससशशंंशशंं ोोोोधधधधनननन)))) ििििववववििििननननययययमममम,,,, 2222000011115555
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अिधिनयम, 1992 (1992 का 15) क(cid:18) धारा 30 (cid:19)ारा (cid:7)द(cid:23) शि(cid:25)य(cid:27) का (cid:7)योग करते (cid:29)ए एत(cid:31)ारा भारतीय (cid:7)ितभिू त और
िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव और इनक(cid:18) सचू ीब1ता]
िविनयम, 2008 का और संशोधन करने के िलए िन2िलिखत िविनयम बनाता ह,ै अथात(cid:12) ् :-
1. इन िविनयम(cid:27) को भारतीय (cid:7)ितभूित और िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का
सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव और इनक(cid:18) सचू ीब1ता] (संशोधन) िविनयम, 2015 कहा जा सकेगा ।
2. वे राजप6 म *उनके (cid:7)काशन क(cid:18) तारीख को (cid:7)वृ(cid:23) ह(cid:27)ग े।
3. भारतीय (cid:7)ितभिू त और िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव
और इनक(cid:18) सूचीब1ता] िविनयम, 2008 म,*-
1632 GI/2015 (1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
(i) भारतीय (cid:7)ितभिू त और िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का
सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव और इनक(cid:18) सचू ीब1ता] िविनयम, 2008 म,* श:द "स(cid:23)ा", जहा ँ कह; भी यह आता हो,
श:द "एं#टटी" स े(cid:7)ित(थािपत हो जायेगा ।
(ii) भारतीय (cid:7)ितभिू त और िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का
सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव और इनक(cid:18) सचू ीब1ता] िविनयम, 2008 म,* श:द "िवशेष (cid:7)योजन क(cid:18) सुिभ=", जहा ँ
कह; भी ये आते ह(cid:27), श:द(cid:27) "िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ=" स े(cid:7)ित(थािपत हो जाय*गे ।
(iii) भारतीय (cid:7)ितभिू त और िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का
सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव और इनक(cid:18) सचू ीब1ता] िविनयम, 2008 म,* श:द ">खृं ला", जहा ँ कह; भी यह आता
हो, श:द "भाग" से (cid:7)ित(थािपत हो जायेगा ।
(iv) िविनयम 4 म,*-
(क) उप-िविनयम (2) म,* खंड (घ) के प?ात्, िन2िलिखत खंड अंत:(थािपत @कय ेजाय*ग,े अथात(cid:12) ् :-
"(ङ) (cid:7)ादिे शक Aामीण बCक से िभ= कोई अनुसूिचत वािणिDयक बCक;
(च) कंपनी अिधिनयम, 2013 क(cid:18) धारा 2 के खंड (72) के अधीन यथा प#रभािषत कोई लोक
िव(cid:23)ीय स(ं था; और
(छ) कोई अ’य Fि(cid:25) जो बोड (cid:12) (cid:19)ारा िविनGदH @कया जाय े।"
(ख) उप-िविनयम (2) के प?ात्, िन2िलिखत उप-िविनयम अंत:(थािपत @कया जायेगा, अथात(cid:12) ्:-
"(2क) ’यासी के Iप म *काय (cid:12)करने हते ु रिज(Jीकरण चाहन ेवाल ेआवेदक, -
(क) क(cid:18) शु1-मािलयत (नेटवथ(cid:12)) दो करोड़ Kपय ेस ेकम क(cid:18) नह; होगी ।
(पHीकरण. – इस िविनयम के (cid:7)योजनाथ,(cid:12) "शु1-मािलयत" से समाद(cid:23) शेयर पजूँ ी (पेड-अप शेयर
कैिपटल) और खलु ी आरिMितय(cid:27) (N(cid:18) #रज़वस(cid:12) )् का कुल मूPय (पुनमू(cid:12)Pयाकं न म * स े सृिजत
आरिMितय(cid:27) को छोड़कर), उसम * स े संिचत हािनय(cid:27) और आ(थिगत Fय, जो बR-े खाते न डाला
गया हो, के कुल मूPय को घटाकर, अिभ(cid:7)ेत ह;ै
(ख) के यहा ँ ’यूनतम ऐस े दो Fि(cid:25) काय(cid:12)रत ह(cid:27)ग े िजनका, िमलाकर, (cid:7)ितभूतीकरण स े संबिं धत
@Sयाकलाप(cid:27) म *कम से कम पाचँ वषT का अनुभव हो और उनम * स ेकम स े कम एक के पास के’Uीय
सरकार या @कसी राDय सरकार (cid:19)ारा मा’यता(cid:7)ाV @कसी िवWिवXालय अथवा सं(था स े या
िवदशे ी िवWिवXालय स ेिविध म *वृि(cid:23)क अहत(cid:12) ा होगी :
परंतु यह @क उपरो(cid:25) अपेMाए ँ राZीय आवास बCक अिधिनयम, 1987 (cid:19)ारा (थािपत राZीय
आवास बCक पर तथा राZीय कृिष और Aामीण िवकास बCक अिधिनयम, 1981 (1981 का 61)
(cid:19)ारा (थािपत राZीय कृिष और Aामीण िवकास बCक पर लागू नह; ह C।"
(v) िविनयम 11 म,* उप-िविनयम (2) के प?ात,् िन2िलिखत उप-िविनयम अंत:(थािपत @कया जायेगा,
अथा(cid:12)त ्:-¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 3
"(3) ’यासी,-
(क) (cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) के िलए (cid:7)ितभूित के सृजन संबंधी (cid:7)सिं वदा[ के काया(cid:12)’वयन का पय(cid:12)वेMण
करेगा;
(ख) ऐस े काय (cid:12) करेगा जो (cid:7)ितभूित के (cid:7)वत(cid:12)नीय हो जान े क(cid:18) दशा म * आव\यक ह(cid:27) और िनवेशक(cid:27)
(िविनधानकता(cid:12)[) के िहत म * (cid:7)ितभिू त के (cid:7)वत(cid:12)न का पय(cid:12)वेMण करेगा;
(ग) ऐस े काय (cid:12) करेगा जो िनवेशक(cid:27) क(cid:18) िशकायत(cid:27) का समाधान करने के िलए और िनवेशक(cid:27) के िहत के
संरMण के िलए आव\यक ह(cid:27);
(घ) सतत् आधार पर यह सिु नि?त करेगा @क @कसी िविशH (क(cid:18)म / भाग (J*च) क(cid:18) ’यास संपि(cid:23) सभी
समय(cid:27) पर उस िविशH (क(cid:18)म / भाग (J*च) के (cid:7)ितभूत ऋण िलखत (इं()म*+स) धारक(cid:27) को भुगतान
करने के िलए उपल:ध ह(cid:27);
(ङ) (cid:7)ारंभकता(cid:12)[ (ऑ#रिजनेटस)(cid:12) (cid:19)ारा सूचीब1ता करार(cid:27) (य@द लागू ह(cid:27)) का, ’यास िवलखे का या @कसी
अ’य संFवहार संबंधी द(तावेज (Jा’ज"े शन डा"यूम*ट) का अनुपालन सुिनि?त करने के िलए स(cid:3)यक
त‘परता बरतेगा और य@द (cid:7)ारंभकता(cid:12) भारतीय #रज़व (cid:12) बCक अिधिनयम, 1934 म * यथा प#रभािषत
बCककारी कंपनी या गैर-बCककारी िव(cid:23)ीय कंपनी हो, तो ’यासी यह सिु नि?त करेगा @क उसने भारतीय
#रज़व (cid:12) बCक (cid:19)ारा (cid:7)ितभिू तकरण (िस"यो#रटाइज़शे न) के िलए िविहत माग(cid:12)दशक(cid:12) िस1ांत(cid:27)
(गाइडलाइ’स) का अनुपालन कर िलया ह;ै
(च) िनवेशक(cid:27) के िहत का संरMण करने के िलए समिु चत उपाय करेगा िजसम * उसके (cid:19)ारा @कसी िविध,
@क’ह; िनयम(cid:27), िविनयम(cid:27), बोड (cid:12) के या @कसी अ’य िविनयामक िनकाय (रेaयूलेटरी बॉडी) के िनदशे (cid:27) के
@कसी ताि‘वक भंग या अननुपालन के संबंध म * उसके िखलाफ शुI क(cid:18) गयी @कसी कार(cid:12)वाई, िविधक
काय(cid:12)वाही, इ‘या@द के बारे म * बोड (cid:12)को सूिचत करना सि(cid:3)मिलत ह;ै
(छ) यह सिु नि?त करेगा @क (cid:7)ितभतू ऋण िलखत(cid:27) का (cid:7)ितसंदाय या मोचन उपबंध(cid:27) ((cid:7)ावधान(cid:27)) और उन
शतT के अनुसार कर @दया गया ह ैिजनके अधीन उनका (cid:7)(ताव िनवेशक(cid:27) को @कया गया था;
(ज) अंडरलाइंग आि(त (एसेट) पूल के (cid:7)दश(cid:12)न के संबंध म * (cid:7)ारंभकता(cid:12) स,े कम से कम ितमाही आधार पर,
आविधक #रपोटb मंगायेगा;
(झ) सcवसर (cid:19)ारा उसक(cid:18) बाdयता[ के अनुपालन और उसके संबंध म * क(cid:18) गयी कार(cid:12)वाइय(cid:27) के बारे म *
िनवेशक(cid:27) को, कम स े कम ितमाही आधार पर, संसिू चत करेगा;
(ञ) (cid:7)ितभिू तकरण ’यास को समनुदिे शत अंडरलाइंग आि(त पूल के (cid:7)कटीकरण(cid:27), जो (cid:7)ारंभकता (cid:12) (cid:19)ारा @कय े
गये ह(cid:27), के संबंध म * (cid:7)ारंभकता (cid:12) के संपरीMक (संपरीMक(cid:27)) स,े ितमाही आधार पर, (cid:7)माणप6 अिभ(cid:7)ाV
करेगा;
(ट) (cid:7)ारंभकता (cid:12) या (cid:7)ारंभकता (cid:12) के संपरीMक (संपरीMक(cid:27)) स े यथा (cid:7)ाV ऐसी #रपोटT और संपरीMक(cid:27) के
(cid:7)माणप6 को, उस साख िनधा(cid:12)रण एजस* ी (Sेिडट रेeटग एजस* ी) के साथ साझा करेगा जो (cid:7)ितभूत ऋण
िलखत क(cid:18) रेeटग कर रही हो;4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
(ठ) त‘समय बकाया मूPय के अनुसार कम स े कम एक-दहाई िनवेशक(cid:27) (cid:19)ारा िलिखत Iप म * ह(ताM#रत
मांग पर या ऐसी @कसी घटना के घ#टत होने पर सभी िनवेशक(cid:27) क(cid:18) बैठक बुलायेगा, िजसस े सcवसर
िडफाPट हो जाता हो अथवा जो ’यािसय(cid:27) क(cid:18) राय म *िनवेशक(cid:27) के िहत को (cid:7)भािवत करती हो;
(ड) सतत् आधार पर इन िविनयम(cid:27) म * िविनGदH अपेMा[ के अनुसार शु1-मािलयत बनाये रखेगा तथा
शु1-मािलयत म * होने वाली @कसी कमी के संबंध म * बोड (cid:12) को तुरंत सूिचत करेगा और छह महीन(cid:27) क(cid:18)
अविध के भीतर शु1-मािलयत को पूरा करने के िलए आव\यक सुधारा‘मक कार(cid:12)वाई करेगा;
(ढ) यह सुिनि?त करेगा @क रिज(Jीकरण संबंधी ि(थित म * होने वाल े @कसी प#रवत(cid:12)न या बोड (cid:12) (cid:19)ारा क(cid:18)
गयी @कसी (cid:7)शासिनक, िसिवल अथवा दांिडक (शाि(तक) कार(cid:12)वाई या िव(cid:23)ीय ि(थित म * होने वाल े
@कसी ताि‘वक प#रवत(cid:12)न, जो िनवेशक(cid:27) के िहत(cid:27) पर (cid:7)ितकूल (cid:7)भाव डाल सकता हो, क(cid:18) सूचना
िनवेशक(cid:27) को तुरंत दगे ा;
(ण) िनग(cid:12)म (इ\य)ू क(cid:18) बाबत ’यासी के तौर पर िज(cid:3)मदे ारी का ‘याग नह; करेगा, जब तक @क दसू रा ’यासी
उसके (थान पर िनयु(cid:25) न हो जाय;े
(त) के पास अपने कत(cid:12)F(cid:27) के िनव(cid:12)हन के िलए आव\यक अवसंरचना होगी (इंNा(J"चर होगा), िजनम *
िन2िलिखत सि(cid:3)मिलत ह:ै
(i) सcवसर(cid:27) / (cid:7)ारंभकता (cid:12)स ेजानकारी और #रपोटb एक6 करना;
(ii) नकदी (cid:7)वाह (कैश hलो) #रपोटb, भुगतान #रपोटb तैयार करना और बोड (cid:12) के या भारतीय #रज़व (cid:12) बCक
के माग(cid:12)दश(cid:12)क िस1ांत(cid:27) (गाइडलाइ’स) / प#रप6(cid:27) के अधीन अपेिMत सभी #रपोiटग अपेMा[ को
पूरा करना;
(iii) िनवेशक संबंधी जानकारी का #रकाड (cid:12)रखना;
(iv) िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ= ए#ं टटी के िलए डाटा दज (cid:12) करना और उस े रखना, िजसम * नकदी
(cid:7)वाह, लखे ापरीिMत िव(cid:23)ीय जानकारी आ@द (फाइन*िशयPस), कराधान संबंधी जानकारी,
इ‘या@द सि(cid:3)मिलत ह;C
(v) :याज और मूलधन के भुगतान(cid:27) के िलए चके / मांग jाhट (िडमांड jाhट) जारी करने या
आरटीजीएस / एनईएफटी आ@द करने संबंधी काय(cid:12)वाही करना;
(vi) िनयंि6त प(cid:29)चँ (ए"सेस कंJोल) क(cid:18) पयाV(cid:12) Fव(था, ता@क डाटा (आँकड़(cid:27)) क(cid:18) गोपनीयता
सुिनि?त हो सके;
(vii) बैकअप और सकं ट िनवारण (िडज़ा(टर #रकवरी) के िलए पयाV(cid:12) Fव(थाए ँ।
(थ) उन कत(cid:12)F(cid:27) के पालन के िलए अनुपालन अिधकारी को िनयु(cid:25) करेगा, िजनम *सि(cid:3)मिलत ह ै:
(i) बोड,(cid:12) के’Uीय सरकार और राDय सरकार (राDय सरकार(cid:27)) (cid:19)ारा जारी अिधिनयम(cid:27), िनयम(cid:27) और
िविनयम(cid:27), अिधसचू ना[, माग(cid:12)दश(cid:12)क िस1ांत(cid:27) (गाइडलाइ’स), अनुदशे (cid:27), इ‘या@द के अनुपालन का
अनु>वण (को मॉनीटर) करना;¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 5
(ii) िनवेशक(cid:27) (िविनधानकता(cid:12)[) क(cid:18) िशकायत(cid:27) का िनवारण करना ।
(vi) अनुसूची III म,* पैरा 11 के प?ात्, िन2िलिखत अंत:(थािपत @कया जायेगा, अथा(cid:12)त:् -
"12. िवशेष (cid:7)योजन वाली सुिभ= ए#ं टटी और उसका ’यासी त‘परता स,े नैितकता स े और वृि(cid:23)क Iप से अपनी
बाdयता[ क(cid:18) पूcत करेगा ।
13. िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ= ए#ं टटी और उसका ’यासी @कसी भी Fि(cid:25) को, चाह ेमौिखक Iप स े या िलिखत Iप
स,े (cid:7)‘यMत: या अ(cid:7)‘यMत:, उसके िनवेशक(cid:27) के बारे म *कोई गोपनीय जानकारी, जो उस ेपता चल,े उसके िनवेशक(cid:27)
क(cid:18) पूव (cid:12) अनुlा िलय े िबना, (cid:7)कट नह; करेगा, िसवाय वहा ँ जहा ँ ऐस े (cid:7)कटीकरण त‘समय (cid:7)वृ(cid:23) @कसी िविध के
अनुपालन म *@कय ेजान ेअपिे Mत ह(cid:27) ।
14. िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ= ए#ं टटी और उसका ’यासी या उसके िनदशे क(cid:27), भागीदार(cid:27) या (cid:7)बंधक(cid:27) म * स े कोई,
चाह े अपनी तरफ स े या अपने सहयु(cid:25)(cid:27) अथवा प#रवार के सद(य(cid:27), नातेदार(cid:27) अथवा िम6(cid:27) के माdयम स े @कसी
अंतरंग Fापार म *िलV नह; होगा।
15. िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ= ए#ं टटी और उसके ’यासी के पास आंत#रक िनयं6ण (cid:7)@Sयाए ँ और िव(cid:23)ीय तथा
(cid:7)चालन-संबंधी Mमताए ँ ह(cid:27)गी, िजनस े युि(cid:25)य(cid:25)ु Iप स े यह (cid:7)‘याशा क(cid:18) जा सकती हो @क वे उसके (cid:7)चालन(cid:27),
उसके िनवेशक(cid:27) और अ’य रिज(Jीकृत ए#ं ट#टय(cid:27) को चोरी, कपट तथा बेईमानी के अ’य कृ‘य(cid:27), वृि(cid:23)क अवचार या
लोप(cid:27) स ेहोने वाली िव(cid:23)ीय हािन स ेसंरMण (cid:7)दान कर सकती ह C।
16. िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ= ए#ं टटी और उसका ’यासी यह सुिनि?त कर*गे @क कारपोरेट संबंधी अmछी नीितया ँ
िनधा#(cid:12) रत ह(cid:27) तथा अmछा कंपनी शासन िनधा#(cid:12) रत हो और वे आंत#रक आचार सिं हता बनाय*गे, ता@क उसके
आंत#रक (cid:7)चालन(cid:27) को िविनयिमत @कया जा सके और उनके कमच(cid:12) ा#रय(cid:27) के िलए (उनके कत(cid:12)F(cid:27) के िनव(cid:12)हन हते ु)
समुिचत आचरण के मानक िनधा#(cid:12) रत @कय ेजा सक* ।
17. िवशेष (cid:7)योजन वाली सुिभ= ए#ं टटी और उसका ’यासी –
i. िमoया बाजार के सजृ न ;
ii. क(cid:18)मत हरे फेर या छलसाधन (हरे ाफेरी)
म *पMकार नह; होगा ।"
(vii) अनुसचू ी V म,* पैरा 4.2 के प?ात्, िन2िलिखत अंत:(थािपत @कया जायेगा, अथात(cid:12) :् -
"4.3 संिMV िनबंधन-प6क (टम (cid:12) शीट) िजसम * (cid:7)ितभूत ऋण िलखत (िस"यो#रटाइ&ड डटै इ’स)म*ट) के संबंध म * कम स े कम
िन2िलिखत जानकारी (जहा ँभी ससु ंगत हो) सि(cid:3)मिलत ह:ै-
(cid:7)ारंभकता (cid:12)(ऑ#रिजनेटस)(cid:12) __________,_________((cid:7)‘येक "(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)ााााररररंंंंभभभभककककतततताााा"(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9) के Iप म * उिPलिखत और
सामिू हक Iप से "(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)ााााररररंंंंभभभभककककतततताााा%%(cid:9)(cid:9)%%(cid:9)(cid:9) " के Iप म *उिPलिखत)
’यासी (J(टी) [’यासी का नाम]
िनग(cid:12)मकता (cid:12)(इ\युअर) [िवशेष (cid:7)योजन वाली सिु भ= ए#ं टटी (एसपीडीई) का नाम]
’यास संपि(cid:23)6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
एसपीडीई म *आरंिभक अंशदान ` [ ]
संFवहार (Jा’जे"शन) का आकार ` [ ]
िनपटान (सेटलमट* ) क(cid:18) तारीख को पूल ` [ ]
का मलू धन (p(cid:7)िसपल)
पूल क(cid:18) िनधा(cid:12)#रत (कट-ऑफ) तारीख [तारीख]
[भावी (hयूचर) कट-ऑफ {य@द प#रSामी(#रवॉpPवग) (वIप के ह(cid:27)} का या
भावी (cid:7)ाrय(cid:27) (hयूचर #रसीवेबPस) क(cid:18) खरीद का उPलखे कर*]
िनपटान क(cid:18) तारीख [तारीख]
पे-आउट क(cid:18) तारीख * [तारीख]
संFवहार (Jा’जे"शन) क(cid:18) संरचना (cid:7)‘यके (cid:7)ारंभकता (cid:12) िनपटान क(cid:18) तारीख को िनग(cid:12)मकता (cid:12) को िन2िलिखत
आि(तया ँबेचने का (cid:7)(ताव करता ह:ै
[आि(तय(cid:27) का (वIप]
[आि(तय(cid:27) का िववरण]
[रकम]
आि(तय(cid:27) के योग का उPलखे "ककककुुुुलललल पपपपललूूललूू " के Iप म *@कया जायगे ा ।
[उPलखे कर* @क "या सौदा (डील) सममूPय पर / (cid:7)ीिमयम पर / िड(काउ’ट पर
ह]ै
िनग(cid:12)मकता (cid:12) (इ\यअु र) [ ] (cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) को िनग(cid:12)िमत करने का आशय
रखता ह,ै िजसस ेपूल सिहत िनग(cid:12)मकता (cid:12) क(cid:18) संपि(cid:23) म * अिवभ(cid:25) फायदा(cid:7)द िहत
(अनिडवाइडेड बेिन@फिशयल इंटरे(ट) F(cid:25) होता हो ।
[य@द भावी िवSय (hयूचर सेPस) ह(cid:27), तो उPलेख कर*]
(cid:7)ाrय [(cid:7)ाrय(cid:27) का िव(तृत िववरण]
[सभी (cid:7)ाrय(cid:27) का योग]
पूल क(cid:18) मुsय िवशेषता[ और संरचना के एलटीवी-आधा#रत, अविध-आधा#रत, #टकट साईज़ आधा#रत िवतरण आ@द
संबंध म *(cid:7)कटीकरण
संAहण अविध __________________
सcवसर ___________,_____________ (Fि(cid:25)गत Iप से "सससस&&&&ववववससससरररर" के Iप म *
उिPलिखत और सामिू हक Iप स े"सससस&&&&ववववससससरररर(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:12)" के Iप म *उिPलिखत)
• सcवसर (सcवसर(cid:27)) क(cid:18) बाdयताएँ (#रपोiटग बाdयता[ सिहत)
• सcवसर (सcवसर(cid:27)) क(cid:18) चूक (के िडफॉPट) क(cid:18) घटनाए ँ
• सcवसर (सcवसर(cid:27)) को बदलने का अिधकार
सcवसर क(cid:18) फ(cid:18)स और (cid:7)ो‘साहन [ ]
िविधक (लीगल) काउंसेल ___________
[उPलखे कर* @क काउंसेल @कसका (cid:7)ितिनिध‘व करता ह]ै
संFवहार हते ु Sेिडट वृि1 • (cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) के (cid:7)‘यके वग(cid:12) हते ु उपल:ध आंत#रक Sेिडट वृि1,¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 7
पूण (cid:12) रकम(cid:27) म * और पूल के मलू धन (p(cid:7)िसपल) के अनुपात के Iप म *
अिभF(cid:25)
• (cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) के (cid:7)‘येक वग(cid:12) हते ु उपल:ध बाt Sेिडट वृि1, पूण (cid:12)
रकम(cid:27) म * और पूल के मूलधन (p(cid:7)िसपल) के अनुपात के Iप म *
अिभF(cid:25)
• संलuक जो यह दशा(cid:12)य े @क उपरो(cid:25) Sेिडट वृि1 क(cid:18) गणना कैस े क(cid:18) गयी
(धारणा[ सिहत)
• Sेिडट वृि1 का (cid:7)दाता ((cid:7)ोवाइडर)
उपयोग क(cid:18) (cid:7)@Sया और Sेिडट वृि1 के [ ]
उपयोग हते ु शतb
अिभिहत बCक का नाम [िजसके यहा ँ नकद
संपाcWक (कैश कलैJल) और / या संAहण
तथा भुगतान खाता (कले"शन एंड पेम*ट
अकाउvट) रखा जाता हो]
(वैप (वैप का (वIप
(वैप (cid:7)ितपMकार (काउंटरपाटw), (वैप (cid:7)ितपMकार क(cid:18) रेeटग
Sेिडट वृि1 म * (cid:7)ितदाय (#रफंड) / [ ]
बढ़ोतरी (टॉप अप)
"लीन-अप कॉल ऑrशन [ ]
सचू ीब1ता (िलp(टग) के :यौरे - सचू ीब1ता हते ु समय
- सचू ीब1 रहने क(cid:18) शतb
- असचू ीब1ता (डीिलp(टग) का प#रणाम
रेeटग एजस* ी (एज*िसया)ँ [ ]
(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) का Sम (सीरीज़) [उPलखे कर* @क पहल े@कस े और बाद म *@कस]े
@दवस गणना प1ित (डे काउ’ट [ ]
क’वेनशन)
ससससीीीीररररीीीीज़ज़ज़ज़ एएएए1111 ससससीीीीररररीीीीज़ज़ज़ज़ एएएए2222 ससससीीीीररररीीीीज़ज़ज़ज़ एएएए3333
(cid:7)ितभूत ऋण िलखत * (cid:7)ितभूत ऋण िलखत* (cid:7)ितभूत ऋण िलखत *
वरीयता-Sम
अं@कत मूPय
आरंिभक रेeटग
प#रपyता (मmै यु#रटी) क(cid:18)
अंितम तारीख
प#रपyता (मmै यु#रटी) क(cid:18)8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
(cid:7)‘यािशत तारीख
(cid:7)‘यािशत (cid:7)ािV
भुगतान क(cid:18) अनुसूची
(cid:7)‘यािशत भुगतान क(cid:18)
अनुसचू ी
आW(त भुगतान क(cid:18)
अनुसचू ी
(cid:7)थम पे-आउट तारीख
पोट(cid:12)फोिलयो ऑिडट
(cid:7)ाrय(cid:27) हते ु पा6ता मानदडं िविनयामक अपेMाए ँ
िनवेशक संबंधी अपेMाए ँ(सकं *Uण आ@द)
’यूनतम धा#रता (होpPडग) ’यूनतम धा#रता अविध, य@द कोई हो, िजसके दौरान (cid:7)ाrय (cid:7)ारंभकता(cid:12) (cid:19)ारा रखे जात े ह C
अविध, य@द कोई हो
’यूनतम (cid:7)ितधारण अपेMा, (cid:7)ाrय(cid:27) के संबंध म,* (cid:7)ारंभकता,(cid:12) य@द कोई हो, क(cid:18) सतत िह(सेदारी ((टेक), य@द कोई हो
य@द कोई हो
संFवहार संबंधी द(तावेज(cid:27)
(Jा’जे"शन डा"यूम*ट) के
:यौरे
लाग ू िविध (कानून) और
अिधका#रता (Mे6ािधकार)
वॉटरफॉल मकै ेिन&म (cid:7)‘यके िनवेशक और (वैप (cid:7)ितपMकार (काउंटरपाटw) के (cid:7)ित नकदी (cid:7)वाह (कैश hलो)
संबंधी िनयम, और अिधक :याज / अविशH नकदी (cid:7)वाह(cid:27) क(cid:18) दशा म * Fवहार (Jीटम*ट)
तथा अंडरलाइंग उधार(cid:27) के पूव(cid:12)-भुगतान या उधार संबंधी :याज दर म * प#रवत(cid:12)न क(cid:18) दशा म *
Fवहार (Jीटम*ट)
"
य..ू.. के.... िस’हा,,,, अdयM
[िवlापन- III/4/असा..../69 जैड बी/15]
पपपपाााादददद (cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:16)टटटट****पपपपणणणणःःःः
1. भारतीय (cid:7)ितभिू त और िविनमय बोड (cid:12) [(cid:7)ितभूत ऋण िलखत(cid:27) (िस"यो#रटाइ&ड डैट इ’()म*+स) का सावज(cid:12) िनक (cid:7)(ताव
और इनक(cid:18) सूचीब1ता] िविनयम, 2008, सं. एलएडी-एनआरओ/जीएन/2008/12/126567 (cid:19)ारा, 26 मई 2008 को
भारत के राजप6 म* (cid:7)कािशत (cid:29)ए थ े।¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 9
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA
NOTIFICATION
Mumbai, the 9th April, 2015
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (PUBLIC OFFER AND LISTING OF
SECURITISED DEBT INSTRUMENTS) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2015
No. SEBI-NRO/OIAE/GN/2015-16/001.—In exercise of the powers conferred by section 30 of the
Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following
Regulations to further amend the Securities and Exchange Board of India (Public Offer and Listing of
Securitised Debt Instruments) Regulations, 2008, namely:─
1. These Regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Public Offer and Listing of
Securitised Debt Instruments) (Amendment) Regulations, 2015.
2. They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette.
3. In the Securities and Exchange Board of India (Public Offer and Listing of Securitised Debt Instruments)
Regulations, 2008, ─
(i) in regulation 4,-
(a) in sub-regulation (2), after clause (d), the following shall be inserted, namely:-
“(e) any scheduled commercial bank other than a regional rural bank;
(f) any public financial Institution as defined under clause (72) of section 2 of the
Companies Act, 2013; and
(g) any other person as may be specified by Board."
(b) after sub-regulation (2), following sub-regulation shall be inserted, namely:-
"(2A) An applicant seeking registration to act as a trustee shall,-
(a) have a networth of not less than two crore rupees.
Explanation.─ For the purposes of this regulation, "networth" means the aggregate
value of paid up share capital plus free reserves (excluding reserves created out of
revaluation) reduced by the aggregate value of accumulated losses and deferred
expenditure not written off;
(b) have in its employment a minimum of two persons who, between them, have atleast
five years experience in activities related to securitisation and atleast one among
them shall have a professional qualification in law from any university or institution
recognised by the Central Government or any State Government or a foreign
university:
Provided that the above-said requirements are not applicable on the National
Housing Bank established by the National Housing Bank Act, 1987 and National
Bank for Agriculture and Rural Development established by the National Bank for
Agriculture and Rural Development Act, 1981 (61 of 1981)."
(ii) in regulation 11, after sub-regulation (2), the following sub-regulation shall be inserted, namely:-
"(3) A trustee shall,-
(a) supervise the implementation of the covenants regarding creation of security for the
securitised debt instruments;10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
(b) do such acts as are necessary in the event the security becomes enforceable and
supervise the enforcement of the security in the interest of the investors;
(c) carry out such acts as are necessary for resolving the grievances of the investors and for
the protection of interest of the investors;
(d) ensure on a continuous basis that the trust property of a particular scheme/tranche is
available at all times to pay the securitised debt instruments holders of that particular
scheme/tranche;
(e) exercise due diligence to ensure compliance by the originators, with the listing
agreements (if applicable), the trust deed or any other transaction document and if the
originator is a banking company or non-banking financial company as defined in the
Reserve Bank of India Act, 1934, trustee shall ensure that it has complied with the
guidelines prescribed for securitisation by Reserve Bank of India;
(f) take appropriate measures for protecting the interest of the investors including
informing the board about any action, legal proceeding, etc., initiated against it in
respect of any material breach or non-compliance by it, of any law, rules, regulations,
directions of the Board or of any other regulatory body;
(g) ensure that the securitised debt instruments have been repaid or redeemed in
accordance with the provisions and conditions under which they were offered to the
investors;
(h) call for periodic reports from the originator regarding the performance of the
underlying asset pool, atleast on quarterly basis;
(i) communicate to the investors regarding the compliance by the servicer with its
obligations and the actions taken thereof, atleast on quarterly basis;
(j) obtain a certificate from the auditor(s) of originator regarding the disclosures of
underlying asset pool assigned to the securitisation trust, as made by the originator, on
quarterly basis;
(k) share such reports and auditors certificate as received from the originator or the
auditor(s) of originator, with the credit rating agency which is rating the securitised
debt instrument;
(l) call a meeting of all the investors on a requisition, in writing signed by at least one-
tenth of investors in value for the time being outstanding or at the occurrence of an
event, which constitutes a servicer default or which in the opinion of the trustees affects
the interest of the investors;
(m) maintain the net worth as per the requirements specified in these regulations on a
continuous basis and inform the Board immediately in respect of any shortfall in the net
worth and take necessary corrective action to restore the net worth within a period of
six months;
(n) ensure that any change in registration status or any administrative , civil or penal action
taken by Board or any material change in financial position which may adversely affect
the interests of investors is promptly informed to the investors;
(o) not relinquish responsibility as trustee in respect of the issue, unless and until another
trustee is appointed in its place;
(p) have necessary infrastructure to discharge its duties including the following:
(i) collecting information and reports from servicers/originator;¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 11
(ii) generating cash flow reports, payment reports and meet all reporting
requirements required under the Board's or Reserve Bank of India's
guidelines/circulars;
(iii) recording investor information;
(iv) entering and maintaining data for the special purpose distinct entity, including
cash flows, audited financials, taxation aspects etc.;
(v) issuing cheques/demand drafts or generating RTGS/NEFT requests etc., for
interest and principal payments;
(vi) sufficient access controls to ensure confidentiality of data;
(vii) sufficient systems for backup and disaster recovery.
(q) appoint a compliance officer for performing duties including:
(i) monitoring the compliance of the acts, rules and regulations, notifications,
guidelines, instructions, etc., issued by the Board, Central Government and State
Government(s);
(ii) redressal of investors grievances.
(iii) in Schedule III, after para 11, following shall be inserted, namely:-
"
1 2. A special purpose distinct entity and its trustee shall fulfill its obligations in a prompt,
ethical and professional manner.
13. A special purpose distinct entity and its trustee shall not divulge to anybody either orally or
in writing, directly or indirectly, any confidential information about its investors which has
come to its knowledge, without taking prior permission of its investors, except where such
disclosures are required to be made in compliance with any law for the time being in force.
14. A special purpose distinct entity and its trustee or any of its directors, partners or managers,
shall not either through its account or through associates or family members, relatives or
friends indulge in any insider trading.
15. A special purpose distinct entity and its trustee shall have internal control procedures and
financial and operational capabilities which can be reasonably expected to protect its
operations, its investors and other registered entities from financial loss arising from theft,
fraud, and other dishonest acts, professional misconduct or omissions.
16. A special purpose distinct entity and its trustee shall ensure that good corporate policies and
corporate governance is in place and shall develop internal code of conduct for governing its
internal operations and laying down standards of appropriate conduct for its employees for
carrying out their duties.
17. A special purpose distinct entity and its trustee shall not be party to—
i. creation of false market;
ii. price rigging or manipulation."
(iv) in Schedule V, after para 4.2, following shall be inserted, namely:-
"4.3 Summary term sheet including at least following information (wherever relevant) pertaining to the
securitised debt instrument:-12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
Originators ________, __________ (each referred to as an “Originator” and
collectively referred to as the “Originators”)
Trustee [name of trustee]
Issuer [name of special purpose distinct entity(SPDE)]
Trust Property
Initial Contribution to the SPDE INR [ ]
Transaction Size INR [ ]
Pool Principal on Settlement Date INR [ ]
Pool Cut Off Date [date]
[Specify future cut offs (if revolving in nature) or purchase of future
receivables]
Settlement Date [date]
Payout Dates [date]
Transaction Structure Each Originator proposes to sell the following assets to the Issuer on
the Settlement Date:
[nature of assets]
[description of assets]
[amount]
The aggregate of the assets shall be referred to as the “Total Pool”.
[specify if par / premium / discount deal]
The Issuer intends to issue [ ] securitised debt instruments
representing an undivided beneficial interest in the Issuer's property
including the Pool.
[specify if there are future sales]
Receivables [detailed description of the receivables]
[Aggregate of all the receivables]
Disclosure on key pool features LTV-based, tenure-based, ticket size based distribution etc
and composition
Collection Period ________________
Servicer _______, _________ (individually referred to as a “Servicer” and
collectively referred to as the “Servicers”)
• Obligations of the Servicer(s) (including reporting obligations)
• Events of default of the Servicer(s)
• Right to change the Servicer(s)
Servicer Fee and Incentives [ ]
Legal Counsel _______________
[specify whom the Counsel represents]
Credit Enhancement for the • Internal credit enhancement available for each class of
Transaction securitised debt instruments, expressed in absolute amounts and
as a proportion of the Pool Principal
• External credit enhancement available for each class of
securitised debt instruments, expressed in absolute amounts and¹Hkkx IIIµ[k.M 4º Hkkjr dk jkti=k % vlk/kj.k 13
as a proportion of the Pool Principal
• Annexure that indicates how the above credit enhancement has
been calculated, along with assumptions
• Provider of credit enhancement
Utilisation process and conditions [ ]
for utilization of Credit
Enhancement
Name of Designated bank (with
which Cash Collateral and / or
Collection and payment Account is
maintained)
Swap Nature of the swap
Swap counterparty, rating of the swap counterparty
Refund / top up of Credit [ ]
Enhancement
Clean-Up Call Option [ ]
Details of Listing - Timing for listing
- Conditions for remaining listed
- Consequence of de-listing
Rating Agency(ies) [ ]
Series of securitised debt [specify seniority and subordination]
instruments
Day count convention [ ]
Series A1 Series A2 Securitised Series A3 Securitised
Securitised Debt Debt Instruments Debt Instruments
Instruments
Seniority
Face Value
Initial rating
Final Maturity Date
Expected Maturity Date
Expected Yield
Payment Schedule
Expected payment schedule
Promised payment schedule
First Payout Date
Portfolio Audit
Eligibility Criteria for the Regulatory requirements
Receivables
Investor requirements (concentration etc.)
Minimum Holding Period, if any Minimum Holding Period, if any, during which the receivables are
held by the Originator14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC. 4]
Minimum Retention Requirement, Continuing stake, if any, of Originator, if any, on the receivables
if any
Details of Transaction Documents
Applicable Law and Jurisdiction
Waterfall Mechanism Rules for cash flow to each investor and swap counterparty, and
treatment of excess interest / residual cash flows and treatment , in
case of prepayment of underlying loans or change in interest rate on
loan
"
U. K. SINHA, Chairman
[ADVT. III/4/Exty./69 ZB/15]
Footnote:
1. The SEBI (Public Offer and Listing of Securitised Debt Instruments) Regulations, 2008 were published in
the Gazette of India on 26th May, 2008 vide No. LAD-NRO/GN/2008/12/126567.
Printed by the Manager, Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064
and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054.